2008年10月31日金融简讯摘要版

第 1 页 共 15 页 20082008 年年 1010 月月 3131 日金融简讯摘要版日金融简讯摘要版 法规政策法规政策 1 农行房贷细则二次公布 其他行或下月初出台 第一财经日报 2 国土部官员 政府将为矿企境外投资提供政策支持 证券日报 3 银监会防腐工作实施办法出台 中国证券报 4 地方政府发债或放行 方案已提交国务院 21 世纪经济报道 时事要闻时事要闻 5 全球降息通道开启市场积极响应 证券时报 6 杭州将推出中小工业企业信托债权基金 金融时报 7 预防金融危机 粤港澳金融安全预警系统或将成立 21 世纪经济报道 8 反市场操作 QFII 三季度增仓周期类股 金融时报 9 全球降息股指急反弹 21 世纪经济报道 10 天音控股打响 A 股回购第一枪 证券时报 第 2 页 共 15 页 20082008 年年 1010 月月 3131 日金融每日简讯详细版日金融每日简讯详细版 1 自央行于 22 日发布 房贷新政 后 终有中国农业银行一家率先发布实施细则 综合多方面的消息来看 其他行的细则 极有可能在 11 月 1 日之后陆续出台 农行 首次 普通 自住 享优惠 经历了出台又被收回的反复后 农行的房贷新政细则前日再次出现在该行网站 其内 容与第一次发布的版本并无差异 农行细则显示 对居民首次购买普通自住房和改善型普通自住房的贷款需求 在贷款 利率和首付款比例上给予优惠 最低首付款比例为 20 最低贷款利率调整为同期同档次 基准利率的 0 7 倍 对于非普通住房 即使是首次购房 首付款比例也原则上不低于 25 贷款利率原则上不下浮 而对于购买非自住房的借款人 首付款比例一律不得低于 30 农行还重点明确了新政出台前存量个人住房贷款的利率调整方式 一种是自动调整 即对初始贷款发放金额在 30 万元 含 以上 原执行利率为同期同档次基准利率 0 85 倍 的贷款 原则上无需借款人申请 贷款执行利率自 2009 年 1 月 1 日起自动下调为同期同档 次基准利率的 0 7 倍 而不符合自动调整标准或由于其他方面的原因无法进行自动调整的贷款可以手工调整 即须先由借款人主动提出书面申请 银行在审批过程中要基于原合同约定 综合考虑多种 因素后提出最终审批意见 经借贷双方协商一致 于 2009 年 1 月 1 日 含 之后进行调整 如果借款人有连续 90 天 含 以上的逾期记录 农行将不受理其利率调整申请 其他行细则可能下月初出台 昨天下午 招商银行 600036 SH 03968 HK 上海一家支行的行长告诉 第一财经日 报 该行的房贷新政细则仍在研究中 据其介绍 目前大部分商业银行暂停了房贷业务的 审批 等待房贷新政细则的出台 国内最大的房贷经纪机构 上海华燕置业发展有限公司总裁胡炯告诉记者 前几天 各商业银行已经在内部酝酿细则 讨论内容大致成形 但农行细则的 午出晚归 风波 在客观上推迟了其他银行公布细则 各行出台细则既要考虑监管层的意思 又要兼顾其他行的情况 目前来看 预计 11 月 1 日之后公布的可能性比较大 胡炯称 细则的难产 也使得房贷中介的不少业务单子 暂时搁浅 上海凯弈投资咨询管理有限公司的房贷业务在上海同行中位居前列 该公司总经理苏 晓江在接受本报采访时表示 对 改善型普通自住房 定义的争论 似乎成了细则出台的 绊脚石 他也认为 估计最快要在 11 月 1 日左右 才会有更多银行的细则出台 上海汉宇房地产顾问有限公司市场推广部总监孙文勤告诉本报记者 汉宇地产等上海 第 3 页 共 15 页 中介公司目前只能静待细则出台 并已暂停所有二手房交易的贷款按揭业务 相关政策在 上海能否产生刺激房市的作用 取决于上海如何调整普通住宅的标准 她算了一笔账 按照目前也就是 2005 年出台的普通住宅标准计算 上海 9 月份成交的 所有住宅中 普通住宅成交量为 112871 平方米 占 23 1 而非普通住宅为 374878 5 平 方米 占 76 9 其中符合普通住宅标准的成交又大多分布在金山等交通不便的区域和板 块 所以如果上海依然维持目前的普通住宅标准 新政的受益人群就会较少 2 国土资源部官员昨日表示 矿产资源具有全球性 中国要参与全球配置利用国际资 源 中国政府将为矿业企业境外投资提供政策支持和鼓励 鼓励境外投资 在昨日的 2008 中国国际矿业大会通气会上 国土部国际合作与科技司司长彭齐鸣对 第一财经日报 表示 国外宣扬的中国威胁论是错误的 中国参与国际合作 是矿业发 展本身的规律 目的是互利共赢 他认为 国内企业境外勘探开发是商业行为 要按市场规律办事 中国政府不会直接 干预 只会在政策上提供支持和鼓励 这也是各国政府都在做的事情 自去年开始 中国企业进军海外收购当地矿业企业的步伐有所加快 如中国铝业入股 全球铁矿石巨头力拓 中钢收购澳大利亚中西部矿业公司等 但在出手时机 以及资产估 值问题等方面 外界也一直有所争论 不过 由于对矿产品的需求长期内还将呈现上升趋势 加大对国际资源的利用无法避 免 据海关数据统计 中国 2007 年进口铁矿石 3 83 亿吨 比 2006 年多进口了 5678 万吨 同比增加了 17 4 国土部近日表示 在未来的矿产资源战略对策上 对铁 铜 铝等国内仍有较大潜力 的大宗急缺矿产 除立足国内勘察 也将加快 走出去 勘察开发步伐 而对于铬 镍 锰 钾等急缺矿产 国土部则要求 在加强国内资源潜力评价和找矿 攻关的同时 增加境外份额 鼓励国内企业加大参股境外矿业公司的力度 寻求稳定的国 际市场配置环境 力争对外依存度控制在 60 95 以内 2007 年中国铁矿石的对外依存度已经降至 51 7 2005 年数字则是 56 7 而对于外资企业在中国国内矿产市场所占的比重 中国矿业联合会常务副会长曾绍金 表示 相关统计数据显示不超过 1 对外资需要冷静看待 无须过度炒作 铁矿石市场供需没有大转变 在国际金融危机的背景下 将于 11 月 11 日举行的 2008 中国国际矿业大会的一个核心 议题已被确定为 研究应对新挑战的措施 全球金融危机给矿产市场带来的影响 最直接的就是降价 曾绍金介绍说 这其中最 典型的是锌 一年前的价格是 12 万元 吨 现在已经下降到了 1 万元 吨 第 4 页 共 15 页 国土部最新的分析也认为 从 2008 年三季度起 新一轮的矿业衰退周期已经到来 铁 矿石现货价格已经进入了下降通道 10 月中旬印度矿下跌至 85 美元 吨以下 比 2008 年 3 月最高点下跌 60 之多 7 年来国际铁矿石现货价格首次低于长期合同价格水平 9 月末 国内铁矿石平均价格为 1200 元 吨 每吨较 8 月末下跌 12 4 在此形势下 即将开始的新一轮国际铁矿石价格谈判是否会改变谈判机制 甚至中国 钢企能否掌握主动权 为各方关注 而曾绍金认为市场供需总体上并没有出现方向性的转变 由于基础建设需要 中国的 钢产量还会增加 进而拉动铁矿石的需求 中国钢材产业的循环利用不够也增加了对铁矿石的依赖 美国的钢产量只有 40 来自 于铁矿石 其他多是利用回收的旧钢材 循环利用 中国的钢材循环利用率低 94 的钢材 需要利用铁矿石生产 他对本报记者表示 因此 曾绍金认为价格谈判时应持冷静态度 受炒作多种因素影响 以往铁矿石价格 谈判往往在高点达成协议 今年最典型 铁矿石价格谈判达成协议一个月后 国内的市场 价格就出现了下降 不过 他也表示国内矿石产量的增加对国际铁矿石价格会形成冲击 这对中国有好处 变化的市场形势不但对业界产生了影响 政策层面也开始关注近期的矿业市场风向 国土部部长徐绍史近日表示 受国内外经济形势的影响 今年一到三季度 矿产市场 出现了一些新的情况和新的特点 矿业投资还在持续增长 但矿产品价格波动加剧 三季 度少数矿产品价格已经出现下行趋势 他强调 要重视和关注市场的走向 根据中央审慎灵活的宏观调控政策 在矿业投入 矿产勘察投入上适时作出必要的调整 3 银监会昨天公布了 银监会党委贯彻落实 建立健全惩治和预防腐败体系 2008 2012 年工作规划 实施办法 办法在全面吸取银监会三年来惩防体系建设经验的 基础上 对未来 5 年构建和完善银监会系统惩防体系建设做出了整体性安排和部署 实施办法 要求在全面总结实践经验的基础上对已有的反腐倡廉制度进行梳理 针 对存在的缺项提出工作措施 并强调提高制度执行力 同时提出进行廉政风险提示制度的 尝试 在监督方面 实施办法 更加明确地突出对银行业监管权力的监督制约 在监管透明 度建设 市场准入 非现场监管 现场检查 行政处罚等方面进行了大量制度创新 提出 建立监管人员资质管理制度 建立全国银行业高管人员不良信息查询系统等一系列新举措 着力构建对公权力的监督制约框架 在改革方面 实施办法 紧紧围绕监管流程再造强化 对监管流程的各个环节 监管核心权力和内部人财物等重点环节和领域的监督制约 同时 强调加强信访核查和案件检查 注重保护金融消费者权益 促进银行业安全 稳健 高效 第 5 页 共 15 页 运行 4 国家正在酝酿允许地方政府发债并严格加强对其管理 本报记者 10 月 30 日获悉 一份由财政部牵头起草的有关加强地方政府债务管理的方 案 已多方征求过意见 并提交到国务院等待批复 财政部也已在预算司下新设立了地方政府性债务管理处 专门负责地方政府债务的管 理 人员已初步到位 这意味着 学界多年关注的所谓 开前门 堵后门 开放并加强地方政府发债管理的 改革大思路 正在被官方采纳并逐渐浮出水面 地方政府举债酝酿开闸 目前草案已基本成型 但这件事意义重大 还必须由国务院最后定夺 有知情人士 透露 而今 虽然相关方案尚有待国务院层面讨论 批复 但据了解 财政部数月前便已经 在其预算司下新设立了地方政府性债务管理处 专门负责地方政府债务的管理 人员也已 初步到位 允许地方政府举债正在成为世界潮流 据统计 目前世界 53 个主要国家中 有 37 个 允许地方政府举债 而一直以来 我国对地方政府举债采取了相当谨慎的态度 按照现行 中华人民共和 国预算法 第 28 条明文规定 地方各级预算按照量入为出 收支平衡的原则编制 不列 赤字 除法律和国务院另有规定外 地方政府不得发行地方政府债券 但现实中 预算法 的规定虽卡住了地方政府合法发债的闸门 却并没有挡住地方政 府变相举债的脚步 一般理解 所谓地方政府债务 是指地方政府作为债务人 需要按照协议或合同约定 依照法律的规定向债权人承担资金的偿付义务 目前在我国地方政府债务中 既有经常性债务 又称赤字性债务 也有融资性债务 也 称建设性债务 既有直接债务 也有间接债务 又称或有债务 既有显性债务 也有隐性 债务 关于地方政府的债务规模 目前并没有统一的说法 几乎没有人敢说已掌握全部的准 确真实数据 据粗略统计 我国全部地方政府债务至少在 1 万亿元以上 并且大多数都属 于隐性债务 为了偿还众多隐性负债 地方政府往往被动 买单 由此带来的财政风险和 金融风险难以估计 现在就只剩下 预算法 这道 正门 指正规发债 还没有打开 而实际上周围的 围墙 都已被统统拆掉了 一向以敢于直言著称的财政部财政科学研究所所长贾康如是 表示 而随着相关方案的酝酿生成 这道 正门 正在徐徐打开 第 6 页 共 15 页 初期限定省级政府 据悉 早在 2004 年 相关准备工作便已悄然展开 财政部为此专门设立了一个大型的地方政府债务管理的课题组 并专程到地方调查摸 底各地方政府负债情况 与此同时 课题组也考察了美国 日本 巴西等国地方债的管理 模式 管理机构和惩罚机制 2006 年 9 月 11 日 时任财政部部长的金人庆在向亚太经济合作组织 APEC 财长会议 提交的报告中表示 中央政府正考虑在有限制的条件下 授权地方政府发行债券 这是财 政部最高负责人第一次公开表态开放地方政府发债 而在学界 关于允许地方政府发债的讨论已经延续多年 省以下财政体制回避不开的 一个问题 是一级政府怎样解决 一级举债权 的问题 这是贾康一贯的观点 在他看来 从以后的发展方向来看 一级举债权的确立 应该不是太遥远的事情 国务院发展研究中心宏观部研究员魏加宁对此表示认同 他指出 因为没有正规的融 资渠道 使得地方政府过度依赖于银行信贷和土地出让 现在 银行和土地要么管不住 要是真管住了 地方政府隐性债务风险就会立即显现出来 魏加宁同时认为 允许地方政府正规发行债券的好处在于 它可以解决基础设施建设 中所谓 代际不公平 的问题 此间的逻辑在于 公共基础设施建设大都由地方来实施 项目的建设周期一般都比较 长 往往是用上一代人甚至上几代人积累的钱去建设 而享受的则往往是下代人或下几代 人 这样就构成了代际之间的不公平 由地方政府举债建设就可以避免这种代际之间的不 公 同时 我国的宏观调控强调 有保有压 但保谁和压谁往往都是由政府说了算 而如 果允许地方政府发债 保谁压谁就将由市场说了算 因为只有财政比较规范 透明 建设 项目好 效益高的地方政府 它的债券才容易发得出去 而且发债成本也会比较低 允许地方政府公开发债总比现在这种隐性负债要好得多 魏加宁说 据了解 酝酿中的方案中 中央将设定严格的限制条件 如发债的程序及程度等 允 许发债的地方政府层级会比较高 初期可能只在省级层面 而不会给县一级政府发债的权 力 防范风险 门槛要足够高 除了初期限于省级政府发债 地方举债资金的运用范围也将有十分严格的限定 这可 算是世界通例 目前允许地方政府举债的绝大部分国家 都要求地方政府在举债时必须遵 守 黄金规则 即除短期债务以外 地方政府举债只能用于基础性和公益性投资项目 作出系列限定的原因 与规避开放地方政府发债所可能带来的风险直接相关 打开这一口子 将涉及到允许哪些层级政府发债 地方债资金规模上限设定 如何审 批 使用 评估 监管 担保 惩罚措施等一系列问题 这些具体问题不解决 允许地方 政府正规发债的观点便不能完全令人信服 第 7 页 共 15 页 有专家指出 在当前不少地方存在财政困难的背景下 发行地方债券可能无人购买 而且 即使有人买 地方政府也面临着还本付息的风险 地方政府可能会因无力偿还而破 产 而一旦放开口子让地方举债 各地可能会一哄而上 竞相举债 结果导致地方债务危 机 最后 由于道德风险的存在 中央政府又不得不承担最后的偿债责任 同时 由于地方政府一直有很强的投资冲动 如果让其拥有发行债券的权力 国家的 宏观调控也将可能大打折扣 因为地方完全可以绕过银行来筹集所需的建设资金 这些风险肯定都会发生 而且事实上已经发生了 中央财经大学王雍君教授对记 者说 王提醒决策部门必须要考虑 允许地方政府合法地举债 将可能对已相当严重的风 险起推波助澜的作用 在王雍君看来 地方政府发债 须要中央政府在 门槛 上做文章 而不是在 禁与 不禁 上做文章 可以让你举债 但门槛一定要足够高 高到你自己不得不去全面而慎重 地考虑举债带来的利益和风险 三思而行 这样一来 那些确实有偿债能力 有好投资项目但自有收入不足 目前承担财政风险 不高 管理规范透明的地方政府 通过仔细和全面利弊权衡 便有了用债务解决基础设施 建设这样一个合法可行且有效的途径 另一方面 那些无法达到门槛的地方政府 可以自己决定不举借或暂时不举借债务 贾康也认为 中国市场发育很不充分 信用关系还相当不规范 地方政府发债要考虑 附加更多制约条件 魏加宁认为 允许地方政府发债必须要经过最少四道 门槛 当地人大要进行严格 审议 中央政府要进行严格的总量控制和审批把关 第三道是信用评级 最后 投资者还 有买或者不买的选择权 魏加宁指出 如果允许地方政府发债 还有很多事情要做 要修改相关法律法规 比 如 预算法 要加强地方人大对地方政府的监督 加强信用评级 加强中介组织的培育 5 亚太股市再现 井喷 行情 日 韩及香港股市飙涨逾 10 油价重上 70 美元 本报讯 周三各国央行的相继降息及各国救市措施相继出台 使得市场信心继续得到 支撑 昨日欧亚股市延续隔夜的涨势继续上扬 此外 其他各金融市场也表现亮眼 因全球各国央行纷纷出台救市举措和经济提振措施 亚太股市昨日出现井喷行情 各 主要股指纷纷大幅上扬 MSCI 亚太股指涨幅超过 8 5 韩国 KOSPI 指数暴涨 11 95 至 1084 72 点 创史上最大单日升幅 领涨亚太股市 日经 225 指数收盘大涨 10 至 9029 76 点 创一周多来最高收位 香港恒指升 1627 点 涨幅 12 82 并以全日最高位 收报 14329 点 台湾加权指数上升 277 12 点 或 6 29 报 4683 64 点 创自 2000 年 10 月中旬以来最大单日涨幅 此外 澳大利亚 S P ASX 200 指数 泰国 SET 指数等东南亚国 家主要股指涨幅均在 4 以上 第 8 页 共 15 页 美股昨日开盘大涨 道指半小时涨逾 200 点 欧洲股市昨日早盘继续走高 欧洲股市 周三大幅收高 欧洲三大股指除德国股指微跌外 英国 FTSE100 及法国 CAC 40 指数分别收 涨 8 05 和 9 23 周三美国股市收盘涨跌互见 三大股指微幅波动 在美联储等国的联合降息及各国相继出台的救市措施的提振下 信贷 期货等市场表 现不俗 受美联储与其他央行签署临时货币互换协议及欧洲央行继续注资影响 昨日三月期欧 元拆借利率下滑 3 个基点 至 4 79 为 4 月 18 日以来最低水平 隔夜美元拆借利率下滑 41 个基点 至 0 73 为 2001 年 1 月以来最低水平 受减息预期的影响 欧元对美元走高 29 日美元兑欧元早些时候一度跌至本周以来的 最低水平 昨日原油期货连续第二个交易日强劲上扬 美元兑欧元下跌也刺激原油期货买 盘 截至昨日北京时间 16 10 纽约商交所 12 月到期的轻质原油期价上涨 3 1 美元 涨 幅 4 6 至 70 6 美元 桶 之后涨幅有所回落 由于美元汇率大幅走低 黄金期价也大幅 上扬 截至昨日北京时间 21 10 12 月到期的黄金期价涨幅 1 38 至每盎司 764 4 美元 6 非洲草原上 奔跑着一种瞪羚 它身材娇小 处在草原生物链最后一环 永远是食肉 动物的目标 想活下去 惟一的出路是快速奔跑 瞪羚急速奔跑的速度可达每小时 90 公里 仅次于猎 豹 纵身一跳高达 3 米 跨度 9 米 凭借速度和灵活转身 瞪羚在残酷的草原竞争中成长起来 感叹于瞪羚精神 企业界把高成长性 增长速度快 科技含量高的中小企业形象地称为 瞪羚企业 今年 4 月 28 日 为支持这些企业发展 杭州出台了 成长型中小工业企业五年 2008 2012 培育计划 简称 瞪羚计划 昨天上午 市长蔡奇一行调研计划落实情况 瞪羚企业体现了一个城市创业活力和经济态势 是打造天堂硅谷 建立现代产业的导向 蔡奇说 经济越是面临困难 政府越要放水养鱼 为企业解困 昨天会议上 讨论了即将推出的杭 州市中小工业企业信托债权基金 它有个好听的名字 苏堤春晓 希望能给杭州的中小企业 带去发展的春天 基金主要是受托人将委托人的信贷资金集合起来 用于向杭州市中小企业提供贷款支持 贷款由担保公司担保 在严格控制风险的前提下 为受益人获得相对稳定的收益 同时政府引 导资金 四两拨千斤 对杭州市内的中小企业进行金融扶持 目前 苏堤春晓 已进入上报审批程序 相关区 县 市 也将筹划设立相应债权基金 另外 2008 年开始 杭州将从市中小企业专项扶持资金中拿出一部分钱 分批安排瞪羚 企业高层到浙江大学进修 EMBA 学制 18 个月 第 9 页 共 15 页 想了解与瞪羚企业相关的信息 可以拨打 114 转 中小企业百事通 和 96345 服务 热线 内设常用咨询 专业咨询转接和中介机构查询三大功能 为中小企业解答有关劳动用工 社会保障 土地管理 科技创新等方面问题 7 粤港澳金融合作或将进一步加速 最近 在广东省社科院举行的 以国际视野创新和深化粤港澳合作 研讨会上 珠三角规 划专家组成员 广东省社科院国际经济研究所所长丘杉透露 国务院总理温家宝在 7 月到广东 视察后 同意广东省制定 珠三角地区改革开放规划纲要 上个月 在国家发改委副主任杜鹰的带领之下 国家发改委牵头 30 多个中央部委 170 多 人组成调研组来粤调研 珠三角发展规划远景 因为国际金融危机的深化 珠三角发展规划报告进行了两次修改后 明确提出了要构建 粤港澳区域金融安全预警系统 以建立三地政府间的金融应急机制 目前 由国家发改委主导的珠三角未来发展规划报告已经完成 或在近期公布 据其介绍 此 珠三角地区 不是目前所提的泛珠三角概念 而是在传统小珠三角范围上 再加上广东其他地区以及港澳 粤港澳的进一步合作将是规划当中的重要内容 而 26 日在香港闭幕的 国际都会之管理 研讨会上 香港特区政府行政长官曾荫权亦表 示 特区政府未来 30 年的重要工作 是和广东及深圳等加强合作 并共同组成 珠三角超级 经济区域 在此背景下 10 月 28 日 香港智经研究中心发布题为 加速粤港经济整合 打造世界级 珠三角都会区 的最新研究报告指出 从现在开始的 20 年 是加速粤港经济整合的黄金时期 粤港两地应该加强合作 打造具高度国际竞争力的世界级珠三角都会区 并预算到 2038 年 由珠三角城市群和香港 澳门构成的 珠三角都会区 的 GDP 将达到 2 7 万亿美元 与纽 约都会区的经济规模相当 超级经济区 对抗金融危机 在香港特区政府中央政策组联同香港大学社会科学院 伦敦大学国王学院 纽约大学合办 的 国际都会之管理 上 来自 纽伦港 的 250 名代表 就如何促进管治国际都会交流意见 曾荫权在研讨会上倡议特区政府联合广东组成 超级经济区 对抗金融危机 提升香港服 务能力 减少环境污染 发展高新科技产业 在目前金融危机还在加剧及蔓延之时 粤港澳合作的空间和机遇在哪里 丘杉介绍 珠三角地区改革开放规划纲要 明确定出 全力支持香港巩固国际金融 贸 易 航运中心的地位 和全力支持澳门巩固世界旅游休闲中心的地位 面对金融危机 珠三角加工贸易环境转变和珠三角港商所遇到的困难 寻求一个完善的珠 第 10 页 共 15 页 三角发展规划变得非常迫切 丘杉表示 粤港澳合作从 CEPA 到粤港联席会议 都是为了让粤港澳之间经济行政社会民 生的各个领域可以更密切合作 珠三角规划则是以创新的国际视野去探讨未来如何深化粤港澳三地的合作 在规划的起草过程中 港澳的定位和发展都被考虑进去 而港澳的规划也融合于珠三角的 发展 加强珠三角联系 维护港澳繁荣稳定是规划里面重要的着眼点 丘杉坦言 粤港澳合作要走向高端 仍需国家的特殊政策 没有特殊政策就难以继续深化 下去 目前首要争取的政策有 围绕高科技创新 争取国家批准广东配套改革先行先试 围绕港资企业转型升级 争取变通政策 围绕做强服务业 争取中央批准广东开展金融产品和服务创新试点 围绕区域经济一体化 建议中央授权建立粤港澳一体化协调机构 赋予广东落实 CEPA 协议的更大自主权等 报告还设想 借鉴新加坡淡马锡金融控股公司的做法 粤港共同组建金融控股公司 为重 大跨境基础设施提供融资 该机构的成立也不应仅限于国有企业 广东 和政府控股机构 香港 应该吸纳社会资金参 与 按照市场方式进行管理和运营 深圳等城市都应该成为金融控股公司的股东 加快深港基础设施的融资 智经研究中 心主席 香港医院管理局董事局主席胡定旭强调 深港 广佛 澳珠 三个产业增长极 香港智经研究中心发布的报告提出 所谓的珠三角都会区包括广州 深圳 东莞 珠海 佛山在内的珠三角 9 个城市以及香港和澳门 区内构建港深 广佛 澳珠三个产业发展极 形成三角形产业网络 进行内外两个圈层产 业拓展 广州和香港将为双核心 辐射珠三角及周边 共同引领都会区的发展 前者主导重工业 后者主导轻工业 同时东莞提升制造业 深圳发展高新科技 珠海和澳门则为消费服务休闲带 据该中心高级研究员朱文晖分析 之前粤港经济圈以轻工业为主 香港为领头羊 随着中国制造遭遇危机 2000 年以来 以广州为核心 广东密集布局能源项目 发展重 工业 接下来 一方面 重工业将成为新的经济推动力 广州将辐射广东及珠三角腹地 另一方面 虽然遭遇困境及眼下金融风暴 但珠三角加工制造业并不会就此衰弱 相反进 入品牌塑造阶段 提升后将更有活力和实力 香港的贸易对珠三角产业的辐射将更强 服务业上 随着粤港融合 以广州为核心的服务业将辐射全国 而以香港为核心的则辐射 第 11 页 共 15 页 东南亚 在珠江东岸 深圳应重点发展以高新科技为核心的新型产业 东莞可提升制造业 对于珠江西岸的澳门和珠海打造休闲生活带 报告也有详细的建议 开发珠海横琴岛 打造世界级的休闲度假中心 建立迪斯尼 澳门 横琴 珠海西部沿海消费服务带 珠三角都会区是目前世界最大的港口群以及 5 大机场 港口和机场之间存在竞合 报告建议组建珠三角港口协作委员会以及空港管理委员会 统筹协调以使资源优化 报告尤其主张两地应加快跨境基础设施建设 促进形成都会区 1 小时直达生活圈 报告预算 如果按照购买力平价折算 据保守估计 珠三角都会区在 2020 年的经济规模就将 超越纽约 东京 伦敦三大都会区跃居世界首位 同时 珠三角都会区有条件发展为中国第一个世界级都会区 并为此提出了打造大珠三角 地区优质生活圈 尽快启动港珠澳大桥建设等 22 项政策建议 该报告分析 无论在城市化的发展水平 还是工业化的发展水平 以及要素自由流动 城 市之间的可达性和便利性 城市之间的工作和生活的一体化 珠三角区域均已经表现出整体都 会区的特征 珠三角区域目前在国内已经率先完成原始积累 在产业 基建 资金 市场 服务等诸方 面已经具备向世界级都会区发展的动力和资源 8 QFII 机构的投资情况 总是投资者关注的重点 而来自本报对上市公司 3 季报的统计 显示 3 季度中 有多家 QFII 逆势承接景气向下的周期类股票 其中原因 颇值得琢磨 QFII 持仓 水落石出 根据本报的统计 截至 10 月 29 日公布的上市公司季报相关数据 共有 39 家 QFII 机构持 有 142 家 次 上市公司的统计纪录 季度末 上述 QFII 机构合计持有 19 亿股 A 股流通股 票 季度末市值达到 229 亿元以上 值得注意的是 QFII 对于季度末持有的股票普遍显示出强烈的信心 当季末 QFII 持有 的 19 亿股中 有 9 25 亿股是本季度增持的 可以说近半持股都来自当季买入 另外 考虑到 QFII 机构的减持幅度 当季度各家拥有 QFII 资格的机构 显然也对所持有 的组合做了重大调整 如此大的调整幅度 在 QFII 操作的历史上是很罕见的 不过 值得注意的是 上述 QFII 数据并不表明 QFII 在 3 季度是大幅加仓的 首先 目前以上市公司的十大流通股东为采集样本的统计 并不包括 QFII 的全部持仓 其次 QFII 在今年以来减仓幅度远逊于国内公募基金 保险公司等主要机构 因此其持仓 有更大的可能在十大股东榜上 露面 最后 来自本报 QFII 中国 A 股基金月报等信息显示 QFII 整体的持仓规模和比例并未在 3 季度有明显上升 所以 QFII 持仓的大幅增加 更多的像是其他机构大幅减持后的 水落石出 的结果 反其道入货周期股 不过 QFII 本季度的增减仓情况依然充满看点 尤其是在对当季出现业绩向下拐点的银 第 12 页 共 15 页 行股以及今年以来大幅减仓的地产股的增持 更是让人侧目 根据本报的统计 截至 10 月 29 日 QFII 机构本季度增持的前 5 名均为金融地产行业 他们分别是 瑞士信贷 香港 公司当季度增持万科 A 股 1 68 亿股 摩根大通当季度增持万 科 A 股 1 4 亿股 德意志银行当季度增持万科 A 股 0 99 亿股 瑞士银行当季度增持万科 A 股 0 79 亿股 以及摩根大通当季度增持深发展 6335 万股 其中 瑞士信贷由此成为万科除第一大股东华润以外的最大流通股东 摩根大通也成为深 发展的最大流通股东 除此以外 花旗环球大手笔增持了遭遇行业低谷的中国铝业 摩根大通除了万科 深发展 之外还进驻了海螺水泥和祁连山两只水泥行业股票 淡马锡富敦则增持了东方航空 总体看 QFII 当季度增持的重点明显集中在前期下跌幅度较快的周期股上 颇有反周期加仓的意思 分红和增长主题并重 当然 除去积极抄底的外资大鳄之外 部分 QFII 在投资上也表现出很明显的主题投资倾 向 其中非常明显的主题是高分红的股票 当季度 QFII 增持前十大 截至 10 月 29 日统计 之中 唯一的非周期股票就是摩根士丹利增持的赣粤高速 而高速公路是目前业内公认的分红 股票的代表 除此之外 通用电气资产管理公司持有的宁沪高速 也是目前市场预期分红率较 高的股票 另外 一些国外颇有影响的机构也在 A 股市场做出了自己的选择 斯坦福大学当季末持 有了中航地产 成发科技和力源液压 似乎表明了对中国装备制造行业的信心 野村证券持有 了海马股份 江西长运 海螺水泥 景顺资产则增持了天威保变股票 而当季度备受关注的雷曼兄弟公司 3 季度末持有了 251 万股飞亚达和 150 万股川投能源 上述股票价值 3570 万元以上 其最终命运同样令人关注 9 10 月 29 日晚间 中国率先扳动新一轮降息扳机后 全球随即跟进 中国央行宣布调降基准利率数个小时之后 挪威央行与美联储相继宣布了降息的计划 美 国联邦公开市场委员会将联邦基金利率下调 50bps 至 1 0 美联储理事会将贴现率下调 50bps 至 1 25 挪威央行亦宣布降息 50bps 至 4 75 在这场前所未有的金融海啸面前 通过降息这一核心金融政策纾困金融及实体经济的行为 似乎还刚刚开始 按市场人士的预期 美国和日本接下来甚至有望做出使基准利率接近于零的 举措 与此同时 通过一个半月以来的 3 次密集降息 中国降息周期已然确立 市场预计在 2009 年之前仍将有多次降息行动发生 然而 以摩根大通董事总经理龚方雄为代表的外行人 士依然强调 更多的积极财政政策方是中国经济减速的更重要对策 股指触底急弹 仿佛一针强心剂 降息消息传出之后 欧亚股市普遍大幅反弹 第 13 页 共 15 页 29 日欧洲股市大幅走高 道琼斯 Stoxx600 指数大涨 7 1 至 213 66 点 英国 FTSE100 指数与法国 CAC40 指数分别上扬 8 05 和 9 23 金融权重股成为领涨势力 汇丰银行 西 班牙桑塔德银行与德意志银行的涨幅分别达到 10 6 12 7 和 11 4 而爱尔兰 Anglo Irish Bank 与 Irish Life Permanent 的涨幅更超过 4 成 尽管美联储的降息之于当日美股并无太大波澜 三大股指涨跌互现 但太平洋对岸的资 本市场却在 30 日开盘后掀起轩然大波 日本日经 225 指数 韩国首尔综合指数 香港恒生指 数 新加坡海峡时报指数与台湾加权指数当日的涨幅分别达到 9 96 11 95 12 82 7 82 和 6 29 造成亚太市场如此涨势汹涌的一个重要原因是美联储 29 日晚间宣布的一项力图遏制金融 危机向发达国家以外地区蔓延的货币救助计划 按该计划 巴西 墨西哥 韩国 新加坡四国 央行将分别获得 300 亿美元的货币互换额度 随着金融海啸的不断升级 不少中小国家的货币体系已如风暴中的枯叶 以韩国为例 按国际清算银行最新的统计数字 目前韩国经常项目赤字已与该国 GDP 相当 而外汇储备对短期外债的覆盖率只有 130 外部净头寸已相当于其 GDP 的 17 5 倍 所有数 据均为亚洲新兴市场最差 这一现实使得韩元汇价在最近一个季度飞泻般贬值 从 7 月 10 日 10 月 29 日 美元兑韩元的汇率已从 1 998 2 跌至 1 1467 7 短短 80 个交易日韩元贬值达达 31 99 事实上 获得外部救助已成为近日新兴市场国家股市暴涨的催化剂 如获得 IMF 救助的匈牙 利 29 日其布达佩斯交易所指数狂涨 14 09 此外 连日的交投恐慌已使全球多数资本市场进入严重超卖状态 些许的情况缓和迹象 必然带来股指的大幅反弹 以香港为例 截至 10 月 29 日收盘 恒生指数与恒生国企指数的静 态市盈率分别只有 8 4 倍和 8 2 倍 静态市净率分别只有 1 3 倍和 1 4 倍 均已接近历史最低位 30 日 上述两指数分别上扬 12 82 和 16 89 全球降息周期确立 29 日晚间被中国央行吹响的新一轮降息周期似乎还刚刚起步 按 10 月 28 日日本共同社援引消息人士的说法 日本央行将在 31 日宣布降息 25bps 至 0 25 由于现时利率水平仅 0 5 日本央行并未参加 10 月初的那次全球央行联手降息行动 而最近 日元的快速升值已引起国内外人士的不满 东方汇理银行首席经济学家 Susumu Kato 认为 降 息将在一