中财金融学第02讲 货币与货币制度

金融学 第二讲货币与货币制度 一 本章的主要内容与结构安排 主要讨论的问题 货币基本理论 货币的起源和形式 货币的职能 货币的界说与计量 货币制度 从金融学的内在联系把握货币基本理论 本章与各章的主要联结点 货币是社会各主体经济活动的交易媒介和保值增殖的手段 货币与信用之间从相互独立到相互融合 货币信用与信用货币金融 货币的时间价值主要体现在利率上 货币的对外价值主要体现在汇率上 货币及其多少决定金融市场的流动性 货币市场是金融市场最重要的子市场 经营货币资金是金融机构的主要业务 中央银行是货币的发行者和管理者 货币需求是货币职能发挥的具体体现 货币供给是在特定货币制度下银行系统向社会提供货币的过程 货币供求均衡是货币流通正常与否的基本表现 也是货币作用发挥的条件 货币政策是调节货币供求总量和结构均衡的主要工具 货币流通正常与否是金融稳健发展的基本条件 也是金融监管的内容之一 二 本章需要掌握的重要名词术语 货币币材纸币铸币辅币主币银行券准货币M0M1M2实物货币金属货币信用货币存款货币电子货币货币层次交换媒介价值储藏价值尺度狭义货币广义货币货币存量货币增量货币制度货币单位自由铸造限制铸造无限法偿有限法偿金本位制货币供应量格雷欣法则牙买加体系金块本位制金汇兑本位制国家货币制度国际货币制度布雷顿森林体系区域性货币制度 币材 MoneyMaterial 充当货币的材料或物品 要从货币发展史来观察 商品交换对币材有内在要求 币材不具有完全的排他性 二 本章需要掌握的重要名词术语 按币材划分的货币种类 货币 信用货币 商品货币 金属货币 实物货币 铸币 称量货币 电子货币 存款货币 纸币 银行券 现金 主币 standardmoney 即本位币 是一个国家流通中的基本通货 一般作为该国法定的价格标准 主币为无限法偿货币 辅币 fractionalcurrency 本位货币单位以下的小面额货币 是本位币的等份 辅币为有限法偿货币 二 本章需要掌握的重要名词术语 无限法偿 指不论支付数额多大 不论属于何种性质的支付 对方都不能拒绝接受 如 金属货币制度下的本位币 有限法偿 指在一次支付中若超过规定的数额 收款人有权拒收 但在法定限额内不能拒收 如 金属货币制度下不足值的辅币 二 本章需要掌握的重要名词术语 格雷欣法则 Gresham law 亦称 劣币驱逐良币规律 指在复本位货币制度下 两种实际价值不同而法定价格相同的铸币同时流通时 必然出现实际价值较高的良币被贮藏 融化或输出国外 而实际价值较低的劣币充斥市场的现象 在两种以上货币同时流通时一般都会出现 劣币驱逐良币 现象 二 本章需要掌握的重要名词术语 三 需要重点把握和理解的几个问题 1 怎样把握货币起源的各种学说 早期的学说中国 先王制币说 交换需要说西方 创造发明说 便于交换说 保存财富说 马克思的贡献 历史的 交换发展史逻辑的 劳动价值论 阐明货币是价值形态和交换发展的必然产物 揭示货币与商品的对应关系 两极的均衡 货币起源说对货币基本理论的影响 2 为什么说货币是价值形态和商品交换发展的必然产物 逻辑的线索 商品及其价值二重性与货币产生的关系 商品是使用价值和价值的统一体 货币成为商品价值的外在表现 历史的线索 交换发展历史浓缩为价值形态的演化过程 简单价值形态 扩大价值形态 一般价值形态 货币形态 思考 货币与商品交换的依存关系 货币与商品世界的对应均衡关系 3 如何从历史唯物主义的角度理解货币形式的发展 随着商品流通的扩大和经济发展程度的提高 货币形式经历了从低级向高级不断演化的过程 实物货币 金属货币 信用货币 现代货币形式既是过去的延续 又在不断创新 发展的动因在于适应交易需求和资产需求 货币形态的变化不改变其本质与职能 纸质货币 存款货币 电子货币 4 如何认识货币的职能 货币职能是货币本质的具体表现 货币职能理论的演进 受起源与界说的影响 早期的单一职能论 货币面纱观 中性论 近代的双重职能论 实质作用说 非中性论 学者的多样化表述 核心仍然是双重职能论 双重职能中最基本的是交换媒介 是贮藏手段的前提 产生货币需求 4 如何认识货币的职能 货币的两种基本职能 交换媒介职能 是货币最基本的职能 指货币在商品交易中作为交换手段 计价单位和支付手段 从而提高交易效率 降低交易成本 便利商品交换 货币发挥交换媒介职能主要通过三种方式来实现 资产职能 5 对货币在经济生活中的作用如何认识 货币对社会和经济的发展起到了重要的推动作用 同时也对社会经济发展和人民的意识形态产生了一些负面的影响 货币发挥积极作用所须具备的条件 币值稳定 有效调节机制使货币流通量能够适应经济社会发展的需要 关于货币中性与非中性的争论 焦点集中在货币对经济运行有无实质影响上 6 如何理解货币本质与定义 本质 回答货币是什么 历史上有过多种学说 金属说 名目说 与货币起源说相联系 对货币的职能与作用理论有影响 从不同的角度可以有不同的界说 从货币的起源和逻辑分析的角度来把握本质是最重要的 货币是固定充当一般等价物的特殊商品 理解 从历史的发展看货币首先是一种商品 具有商品的共性 货币是一种特殊的商品 是一切商品价值的表现材料 计价 具有与其他商品直接相交换的能力 购买 货币外在形式的变化不改变货币的本质 也不改变货币与商品的对立均衡关系 6 如何理解货币本质与定义 定义 回答什么是货币 确定货币统计口径的前提 为了掌握和调控现实流通中的货币数量 必须全面准确地对货币数量进行统计 便于宏观经济运行的监测和货币政策的操作 现实流通中的货币有多种形式 现金 各种存款 各种即期支付工具等 不同形式的货币现实购买能力不同 特性不同 世界各国中央银行 对货币统计口径划分的基本依据是一致的 都以流动性的大小 也即作为流通手段和支付手段的方便程度作为标准 金融资产流动性的高低与形成购买力的能力呈正比 流动性不同的金融资产对商品流通和其他各种经济活动的影响程度不同 以流动性强弱为标准对不同形式 不同特性的货币划分不同的层次 是科学统计货币数量 客观分析货币流通状况 正确制定实施货币政策和及时有效地进行宏观调控的必要措施 7 当代信用货币是如何进行层次划分与计量的 国际货币基金组织将货币层次划分为三个 通货 Currency 指流通于银行体系以外的现钞 包括居民 企业等单位持有的现钞 但不包括商业银行的库存现金 简称M0 流动性最强 货币 Money 由通货加上私人部门的活期存款构成 简称M1 又叫狭义货币 准货币 QuasiMoney 主要包括银行的定期存款 储蓄存款 外币存款等 简称QM 归入广义货币中 各国因金融结构不同 货币层次划分的口径也不同 7 当代信用货币是如何进行层次划分与计量的 我国信用货币的层次划分 我国是从1994年开始划分货币层次 并按照货币层次进行货币量的统计 经调整 目前我国将货币划分为三个层次 M0 流通中的现金M1 货币 M0 活期存款M2 M1 准货币 企业单位定期存款 城乡居民储蓄存款 证券公司的客户保证金存款 其他存款 货币层次的划分及计量不是固定不变的 且只能在一定程度上反应货币流通的状况 7 当代信用货币是如何进行层次划分与计量的 货币的计量 对货币流通状况的考察 狭义货币量 广义货币量 货币流量 货币存量 货币总量 货币增量 从货币结构的角度分析 关注不同时期货币流通状况 从数量变化角度分析 综合进行全面考察和把握 8 货币制度的形成与类型 货币制度 MonetarySystem 是针对货币的有关要素 货币流通的组织与管理等内容以国家法律形式或国际协议形式加以规定所形成的制度 简称币制 货币制度最早是伴随着国家统一铸造金属货币产生的 较为完善的货币制度是随着资本主义经济制度的建立而逐步形成的 货币制度类型 国家货币制度国家中央银行 区域货币制度跨国中央银行 国际货币制度国际金融机构 9 货币制度主要由哪些内容构成 确定货币材料 规定货币单位 名称 值 规定流通中的货币种类 主币 辅币及其规格 规定货币的法定支付偿还能力 有限或无限法偿 规定货币铸造发行的流通程序 规定货币发行的准备制度 10 国家货币制度是怎样演变的 16世纪以后至今国家货币制度的主要类型 复本位制 金银复本位制金属货币制度银本位制单本位制金币本位制金本位制金块本位制金汇兑本位制不完全兑现的信用货币制度信用货币制度完全不兑现信用货币制度 货币制度 11 现行信用货币制度有何特点 贵金属非货币化 流通中的信用货币主要由现金和存款货币构成 现实经济中的货币均通过金融活动投入流通 中央银行代表国家对信用货币进行统一管理与调控成为金融和经济正常发展的必要条件 12 我国现行的是何种货币制度 我国现行的是信用货币制度 具有 一国多币 的特殊性 大陆地区的法定货币是人民币 由国家授权中国人民银行统一发行与管理 香港地区的货币在香港金融管理局监管下由主要由汇丰银行 渣打银行和中国银行发行 另有少部分新款十元钞票由香港金融管理局自行发行 硬币则由金融管理局负责发行 1995年后 澳门的纸币由澳门金融管理局授权大西洋银行与中国银行澳门分行发行 由香港印钞有限公司负责 硬币则由澳门金融管理局负责发行 台湾地区的货币 新台币 由当地的货币当局发行 13 如何看待国际货币制度的演变 国际金本位制度的形成与终结 布雷顿森林体系的建立与崩溃的历史必然性 了解布雷顿森林体系建立的背景 了解布雷顿森林体系的主要内容 双挂钩 的安排 实行固定汇率制 IMF为会员国解决国际收支困难事先作出安排 会员国不得限制经常性项目的支付 不得采取歧视性货币措施 布雷顿森林体系曾发挥过积极的作用 该体系的安排中隐含着诸多的缺陷导致了其最终走向崩溃 13 如何看待国际货币制度的演变 了解现行的牙买加体系内容及其利弊 牙买加体系的主要内容 国际储备多元化 汇率安排多样化 多渠道调节国际收支 牙买加体系的积极作用 为国际经济活动提供了多种清偿货币 为各国的经济发展提供了灵活性和自主性 为各国调节国际收支提供了灵活性 牙买加体系的缺陷 国际上缺乏统一而稳定的货币标准 储备货币的风险越来越大 特里芬难题 日益突出 加大了汇率风险 国际收支调节机制存在着局限性 14 如何看待现存的区域性货币制度 现存的区域性货币制度主要有西非货币联盟制度 中非货币联盟制度 东加勒比货币联盟制度 欧洲货币制度等 按照 最适度货币区理论 区域性货币制度的存在有其合理性 在国际经济一体化进程中 采用区域性货币制度对于协调与稳定区域经济的发展 发挥汇率机制的作用具有积极意义 现存的区域性货币制度仍然存在一些缺陷有待于克服 区域性货币制度的前景尚难定论 亚洲国家对区域货币合作的探索 10 3 框架下的 清迈协议 早期学者对货币职能的认识 亚当 斯密从交换起源说推论货币的职能就是交换媒介 马克思从历史和逻辑统一的角度 对典型的货币 金币的职能按照先后顺序排列为 价值尺度 流通手段 贮藏手段 支付手段和世界货币五个 价值尺度 流通手段 支付手段 世界货币都属于交换媒介的职能 贮藏手段则为保值增殖的资产职能 现代学者关于货币职能的表述 现代学者的多样化表述 如交换媒介 记帐单位 延期支付的标准 价值贮藏 汉森 1956 购买手段 延期支付的标准 核算单位 用作储藏 哈耶克1976 计价单位 交换媒介 价值贮藏 曼昆 米什金1996 赋予交易对象以价格形态 作为购买和支付的手段 作为积累和保存价值的手段 黄达 2008 货币基本理论之间的关系 起源说交换发展说先王制币说 本质观金属主义名目主义 职能论单一论多重论 作用论中性论非中性论 通货论国定论 货币发挥交换媒介的三种方式 1 交换手段 MeansofExchange 是指货币在商品交换中通过一手交钱一手交货为商品流通作媒介 特点 必须使用现实的货币 由此引出对现金的需求 作为交换手段的货币在交换中转瞬即逝 对货币购买力的关注是纸币 信用货币流通的重要原因 作用 克服了物物交换的困难 促进商品流通与市场扩大 将交换过程分离为买卖两个环节 出现买卖脱节 供求失衡的可能性 货币发挥交换媒介的三种方式 2 计价标准 StandardofValue 是指用货币去计算并衡量商品或劳务的价值 为商品和劳务的交换标价 成为交易的前提 特点 只是观念或想象中的货币 不需要现实的货币 作用 以货币作为计价尺度来衡量各种不同商品或劳务的价值 各种交换对象都用货币进行标价 以此确定交换比率 价格 以货币单位表示的价值 是价值的货币表现 价格的内在决定因素是价值 而外在的决定因素为供求 市场上的价格总是围绕价值上下波动 价格的倒数是货币购买力 价格指数与货币购买力成反比 货币发挥交换媒介的三种方式 3 支付手段 MeansofPayment 是指货币作为延期支付的手段来结清债权债务关系 特点 货币作为跨期交换行为的结清环节 成为在信用交易中补足交换过程的独立环节 发展 扩展到商品流通以外的领域 纯粹的货币借贷 财政收支 信贷收支 工资和其他劳务收支等 使货币收支在时间上 数量上不一致 改变了一定时期的货币流通量 作用 支付抵消以节约流通费用 通过非现金结算加速资金周转 促进资金集中与有效利用 但也使买卖环节进一步脱节 加大供求失衡的可能性 形成经济主体的债务链条 出现债务危机的可能性 出现财政超分配和信用膨胀的可能性 资产职能 指货币可以作为人们总资产的一种存在形式 成为实现资产保值增值的一种手段 货币发挥资产职能 由此形成了人们对发挥资产职能货币的需求 即投资性或投机性货币需求 原因 货币是社会财富的一般代表 贮藏货币等于贮藏社会财富 货币具有与一切商品直接相交换的能力 可随时用于购买 即货币具有较高的流动性 目的 贮藏财富 为购买或支付作准备 为投资积累资本 为预防不测之需或其他目的 发展 形态变化 实物货币 金属货币 信用货币方式变化 个人窖藏 请人代管 存入银行 作用 金属货币制度下可自发调节货币流通量 信用货币制度下形成部分储蓄 影响即期购买力 其数量变化主要影响资产的价格 如利率 汇率 股票价格等 货币的出现及货币起源学说 存款货币 货币形式的演进 货币的出现 对货币起源的探讨 纸质货币 金属货币 实物货币 货币的出现与货币形式的演进 电子货币 货币的职能 关于货币中性与非中性的探讨 货币的作用 交换媒介职能 资产职能 货币发挥作用的内在要求 货币在经济中的作用 货币的职能与作用 当代信用货币的层次划分 信用货币层次划分的依据 国际货币基金组织和主要国家的货币层次划分 我国货币层次的划分 各国货币层次划分的特点 狭义货币量与广义货币量 货币的计量 当代信用货币的层次划分与货币的计量 货币存量与货币流量 划分信用货币层次的必要性 货币总量与流量 国家货币制度的内容及其演变 国际货币制度及其演变 区域性货币制度 布雷顿森林体系 牙买加体系 国家货币制度的演变 国家货币制度的内容 货币制度 国际金本位制 国际货币制度的内容 1978 2012年中国货币层次图 单位 亿元 注 2012年数据截止到2012年7月 1960 2011年美国货币层次图 单位 十亿美元 1960 2011年英国货币层次图 单位 十亿英镑 1960年 2011年日本货币层次图 单位 十亿日元 国家货币制度 nationalmonetarysystem 一国政府以法令形式对本国货币的有关要素 货币流通的组织与调节等加以规定所形成的体系 国家货币制度是一国货币主权的体现 由本国政府或司法机构独立制定实施 其有效范围一般仅限于国内 国际货币体系 internationalmonetarysystem 即国际货币制度 是支配各国货币关系的规则以及各国间进行各种交易支付所依据的一套安排和惯例 国际货币制度的内容主要有 确定国际储备资产 安排汇率制度 选择国际收支的调节方式 区域性货币制度 regionalmonetarysystem 由某个区域内的有关国家 地区 通过协调形成一个货币区 由联合组建的一家中央银行 货币当局 来发行与管理区域内的统一货币的制度 区域性货币制度的发展大致经历了从较低阶段 较高阶段的演进 区域性货币制度一般与区域内多国经济的相对一致性和货币联盟体制相对应 实物货币 PhysicalMoney 指以自然界存在的某种物品或人们生产的某种物品来充当货币 金属货币 MetallicMoney 以金属如铜 银 金等作为材料的货币 具有价值稳定 易于分割 易于储藏等优势 更适宜于充当货币 信用货币 creditmoney 以信用活动为基础产生的 能够发挥货币作用的信用工具 主要以银行券 汇票 支票 存款货币等形式存在 以信用活动为基础 直接产生于货币的支付手段职能中 信用货币的特点 货币本体几乎没有价值 是作为代表债权债务关系的凭证 是凭发行人的信用流通 信用货币的意义 便利了商品交换 节约了流通费用 克服了币材供应与交换发展的矛盾 并成为利用银行创造购买力以推动经济发展的先决条件 使货币与信用融为一体 促进了金融范畴的形成与发展 先秦海币 正面 反面 先秦骨币 中国的五铢 开元通宝 五铢 开元通宝 中国的银元 外国的银元 墨西哥鹰洋 美国摩根银元 美国和平银元 英国 铸币 coins 铸成一定形状并由国家印记证明其重量和成色的金属货币 世界最早的金属铸币是中国春秋初期约公元前800年的布币 刀币 铜贝 铸币的发展有一个从足值到不足值铸币的过程 刀币 布币 纸币 PaperMoney 纸制的货币 包括了国家发行的纸质货币符号 纸制货币产生于货币的流通手段职能 纸制货币的历史发展 纸币流通规律 纸币发行量决定于流通中所必须的货币金属量 单位纸币代表流通中所必须的货币金属量的货币金属量 流通中的纸币总量 世界上最早的纸制货币 交子 始于北宋的大规模纸币流通 银行券 banknotes 银行发行的信用货币 银行券的作用 银行券最早出现于12世纪 经历了由完全兑现 不完全兑现 完全不兑现的发展历程 银行券的发行经历了一个由分散发行到由中央银行集中统一发行的过程 二 本章需要掌握的重要名词术语 存款货币 depositmoney 指能够发挥货币交易媒介和资产职能的银行存款 包括可以直接进行转账支付的活期存款和企业定期存款 居民储蓄存款等 电子货币 electroniccurrency 指以金融电子化网络为基础 通过计算机网络系统 以传输电子信息的方式实现支付功能的电子数据 其使用基于持有人的存款或授信 二 本章需要掌握的重要名词术语 清迈协议 简介 2000年5月4日 第九届东盟与中日韩 10 3 财长在泰国清迈共同签署了建立区域性货币互换网络的