国际商务金融总复习资料2014(宋杰修).doc

国际商务金融总复习资料 考试时间：2014.05.18 9:00-11:45第一章：国际商务概述1、国际商务概念（）：国际商务是指跨越国界的交易活动，包括货物、账务、资本等形式的国际转移。这种转移跨越在不同国家的企业之间发生，也可以在各国政府之间发生，但主要是指在企业之间的转移。2、国内商务和国际商务的区别（）：跨国界交易是国际商务与国内商务活动的最大区别。3、国际商务活动主要的形式：（）国际贸易：包括货物贸易与服务贸易国际投资：包括直接投资与间接投资。4、国际贸易的概念：（）国际贸易是指世界各国（地区）之间货物（商品）和服务的交换活动，是世界各国在国际分工基础上相互联系的主要形式。5、国际贸易的分类：（）货物贸易：货物贸易又称为有形贸易，如谷物、机器设备等买卖活动。服务贸易：服务贸易属于无形贸易，是指服务产品的交易，如运输、保险、旅游等。6、服务贸易的种类：（）GATS的分类方式： 过境交付：服务的提供者与消费者都不移动境外消费：通过服务消费者的过境移动实现的商业存在：与市场准入和直接投资有关自然人流动：服务提供者（自然人）过境移动到其他缔约方境内提供服务而形成的贸易7、服务贸易的特点（）：（1）国际服务贸易的标的具有无形性（2）国际服务贸易标的生产和消费过程具有同步性（3）国际服务贸易的标的难以储存和反复转让（4）国际服务贸易一般不经过海关，也不显示在海关统计上。8、国际服务贸易和国际货物贸易的联系：（）（1）国际货物贸易的发展会促进与之有关的国际服务贸易的发展。（2）传统国际服务贸易的发展以及新型服务贸易的出现也会促进国际货物贸易的发展。9、对外贸易的概念：（）指一国（地区）与其他国家（地区）之间货物和服务的交换活动。10、国际投资的概念（）：国际投资是指一国的投资者将其拥有的货币、实物及其他形式的资产或生产要素，经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。11、国际投资的特点（）：参与国际投资活动的资本形式是多样化的参与国际投资活动的主体是多元化的国际投资活动是对资本的跨国运营活动12、投资国与东道国的概念： 投资国：从事对外投资的经济主体所在的国家。 东道国：允许和吸收外国投资和接受外国资本贷款的国家。13、国际投资的类型（） 按投资期限分类短期投资：指能够随时变现、持有时间不超过一年的有价证券投资以及不超过一年的其他投资。长期投资：长期投资是指不准备随时变现、持有时间超过一年的有价证券投资以及超过一年的其他投资 按资本特性分类：（2013年5月真题考点）国际直接投资：指投资者以控制企业部分产权、直接参与经营管理为特征，以获取利润为主要目的对外投资活动。国际间接投资：以资本增值为目的，以取得利息或股息等为形式，以被投资国的证券为对象的跨国投资，即在国际债券市场购买中长期债券，或在外国股票市场上购买企业股票的一种投资活动。 按资本来源及用途分类：公共投资：由一国政府或政府间国际组织用于他国社会公共利益的投资，这种投资一般带有一定的国际经济援助的性质私人投资：指一国的私人投资者完全以盈利为目的对他国进行的投资。14、当代国际商务的发展特点：（）国际货物贸易迅速增长国际服务贸易领域不断拓展国际直接投资迅猛发展15、国际商务的理论基础：（）（1）绝对优势理论：绝对优势理论的提出：英国古典经济学的创始人亚当斯密在1776年出版的国民财富的性质和原因的研究，简称国富论）中，提出了劳动分工理论和绝对优势理论。绝对优势理论的内容：亚当斯密认为，分工的原则是各自集中生产具有绝对优势的产品，即比任何国家在该产品的生产上都更具有效率，主张各国应生产出口其具有绝对优势的产品，进口其不具有绝对优势的产品，其结果比自己什么都生产更有利。（2）比较优势理论：（2013年5月真题考点）比较优势理论的提出：英国著名的经济学大卫李嘉图在1817年出版的代表作政治经济学及赋税原理一书中，继承和发展了亚当斯密的绝对优势理论，提出了比较优势理论。比较优势理论的内容：李嘉图认为，即使一个国家在两种产品上都具有绝对优势，也应集中生产那些优势最大的产品，而另一个国家在两种商品上都具有绝对优势，则应集中生产劣势较小的商品。机会成本的概念：机会成本又称替代成本，指的是在面临多种东西选择其一时，被舍弃的东西中最有价值的即为机会成本；即把一种资源应用到一种用途后所舍弃的投入到其他用途中所能获得的最高收益。（3）要素禀赋理论：要素禀赋理论的提出：要素禀赋理论是20世纪上半叶由瑞典经济学家赫克歇尔和俄林创立的。赫克歇尔于1919年发表了名为对外贸易对国民收入之影响的著名论文，提出了要素禀赋理论的基本观点。要素禀赋理论也称为赫-俄理论（H-O）。要素禀赋理论的内容：赫-俄理论则认为比较优势是由国家要素禀赋引起的。要素禀赋是国家拥有的土地、劳动和资本的数量。不同的要素禀赋，形成了不同的成本差异。要素越丰富，其成本越低。赫-俄理论指出一国应出口密集使用本国稀缺要素生产的产品 （4）技术差距理论：技术差距理论的提出：美国经济学家波斯纳于1961年在国际贸易和技术变化一文中首先提出了技术差距理论。他根据各国的技术水平将国家分为创新国和模仿国两类。 技术差距理论中的滞后理论：1）需求滞后：指创新国出现新产品后，其他国家消费者从没有产生需求到逐步认识到新产品的价值开始进口的时间间隔。它的长短取决于其他国消费者对新产品的认识与了解。2）模仿滞后：指创新国从制造出新产品到模仿国能完全仿制这种产品并停止进口的时间间隔。 3）反应滞后：是指创新国从生产到模仿国决定自行生产的时间间隔。4）掌握滞后：指模仿国从开始生产新产品到其技术水平达到创新国的同一水平并停止进口的时间间隔。 技术差距理论中两种类型国家的做法：1）创新国的跨国企业应该注重研发的投入，加大技术创新，不断开发新产品，坚持做到“人无我有，人有我优”，以保证技术的领先地位。2）模仿国的跨国企业也必须不断提高自身的技术基础，加大研发的投入，提高对创新国技术的吸收、消化和创新能力，尽可能缩短模仿滞后时间。（5）产品生命周期理论：产品生命周期理论的提出：美国经济学家弗农于1966年在产品周期中的国际投资与国际贸易一文中首次提出了产品生命周期理论。产品生命周期的概念:产品的市场寿命，即一种新产品从开始进入市场到被市场淘汰的整个过程。产品生命周期可以分为新产品阶段、产品成熟阶段和产品标准化阶段。每个阶段所需的要素组合是不同的。产品生命周期不同阶段采取的措施：1）在新产品创新阶段，技术尚属于发明创新中，生产技术尚需改进，需要技术水平较高的劳动力和大量的资本投入，研究与开发费用在成本结构中占据最大比重，此阶段的产品属于技术密集型。2）在产品成熟阶段，生产技术定型并趋于成熟。由于国外需求增加，为扩大生产和销售，企业进行资本投入，产品从技术密集型向资本密集型转化。3）在产品标准化阶段，产品由资本密集型转化为劳动密集型。一方面，生产过程已经标准化，操作也因此变得简单；另一方面，生产该产品的机器本身也成为标准化的产品而变得便宜。（6）国家竞争优势理论：国家竞争优势理论的提出：国家竞争优势理论是美国哈佛商学院教授迈克尔波特在1990年出版的国家竞争优势一书中提出的。该理论从国家、产业及其企业多个层面说明如何建立和保持竞争优势。国际竞争优势的内容：波特认为，一国兴衰的根本在于能否在国际市场中赢得优势，而取得优势的因素是：1）生产要素2）需求条件3）相关与支持产业4）及企业战略、企业结构和竞争态势5）政府的作用6）机会（7）对外直接投资理论：垄断优势理论：美国经济学家海默在1960年的博士论文国内公司的国际经营：对外直接投资研究中首先提出垄断优势理论。垄断优势理论认为，跨国企业所拥有的垄断优势是其对外直接投资的决定因素。这种垄断优势包括技术优势、资金优势、组织管理优势和规模经济优势等。内部化理论：英国里丁大学学者巴克莱和卡森于1976年在跨国公司的未来一书中提到内部化理论。所谓内部化指由市场非效率性造成中间产品交易的低效率，致使跨国公司为保障自身利益，而将交易改在公司所属各企业间进行所形成的一个内部市场。国际生产折衷理论：英国经济学家约翰邓宁教授于1977年提出国际生产折衷理论。邓宁认为，决定企业对外直接投资的要素有三个：所有权优势、内部化优势、区位优势。（2013年5月真题考点）1） 所有权优势：指一国企业独有的，国外企业无法获得的，或在国际市场上优于其他厂商的特定优势。2） 内部化优势：指企业为避免外部市场不完全带来的影响而把企业的优势保持在企业内部。3） 区位优势：指跨国企业在投资区位上所具有的优势。区位优势是投资者选择投资地点的重要条件。16、跨国公司的定义（）：跨国公司是指在两个或两个以上国家具有相互联系的分支机构，在一个统一的决策体系下从事生产、经营活动的大型国际型企业。17、跨国公司应具备以下三个要素：（）跨国公司是指一个工商企业，组成这个企业的实体在两个或两个以上国家内经营业务。 这种企业有一个中央决策体系，因而具有共同的政策，这种政策可能反映企业的全球战略目标。各实体通过股权或其他方式形成的联系，使其中的一个或几个实体有可能对别的实体施加重大影响，特别是同其他实体分享信息、资源以及分担责任。18、跨国公司的特征（）战略全球化内部一体化运作多样化技术内部化19、跨国公司的组织形态（）母公司：母公司是指通过拥有其他公司一定数量的股权，或通过协议方式能够实际控制它们的重大经营活动，使后者成为其附属企业的公司。子公司：子公司是指受母公司控制但在法律上是独立的法人组织。分公司：分公司是母公司（更确切地说是总公司）不可分割的一部分，而并非是一个独立的经济实体，不具有法人资格。避税地公司：避税地是指那些无所得税和一般财产税或所得税和一般所得税税率很低的国家或地区，主要有巴哈马、百慕大、开曼群岛、瑙鲁等。20、 跨国公司发展的新特点（）（2012年5月真题考点）21、 跨国化程度不断提高形成全球产业链跨国并购成为跨国公司迅速成长和增强竞争力的有效途径由综合多元化向归核化发展21、国际商务的限制因素：（）政治法律制度对国际商务的影响1）对进出口实行限制：出口管制是指国家通过法令和行政措施对本国出口贸易所实行的管理与控制。 2）对国际投资的限制政治风险1）政治风险的概念：政治风险亦称国家风险，是指由于东道国政治因素变化给跨国企业带来的不确定或不利影响的可能性，主要是对跨国企业资产、盈利能力或管理控制方面带来的损失。2）政治风险主要包括以下几类：没收、征用和国有化风险。政策变动风险。汇兑限制风险，亦称转移风险。政府违约风险。延迟支付风险。战争和内乱风险。（2012年5月真题考点）第二章：汇率与国际收支1、外汇的含义：（）外汇是对外汇兑的简称。国际货币基金组织将其定义为，货币行政当局（中央银行、货币机构、外汇平准基金和财政部）以银行存款、财政部国库券、短期政府证券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。2、对于外汇概念的理解：（）外汇必须是以外币表示的国外资产，本国货币表示的信用工具和有价证券不是外汇；外汇必须是在国外能得到补偿的债权，空头支票和拒付的汇票则不能视为外汇；外汇必须是能够兑换为其他支付手段的外币资产，不可兑换货币不能视为外汇。 3、外汇的功能（）实现各国货币购买力相互转换实现国际贸易的快速结算实现在不同国家间的资金流转实现本国货币价值的稳定4、汇率的定义：（）汇率是指一种货币与另一种货币的交换比例，也可以理解为两国货币的相对价格，通过一种货币表示的另一种货币的价格。5、汇率的标价方法（）直接标价法：直接标价法是以若干单位的本国货币来表示一定单位的外国货币的标价方法。举例：USD1=CNY6.23.间接标价法:间接标价法是以若干单位的外国货币来表示一定单位本国货币的标价方法。 举例：CNY1=USD0.186、汇率的分类（）买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞汇率1）买入汇率：是银行从同业或客户手中买入外汇所支付的汇率。2）卖出汇率：是银行向同业或客户出售外汇时所索取的汇率。3）中间汇率：买入汇率和卖出汇率的算术平均数称为中间汇率，也称中间价。4）现钞汇率：现钞汇率是指银行买卖外国现钞的价格。基本汇率和套算汇率 （2013年5月真题考点）1）基本汇率:是指一国所制定的本国货币与关键货币之间的汇率。2）关键货币:是指在国际结算中使用得最多的，在各国外汇储备中所占比重最大的，在国际上普遍接受的可自由兑换货币。3）套算汇率:是指根据不同的基本汇率套算出的本币与非关键货币之间的汇率。 电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率1）电汇汇率2）信汇汇率3）票汇汇率即期汇率和远期汇率1）即期汇率2）远期汇率（2013年5月真题考点）名义汇率和实际汇率 根据汇率的形成与物价水平的关系，一般将汇率分为名义汇率和实际汇率。1） 名义汇率2）实际汇率名义有效汇率和实际有效汇率1）有效汇率2）名义有效汇率3）实际有效汇率开盘汇率和收盘汇率1）开盘汇率2）收盘汇率官方汇率和市场汇率1）官方汇率2）市场汇率7、国际收支的概念：（）国际收支是指一个国家或地区与世界其他国家或地区之间由于贸易、非贸易和资本往来而引起国家间的收支行为。8、 国际收支具体表现的两种形式：（）直接的货币收支以货币表示的资财的转移 9、国际收支平衡表的概念：（）指根据一定的编制原则和格式，将一国或地区在一定时期内的国际收支状况按照不同项目进行列表对比，此种格式就称为该国或地区在某一时期的国际收支平衡表。10、对国际收支平衡表的理解必须注意以下几点：（）国际收支平衡表是一个流量概念国际收支平衡表采用复式记账法进行编制从理论上讲，一个国家的对外收入，就是其他相关国家或地区对该国的支出，反之亦然11、国际收支平衡表的内容：（）（1）经常账户：经常账户反映一个国家（或地区）与其他国家（或地区）之间实际资源的转移，包括货物和服务、收入和经常转移三个大项。货物和服务1）货物：通常是因有形商品进出口而引起的收支项目，所以又称为贸易收支 。2）服务：服务也称无形贸易，包括运输等内容。 收入1）职工报酬：职工报酬是指非居民因工作而获得的现金或实物形式的工资、薪金和其他福利2）投资收入：投资收入是指因资本的国际流动所获取的利润、股息和利息等经常转移：指发生在居民与非居民之间无等值交换物的实际资源或金融产品所有权的变更，它包括资本转移以外的所有其他转移，包括政府转移和其他转移。（2）资本和金融账户：资本和金融账户记录的是资产所有权在国家间的流动行为，由资本账户和金融账户两大部分组成。借方表示资产增加或负债减少；贷方表示资产减少或负债增加。资本账户：包括资本转移和非生产、非金融资产的收买或放弃。金融账户：包括直接投资、证券投资、其他投资和储备资产四个部分（3）净误差与遗漏按照国际收支平衡表的复式记账原则，国际收支账户的借方总额和贷方总额应该相等，借贷双方的净差额为零。但在实际工作中，把所有账目加总之后结果可能会出现国际收支账户的净借方或贷方余额。因此，单独设立一个平衡各类账目的项目-错误和遗漏账户，在数量上与该余额相等，而符号相反与之相抵消。当经常账户、资本和金融账户总计贷方总额大于借方总额，从而出现贷方余额时，则在错误和遗漏项下的借方记入与该余额相同的数额；反之，当出现借方余额时，则在错误和遗漏项下的贷方记入相同数额。12、国际收支平衡表中的主要差额之间的关系（）（2013年5月真题考点）（1）经常账户差额经常账户差额=货物差额（有形的）+服务差额（无形的）+收益差额+经常转移差额。如果货物账户、服务账户、收益账户和经常转移账户四项合计的余额在贷方，则称为经常账户顺差；反之，如果余额在借方，则称为经常账户逆差。经常账户的顺差，特别是贸易账户的顺差，意味着该国商品和服务的出口额大于进口额，贸易收入大于贸易支出，说明该国在国际经济交往中处于比较有利的地位。（2）资本和金融账户差额资本和金融账户差额=资本账户差额+金融账户差额。如果资本账户和金融账户差额合计的余额在贷方，则称为资本和金融账户顺差；反之，如果余额在借方，则称为资本和金融账户逆差。顺差意味着流入本国的资金数额超过流出本国的资金数额，也就是说属于资金的净流入状态.（3）国际收支总差额国际收支总差额=经常账户差额+资本账户差额。国际收支总差额是一国国际收支状况的总体水平的体现，如果经常账户、资本与金融账户和净误差与遗漏三个账户的合计余额在贷方，则称为国际收支的顺差；反之，如果余额在借方，则称为国际收支的逆差。一国对外收支状况的差额会体现在该国的国际收支差额，只不过国际收支顺差时，储备资产增加，记在借方；国际收支逆差时，储备资产减少，记在贷方。13、国际收支失衡的类型与原因（）（2013年5月真题考点）（1）临时性失衡: 临时性失衡是指由一些短期的、非确定或偶然因素引起的国际收支失衡。（2）结构性失衡: 结构性失衡是指国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而发生的国际收支失衡。（3）货币性失衡: 货币性失衡是指当一国的价格水平、成本、利率等货币性因素发生变动造成的国际收支失衡。（4）周期性失衡: 周期性失衡是指各国经济周期所处的阶段不同造成的国际收支失衡。（5）收入性失衡: 收入性失衡是一个比较笼统的概念，它统称一国国民收入相对快速增长而导致进口需求的增长超过出口增长所引起的国际收支失衡。14、国际收支失衡调节的原则（）（2013年5月真题考点）（1）针对不同类型选择调节方式（2）兼顾经济的内部和外部平衡（3）注意国际阻力15、国际收支的自动调节机制（）（1）货币-价格机制:（货币-价格机制的影响路径有两种，一是通过对一般价格的影响，一是通过对汇率的影响。（2）收入机制: 指在一国国际收支逆差时，国民收入下降，社会总需求下降，引致进口需求下降，从而导致贸易收支的改善。国民收入下降也会导致对外国服务和金融资产需求的下降，从而使整个国际收支得到改善。（3）利率机制: 在一国国际收支逆差时，由于更多的对外支付导致本国货币的存量相对减少，体现资金供求关系的利率水平就会相对上升，进而使本国金融资产的收益率也相对上升，外国金融资产收益率相对下降，对本国金融资产需求增加，对外国金融资产需求相对减少，流入的资金增加，流出的资金减少，国际收支得到改善。16、国际收支逆差的调节措施（）（1）财政政策：府通过调节税收和补贴的财政政策，可以影响贸易和资本流动，从而影响国际收支。（2）汇率政策：一国汇率水平的变动将直接影响到该国的国际收支状况。（3）利率政策：利率政策可以影响到资本移动（4）直接管制：直接管制政策包括外汇管制和外贸管制两方面。（5）动用官方储备：针对一些临时性的国际收支失衡，通过增减该国的国际储备可以使其恢复平衡，对根本性长期的国际收支逆差也能起到一定的缓冲作用，给货币当局赢得时间，通过经济政策调整解决国际收支不平衡问题。（6）国际官方贷款：国际官方贷款主要包括政府间的贷款和国际金融组织对成员国的贷款。（7）宣布财政破产：在极端的情况下，政府可能宣布财政破产，停止外债偿付，强行平衡国际收支。17、国际收支顺差的调查措施（）（2012年5月真题考点）（1）调低国内利率（2）减少对资本流出的管制（3）提高商业银行吸收非居民存款的准备金率（4）限制本国居民借用外国资本，鼓励非居民借用本国资本（5）限制非居民购买本国发行的有价证券18、国际储备与国际清偿力（）（1）国际储备:指一国货币当局持有的，用于弥补国际收支逆差，维持其货币汇率和作为对外偿债保证的各种形式资产的总称。（2）国际清偿力:指一国在不影响本国经济政策运行的情况下，结算对外债务的金融能力，除包括国际储备外，还包括该国在国外筹借资金的能力。19、国际储备的特点（）（1）官方持有性（2）自由兑换性（3）充分流动性（4）普遍接受性20、国际储备的构成（）（2013年5月真题考点）（1）黄金储备（2）外汇储备（3）特别提款权（4）在国际货币基金组织的储备头寸21、国际储备的作用（）（2012年5月真题考点）（1）平衡国际收支（2）维持本国货币汇率稳定（3）对外借款的信誉保证第三章：汇率与国际收支1、金本位制度下的汇率：（）(1)金本位制就是以黄金为本位币的货币体系。(2)1816年金本位法的颁布标志着金本位制在英国诞生(3)金本位制的3种形式：金币本位制金块本位制金汇兑本位制（4）金本位制最典型的是金币本位制（5）金本位制原有的稳定性基础受到破坏后出现的两种不健全的金本位制。金块本位制金汇兑本位制（6）金币本位制具有的特点：（2013年5月真题考点）以一定量的黄金为货币单位铸造金币，作为本位币金币可以自由铸造，自由熔化，具有无限法偿能力，同时限制其他铸币的铸造和偿付能力辅币和银行券可以自由兑换金币或等量黄金黄金可以自由出入国境以黄金为唯一准备金（7）典型金本位制制度下汇率的决定 汇率的决定基础：一国规定本国一单位金铸币所包含的黄金重量和成色。汇率由各国单位货币含金量之比来决定。（2012年5月真题考点）外汇市场的供求：在金本位制度下，汇率总是围绕铸币平价上下波动，并且受到黄金输送点的制约。黄金输送点的约束：黄金可以自由输出入，汇率对一国有利时，一国就采用外汇结算，当汇率对该国不利时就采用黄金进行支付。黄金输入点和输出点构成汇率上下波动的一个天然屏障（8）金本位制度的评价优点：国际金本位制是一种稳定的货币制度，它对推动当时国际贸易和资本流动的发展及各国经济的进步起到了积极的作用。缺点：由于国际金本位制对于黄金的高度依赖性，决定了当世界经济增长对于货币的需求超过了黄金产量时，金本位制的物质基础将发生动摇，即使在其鼎盛时期，也存在黄金过于集中于英、美、法、德、俄等少数贸易持续顺差的较发达国家，其他国家内的金本位制难以维持。2、布雷顿森林体系下的汇率（）（2012年5月真题考点）（1）概念：布雷顿森林体系是指第二次世界大战后建立的以美元为中心的国际货币体系。（2）布雷顿森林体系的核心内容： 美元与黄金挂钩，成员国货币和美元挂钩的“双挂钩”体系，实行可调整的固定汇率制度成立国际货币基金组织（IMF)和世界银行(World Bank)两大国际金融机构保障国际货币体系的稳定世界银行提供中长期信贷来促进成员国经济复苏（3）布雷顿森林体系下的汇率决定：金平价成为汇率的决定基础：实行双挂钩制度，美元与黄金挂钩，其他国家货币与美元建立固定的比价。供求关系：在布雷顿森林体系制度下，汇率围绕金平价上下波动，但没有金本位之下黄金输送点的限制（4）汇率波动的上下限 在布雷顿森林体系制度下，国际货币基金组织人为确定了一个汇率波动的上下界限，各国货币对美元的汇率一般只能在金平价汇率上下各1%的幅度内波动。（5）布雷顿森林体系的崩溃第一次美元危机第二次美元危机第三次美元危机（标志布雷顿森林体系的彻底崩溃）（6）布雷顿森林体系的评价优点1）布雷顿森林体系是国际货币合作的产物，它结束了之前混乱的国际货币秩序，在战后相当一段时间内，为国际贸易发展和世界经济增长创造有利条件。布雷顿森林体系的固定汇率制度有利于成本核算，为国际贸易和国际投资提供了极大的便利。2）美元成为货币体系的核心，解决了世界黄金产量不足的问题，在一定程度上弥补了国际清偿能力短缺。3）建立国际货币基金组织，为各会员国提供了磋商协调机制，为临时逆差国提供各种贷款支持。缺点1）布雷顿森林体系存在着自己无法克服的缺陷“特里芬难题”。2）美国与其他国家制度安排上的不平等。3）汇率过于僵化，无法真实和迅速反映国内经济实体状况。4）国内财政货币政策独立自主性受到一定影响。3、牙买加体系下的汇率（）（1）牙买加体系的建立：1976年1月8日，在牙买加首都金斯敦达成了“牙买加协议”。同年4月，国际货币基金组织理事会通过国际货币基金协定第二次修正案，从1978年4月1日起正式生效。国际上把牙买加协定后的国际货币体系称为“牙买加货币体系”。（2）牙买加体系的主要内容：浮动汇率合法化提高特别提款权的国际地位黄金非货币化增加会员国在国际货币基金组织中的基金份额扩大对发展中国家的资金融通。 （3）牙买加体系下的汇率决定汇率决定基础1）货币的购买力平价2）利率平价3）流动资产选择汇率制度安排1）硬性钉住2）软性钉住a.稳定汇率安排b.爬行钉住安排c.类爬行安排d.水平带内钉住汇率安排3）浮动汇率安排4）其他(4)牙买加体系的评价（2013年5月真题考点）优点:1）储备货币的多元化在一定程度上缓解了“特里芬难题”，摆脱了对于单一货币（美元）的过度依赖，使国际储备有了更充分的来源，增加了国际支付的方便性。2）灵活的浮动汇率制度能适应不同发展水平的各国经济，汇率能更准确地反映经济发展实际情况3）浮动汇率体系使得多种国际收支调节机制得以实现，能适应各国不同的经济发展水平和发展模式缺点：多元化货币储备体系表现出不稳定性。不同储备货币汇率的频繁波动会造成储备资产价值的变化，也会引发不同货币间的投机，这种投机活动反过来又加剧了外汇市场的动荡，增加了汇率的风险，对国际贸易和国际资本流动都产生了消极影响。牙买加体系并没有提供消除全球国际收支失衡问题的机制，国际收支失衡问题依然严重。4、汇率变动对国际商务的影响（）（1）汇率变动的概念： 汇率的变动是指某种货币对于其他货币表现出的兑换比价的变化。（2）汇率变化的两种表现:升值：本币汇率的上升，也称为汇率上浮.贬值：本币汇率的下降，也称为汇率下浮。（3）汇率变动的供求分析供求分析法的概念：是一种经济学的分析方法，考察市场中影响外汇的供给和需求因素的变动，从而确定均衡汇率。汇率供求关系分析过程：SOPe美元汇率美元数量SDOPe美元汇率美元数量OOPPSDOPe美元汇率美元数量OOPP（4）汇率的变动幅度：外币汇率变动幅度的概念：一国货币对外比价发生变化时，以直接标价法表示的外币汇率变动的程度。公式:（注：S1 为变动前的汇率，S2 为变动后的汇率。注意：本币的汇率变动幅度与对应外币的汇率变动幅度是不同的。）5、汇率变动对进出口贸易的影响：（）（2013年5月真题考点）(1)汇率变动对于出口的影响：如果一国货币汇率下降，出口商利润增加，出口商乐意出口更多的数量出口商也可以适当降低出口商品的外币价格，提高商品的市场竞争力，扩大销售（2）汇率变动对于进口的影响：本币汇率下跌：不利于进口产品的销售，进口替代品在市场上的吸引力增加，也会刺激国内相关产业的发展，对进口起抑制作用。本币汇率上升：对进口贸易的影响同汇率下跌的影响作用相反，在其他条件不变的情况下，将有利于进口，不利于出口（3）汇率变动调整贸易成功与否的取决因素（2012年5月真题考点）马歇尔-勒纳条件J型曲线效应来自国内的限制来自商品输入国的限制来自竞争对手的限制（4）汇率变动对服务贸易的影响一国汇率下跌，会增加该国服务的出口，同时减少该国服务的进口（支出）。一国货币汇率上升，影响作用与之相反，服务贸易进口（支出）会增加，服务贸易收入会减少。6、汇率变动对国际资本流动的影响（2012年5月真题考点）（）（1）一国货币汇率下跌，将有利于国外资本的输入（2）一国货币汇率上浮，会出现更多本国资本的外流（3）短期资本流动常常更易受到汇率波动预期的影响，特别是资本外逃。（4）汇率变动会影响到企业的跨国融资行为。第四章：国际金融市场1、世界金融中心的概念：（）世界金融中心:是指聚集了大量金融机构和相关服务产业，全面集中地开展国际资本借贷、债券发行、外汇交易、保险等金融服务业的城市或地区。2、公认的三大全球性国际金融中心：伦敦纽约东京（）3、国际金融中心的分类：（）根据参与者的不同：1） 在岸型金融中心2）离岸型金融中心根据金融交易发生与否：1） 功能型金融中心2）记账型金融中心4、世界金融中心的主要功能：（）（1）金融聚集功能（2）金融辐射功能（3）金融中介和市场功能5、世界金融中心形成的条件：（）（2012年5月真题考点）（1）经济贸易中心（2）稳定的政治局势（3）强大的经济实力（4）完善的法律保障（5）发达的金融市场（6）开放的外汇市场6、世界主要金融中心：（）（1）伦敦金融中心（2） 纽约金融中心（3）东京金融中心（4）香港金融中心（5）新加坡国际金融中心（6）苏黎世金融中心（7）法兰克福金融中心7、外汇市场的概念：（）外汇市场是金融市场的重要组成部分，主要是一个不同货币之间兑换或买卖的市场8、外汇市场的种类：（）（1）根据外汇市场经营场所的特点分类：有形市场：是指有具体、固定的交易场所，有严格交易规则的集中交易市场。无形市场：是指没有固定的交易场所，外汇买卖双方通过电话、电报、电传、计算机网络系统及其他通讯工具来进行外汇交易的市场。（2）根据外汇市场按照交易对象：批发市场：指银行与银行间的交易市场，也称同业市场，主要是外汇银行调整自身外汇资金的余缺。（同业市场的交易金额一般都比较大，每笔至少为100万美元。）零售市场：指一般客户与外汇银行之间的交易市场，也称商业市场、客户市场。9、外汇市场的参与者：（）（1）外汇银行（主体）（2）中央银行（3）一般顾客（4）外汇经纪人（5）投机者10、世界主要外汇市场：（）（1）伦敦外汇市场（最大）（2）纽约外汇市场（3）东京外汇市场（4）香港外汇市场（5）苏黎世外汇市场11、外汇市场的主要交易形式：（）（1）即期交易： 概念：又称为现汇交易或现期交易，是指外汇买卖成交后，交易双方于两个交易日内办理交割手续的一种交易行为 即期交易涉及的汇率：1）买入汇率：是指银行从银行或者客户那里买入外汇时所依据的汇率。2）卖出汇率：是指银行向银行或者客户卖出外汇时所依据的汇率。3）卖出汇率和买入汇率的差额就是外汇银行的利润（2）远期交易（2012年5月真题考点）概念：远期交易又称期汇交易，是指交易双方成交后在未来某一时刻才进行交割的交易形式。远期汇率的表示：1）直接报出2）采用升贴水远期汇率的报出形式：某银行报出即期汇率EUR1=USD1.30271.3037，1个月远期汇率为：1020、2个月的远期汇率：2237、3个月的远期汇率：4060则可以推算出：1个月远期汇率： EUR1=USD1.30371.30572个月远期汇率： EUR1=USD1.30491.30743个月远期汇率： EUR1=USD1.30671.3097（3）掉期交易概念：掉期交易是指在买入或卖出某种外汇的同时，卖出或买进同一货币的不同期限的外汇的一种外汇交易。掉期交易的特点：两笔交易同时进行，货币相同，金额相等，方向相反，期限不等。掉期交易的目的：1）商业银行和跨国公司调整手中的外汇头寸，避免汇率变动引起的风险2）利用不同交割期汇率的差异，通过贱买贵卖，谋取利润3）可以利用掉期交易进行外汇资金的融通根据掉期交易涉及的交易不同，可以分成以下几种类型：1）即期对远期的掉期交易（最为常见）2）即期对即期掉期3）远期对远期的掉期交易（4）套汇交易（2013年5月真题考点）概念：套汇交易是指利用不同外汇市场上某一时刻同种货币的汇率差异而进行的低买高卖赚取利润的交易行为。套汇种类：1）两地套汇：指利用两个外汇市场之间出现的汇率差异而进行的活动2）多地套汇：指同时在三个或更多外汇市场进行贱买贵卖，以赚取差价利润对于套汇的理解应该注意以下几点：1）套汇交易是针对同一时刻不同市场上的汇率差异进行的交易。2）套汇交易主观上是交易者追求无风险的利润，客观上能起到统一不同市场价格的作用。3）现实中的套汇交易涉及一些交易成本，包括信息费用、通讯费用、给外汇经纪人的佣金等。（5）套利交易概念：套利交易是指利用两个国家金融市场上的利率差异，将资金从低利率的市场转移到高利率的市场，从中赚取利差的一种交易形式。套利的种类： 1）非抛补套利：是指进行套利交易后，对于汇率未来可能变化所带来的风险不采取任何保值措施。2）抛补套利：是指套利者将低息货币专为高息货币投资的同时，在远期市场上将高息货币换回低息货币，从而避免外汇风险的套利活动。（6）外汇期货交易：概念：外汇期货交易是指买卖双方在交易成交后，在合同约定的到期日内按约定的汇率交割约定数量外汇的交易方式。外汇期货交易与远期交易的区别1）期货交易是一种标准化的交易2）交易制度不同3）风险程度不同4）结算方式不同外汇期货市场一般由以下部分构成：1）交易所2）清算所3）经纪公司4）场内交易员（7）外汇期权交易（2013年5月真题考点）概念：期权交易的本质是一种权利的交易，而外汇期权是指交易双方在规定的期间按商定的汇率购买或出售某种外汇的权利进行买卖的交易。外汇期权的特点：外汇期权的买方支付一定的期权费之后，获得一定的买权和卖权，将来自己根据市场情况，拥有选择执行期权还是放弃的权利。期权费支付后，无论是否行权，都不能收回。一旦买方要求行权，卖方必须履约。需要卖方缴纳一定保证金。外汇期权交易双方的风险和收益是不对称的。期权费：是期权的价格，主要由期权的内在价值和时间价值构成。1）内在价值是指期权持有者立即执行期权所能获得的经济价值2）时间价值是期权费减去内在价值后剩余的部分期权价格主要由以下因素决定：1）市场汇率与协定价格2）距离到期日的时间3）汇率的波动率4）无风险利率（8）金融互换交易概念：金融互换是指交易双方签约，同意在未来一定期限内互相交换一系列现金流的一种金融活动。金融互换主要包括货币互换和利率互换两种。1）货币互换：是指交易双方同意在约定的时期内，以商定的本金和利率为基础，将不同货币表示的债务或投资的本金交换并结清利息的一种金融交易活动。2）利率互换：是指双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的同样的名义本金交换现金流的交易活动，其中一方的现金流根据浮动利率计算出来，而另一方的现金流根据固定利率计算。3）标准的利率互换的基本特征是：互换的两种货币相同，名义本金量在互换期间保持不变；互换一方是固定利率，另一方是浮动利率；互换双方定期支付利息的频率相同。金融互换的作用主要表现在以下几方面：1）降低融资成本2）扩宽融资渠道3）规避外汇风险4）金融互换为表外业务，可以逃避各种金融管制，如外汇管制、利率管制及税收限制，不需要真实资金运动就可以对资产负债进行重组，降低了负债比率12、欧洲货币与欧洲货币市场的概念：（）（2012年5月真题考点）欧洲货币指由货币发行国境外的银行体系中经营的该种货币的存贷款业务。（2013年5月真题考点）欧洲货币市场是国际货币市场的重要组成部分。欧洲货币市场又称离岸国际金融市场或境外金融市场理解和掌握欧洲货币市场的概念应注意以下几点：1）欧洲货币市场不仅仅局限于欧洲，它指的是一切境外货币存贷的活动或行为。2）欧洲货币市场是一个资金市场。3）欧洲货币尽管也称为Eurocurrency，但与欧元（Euro）无关13、欧洲货币市场迅速发展的原因：（）（1）美国国际收支连年逆差，这是欧洲美元产生和迅速增长的最根本原因。（2）东西方之间的冷战催生了第一笔欧洲美元的出现。（3）英国和欧洲一些国家的金融政策为欧洲货币市场的发展提供了空间。（4）英国政府的金融政策加速了欧洲货币市场的发展。14、欧洲货币市场的类型与特点：（）（1）欧洲货币市场的类型功能中心1）集中性中心2）分离性中心名义中心基金中心收放中心15. 欧洲货币市场的特点：（）（2013年5月真题考点）（1）欧洲货币市场经营非常自由。（2）欧洲货币市场资金规模极其庞大。（3）欧洲货币市场资金调度灵活、手续简便，有很强的竞争力。（4）欧洲货币市场有独特的利率体系，其存款利率相对较高，放款利率相对较低，存放款利率的差额很小。16、欧洲货币市场的构成：（）（1）短期欧洲货币市场：短期欧洲货币市场是指期限在一年以内的欧洲货币借贷的市场。（2）欧洲资本市场：欧洲资本市场是指期限在一年以上的中长期欧洲货币借贷的市场。它由欧洲中长期借贷市场和欧洲债券市场两大部分组成。17、欧洲货币市场对于世界经济的影响：（）（2012年5月真题考点）（1）欧洲货币市场积极方面体现在：为各国的生产和贸易提供融资便利为各国解决国际收支失衡问题提供了资金渠道（2）欧洲货币市场的消极影响：为国际金融市场动荡推波助澜影响一国国家国内金融政策的实施，特别是对于资金流动限制较少的国家第五章：外汇风险管理1、外汇风险：（）（2012年5月真题考点）概念：外汇风险又称汇率风险，指一个经济实体或个人，在国际经济、贸易、金融等涉外经济活动中，以外币计价的资产或负债由于外汇汇率的变动，导致其以本币折算的价值发生变化，从而给外汇持有者带来损失盈利的可能性。外汇承担风险的特点：汇率变动可能给外汇资产或负债带来价值的不确定性，但并不是所有的外汇资产或负债都要承担外汇风险。2、外汇风险的构成因素：（）（1）外币（2）本币（3）时间。3、外汇风险的经济影响：（）（1）外汇风险对于宏观调控的影响：对货物贸易的影响。一国的货币汇率下浮，有利于出口，不利于进口。对服务贸易的影响。一般来讲，一国货币汇率下浮，会增加该国的服务贸易收入；汇率上浮，会减少服务贸易收入。对国际资本流动的影响。汇率变动对国际资本移动有很大的影响。在其他条件不变的情况下，当一国货币汇率下浮时，在该国投资的外币成本相对下降，增加在该国投资的吸引力，结果可能是更多的国际资本流入该国；对其他国家投资的本币成本上升，资本流出减少。对国内物价的影响。汇率变动对国内物价也有直接的影响。如果一国货币汇率下浮，该国出口增多，进口减少，加剧国内供需矛盾，资本流入增多，流出减少，使国内整个物价水平提高，加剧通货膨胀。（2）外汇风险对于微观经济的影响：对涉外企业经营效益的影响。涉外企业以外币计价的各种资产、负债的价值常因汇率变动而发生变化，可能使企业蒙受损失，也可能给企业带来收益。对涉外其他经营战略的影响。企业经营战略是企业战略思想的集中体现，是企业面对激烈变化、严峻挑战的环境，为求得长期生存和不断发展而进行的总体性谋划。对涉外企业财务报表的影响。如果涉外业务发生时，将外币按当时汇率折算记入账目，但制作财务报表时汇率发生了变化，可能给企业带来收益或损失，直接影响报表。4、外汇风险的类型（）（2012年5月真题考点）（1）交易风险：（2013年5月真题考点）概念：亦称结算风险，是指在一笔涉外经济交易发生后，结算货币的汇率发生变动，从而造成结算时给交易方带来额外收益或损失的可能性。交易风险主要表现为以下三种形式：1）对外贸易结算风险2）对外债权债务的清偿风险3）外汇银行头寸风险。（2）会计风险概念：亦称折算风险。它是指根据各国会计制度的规定制作财务报表时，由于汇率的变动而引起某些项目价值变动的可能性。会计风险可以表现为单独的会计折算风险，即指企业功能货币账户在折算为记账货币时，由于期初与期末（月末或季末、年末）折算汇率不同，使账户折合金额产生差异的风险。会计交易另一类表现与交易风险相关联，表现为业务发生日至交割清算日之间由于汇率变动在核算上体现出来的会计损益。海外有分公司的企业在编制合并会计报表时，由于汇率变化而造成海外企业资产、负债在母公司会计报表上的损益变化也构成会计风险。（3）经济风险概念：经济风险，也叫经营风险，是指汇率的突然波动引起公司或企业的未来一定期间的收益和经济业绩发生变化的可能性。经济风险取决于在一定时期内公司预测未来现金流动量的能力，而公司这种预测能力是千差万别的。（4）三种外汇风险的比较从性质上看：1）交易风险反映的是汇率变化对尚未清算的外币业务的影响，一般针对单笔交易，关系到现金的波动，可以给交易者造成真实的损益2）会计风险反映的是汇价变化对国际企业经营活动的影响在会计中的体现，反映在公司报表中，造成的损益是不真实的，只是一种账面损益3）经济风险反映的是预料不到的汇价变化对国际企业未来预期经营收益的影响，更具全局性。从时间点上看，交易风险和会计风险突出了企业历史交易对现在的影响，风险造成的结果易于测度和衡量，经济风险主要衡量汇率对将来的影响，它涉及企业财务、市场、生产、价格等各个方面，随时间段的不同而有所不同，带有一定的动态性和主观性。5、外汇风险管理的战略：（）（1）消极等待战略：消极等待战略即对外汇风险不采取任何措施，完全听之任之，如果汇率朝着有利自己的方向变