战略管理案例

杜邦分析 分析框架 公司概况 行业背景 五力图分析 SWOT分析 财务诊断 建议 公司概况 中国工商银行 全称 中国工商银行股份有限公司 IndustrialandCommercialBankofChinaLimited ICBC 成立于1984年 是中国最大的商业银行 是中国五大银行之首 世界五百强企业之一 上市公司 拥有中国最大的客户群 截至2010年末 工商银行总资产134 586 22亿元左右 当前总市值14 344 70左右 居全球上市银行之首 公司概况 中国工商银行作为中国资产规模最大的商业银行 经过28年的改革发展 中国工商银行已经步入质量效益和规模协调发展的轨道 在中国连续多年蝉联 中国最赚钱公司 中国工商银行于2006年10月27日上市 上证A股 工商银行 601398 公司概况 中国工商银行始终将公司治理作为增强核心竞争力的基础工程 围绕公司价值可持续增长和卓越股东回报的经营目标 积极借鉴公司治理国际领先实践和原则 构建完善由股东大会 董事会 监事会和高级管理层组成的现代公司治理架构 修订完善 中国工商银行股份有限公司章程 等公司治理规章制度 不断提高董事会的独立性和运作效率 形成了权力机构 决策机构 监督机构和执行机构之间权责分明 各司其职 相互协调 有效制衡的组织架构和运作机制 公司概况 中国工商银行 经过28年发展 总资产 总资本 核心资本 营业利润等多项指标都居国内业界第一位 高效的经营体制是工商银行发展的保障 中国工商银行实行统一法人授权经营的商业银行经营管理体制 总行是全行的经营管理中心 资金调度中心和领导中心 拥有全行的法人财产权 公司概况 全球化发展战略工商银行不断推进跨国经营 加快建立本外币 境内外业务均衡协调发展的经营格局 截至2004年末 工商银行在全球各主要国际金融中心设有100家分支机构和控股银行 外币总资产495亿美元 各项外币存款余额309亿美元 外币贷款余额284亿美元 公司概况 全面的电子银行服务中国工商银行由自助银行 电话银行 手机银行和网上银行构成的电子银行立体服务体系日益成熟 电子银行业务交易额迅速增长 由2000年的1 93万亿元发展到2004年的38 4万亿元 增长了20倍 2004年电子银行业务收入2 35亿元 在线支付交易额57亿元 是中国国内最大的电子商务在线支付服务提供商 公司概况 布局合理的营销网络 广泛而优质的客户基础中国工商银行通过21000多家境内机构 100家境外分支机构和遍布全球的上千家代理行 以领先的信息科技和电子网络 向八百多万法人客户和1亿多个人客户提供包括批发 零售 电子银行和国际业务在内的本外币全方位金融服务 截至2004年末 现金管理签约客户3700多家 为这些客户的1 96万个上下游或附属单位提供了现金管理服务 个人消费信贷客户数397万户 贷款余额4 839亿元 个人金融业务高端产品 理财金账户客户总规模超过124万户 公司概况 多元化的业务结构 产品优势明显 创新能力强通过信贷行业 客户和地区结构调整 中国工商银行巩固了优质的公司和机构业务市场 成功争取了多项全国重点建设项目 新开发一批跨国公司 大型优质企业和机构客户 拓展了优质中小企业市场 公司概况 截至2010年年末 工商银行拥有397 339名员工 通过16 227家境内机构 203家境外机构和遍布全球的逾1 562家代理行以及网上银行 电话银行和自助银行等分销渠道 向412万公司客户和2 59亿个人客户提供广泛的金融产品和服务 基本形成了以商业银行为主体 跨市场 国际化的经营格局 在商业银行业务领域保持国内市场领先地位 公司概况 作为中国最大的商业银行 工商银行拥有独占鳌头的市场份额 并成为宏观经济持续高速增长的最大受益者 其广泛的网络渠道和庞大的客户资源 使得工行在零售业务 公司业务和中间业务等各个领域都有强大的竞争力 公司概况 中国工商银行目前涉及的主要业务种类 公司金融业务 个人金融业务 银行卡业务 电子银行业务 国际化经营 公司概况 努力与成就 科技领先 工商银行以先进的信息科技持续提升自身核心竞争力 社会责任 工商银行始持履行经济责任与社会责任的有机统一 国际荣誉 工商银行凭借良好经营表现赢得了国内外社会各界的广泛认可 国际专业品牌调研机构给予工商银行较高评价 行业背景 目前银行所处的经营环境分歧趋于明显 同一投行对不同商品看法差异颇大经济增长在平稳回落触底的时期GDP回归常态化中的软着陆刺激政策 成本消化期 上半年经济惯性回落 触底的时间可能或在二三季度 随后将有一个温和的回升通胀压力明显降低 物价在上半年呈现平稳回落 行业背景 地方政府去杠杆仍将继续 存量摸清 合理确定期限 分类处理 首先是财政问题 其次才是金融问题房地产投资冲击可能释放海外市场在年初短期走强但是存在不确定性2012年货币政策稳健2012年政府仍将实施积极财政政策 行业背景 2011年 银根紧缩 银行高息理财产品充溢市场 在第四季度银行理财产品普遍缩量发行 在超短期理财产品被监管部门叫停的情况下 开放式 滚动型理财产品已悄然接过了 揽存 重任 多家银行上调了开放式 滚动型理财产品的收益率 以增加这类产品的吸引力 行业背景 去年底 负利率 的情况虽然随着CPI下行得到少许缓解 但对于宏观经济预期的惯性将导致存款流出压力持续存在 同时 银行业体系内资金状况依然偏紧 而且在年底 财政存款开始进入流出期间 这对整体存款增速的支撑效就由正转负 另外不容忽视的是 外汇占款继续下降导致存款流失加剧 行业背景 目前银行所处的税收环境结构性减税空间较大 2011年财政收入10 37万亿元 增长24 8 支出10 9万亿 增长21 2 赤字低于预算的9000亿元 2012年有进一步结构性减税的空间 以刺激内需 推动经济结构调整 行业背景 中国人民银行决定 从2012年2月24日起 下调存款类金融机构人民币存款准备金率0 5个百分点 大型 中小型存款类金融机构法定存款准备金率分别降为20 5 18 5 同时 央行公布1月份社会融资总量9559亿 同比少增8001亿 推测此次降准旨在应对经济下滑压力 有利于增加银行可贷资金 缓解银行流动性管理压力 行业背景 目前银行所处的政策环境从央行统计的金融机构存款 贷款数据推算 去年10 11这两个月 我国金融机构新增人民币贷款为11490亿元 而新增存款仅1237亿元 值得注意的是 11月中财政性存款减少3763亿元 就11月来看 当月增量存贷比为80 2 而调整财政存款释放因素后的增量存贷比则达173 因此 银行业去年年存贷比考核压力巨大 行业背景 而2012年的财政侧重于民生 2012年水利 保障房需要继续投入资金 社会保障 就业 医疗等民生方面需要进一步加大财政投入 十二五 规划重大项目 三农 节能减排 区域协调发展等经济社会发展关键环节均需要保持必要的政府投资力度 行业背景 预计2012年货币政策表面 中性 实将 宽松 这种中性主要受到两个方面的因素决定 首先是2012年通胀回落使得物价水平将不再是政府货币政策的掣肘 尽管2012年货币增速与2011年持平 但考虑到回落的GDP增速与下降的物价水平 实际货币增速相比2011年要宽松得多 若经济在第一二季度出现大幅回落 存款利率可能会下调一次 行业背景 渣打银行在 全球聚焦 东强西弱 报告中指出 2012年中国政府会下调存款准备金率5次 而对于利率 则认为没有必要下调 2012年中国将会五度下调存款准备金率 资本账户公开似乎已经成为2015年的一个软政策 改革者似乎相信这个与人民币国际化相关的目标将有利于推进国内改革 我们预测2012年会有进一步促进外国投资者 包括央行 进入在岸资本市场的举措 行业背景 在央行准备金政策下调增加银行体系可运用资金 直接影响资金业务配置策略 降低拆借利率 间接利好银行息差和收入 据资料估计单次下调对银行全年业绩正面影响在0 5 以内 中小银行正面影响略大 法定准备金率下降利于银行体系流动性改善 增加信贷投放 改善经营环境 我们预计2012年银行将维持良性增长格局 预计一季度银行盈利同比增速达25 五力图分析 新进入者威胁 现有竞争者 替代产品威胁 买方 卖方 ImageInfo www wizdata co kr Notetocustomers ThisimagehasbeenlicensedtobeusedwithinthisPowerPointtemplateonly Youmaynotextracttheimageforanyotheruse 新进入者威胁 背景 背景二 背景一 金融业的巨额利润使得潜在进入者重兵屯集 这将在随后几年给金融产业带来了很大的压力 背景二 2006年12月11日 中国金融业全面履行对外开放的承诺 外资银行将与中资银行一样 享受同等待遇 而且中国金融业所获得的入世后特殊安排的五年过渡期已经结束 外资银行成为了银行业主要的 狼 新进入者威胁 产品比较 工商银行 外资银行 不足 原创产品少 产品开发慢 不足 文化差异使产品对国内金融市场可能不适用 新进入者威胁 渠道比较 工商银行 外资银行 不足 物理网点布局不合理 网上银行 ATM 电子银行不完善 有安全隐患 不能实现统一服务体验 不足 网点少 新进入者威胁 管理比较 工商银行 外资银行 不足 从部门银行向流程银行的转变还没完全破题 提高快速反应能力 灵活性及内部运作效率的路还很长 不足 外资银行在中国注册成为外资法人银行 使其具母行的优势 短时间内难以发挥 优点 数据大集中已经完成 具备高效管理的基础 新进入者威胁 人才比较 工商银行 外资银行 不足 人才没有得到充分利用 管理体制需要变革 培训机制 激励机制有待提升 国际性人才缺乏 不足 本地人才缺乏 替代产品威胁 商业银行作为金融机构 在现代经济活动中有信用中介 支付中介 金融服务 信用创造和调节经济等职能 其运营方式总的说来是吸引存款构成融资 再把集中来的资本用于贷款和投资 所以居民储蓄是银行资金的主要来源 随着中国市场经济的快速发展和金融市场的逐步完善 居民愈来愈倾向于把闲置资金用于其他回报率较高的投资 而非存于银行 替代产品威胁 常见替代产品 常见替代产品 债券 优势 常见替代产品 债券 缺点 利率上扬时 价格会下跌 对抗通货膨胀的能力较差 债券投资本金的安全性视发行机构的信用而定 获利则受利率风险影响 有时还会受通货膨胀风险威胁 常见替代产品 股票 股票特征 不可偿还性 股票是一种无偿还期限的有价证券 投资者认购了股票后 就不能再要求退股 只能到二级市场卖给第三者 股票的转让只意味着公司股东的改变 并不减少公司资本 从期限上看 只要公司存在 它所发行的股票就存在 股票的期限等于公司存续的期限 股东凭其持有的股票 有权从公司领取股息或红利 获取投资的收益 股息或红利的大小 主要取决于公司的盈利水平和公司的盈利分配政策 股票的收益性 还表现在股票投资者可以获得价差收入或实现资产保值增值 通过低价买入和高价卖出股票 投资者可以赚取价差利润 股票特征 参与性 股东有权出席股东大会 选举公司董事会 参与公司重大决策 股票持有者的投资意志和享有的经济利益 通常是通过行使股东参与权来实现的 股东参与公司决策的权利大小 取决于其所持有股份的多少 从实践中看 只要股东持有的股票数量达到左右决策结果所需的实际多数时 就能掌握公司的决策控制权 股票特征 收益性 股东凭其持有的股票 有权从公司领取股息或红利 获取投资的收益 股息或红利的大小 主要取决于公司的盈利水平和公司的盈利分配政策 股票的收益性 还表现在股票投资者可以获得价差收入或实现资产保值增值 通过低价买入和高价卖出股票 投资者可以赚取价差利润 股票特征 流通性 股票的流通性是指股票在不同投资者之间的可交易性 流通性通常以可流通的股票数量 股票成交量以及股价对交易量的敏感程度来衡量 可流通股数越多 成交量越大 价格对成交量越不敏感 价格不会随着成交量一同变化 股票的流通性就越好 反之就越差 股票特征 价格波动性和风险性 股票在交易市场上作为交易对象 同商品一样 有自己的市场行情和市场价格 由于股票价格要受到诸如公司经营状况 供求关系 银行利率 大众心理等多种因素的影响 其波动有很大的不确定性 正是这种不确定性 有可能使股票投资者遭受损失 价格波动的不确定性越大 投资风险也越大 因此 股票是一种高风险的金融产品 常见替代产品 基金 基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金 基金种类很多 包括有信托投资基金 单位信托基金 公积金 保险基金 退休基金 各种基金会的基金等 基金特征 集体投资 基金是这样一种投资方式 它将零散的资金巧妙地汇集起来 交给专业机构投资于各种金融工具 以谋取资产的增值 基金对投资的最低限额要求不高 投资者可以根据自己的经济能力决定购买数量 有些基金甚至不限制投资额大小 完全按份额计算收益的分配 因此 基金可以最广泛地吸收社会闲散资金 集腋成裘 汇成规模巨大的投资资金 在参与证券投资时 资本越雄厚 优势越明显 而且可能享有大额投资在降低成本上的相对优势 从而获得规模效益的好处 基金特征 集体投资 以科学的投资组合降低风险 提高收益是基金的另一大特点 在投资活动中 风险和收益总是并存的 因此 不能将所有的鸡蛋都放在一个篮子里 这是证券投资的箴言 但是 要实现投资资产的多样化 需要一定的资金实力 对小额投资者而言 由于资金有限 很难做到这一点 而基金则可以帮助中小投资者解决这个困难 基金可以凭借其雄厚的资金 在法律规定的投资范围内进行科学的组合 分散投资于多种证券 借助于资金庞大和投资者众多的公有制使每个投资者面临的投资风险变小 另一方面又利用不同的投资对象之间的互补性 达到分散投资风险的目的 基金特征 集体投资 基金实行专家管理制度 这些专业管理人员都经过专门训练 具有丰富的证券投资和其它项目投资经验 他们善于利用基金与金融市场的密切联系 运用先进的技术手段分析各种信息资料 能对金融市场上各种品种的价格变动趋势作出比较正确的预测 最大限度地避免投资决策的失误 提高投资成功率 对于那些没有时间 或者对市场不太熟悉 没有能力专门研究投资决策的中小投资者来说 投资于基金 实际上就可以获得专家们在市场信息 投资经验 金融知识和操作技术等方面所拥有的优势 从而尽可能地避免盲目投资带来的失败 常见替代产品 银行理财产品 2000 2008 定义 银行理财产品是商业银行在对潜在目标客户群分析研究的基础上 针对特定目标客户群开发设计并销售的资金投资和管理计划 在理财产品这种投资方式中 银行只是接受客户的授权管理资金 投资收益与风险由客户或客户与银行按照约定方式承担 银行理财产品 特征 2000 2008 收益固定 保本保息 稳健型配置必选收益率高 是银行同期定存的数倍 运作期限明确 便于安排资金使用计划 门槛一般100万以上 认购额300万 不含 以下的自然人 名额不超过50个 不能通过大众媒体宣传募集速度快 一般一两周可以结束 信托财产独立 不受信托公司影响 可用于抵押保管银行开设专户 专款专用保管银行开设专户 专款专用 信托公司注册资本3亿元以上 业务牌照齐全不同项目资质不同 信托平台实力有别 产品风险等级不同 需要精挑细选 现有竞争者 除工商银行外 其他三大国有商业银行 全国性的股份制商业银行 交通银行 华夏银行 光大银行 招商银行 中信银行 兴业银行 民生银行 深圳发展银行 广东发展银行 上海浦东发展银行 渤海银行 恒丰银行 浙商银行 政策性银行 中国农业发展银行 国家进出口信贷银行 国家开发银行 城市的商业银行 比如已经上市的北京银行 宁波银行 其他如徽商银行济南商业银行石家庄商业银行等大中城市一般都有 是由原来的城市信用社转制成的 现有竞争者 5 中国邮政储蓄银行 6 农村信用社也有的叫农村信用社银行 农村合作银行这个广大农村都有比如浙江乐清农村合作银行等等 7 一些特殊的商业银行 比如厦门商业银行 特殊情况下特殊股权结构的银行 8 外资银行在中国的分支 如花旗 渣打 汇丰 大华 美联 加拿大丰业蒙特利尔 恒生 法国东方汇理等等 买方 工商银行买方市场主要是客户的存款 买方 对于工商银行来说 公司存款和个人存款占存款的绝大部分 中国实业企业的快速发展和世界经济的复苏给工商银行存款带来巨大增长 但是 由于行业内竞争压力越来越大 替代产品市场越来越活跃 如何能够保持存款的稳定增长 给工商银行带来了巨大压力 卖方 工商银行卖方市场主要是贷款和投资 由于工商银行积极支持战略性新兴产业 先进制造业 现代服务业和文化产业发展 加大对中小企业 贸易融资和居民合理消费需求的信贷支持力度 所以贷款连续几年持续增加 在投资方面 国外经济环境相对变好 国内宏观经济发展景气 为投资带来了不错收益 工商银行的SWOT分析 工商银行的SWOT分析 优势 作为我国四大国有银行之一 市场广泛 市场占有率很高 其次 中国工商银行是我国国有银行之一 银行目前的储蓄风险完全由国家来负担 国民更为信赖由国家承担风险的中资银行 具有一定的竞争力 强大的市场分销网络和稳定的客户基础保证了在中国市场领导者的地位 快速增长的信用卡业务降低了对利差收入的依存度 多元化的业务降低了商业风险 工商银行的SWOT分析 劣势 发展速度的减缓影响了盈利能力 相比于外资银行 工行的服务态度一般 工作效率不高 信用卡大量的泛滥发行 增高了工行的信用风险 存在出现大量坏账的风险 银行竞争力不足 发展慢 管理创新不强 以及某些业务办理的手续繁琐 等待时间过长 效率低下 工商银行的SWOT分析 机会 国际范围的收益预期增长 国际商务金融的繁荣降低了收益增长困难度 电子商务的迅速发展有利于市场扩大 工商银行的SWOT分析 威胁 外资银行具有良好的服务态度 更为完善的信用卡制度 因此在吸收市场方面具有很大的吸引力 中国经济发展放缓预期或影响获盈利能力 中国银行业的激烈竞争或影响盈利能力 杜邦分析 工行权益净利率从09到11年连续上升 主要是因为营业净利率和总资产周转次数均有所提高 工行主要通过提高营业收入 严格控制成本支出 从而使营业净利率增大 同时 不断提高资产管理效率使总资产周转次数提高 工行权益乘数从09到11年连续下降 是因为资产负债率下降了 表明工行财务风险在降低 但财务杠杆收益也降低了 纵向比较 横向比较 横向比较 但是从杜邦分析表中可知 从2009年到2011年 工行每一年财务杠杆 权益乘数 都高于建行 2011年工行和建行的财务杠杆 总资产 所有者权益 分别为16 16和15 04 2011年工行的ROA低于建行 单从这一比率来看 工行的盈利能力低于建行 ImageInfo www wizdata co kr Notetocustomers ThisimagehasbeenlicensedtobeusedwithinthisPowerPointtemplateonly Youmaynotextracttheimageforanyotheruse 疑问 资产质量分析 营运能力分析 盈利能力分析 财务诊断 资产质量分析 1 2 3 不良贷款率 不良贷款余额 客户贷款及垫款总额 拨备覆盖率 贷款减值准备余额 不良贷款余额 贷款总额准备金率 贷款减值准备余额 客户贷款及垫款总额 1 公式不良贷款率 不良贷款余额 客户贷款及垫款总额 资产质量分析 不良贷款率 2 表现连续下降 不良贷款率从2009年的1 54 降至2011年的0 93 低于同行业水平 3 原因2010年贷款总额增长18 54 2011年贷款总额增长14 7 贷款总额的增加稀释了不良贷款 4 评价信贷风险小 预计未来资产质量仍将保持稳定 1 公式拨备覆盖率 贷款减值准备余额 不良贷款余额 资产质量分析 拨备覆盖率 2 表现连续上升 由2009年164 41 升至2011年266 92 远高于银监会要求 拨备平稳 3 原因不良贷款率持续降低 减轻了银行计提拨备的压力 4 评价工行财务稳健 风险可控 抵御风险的能力较强 1 公式贷款总额准备金率 贷款减值准备余额 客户贷款及垫款总额 资产质量分析 贷款总额准备金率 2 表现高于银行平均贷款准备金率2 33 2009年至2010年由2 54 降至2 46 2011年又升至2 50 3 原因2010年贷款减值准备余额相对较少 同时增加的信贷较多 4 评价基本能控制和防范银行系统风险 抑制信贷投放冲动 资产质量分析 贷款类别 数额 单位 百万 1 公式公式 A占比 A 贷款净额 资产质量分析 贷款类别 比率 2 表现不良贷款 关注类贷款 逾期贷款变化趋势趋同 从2009年到2010年较大幅度下降 再由2010年到2011小幅下降 3 原因加强了对存在潜在性风险因素贷款的监控和退出力度 同时综合运用现金清收 呆账核销 以物抵债和重组转化等多种方式 加大不良贷款清收处置 注 1 由于贷款减值损失的计提有较大随意性 故上述数据取的是2009 2011年的平均额 2 贷款净额 工行6 600 188百万 建行5 514 722百万 2011 表现 三类贷款的数额工行都高于建行 贷款减值损失的计提 建行略高于工行 资产质量分析 与建行比较 数额 评价 尽管贷款减值损失的计提 建行略高于工行 但其不良贷款占贷款净额的比率 大致相当于不良贷款率 及关注类贷款占比依然高于工行 所以可以大致得出建行的资产质量低于工行的结论 不过我们看最后一个指标 逾期贷款所占比率 建行远低于工行 这就可能说明了一个问题 建行关于五类风险贷款的划分是较工行严格的 资产质量分析 与建行比较 比率 ImageInfo www wizdata co kr Notetocustomers ThisimagehasbeenlicensedtobeusedwithinthisPowerPointtemplateonly Youmaynotextracttheimageforanyotheruse 严格的风险管理保证了资产质量的稳定 资产质量分析 小结 资产质量的持续改善必然会对利润增长作出显著贡献 营运能力分析 应收账款周转率 应收账款 营业收入 总资产周转率 总资产 营业收入 固定资产周转率 固定资产 营业收入 营运能力分析 表现 两家银行固定资产周转率均保持持续增长趋势 但工行的增长速度高于建行 三年中每一年工行的固定资产周转率都高于建行 且领先优势逐年增大 营运能力分析 固定资产周转率 结论 工行的固定资产管理效率较高 优于建行 营运能力分析 应收账款周转率 表现 两家银行应收账款周转率均保持持续增长趋势 且增长速度基本平行 三年中每一年建行的应收账款周转率都高于工行 且保持稳定的领先优势 结论 建行的应收账款管理效率较高 优于工行 营运能力分析 总资产周转率 表现 两家银行总资产周转率均保持持续增长趋势 且增长速度基本平行 三年中每一年建行的总资产周转率都高于工行 且保持稳定的领先优势 结论 建行的总资产管理效率较高 优于工行 营运能力分析 小结 ImageInfo www wizdata co kr Notetocustomers ThisimagehasbeenlicensedtobeusedwithinthisPowerPointtemplateonly Youmaynotextracttheimageforanyotheruse 通过比较工行建行的固定资产周转率 应收账款周转率 总资产周转率三个营运能力比率 可以发现工行只在固定资产的管理效率上高于建行 而对应收账款 总资产的管理效率均低于建行 所以从总体上看 工行资产管理效率并不高 并低于建行 因此 工行在资产管理这一块还有很大发展空间 工行应该在保持原有优势的基础上 不断加强各项资产管理 努力提升营运能力 盈利能力分析 净利润总资产净利率 x100 总资产净利润营业净利率 x100 营业收入净利润权益净利率 x100 股东权益 盈利能力分析 注 净利息收益率 NIM 利息收入 利息支出 生息资产平均余额 盈利能力分析 根据三年的数据比较得出 工行的总资产净利率 营业净利率和权益净利率保持逐年快速增长 2010年同2009年相比 三个指标分别增长了1 13 1 80 1 15 2011年同2010年相比 三个指标分别增长了1 12 0 26 1 55 说明工行的盈利能力一直在提高 盈利能力分析 总资产净利率 营业净利率 权益净利率 ImageInfo www wizdata co kr Notetocustomers ThisimagehasbeenlicensedtobeusedwithinthisPowerPointtemplateonly Youmaynotextracttheimageforanyotheruse 最大的驱动因素就是净利润的增长 盈利能力分析 净利润 营业收入 营业支出 营业外收支净额 所得税费用 营业收入 利息净收入 非利息收入 营业支出 营业税金及附加 业务及管理费 资产减值损失 其他业务成本 1 2 3 利息净收入 非利息收入 营业支出 盈利能力分析 营业收入 盈利能力分析 利息净收入 原因 1 客户贷款及垫款利息收入的持续增加 以11年为例 客户贷款及垫款利息收入4 163 88亿元 比上年增长31 7 是因为10年下半年及11年前三季度人民银行共5次上调人民币存贷款基准利率 其中一年期人民币贷款利率累计上调125个基点 11年新发放贷款及重定价后的存量贷款执行利率水平高于上年 2 工行持续推进信贷结构调整 利率管理水平有所提升 资产质量持续提升 带动利息净收入稳步增长 表现 三年持续上升 2 原因 1 2011年实现手续费及佣金净收入1 015 50亿元 比上年增加287 10亿元 增长39 4 2 面对市场环境变化和激烈的同业竞争 结合客户需求变化 工行继续推进收益结构调整 着力发展客户金融资产服务业务 依托科技优势深化产品创新 加大渠道建设投入 持续改进服务技术手段 提升服务水平 保持中间业务健康快速发展 盈利能力分析 非利息收入 表现 三年持续上升11年增速加快 3 原因 虽然营业支出的各项名细 营业税金及附加 业务及管理费 资产减值损失 其他业务成本 都随着营业收入的增加而增加 但由于实行严格