章财务报表分析 财务管理培训教材

会计报表分析 会计报表分析 财务部门所提供的各种会计报表向公司的管理者 股东 债权人及其他有关利益主体提供了公司的基本财务信息通过财务报表分析 可以了解公司的经营状况 财务状况 发展趋势等 为他们了解公司状况和进一步决策提供依据 资产负债表 资产负债表的编制原则 资产 负债 所有者权益反映在某一特定时点公司所拥有的资产及其来源的会计报表 利润表 损益表 也称利润表 的编制基础 利润 收入 费用反映公司在某一特定时期 如一年内 的经营业绩的会计报表 损益表一般从上到下按销售收入 销售利润 营业利润 税前利润 净利润 税后利润 的利润生成过程列示 它列出了公司经营过程中不同环节上的成本费用支出情况 可以直接反映出公司的经营成果和盈利能力 利润表 现金流量表 现金流量是指公司的现金或现金等价物的流入量或流出量 现金流量表从上到下按经营性现金流量 投资性现金流量和筹资性现金流量的顺序逐项列示 在每一部分所列示的现金流量项目中 分别从上到下列出现金流入项目 现金流出项目 并给出现金流量净额 现金流入合计 现金流出合计 会计报表分析概述 目的 公司的不同利益主体对公司的财务状况关注的角度不同 因此对报表分析的要求也不同 股东 关注公司的盈利能力 发展前景 考察管理层的业绩和管理水平债权人 关注偿债能力和财务风险管理层 平衡各方利益关系 会计报表分析概述 报表分析的主要内容包括 盈利能力分析偿债能力分析营运能力分析财务状况的综合分析 财务报表分析方法 比率分析法将会计报表中两个或多个相关指标相除 用得到的比率指标反映公司某方面财务状况 常用的财务比率可分为以下四类 反映公司偿债能力的比率指标反映公司营运能力的比率指标反映公司盈利能力的比率指标反映公司价值的比率指标 财务报表分析方法 比较分析法将公司的财务指标与同行业其它企业或行业平均水平相比较 找出本公司的差距或存在的问题 客观地评价公司的经营水平和财务状况 提出改进建议 应注意比较对象的选择和可比性 财务报表分析方法 综合分析法将公司的各种财务指标综合在一起 全面地评价公司的财务状况和公司的价值 会计报表指标分析 偿债能力分析偿债能力是公司偿还到期债务本息的能力 流动负债长期负债公司的偿债手段主要是通过公司资产的变现 流动资产长期资产 会计报表指标分析 短期偿债能力流动负债通常包含应付账款 应付票据 年内到期的长 短期债务公司偿还流动负债的现金来源 流动资产 流动资产包含现金 短期投资 存货 会计报表指标分析 衡量公司短期偿债能力主要有以下指标 净营运资本净营运资本 流动资产 流动负债流动比率 经验上对一般公司流动比率在2左右为好 流动比率 流动资产 流动负债 会计报表指标分析 速动比率 酸性试验比率 速动比率 速动资产 流动负债 流动资产 存货 流动负债经验上一般公司的速动比率在1左右为好 现金比率这里所谓现金指广义的现金 即包括货币现金和现金等价物 有价证券 它是公司偿付短期债务最有力的手段 现金比率 现金 短期有价证券 流动负债 会计报表指标分析 长期偿债能力 公司在到期时偿还长期债务本息的能力 资产负债率资产负债率 负债总额 资产总额负债总额包含长期负债和短期负债 资产总额为扣除累计折旧后的资产净额 资产负债率一般以50 为好 会计报表指标分析 利息保障倍数利息保障倍数 息前税前利润 利息费用息前税前利润是在损益表中为扣除利息费用和所得税之前的利润 可由利润总额 税前利润 加利息费用计算 利息保障倍数越大 公司经营所获利润支付利息的能力越强 偿还债务能力越强 会计报表指标分析 由资产负债率可派生其它长期偿债能力指标 负债权益比 负债总额 权益总额该指标越小长期偿债能力越强有形净值债务率 负债总额 权益总额 无形资产净值 该指标越小长期偿债能力越强权益乘 倍 数 资产总额 权益总额该指标越小长期偿债能力越强股东权益比率 权益总额 资产总额该指标越大长期偿债能力越强 会计报表指标分析 营运能力分析营运能力主要指公司经营的资产所占用资金的使用效率 通过所使用的各种资金的周转率和周转天数 期 来分析 周转期 1 周转率 360 天 周转率越快 周转天数越少 表明资金的使用效率越高 公司的营运能力越强 会计报表指标分析 营运能力分析应收账款使用效率流动性较强的流动资产 它收回的速度反映了公司在应收账款上投入资金的使用效率 而且对短期偿债能力有重要影响 应收账款周转率 销售收入总额 平均应收账款余额应收账款周转期 平均收账期 360 应收账款周转率 会计报表指标分析 资产使用效率指标总资产周转率 销售收入总额 平均资产总额 次 年 式中 销售收入总额是指销售收入净额 销售收入 销售退回 折让 折扣流动资产周转率 销售收入总额 平均流动资产总额流动资产周转期 360 流动资产周转率固定资产周转率 销售收入总额 平均固定资产总额固定资产周转期 360 固定资产周转率 会计报表指标分析 存货使用效率存货使用效率反映公司存货管理水平一般反映存货使用效率指标主要是 存货周转率 产品销售成本 平均存货存货周转期 360 存货周转率如要分析某一种存货的使用效率 还可以定义该种存货的周转率 如原材料周转率 耗用原材料成本 平均原材料存货在产品周转率 制造成本 平均在产品存货 会计报表指标分析 盈利能力分析在盈利能力分析中 主要关注公司的净利润 税后利润和毛利润 销售利润或息前税前利润 反映公司盈利能力指标主要有四类 销售利润率资产收益率 ROA 权益 净资产 收益率 ROE 每股收益率每股净资产 会计报表指标分析 销售利润率 反映公司销售收入中盈利所占的比重销售净利润率 净利润 销售收入总额销售总利润率 销售利润 销售收入总额资产收益率 ROA 反映公司全部资产的盈利能力资产净收益率 净利润 平均总资产资产总收益率 销售利润 平均总资产 会计报表指标分析 权益 净资产 收益率 ROE 反映公司普通股股东权益的盈利能力权益收益率 净利润 平均普通股股东权益股利支付率 反映股东在公司净利润中分得实际的现金股利水平股利支付率 现金股利 净利润留存比率 1 股利支付率 留存收益 净利润 会计报表分析概述 综合分析可以采用的方法有 加权评分法 将各财务指标以其重要程度的权重进行加权平均 要注意各指标赋权的合理性 注意将各项指标作同向性处理 杜邦分析法 以权益收益率 净资产收益率 为核心 将各项相关财务指标之间的关系用一个杜邦体系图表示 用这一体系图分析单个指标的变化 对其相关指标的影响 找出问题分析问题产生的原因及可以改进的途径 会计报表综合分析 杜邦分析法杜邦分析法是美国杜邦公司创造的 其基本思想是以反映公司财务状况最具有综合性的权益收益率为中心 逐次分析财务比率指标 形成一个杜邦分析体系 杜邦分析法 核心分解式杜邦分析法是分解财务比率的一种方法 会计报