第三章_即期外汇交易

即期外汇交易 SpotExchangeTransaction 内容提要 在各类外汇交易中 即期外汇交易最大 是各类外汇交易的基础 本章在对即期外汇交易进行概述的基础上 着重介绍即期外汇的报价以及即期外汇交易的操作 学习目标 熟悉国际上通行的现汇交易的报价惯例 熟练掌握银行与客户以及银行之间的即期外汇交易的操作方法 重要概念 即期外汇交易 成交与交割 双向报价 客盘交易 同业交易本章结构 第一节 即期外汇交易概述第二节 即期外汇交易的报价第三节 即期外汇交易的操作 第一节即期外汇交易概述即期外汇交易 又称现汇业务或现汇买卖 是指银行与其客户或其他银行之间的外汇买卖成交后 应在当天或两个营业日内办理交割的外汇业务 第二节即期外汇交易的报价 一 报价者与询价者外汇交易的核心成员是银行 特别是西方各国大商业银行和跨国银行 中介机构主要是外汇经纪人 辅助成员是公司企业 个人以及中央银行 二 即期外汇交易的报价方法 一 双向报价报价银行在报价时 一般采用双向报价 Twowayprice 方式 即同时报出买价和卖价 二 报价方法1 直接标价法下的银行报价方法2 在间接标价法下的银行报价方法3 美元标价法的银行报价4 交叉标价法的银行报价 三 即期外汇交易的报价惯例 一 除特殊标明外 所有货币的汇率都是针对美元的 即采用美元为中心的报价方法 二 对所有可兑换货币的报价 报价银行都必须同时报出买卖两个价 三 交易用语规范化例如 在银行同业交易中 OneDollar 表示100万美元 交易额通常是100万美元的整数倍 低于100万美元的交易应事先说明 又如 SixYours 表示 我卖给您600万美元 ThreeMine 表示 我买入300万美元 在银行同业交易中 只需简单地用一个词 我的 Mine 或 你的 Yours 就可以完成一笔交易 这样的用词与基准货币有关 四 在通过电话 电传等报价时 报价银行只报汇率的最后两位数 五 每一对货币在进行正式交易时 都有相应的市场可接受的交易数量 第三节即期外汇交易的操作 一 银行的外汇交易部西方的银行都设有专门经营外汇业务的部门 即外汇交易部 其中又分几个部门 一 客盘交易 本银行与一般客户的外汇买卖业务 二 同业交易 银行间的交易 三 货币交易市场 四 结算部门基本设施 备有国内和国际线络的电话 电传 外汇交易终端机 组成一个高效率的 灵敏的国际通讯网络 电子计算机系统 提供外汇行情走势 世界主要金融中心的股票 外汇等金融消息 路透社的世界财经评论 据此 迅速作出买卖的判断决策 二 银行与客户之间的即期外汇交易 客盘交易客户指除银行以外的所有公司 企业和个人 包括进出口商 投资者 投机者 借贷者 保值者 套汇 套利 汇兑者 银行以外的所有外汇交易者 这些客户参与即期外汇业务主要是为了进出口和国际劳务所需的现付支付 对外直接投资和间接投资的外币需求 买卖外国资产所引起的现汇交易 跨国公司资金在国际间流动 跨国公司和其他经济实体为防范汇率风险的抛补交易 套利和其他投机性的短期国际资金流动 个人外汇买卖兑换的需要等 比如 一些国际性的跨国公司或大石油公司 由于业务上的需要而进行的即期外汇交易 其交易额有时可为上亿或几亿 银行与客户的即期外汇交易一般在两个方向上进行 银行向客户买进外汇 按即期汇率付出本币或其他外币 银行向客户卖出外汇 按即期汇率收进本币或其他外币 客户在国际经济交易时 货币的收付 采取以上两种形式 这两种形式都涉及到银行与客户之间的即期外汇交易 银行与客户的即期交易可有很多方式 一 货币兑换客户由于某种需要将一种货币兑换成另一种货币 这就涉及到客户与银行之间的即期外汇交易 二 汇出汇款 三 汇入汇款收款人从国外收到外币汇款后 通过结汇卖给银行 得到本币款项 汇入汇款实际上是客户卖出外汇 银行买入外汇的即期外汇交易 四 出口收汇与进口付汇 信用证结算 出口收汇 实际上客户向议付行卖出了一笔外币 议付行做了一笔买入外汇的即期交易 进口付汇 实际上进口商作为客户向开证银行买了一笔即期外汇 开证行做了一笔卖出外汇的即期交易 五 外汇投资客户除了商业性的需要和银行进行外汇交易外 也可以将外汇作为一种投资工具 如同股票 债券一样 进行外汇投资 外汇投资分实盘外汇买卖和虚盘外汇买卖 外汇投资的具体方法是 客户先在有关银行或公司开立一外汇买卖账户 并存入一定的保证金 如果是实盘外汇买卖 其保证金的比例必须100 必须交足全部交易金额不可透支 即银行不垫款 若是虚盘外汇买卖 只须交2 10 的保证金后 客户便可以买卖数倍于保证金的外汇进行投资 客户的一切交易均显示在账户中 投资损失由保证金抵补 客户利用外汇汇率的波动来赚取利润 买进后必须卖出 卖出后必须补进 才算一个完整的交易回合 客户买卖之间的差额即为客户的汇差损益 从银行的角度来看 银行接受客户的委托 按银行的即期汇率 为客户把一种外币兑换成另一种外币的业务 属于即期外汇交易 我国目前按国家有关政策规定 个人只能进行实盘外汇买卖 还不能进行虚盘外汇买卖 三 银行与银行之间的即期外汇交易 同业交易 四 通过外汇经纪人的即期外汇交易外汇经纪人也称外汇经纪商 外汇经纪行 经纪人介入的即期外汇交易 通常采用三种方式 一 银行向经纪人询价 二 经纪人主动报价 三 订单配对 本章小节 即期外汇交易是银行与同业或客户之间的外汇买卖成交后 在两个营业日内办理交割的外汇业务 其报价方法是双向报价 国际上有通行的报价方法和依据 其操作方法分为银行与客户之间