第2章 财务报表分析

第2章财务报表分析 2 财务分析与评价概述 一 财务分析的内容财务分析是根据企业财务报表等信息资料 采用专门方法 系统分析和评价企业的财务状况 经营成果以及未来发展趋势的过程 财务分析信息的需求者主要包括企业所有者 企业债权人 企业经营决策者和政府等 不同主体出于不同的利益考虑 对财务分析信息有着各自不同的要求 财务分析的内容 偿债能力分析 营运能力分析 获利能力分析 发展能力分析和综合能力分析等五个方面 3 例 单选题 在下列财务分析主体中 必须对企业营运能力 偿债能力 盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是 A 短期投资者B 企业债权人C 企业经营者D 税务机关 4 例 单选题 债权人在进行企业财务分析时 最为关心的是 A 企业获利能力B 企业偿债能力C 企业发展能力D 企业资产运营能力 5 二 财务分析的方法 6 7 2 会计报表的比较这是指将连续数期的会计报表的金额并列起来 比较各指标不同期间的增减变动金额和幅度 据以判断企业财务状况和经营成果发展变化的一种方法 会计报表的比较 具体包括资产负债表比较 利润表比较和现金流量表比较3 会计报表项目构成的比较这种方法是在会计报表比较的基础上发展而来的 是以会计报表中的某个总体指标作为100 再计算出其各组成项目占该总体指标的百分比 从而比较各个项目百分比的增减变动 以此来判断有关财务活动的变化趋势 注意采用比较分析法时 应当注意以下问题 第一 用于对比的各个时期的指标 在计算口径上必须一致 第二 应剔除偶发性项目的影响 使作为分析的数据能反映正常的生产经营状况 第三 应运用例外原则 对某项有显著变动的指标作重点分析 研究其产生的原因 以便采取对策 趋利避害 例 判断题 在财务分析中 将通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标 以说明企业财务状况或经营成果变动趋势的方法称为比较分析法 8 9 三 因素分析法 10 三 因素分析法 11 表 根据表中资料 材料费用总额实际数较计划数增加600元 运用连环替代法 可以计算各因素变动对材料费用总额的影响 正确答案 计划指标 100 8 5 4000 元 第一次替代 110 8 5 4400 元 第二次替代 110 7 5 3850 元 第三次替代 110 7 6 4620 元 实际指标 4400 4000 400 元 产量增加的影响 3850 4400 550 元 材料节约的影响 4620 3850 770 元 价格提高的影响400 550 770 620 元 全部因素的影响 12 2 差额分析法差额分析法是连环替代法的一种简化形式 是利用各个因素的比较值与基准值之间的差额 来计算各因素对分析指标的影响 例 仍用表中的资料 可采用差额分析法计算确定各因素变动对材料费用的影响 正确答案 1 由于产量增加对材料费用的影响为 110 100 8 5 400 元 2 由于材料消耗节约对材料费用的影响为 7 8 110 5 550 元 3 由于价格提高对材料费用的影响为 6 5 110 7 770 元 采用因素分析法时 必须注意以下问题 1 因素分解的关联性 2 因素替代的顺序性 3 顺序替代的连环性 4 计算结果的假定性 13 三 财务分析的局限性 14 15 16 主要财务指标分析一 偿债能力指标 17 例题 多选题 如果流动比率过高 意味着企业可能 A存在闲置现金B存在存货积压C应收账款周转缓慢D 偿债能力很差 18 例题 单选题 下列各项中 会导致企业资产负债率下降的是 A 收回应收款项B 计提资产减值准备C 盈余公积转增资本D 接受股东追加投资 19 二 运营能力指标运营能力主要用资产的周转速度来衡量 一般来说 周转速度越快 资产的使用效率越高 则运营能力越强 资产周转速度通常用周转率和周转期 周转天数 来表示 计算公式为 周转率 周转次数 周转额 资产平均余额周转期 周转天数 计算期天数 周转次数 资产平均余额 计算期天数 周转额 注意 第一 周转额的确定 除存货周转速度计算周转额为营业成本外 其他的周转速度计算的周转额均为营业收入 第二 资产平均余额的确定 通常为该资产的年初数加年末数平均除2 20 例题 单选题 某企业2007年营业收入为6000万元 平均流动资产为400万元 平均固定资产为800万元 假定没有其他资产 则该企业2007年的总资产周转率为 A 10B 15C 7 5D 5 21 三 获利能力指标 22 注意 在实务中 也经常使用营业净利率 营业毛利率等指标来分析企业经营业务的获利水平 计算公式如下 营业净利率 净利润 营业收入 100 营业毛利率 营业收入 营业成本 营业收入 100 例题 单选题 用于评价企业获利能力的总资产报酬率指标中的 报酬 是指 A息税前利润总额B 营业利润C 利润总额D 净利润 23 四 发展能力指标 24 例题 多选题 下列说法正确的有 A产权比率与资产负债率对评价偿债能力的作用基本相同B 资本保值增值率 本年所有者权益增长额 年初所有者权益 100 C 营业利润率 营业收入 营业利润 100 D产权比率侧重于揭示自有资金对偿债风险的承受能力 25 例题 多选题 下列各项中 反映企业偿债能力的指标有 A流动比率B产权比率C速动比率D 资本保值增值率 26 综合指标分析综合指标分析就是将各方面指标纳入一个有机整体之中 全面地对企业经营状况 财务状况进行揭示和披露 从而对企业经济效益的优劣作出准确的判断和评价 综合财务指标体系必须具备三个基本要素 指标要素齐全适当 主辅指标功能匹配 满足多方信息需要 27 28 29 表财务比率 30 正确答案 1 对权益净利率的分析该企业的权益净利率在20 7年至20 8年间出现了一定程度的好转 分别从20 7年的10 23 增加至20 8年的11 01 企业的投资者在很大程度上依据这个指标来判断是否投资或是否转让股份 考察经营者业绩和决定股利分配政策 这些指标对企业的管理者也至关重要 权益净利率分析表净资产收益率 权益乘数 总资产净利率20 7年10 23 3 05 3 36 20 8年11 01 2 88 3 83 通过分解可以明显地看出 该企业净资产收益率的变动在于资本结构 权益乘数 变动和资产利用效果 总资产净利率 变动两方面共同作用的结果 而该企业的总资产净利率太低 显示出很差的资产利用效果 31 2 对总资产净利率的分析总资产净利率 销售净利率 总资产周转率20 7年3 36 2 5 1 3420 8年3 83 1 67 2 29通过分解可以看出20 8该企业的总资产周转率有所提高 说明资产的利用得到了比较好的控制 显示出比前一年较好的效果 表明该企业利用其总资产产生销售收入的效率在增加 总资产周转率提高的同时销售净利率的减少阻碍了总资产净利率的增加 3 对销售净利率的分析销售净利率 净利润 销售收入20 7年2 5 10284 04 411224 0120 8年1 67 12653 92 757613 81该企业20 8年大幅度提高了销售收入 但是净利润的提高幅度却很小 分析其原因是成本费用增多 由表可知 全部成本从20 7年403967 43万元增加到20 8年736747 24万元 与销售收入的增加幅度大致相当 32 4 对全部成本的分析全部成本 制造成本 销售费用 管理费用 财务费用20 7年403967 43 373534 53 10203 05 18667 77 1562 0820 8年736747 24 684261 91 21740 96 25718 20 5026 17本例中 导致该企业权益利润率小的主原因是全部成本过大 也正是因为全部成本的大幅度提高导致了净利润提高幅度不大 而销售收入大幅度增加 就引起了销售净利率的减少 显示出该企业销售盈利能力的降低 资产净利率的提高当归功于总资产周转率的提高 销售净利率的减少却起到了阻碍的作用 5 对权益乘数的分析权益乘数 资产总额 权益总额20 7年3 O5 306222 94 306222 94 205677 07 20 8年2 88 330580 21 330580 21 215659 54 该企业下降的权益乘数 说明企业的资本结构在20 7至20 8年发生了变动 20 8年的权益乘数较20 7年有所减小 权益乘数越小 企业负债程度越低 偿还债务能力越强 财务风险程度越低 这个指标同时也反映了财务杠杆对利润水平的影响 该企业的权益乘数一直处于2 5之间 也即负债率在50 80 之间 属于激进战略型企业 管理者应该准确把握企业所处的环境 准确预测利润 合理控制负债带来的风险 6 结论对于该企业 最为重要的就是要努力减少各项成本 在控制成本上下工夫 同时要保持较高的总资产周转率 这样 可以使销售利润率得到提高 进而使资产净利