利润的分配课件

利润的分配课件 第三节利润的分配 一 利润分配原则与程序 二 利润分配政策的制定 三 利润分配的财务控制 利润的分配课件 第三节利润的分配 一 利润分配的原则 利润分配的原则 依法分配原则 兼顾各方面利益原则 分配与积累并重原则 投资与收益对等原则 利润的分配课件 第三节利润的分配 二 利润分配的顺序 提取法定盈余公积金 弥补企业以前年度亏损 提取任意盈余公积金 4 向股东 投资者 分配股利 利润 利润的分配课件 二 利润分配政策的制定 利润分配政策 企业对利润分配有关问题所制定的方针和政策 是否发放股利 发多少 何时发 剩余股利政策固定或稳定增长的股利政策固定股利支付率政策低正常股利加额外股利政策 利润的分配课件 一 剩余股利政策 1 概念 公司的净收益首先应满足资金需求 如果有剩余 则派发股利 如果没有剩余 则不派发 2 特点 保持最佳资本结构3 评价 优点 可以保持最佳资本结构 保证内部留存 缺点 投资者无安全感 缺乏投资积极性4 适用范围 公司初创阶段 利润的分配课件 第三节利润的分配 5 公司应该按如下步骤确定其股利分配额 根据公司的投资计划确定公司的最佳资本预算 根据公司的目标资本结构及最佳资本预算 预计公司资金需求中所需要的权益资本数额 尽可能用留存收益来满足资金需求中所需增加的股东权益数额 留存收益在满足公司股东权益增加需求后 如果有剩余再用来发放股利 利润的分配课件 例题 假设某公司2009年税后净利润为2000万元 2010年的投资计划需要资金2200万元 公司的目标资本结构为权益资本占60 债务资本占40 那么 按剩余股利政策 则2009年可以发放股利额为多少 假设当年流通在外的普通股为1000万股 那么每股股利为多少 利润的分配课件 按照目标资本结构 公司投资方案所需的权益性资本额为 2200 60 1320 万元 2009年可发放的股利为 2000 1320 680 万元 每股股利为 680 10000 0 68 元 股 利润的分配课件 第三节利润的分配 二 固定或稳定增长的股利政策 1 概念 公司将每年派发的股利额固定在某一特定水平 或是在此基础上维持某一固定比率 使之能逐年稳定增长 2 适用范围 只有在确信公司未来的盈利增长不会发生逆转时 才会宣布实施固定或稳定增长的股利政策 适用于经营稳定或正处于成长期的企业 利润的分配课件 3 评价 优点 股东满意 吸引更多投资者 树立良好的市场形象 增强企业地位 稳定股票价格 缺点 股利支付与公司盈利相脱离 在公司发展过程中 一旦经营不善 给企业财务运作带来很大压力 最终影响公司的正常生产经营活动 很难被长期使用 利润的分配课件 第三节利润的分配 三 固定股利支付率政策 1 概念 公司将每年净收益的某一固定百分比作为股利分派给股东 这一百分比通常称为股利支付率 2 特点 股利与公司盈余紧密结合 多盈多分 少盈少分 无盈不分 3 适用范围 处于稳定发展且财务状况也较稳定的公司 利润的分配课件 4 评价 优点 从税后利润中按固定比例支付现金股利 从企业支付能力的角度看 是稳定的股利政策 缺点 公司的收益不稳定 波动的股利向市场传递的信息就是公司未来收益前景不明确 不可靠等 给投资者带来公司经营状况不稳定 投资风险大的不良印象 利润的分配课件 例题 某公司长期以来采用固定股利支付率政策进行股利分配 确定的股利支付率为40 2009年税后利润为1000万 公司本年度支付的股利为多少 1000 40 400 万元 如果下一年度有较大的投资需求 因此 在本年度采用剩余股利政策 下一年度的投资预算为1200万元 目标资本结构为权益资本占60 债务资本占40 则可发放多少股利 投资所需 1200 60 720 万元 发放股利 1000 720 280 万元 利润的分配课件 第三节利润的分配 四 低正常股利加额外股利政策 1 概念 是指企业事先设定一个较低的正常股利额 每年除了按正常股利额向股东发放现金股利外 还在企业盈利情况较好 资金较为充裕的年度向股东发放高于每年度正常股利的额外股利 利润的分配课件 2 特点 每年较低正常股利 盈利较好时额外股利3 评价 优点 具有一定灵活性 股利发放留有余地 具有较大财务弹性 公司盈利少时 按承诺派发股利 投资者有收益保障 股票价格可维持 公司盈利较好时 正常股利加额外股利 有助于股价上扬 增加投资者信心 利润的分配课件 缺点 由于年份间的盈利波动使额外股利不断变化 时有时无 容易给投资者公司收益不稳定的感觉 利润的分配课件 第三节利润的分配 三 利润分配的财务控制 一 选择适合的股利政策 股利政策不仅会影响一个公司的正常运营及将来的发展 也会影响股东的利益 所以制定适合的股利政策显得非常重要 公司要考虑面临的各种影响因素 在确保不偏离公司目标的前提下 选择适合的股利政策 利润的分配课件 第三节利润的分配 三 利润分配的财务控制 一 选择适合的股利政策 影响股利分配的因素有 公司发展阶段特点使用股利政策初创阶段公司经营风险高 有投资需求且融资能力差剩余股利政策快速发展阶段公司快速发展 投资需求大低正常加额外股利政策稳定增长阶段公司业务稳定增长 投资需求减少 净现金固定或稳定增长股利流量增加政策成熟阶段公司盈利水平稳定 公司通常已经积累了固定支付率股利政策一定的留存收益和资金衰退阶段公司业务锐减 获利能力下降剩余股利政策 利润的分配课件 第三节利润的分配 三 利润分配的财务控制 二 确定股利支付标准 利润的分配课件 第三节利润的分配 三 利润分配的财务控制 三 确定股利支付形式 利润的分配课件 1 现金股利 股利支付的主要形式 要有足够的资金 2 财产股利 公司拥有其他企业的债券 股票作为股利 3 负债股利 应付票据或发行公司债券的方式支付股利 注 2 3方式在我国公司实务中很少使用 利润的分配课件 4 股票股利 发放股票作为股利的支付形式 注 不导致资产减少或负债增加 但会增加流通在外的股票数量 同时降低股票每股价值 引起所有者权益内部各项目结构发生变化 利润的分配课件 某上市公司在2009年发放股票股利前 资产负债表上的股东权益账户情况如下 单位 万元 股东权益 普通股 面值1元 流通在外2000万股 2000资本公积4000盈余公积2000未分配利润3000合计11000假设该公司宣布发放30 的股票股利 按股数走 现有股东每持有10股 即可获赠3股普通股 该公司发放股票股利为600万股 普通股由2000万增加到2600万元 未分配利润由30