第四章 宏观经济政策分析

1 第四章基于IS LM模型的宏观经济政策分析 第一节 宏观经济政策概述第二节 财政政策效果第三节 货币政策效果第四节 两种政策的混合使用 2 第一节 宏观经济政策概述 1 宏观经济政策的目标2 宏观经济政策的内容 3 回顾1 IS曲线 4 H为无穷大 H接近0 回顾2 LM曲线 5 一 宏观经济政策的目标 经济政策是指政府为了增进社会经济福利而制定的解决经济问题的指导思想和原则 它是政府为了达到一定经济目的的有意识干预 政策目标 充分就业物价稳定国际收支平衡经济增长 6 1 充分就业 并不是100 的劳动力全部就业 一切生产要素都有机会以市场平均报酬水平参加生产的状态 或者说所有愿意工作的人都处于受雇佣或自我雇佣的状态就被称为充分就业 自然失业 经济社会中只存在摩擦性和结构性失业的状态 也称为充分就业 没有周期性失业的状态 7 凯恩斯认为 如果失业仅限于摩擦失业 结构性失业和自愿失业 消除了周期性失业的就业状态 就达到了充分就业状态 因为自愿失业的存在与充分就业并不矛盾 摩擦性与结构型失业的存在虽然与充分就业相矛盾 但也是经济运行过程中的正常现象一般认为 一个国家存在4 6 的失业率是正常的 劳动力人口的估算 对充分就业的讨论 8 2 价格稳定 并不是价格水平的固定不变 指价格总水平稳定 一般用价格指数来表示价格水平的变化 根据采集商品和服务对象的不同分为消费物价指数 批发物价指数和国民收入隐含指数 9 3 经济增长的定义 并不是经济增长速度越快越好 国民生产总值或人均国民生产总值的增加 一个国家的经济增长 可以定义为给居民提供种类日益繁多的经济产品的能力长期上升 这种不断增长的能力是建立在先进技术以及所需要的制度和思想意识之相应调整的基础上的 美 库兹涅茨衡量 GDP和人均GDP增长速度 过去曾用GNP衡量 背景 GDP增长率19987 8 19997 6 20008 4 20018 3 20029 1 200310 0 200410 1 200510 4 200610 7 200711 4 20088 7 2009预计在8 9 之间 10 4 国际收支平衡 并不是出口越多 进口越少越好 国际收支平衡的目标要求做到汇率稳定 外汇储蓄有所增加 进出口平衡 适度增加外汇储备看作是改善国际收支的基本标志 11 总结 这四个目标之间是有矛盾的 如充分就业与物价稳定 宏观经济政策的目标之间的矛盾 就要求政策制定者或者确定重点政策目标 或者对这些政策目标进行协调 12 二 宏观经济政策的内容 1 财政政策 政府变动税收和支出 以便影响总需求 进而影响就业和国民收入的政策 2 货币政策 政府货币当局通过银行体系变动货币供给量来调节总需求的政策 上述两者的实质是 通过影响利率 消费和投资 进而影响总需求 使就业和国民收入得到调节 此外 广义的宏观经济政策还包括3 产业政策4 收入分配政策5 人口政策 13 第二节 财政政策效果 一 财政政策概述二 挤出效应三 财政政策的效果四 凯恩斯主义的极端情况五 财政政策乘数 14 一 财政政策概述 1 定义 财政政策是政府为促进就业水平提高 减轻经济波动 防止通货膨胀 实现稳定增长而对政府支出 税收和借债水平所作出的决策 财政政策是政府干预经济的主要政策之一 是凯恩斯主义重要的 需求管理 政策 15 财政政策可以向两个方向变动 1 膨胀 扩张性 性财政政策 导致 右移 截距变大还是小 哪些因素影响 增加 和 减少 和t 边际税率 2 紧缩性财政政策 导致 左移 减少 和 增加 和t 边际税率 3 财政政策方向 16 r y y0 E LM IS r0 O E E y1 y2 r1 IS 财政政策影响 曲线 如果利率不变的话 y y2y0 kg g但利率上升 则 y y y0 增加 和 r 减少T0 改变 曲线的截距与斜率 引起IS曲线水平移动或旋转移动 导致y和r变化 挤出效应 17 二 财政政策的挤出效应 Crowdingouteffect 政府支出增加引起的私人消费或投资降低的经济效应 挤出效应越小 财政政策效果越大 18 三 财政政策的效果 分析IS与LM曲线的斜率对财政政策的影响1 财政政策影响 曲线2 曲线不变时的效果讨论 曲线斜率对财政政策的影响3 曲线不变时的效果讨论 曲线斜率对财政政策的影响4 膨胀性财政政策效果分析5 货币幻觉 19 财政政策图解 此部分为挤出效应 膨胀性还是紧缩 r y y0 E LM IS r0 O E E y1 y2 r1 IS 20 IS斜率不同的影响 当LM曲线斜率不变时 IS曲线斜率越大 财政政策的效果就越大 斜率小 效果小 原因 IS曲线斜率越小 d越大 意味着投资对利率变动的反应越敏感 利率上升时私人投资的下降较多 即 挤出效应 较大 则收入增加较少 IS陡峭程度与 挤出效应 负相关 与财政政策效果成正相关 21 r y y0 E LM IS r0 O r y y0 E LM IS r0 O E E y1 y3 r1 y3 y2 IS IS E E r2 当LM曲线斜率不变时 IS曲线斜率越大 财政政策的效果就越大 原因 IS曲线斜率绝对值越小 意味着投资对利率变动的反应越敏感 利率上升时私人投资的下降较多 即 挤出效应 较大 则收入增加较少 d大 d小 挤出效应大 挤出效应小 IS陡峭程度与 挤出效应 负相关 与财政政策效果成正相关 22 LM斜率不同的影响 LM的斜率是 斜率小 LM越平坦 收入变动幅度越大 扩张的财政政策效果越大 斜率大 LM越陡峭 收入变动幅度越小 扩张的财政政策效果越小 LM陡峭程度与 挤出效应 正相关 23 当IS曲线斜率不变时 LM曲线斜率越小 曲线越平缓 财政政策效果就越大 r y y0 E LM IS r0 O E E y1 y3 IS y2 r2 原因 LM曲线斜率越小 意味着货币需求的利率系数较大 货币需求对利率的反应灵敏 由于财政扩张使收入增长 货币交易需求数量增加 投机需求可用货币减少 利率上升 但利率的上升较小 因此 挤出效应 不大 h大 h小 挤出效应大 挤出效应小 r1 24 r y LM IS IS IS Y1 Y2 Y3 当IS曲线斜率不变水平移动时 LM曲线斜率越大 越陡峭 挤出效应越大 财政政策的效果就越小 反向变动 凯恩斯区域 无挤出效应 财政政策很有效 中间区域 有挤出效应财政政策效果较小 古典区域 完全挤出效应财政政策无效 LM陡峭程度与 挤出效应 正相关 与财政政策效应负相关 25 4 膨胀性财政政策效果分析 1 经济萧条时 减税 给个人好企业留下更多的可支配收入 刺激消费需求 增加生产和就业 但是会增加对货币的需求 导致利率上升 私人投资受到影响 2 改变所得税结构 使高收入者增加税负 低收入者减少负担 可以刺激社会总需求 3 经济萧条时 扩大政府购买 多搞公共建设 可以扩大对私人产品的需求 增加消费 刺激总需求 也会导致货币需求增加 4 给私人企业以津贴 如通过减税和加速折旧等方法 直接刺激私人投资 增加就业和生产 26 5 货币幻觉 货币幻觉 Monetaryillusion 短期内 人们不是对收入的实际价值作出反应 而是对用货币来表示的名义收入作出反应 即名义工资不变 物价上升从而实际工资下降时 人们感觉不到工资下降的幻觉 政府支出增加引起价格上涨 短期内 货币幻觉下 工资不涨 成本不变 商品售价增加 利润增加 就业和产量增加 长期内 由于货币幻觉消失 工人要求工资上涨 企业劳动成本增加 不会增加就业和产量 此时 财政政策就会无效 27 1 IS曲线越陡峭 d越小 挤出效应 越小 财政政策的效果越大 2 LM曲线越平缓 h越大 挤出效应 越小 财政政策的效果越大 问题 最大的财政政策效果出现在什么条件下 6 影响 挤出效应 大小的因素 28 四 凯恩斯主义的极端情况 LM曲线越平坦 IS越陡峭 则财政政策的效果越大 货币政策效果越小 相当于在凯恩斯区域 29 r y y0 LM IS r0 O y1 IS 凯恩斯极端 d很小 h很大 IS曲线 即使不垂直 在凯恩斯陷阱中移动 也 不会产生 挤出效应 LM水平 IS垂直 无挤出效应 财政政策完全有效 货币政策完全失效 30 第三节 货币政策效果 一 货币政策概述二 货币政策效果三 货币政策乘数四 古典主义的极端情况五 货币政策的局限性 31 1 定义 货币政策是政府货币当局 中央银行 通过银行体系变动货币供给量来调节利率从而影响总需求 增加货币供给 可以降低实际利率 刺激私人投资 进而刺激消费 使生产和就业增加 m r i y 反之亦然 2 方向 货币政策可以两个方向变动 一是膨胀性 扩张性 货币政策 即增加货币供给 二是紧缩性货币政策即是 货币供给 通常又将之技术性的称为稳健的货币政策 一 货币政策概述 L1 L2 r m M P L m re 利率作为货币资金的使用价格 由货币的供给与需求决定 32 r y y0 E LM0 IS r0 O 货币政策图解 扩张性货币政策 紧缩性货币政策 E2 E1 LM1 LM2 r2 r1 y2 y1 改变货币供给m 使 曲线截距变化 水平移动 如扩张性货币政策 m r i y 货币政策影响 曲线 33 r y y0 E LM IS r1 O E y1 y2 r0 LM 货币供应量扩大 利率不变 则 y y0y2 但 y y y 货币政策改变 曲线的截距 使LM曲线水平移动 34 二 货币政策效果 1 货币政策影响 曲线2 曲线不变讨论 曲线斜率对货币政策的影响3 曲线不变讨论 曲线斜率对货币政策的影响 35 2 LM形状不变 IS曲线斜率对货币政策的影响 IS越陡峭 同等力度的货币政策导致的国民收入变化越小 IS越平坦 LM的移动导致的国民收入变化越大 如图所示 因为IS越陡峭 1 b d比较大 即投资利率系数d比较小 当利率下降较多时 投资增加幅度小 所以收入的增加幅度小 反之亦然 曲线斜率与货币政策效果反向变化 36 r y y0 E LM IS 陡 r1 O E E y1 Y2 r0 LM 当LM曲线斜率不变时 IS曲线斜率越小 曲线越平坦 货币政策的效果就越大 原因 IS曲线斜率越小 意味着投资利率系数d越大 因此货币供给增加使利率稍有下降时 投资会增加很多 国民收入有很大的增加 D小时 利率下降很多 投资增加不多 收入增加也就不多 d小 IS 平 d大 37 3 IS形状不变LM曲线斜率对货币政策的影响 当货币供给增加时 LM越平坦 货币政策效果越小 LM越陡峭 货币政策效果越大 如图所示 LM曲线斜率与货币政策效果同向变化 38 当IS曲线斜率不变时 LM曲线斜率越大 货币政策的效果就越大 原因 LM曲线斜率越大 陡峭 意味着货币需求受利率的影响 h 较小 即货币供应量稍有增加就会使利率下降较多 因而使投资和国民收入有很大的增加 r y y0 E LM IS r1 O E E y1 r0 LM r y y0 E LM IS r2 O E E y2 r0 LM h大 h小 货币政策力度一样 LM曲线截距变化相同 39 r y LM LM IS IS IS Y1 Y2 Y3 当IS曲线斜率不变时 LM曲线斜率越大 越陡峭 货币政策的效果就越大 同向变动 凯恩斯区域 货币政策无效 中间区域 货币政策效果较小 古典区域 货币政策效果大 40 1 IS曲线越平坦 d越大 货币政策效果越大 2 LM曲线越陡峭 h越小 货币政策效果越大 结论 41 r y LM IS r0 O LM 四 古典主义极端 财政政策完全无效 货币政策效果极大 古典主义的极端情况 是指IS曲线为水平线 LM曲线为垂直线的情况 d很大 h很小 1 IS水平时d r稍微上升 I会大幅度减少 挤出效应大 财政政策完全无效 货币政策导致利率稍有下降 投资增加很多 货币政策有效LM垂直h 0 L2极低 m r i Y L2低 可用货币多 货币政策完全有效 42 第四节 两种政策的混合使用 1 混合使用的效果2 混合政策的确定3 混合使用的政策效应 43 一 混合使用的效果 假定经济初始阶段 收入较低 为了克服萧条 达到充分就业 政府实行扩张性财政政策 IS曲线右移 或者实行扩张性货币政策 LM右移 采用这两种办法都可以使收入增加 但是会使得利率大幅度上升或下降 如果既想增加收入 又不使利率变动 可采用扩张性财政和货币政策相混合的办法 扩张性财政政策 使利率上升 同时扩张性货币政策 使得利率保持原有水平 投资不被挤出 44 两种政策的混合使用 r y y0 E LM IS r0 O LM IS E2 E3 货币供应量增加 右移r y 两种政策的同时实施 y2 r几乎不变 y增加 45 1 LM曲线越平坦 财政政策效果越大 货币政策效果越小 反之亦然 财政政策与货币政策分析小结 h变大 d变小 2 IS曲线越陡峭 财政政策效果越大 货币政策效果越小 反之亦然 古典主义极端 凯恩斯极端 46 凯恩斯极端 财政政策完全有效 货币政策完全无效d很小 h很大 古典主义极端 财政政策完全无效 货币政策完全有效d很大 h很小 d小私人投资对利率不敏感 财政政策导致利率上升而私人投资不被挤出 财政政策完全有效