《财务管理》课程设计报告华谊兄弟

中北大学课程设计说明书 20142015 学年第 二 学期学 院： 信息商务学院 专 业： 工商管理 学 生 姓 名： 第六组 学 号： 名单附后 课程设计题目：华谊兄弟传媒股份有限公司财务报表分 析报告 起 迄 日 期： 5月 4日 5月 28 日 课程设计地点： 信息商务学院A301 指 导 教 师： 高 扬 组 别： 工管一班第六组 班号学号姓名分工情况(组员间不能有相同)答辩情况成绩X35侯佳宇就公司的主要财务问题做出的评价与建议X06闫佳佳根据所学的财务比率指标，进行财务报表的比率分析、综合分析X15刘攀婷对公司近三年的股利分配政策进行分析，提出的建议X18张艳飞最佳资本结构调整计划并对未来经营做出预测分析X21郭慧最新资本结构状况、近三年股利分配实施情况X49王哲背景资料、近三年财务报表的主要数据要求每人提交一份报告，每人的报告不少于2页，要写清设计内容、设计思路、设计结论、设计体会。课程设计报告(一)课程名称 财务管理 课程设计 学号 X49 学生姓名 王哲 公司简介详细描述如下:1、背景资料（公司基本情况：行业、经营规模、市场份额等）： 华谊兄弟传媒是中国最知名的综合性娱乐军团之一，由王中军、王中磊兄弟创立于1994年，1998年投资著名导演冯小刚的影片没完没了、姜文导演的影片鬼子来了华谊兄弟传媒集团正式进入电影行业，随后华谊兄弟全面投入传媒领域，投资及运营领域涉及电影、电视剧、艺人经纪、唱片、娱乐营销、时尚产业，在这些领域都取得了骄人成绩。华谊兄弟传媒集团旗下有华谊兄弟时代文化经纪有限公司、华谊兄弟影业投资有限公司、华谊兄弟电视节目事业有限公司、华谊兄弟音乐有限公司、华谊兄弟广告有限公司、华谊兄弟国际发行有限公司、华谊兄弟时尚文化传媒有限公司等。华谊兄弟传媒股份有限公司原名浙江华谊兄弟影视文化有限公司,是经浙江 省东阳市工商行政管理局批准,于2004年11月19日正式成立的有限责任公司,领取了注册号为04的企业法人营业执照,注册资本500万元。其中, 北京华谊兄弟投资有限公司出资450万元,持股比例90%;刘晓梅出资50万元, 持股比例10%。 2008年华谊兄弟并购经纪公司中乾龙德和影视公司金泽太和后，实力进一步增强。 2009年9月27日晚，证监会宣布华谊兄弟传媒股份有限公司通过第七批创业板拟上市企业审核，拟发行4200万股A股，发行后总股本约为16800万股；发行前每股净资产为2.22元。 华谊兄弟设立股东大会、董事会和监事会，股东大会是公司的最高权力机构，董事会是股东大会的执行机构，监事会是公司的内部监督机构。公司董事会下设战略决策委员会、审计委员会、薪酬与考核委员会等专门委员会，负责公司的重大决策的制定；为了公司日常生产经营和管理工作顺利进行，公司设立娱乐营销事业部、电影事业部、电视剧事业部、品牌运营部、质量控制部、人力资源部、财务部、审计部等相关部门。2、 近三年财务报表的主要数据： 每股指标14-12-3113-12-3112-12-31基本每股收益(元)0.73000.55000.4000扣非每股收益(元)0.44000.29000.2500稀释每股收益(元)0.73000.55000.4000每股净资产(元)4.06003.24003.4800每股公积金(元)0.66841.34911.6345每股未分配利润(元)1.47810.79730.7580每股经营现金流(元)-0.01690.4227-0.4116成长能力指标14-12-3113-12-3112-12-31营业收入(元)23.9亿20.1亿13.9亿毛利润(元)14.4亿9.88亿6.62亿归属净利润(元)8.97亿5.90亿2.44亿扣非净利润(元)5.40亿3.53亿1.54亿营业收入同比增长(%)18.6245.2755.36归属净利润同比增长(%)51.93172.2320.47扣非净利润同比增长(%)52.75129.38-14.93营业收入滚动环比增长(%)22.5918.3623.91归属净利润滚动环比增长(%)37.2127.434.09扣非净利润滚动环比增长(%)110.6572.10-18.97盈利能力指标14-12-3113-12-3112-12-31加权净资产收益率(%)20.4020.7712.73摊薄净资产收益率(%)17.8016.8811.53摊薄总资产收益率(%)12.1511.867.29毛利率(%)60.9254.8050.62净利率(%)43.3033.4217.36实际税率(%)19.1325.0225.01预收款/营业收入0.130.040.06销售现金流/营业收入0.930.910.71经营现金流/营业收入-0.010.25-0.18运营能力指标14-12-3113-12-3112-12-31总资产周转率(次)0.280.350.42应收账款周转天数(天)207.91191.97183.11存货周转天数(天)268.18252.19327.03财务风险指标14-12-3113-12-3112-12-31资产负债率(%)42.1545.1248.65流动负债/总负债(%)70.3968.9480.50流动比率1.801.511.72速动比率1.521.261.293课程设计体会本次课程设计中心内容主要是企业集团相关的财务管理策略与政策，以及如何规范集团财务决策与控制而进行的全面系统研究。其具体总结为以下几方面： a企业集团最大的优势与成败因素 b企业集团治理结构与财务管理体制 c企业集团财务战略 d企业集团预算控制和投资政策 e企业集团固定资产投资政策 f企业集团无形资产投资政策 g企业集团融资政策与管理策略课程设计报告(二)课程名称 财务管理 课程设计 学号 X21 学生姓名 郭慧 本人完成部分:详细描述如下:1、 最新资本结构状况：（1） 资产结构的分析评价 （1） 从静态方面分析。就一般意义而言，企业流动资产变现能力强，其资产风险较小；非流动资产变现能力较差，其资产风险较大。所以流动资产比重较大时，企业资产的流动性强而风险小，非流动资产比重高时，企业资产弹性较差，不利于企业灵活调度资金，风险较大。该公司本期流动资产比重为53.46%，非流动资产比重为46.54%。根据该公司的资产结构，可以认为该公司资产的流动性一般，资产风险较大。 （2） 从动态方面分析。本期该公司流动资产比重增加了6.44%，非流动资产比重下降了6.44%，结合各资产项目的结构变动情况来看除货币资金上升了2.83%，其他项目变动幅度不是很大，说明该公司的资产结构相对比较稳定。 报告期末，公司货币资金较报告期初相比增长 60.82%，主要是因为收到电影票房分账款、影视剧 销售款；出售北京掌趣科技股份有限公司部分股份及华谊兄弟（天津）实景娱乐有限公司部分股份； 合并范围变更。 报告期末，公司应收票据为 595.09 万元，为应收的银行承兑汇票。 报告期末，公司应收账款较报告期初相比增长 40.54%，主要是应收电影分账款、影视剧销售款增加及合并范围变更所致。 报告期末，公司预付账款较报告期初相比增长 99.14%，主要是预付制片款增加所致。 报告期末，公司存货较报告期初相比增长 42.01%，主要是摄制的影视剧及合并范围变更所致。 报告期末，公司一年内到期的非流动资产为 429.69 万元，为一年内到期的应收融资租赁款。 报告期末，公司其他流动资产较报告期初相比增长 154.37%，主要是因为预缴税费增加所致。 报告期末，公司可供出售金融资产较报告期初相比减少 31.37%，主要是公司持有的上市公司北京掌趣科技股份有限公司的股份及其股价变动所致。 报告期末，公司长期应收款较报告期初相比增长 62.75%，主要是因为合并范围变更使得应收分期收款销售商品款及应收融资租赁款增加所致。 报告期末，公司长期股权投资较报告期初相比增长 31.18%，主要是因为公司对外投资增加所致。 报告期末，公司无形资产较报告期初相比增长 4832.04%，主要是合并范围变更所致。 报告期末，公司商誉较报告期初相比增长 320.30%，为非同一控制下企业合并所形成的商誉。 报告期末，公司长期待摊费用较报告期初相比增长 348.02%，主要是因为房屋装修款增加所致。 报告期末，公司递延所得税资产较报告期初相比增长 155.29%，主要是收购 GDC 股权按公允价值调整递延收益以及未行权股权激励公允价值与行权价值差额的确认。 （二）资本结构的分析评价 （1） 从静态方面看，该公司股东权益比重为57.84%,负债比重为39.82%，资产负债率为42.16%还是比较低的，财务风险相对较小。 （2） 从动态方面分析，该公司股东权益比重上升了3.19%，负债比重下降了5.53%，各项目变动幅度不大，表明该公司资本结构还是比较稳定的，财务实力略有上升。2. 近三年股利分配实施情况： 公告日期分红方案股权登记日除权除息日派息日方案进度分红影响2015-04-2310派0.元(含税,扣税后0.元)2015-04-282015-04-292015-04-29实施方案2015-03-2710派1.00元(含税)-股东大会预案2014-08-22不分配不转增-董事会预案2014-04-1810派1.00元(含税,扣税后0.90元)2014-04-252014-04-282014-04-28实施方案2013-09-2710转10.002013-10-092013-10-10-实施方案2013-08-15不分配不转增-取消分配2013-04-1710派1.50元(含税,扣税后1.35元)2013-04-232013-04-242013-04-24实施方案2012-08-16不分配不转增-股东大会预案2012-05-2310派1.50元(含税,扣税后1.35元)2012-05-292012-05-302012-05-30实施方案2012-03-2810派1.50元(含税)-股东大会预案 2、 课程设计体会： 华谊兄弟传媒股份有限公司近些年来发展势态一直良好，盈利能力很强，但近几个季度该公司的净利润呈下降趋势，营业收入一度出现负增长，股票也出现下跌的迹象，但该公司的短期偿债能力较强，各种资产比率也较高，该公司应根据现状制定可行性的发展计划，促进公司的长远发展。公司今后应有效利用公司资金，提高资金周转率，并偿还一部分融资额，充分利用闲置资金。可以投资一些周边行业，形成产业链，减少长期大规模投资，使公司发展稳中有升。 课程设计是一个重要的教学环节，通过课程设计使我们了解到一些实际与理论之间的差异。通过课程设计不仅可以巩固专业知识，为以后的工作打下了坚实的基础，而其还可以培养和熟练使用资料，运用工具书的能力，把我们所学的课本知识与实践结合起来，起到温故而知新的作用。课程设计诚然是一门专业课，给我很多专业知识以及专业技能上的提升，同时又是一门讲道课，一门设计课，给了我许多道，给了我很多思，给了我莫大的空间。同时，设计让我感触很深。使我对抽象的理论有了具体的认识。总之，这次课程设计使我收获很多、学会很多、比以往更有耐心很多。感谢学校及老师给我们这次课程设计的机会，最真挚的感谢我们的辅导老师 ，在设计过程中，老师精心的辅导和不厌其烦地的态度才使得我们以顺利的完成这次设计，他那无私的奉献的精神照耀着我们对学习的热爱，同时也增加我们对知识的追求和欲望度。 课程设计报告(三)课程名称 财务管理 课程设计 学号 X06 学生姓名 闫佳佳 本人完成部分:详细描述如下:1、 根据所学的财务比率指标，进行财务报表的比率分析；项目201420132012流动比率 1.801.511.72速动比率1.521.261.29资产负债率（%） 42.15 45.12 48.65(1)偿债能力分析流动比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大。从表中可以看出，流动比率均在1到2之间，与正常范围有一定的差距，这表明财务状态不太稳定，有足够的资金满足正常生产经营活动，从流动比率来看，短期偿债能力挺好。速动比率是企业速动资产与流动负债的比值。通过速动比率来判断企业短期偿债能力比用流动比率进了一步，因为它撇开了变现能力较差的存货。速动比率越高，说明企业的短期偿债能力越强。从表中可以看出，速动比率在1到2之间，从这方面来看，企业在短期偿债能力上得注意。通过对企业原有的流动比率、速动比率、资产负债率等指标的分析，评价企业的偿债能力。企业要根据自己的偿债能力来决定其资本结构中的债务资本比例，如果企业的偿债能力相当强，则可在资本结构中适当加大负债的比率，合理确定债务结构，以充分发挥财务杠杆作用，增加企业的盈利。(2) 营运能力分析项目2014 20132012总资产周转率（次）0.28 0.35 0.42应收账款周转天数（天）207.91 191.97 183.11存货周转天数（天）268.18252.19 327.03 总资产周转率是指企业在一定时期主营业务收入净额同平均资产总额的比率。总资产周转率综合反映了企业整体资产的营运能力，由上表可知，该公司的资产周转率较低低，表明其周转速度越慢，销售能力相对较弱，资产运营效率较低。可采用薄利多销或处理多余资产等方法，加速资金周转，提高运营效率。应收账款周转天数指企业从取得应收账款的权利到收回款项、转换为现金所需要的时间， 是应收账款周转率的一个辅助性指标，天数越短，说明流动资金使用效率越好，在相同行业里，应收账款周转天数越短的公司拥有较强的竞争力。通过表格可知，华谊兄弟的应收账款周转天数较长，则说明该公司的回款速度较慢，公司将不得通过借款等方式来补充营运资金。会造成成本的上涨和经营的波动。存货的周转天数越少，存货周转率越高，表明存货流动性越好。公司存货的周转速度越快，存货流动性就越强，存货的变现速度越快。通过对存货周转率和存货周转天数的分析，了解公司存货管理的水平、存货的变现能力、资金的使用效率，从而对公司资产经营管理水平有个大致的认识。由上表可知，华谊公司的存货周转天数较长，则说明华谊公司的存货流动性较差，不过较2012年相比，2013年和2014年存货流动性有所增强。（3）盈利能力分析项目201420132012加权净资产收益率（%）4.3320.4011.82销售毛利率（%）60.9254.8050.62销售净利率（%） 43.3033.4217.36摊薄总资产收益率（%）2.7612.156.70 销售毛利率反映了企业主营业务的基本获利能力，只有较高的销售毛利率才能保证企业能获得较高的净利润。因此该指标越高，说明企业获利能力越强。从表中可以看出，销售毛利率是逐年增加。销售净利率是指企业的税后净利润与总收入的比率，该比率反映了企业最终获得的利润占总收入的比率，代表了企业最终的获利能力。销售净利率说明了企业总的最终的盈利能力，该比率越高，说明企业的最终获利能力越强。从表中可以看出，销售净利率很低，但是从2012年到2014年该公司的销售净利率一直在提高，说明公司的获利能力提高了。2、综合分析（要求列示杜帮分析体系图）；（1）权益净利率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析系统的核心。（2）资产净利率是影响权益净利率的最重要的指标，具有很强的综合性，而资产净利率又取决于销售净利率和总资产周转率的高低。总资产周转率是反映总资产的周转速度。销售净利率反映销售收入的收益水平。扩大销售收入，降低成本费用是提高企业销售利润率的根本途径，而扩大销售，同时也是提高资产周转率的必要条件和途径。（3）权益乘数表示企业的负债程度，反映了公司利用财务杠杆进行经营活动的程度。资产负债率高，权益乘数就大，这说明公司负债程度高，公司会有较多的杠杆利益，但风险也高；反之，资产负债率低，权益乘数就小，这说明公司负债程度低，公司会有较少的杠杆利益，但相应所承担的风险也低。（4）杜邦分析的局限性导致公司对短期财务结果过分重视，有可能助长公司管理层的短期行为，忽略企业长期的价值创造。在目前的信息时代，顾客、供应商、雇员、技术创新等因素对企业经营业绩的影响越来越大，而杜邦分析法在这些方面是无能为力的，因此需要公司加强各种分析方法的综合应用。3、 课程设计体会 通过此次课程设计，使我更加扎实的掌握了有关财务管理方面的知识，在设计过程中虽然遇到了一些问题，但经过一次又一次的思考，一遍又一遍的检查终于找出了原因所在，也暴露出了前期我在这方面的知识欠缺和经验不足。过而能改，善莫大焉。在课程设计过程中，我们不断发现错误，不断改正，不断领悟，使得这次课程设计终于顺利完成了，在设计中遇到了很多问题，最后在老师的指导下和我们小组成员的共同努力下，终于解决了。在今后社会的发展和学习实践过程中，一定要不懈努力，不能遇到问题就想到要退缩，一定要不厌其烦的发现问题所在，然后一一解决。这次课程设计我学到很多很多的东西，同时不仅可以巩固了以前所学过的知识，而且学到了很多在书本上所没有学到过的知识。通过这次课程设计使我懂得了理论与实际相结合是很重要的，只有理论知识是远远不够的，只有把所学的理论知识与实践相结合起来，从理论中得出结论，才能真正为社会服务。 实验过程中，也对团队的合作精神进行了考察，让我们合作起来更加默契，在成功后一起体会喜悦的心情。果然是团结就是力量，只有互相之间默契融洽的配合才能换来最终完美的结果。 课程设计报告(四)课程名称 财务管理 课程设计 学号 X18 学生姓名 张艳飞 本人完成部分:详细描述如下:1、 在报表分析的基础上，结合公司行业背景及所掌握的相关信息，提出公司最佳资本结构调整计划并对未来经营做出预测分析。（一）最优资本结构一般认为最优资本结构是指能使企业资本成本最低且企业价值最大并能最大限度地调动利益相关者积极性的资本结构。虽然对最优资本结构的标准仍然存在着争议，但是股权融资与债权融资应当形成相互制衡的关系，过分偏重任何一种融资都会影响到公司经营的稳定和市场价值的提升。理论编辑最优资本结构关于最优资本结构决定的理论主要有三种观点：权衡理论、代理成本理论、控制权理论。 （二）调整编辑原因资本结构调整的原因，主要可归纳为以下方面：成本过高；风险过大；约束过严时机最优资本结构示意图调整的时机能满足以下条件时，均可对现有结构进行调理：现有资本结构弹性较好时；在增加投资或减少投资时；企业盈利较多时；债务重整时。( 三 )方法当企业现有资金结构与目标资金构存在较大差异时，企业需要进行资金结构的调整。资金结构调整的方法有：存量调整在不改变现有资产规模的基础上，根据目标资金结构要求，对现有资金结构进行必要的调整。存量调整的方法有：1.债转股、股转债；2.增发新股偿还债务；3.调整现有负债结构，如与债权人协商，将短期负债转为长期负债，或将长期负债列入短期负债；4.调整权益资金结构，如优先股转为普通股，以资本公积转增股本。增量调整即通过追加筹资量，从增加总资产的方式来调整资金结构。其主要途径是从外部取得增量资本，如发行新债、举借贷款、进行筹资租凭、发行新股票等。减量调整即通过减少资产总额的方式来调整资金结构。如收回发行在外的可提前收回债券，股票回购减少公司股东，进行企业分立等。3.比较普通股每股利润：从普通股股东的得益这一角度考虑资本结构的优化可以采用比较普通股每股利润。（四）华谊公司资本优化分析1.华谊公司现有的资本情况年度资产(亿)负债(亿)资产负债率201498.241.40.42201372.132.70.45101241.420.30.492.资本结构优化分析（1）静态优化分析运用加权平均资本成本最低法，每股资本的成本乘以占总资本的比重。可以得出最优资本结构的点大致位于资产负债率在的情况下，这时加权平均成本最低为。 （2）动态优化分析A.微观因素a.所有者与经营者的态度b.公司规模c.成长性d.盈利能力财务指标201420132012同比增长应收帐款周转率（次1.731.88-7.98%1.87存货周转率（次）1.341.58-15.19%1.20总资产周转率（次）0.280.35-20.00%0.42e.偿债能力财务指标201420132012同比增长流动比率（倍）1.801.5119.211.72速动比率（倍）1.521.2521.601.92资产负债率（%）42.1545.36-3,2149.07报告期内，公司流动比率和速动比率分别较上年同期相比增长19.21%、21.60%，主要是因为报告期 流动资产较上年同期相比增长54.71%，流动负债较上年同期相比增长29.60%，流动资产增长比例大于流 B.宏观因素a.国内通货膨胀，生产总值的影响b.实际借款利率资产结构影响因素负债比例宏观因素国内生产总值增长率（下降）通货膨胀增长率（下降）实际借款利率(下降)固定资产投资增长率（下降）货币供应量的增长率（下降） - - + + -微观因素所有者机经营者的态度公司规模大盈利能力不高成长性不高可抵押资产数最大经营风险小独特性不强 + + + + + +3.资本优化指标分析、对策及公司发展前景（1）指标分析a.当企业的各项财务指标处于安全范围之内，进而达到优秀标准时，企业的资本结构就是次优资本结构。根据资本结构影响因素的理论，企业的资本结构受企业各种财务指标的影响，这些指标包括偿债能力指标、盈利能力指标、成长性指标等，显然，当企业的各种财务指标处于优良状况时，他们对资本结构会产生有益的影响，从而使当前的资本结构有利于企业价值最大化的实现。相反，如果企业中某些财务指标恶化时，资本结构肯定不是最优的。b.能促使企业持续健康发展的资本结构，可能更接近于次优资本结构。当企业的资本结构接近最优资本结构时，企业价值有利于实现最大化，在这种条件下，企业具有较强的竞争力与生命力。企业不但能生存，而且还能够较好的发展。如果企业能够在一段较长的时间内持续健康地发展，说明企业的资本结构是适合于企业的，这时的资本结构有可能是次优资本结构。c.同一行业中最优秀企业的资本结构，接近于次优资本结构。虽然说不同的企业最优资本结构是不同的，但是在同一行业内部，企业之间具有一定的相似性，因而最优资本结构比较接近。在同一行业的最优秀的企业，标明该企业的各项财务指标比较健康，该企业持续发展能力比较强，该企业竞争力比较强，由此说明最优秀企业的资本结构接近于次优资本结构，因此，可以用同一行业内最优秀企业的资本结构作为该企业次优资本结构的参考标准。(2)对策 华谊兄弟自上市以来，利润一路高歌猛进，增长十倍都多。各项财务指标处于安全范围之内且各方面指标也是相当稳定，资本结构也相对较优。当企业的资本结构接近最优资本结构时，企业价值有利于实现最大化，在这种条件下，企业具有较强的竞争力与生命力。企业不但能生存，而且还能够较好的发展。（3）前景预测2 、课程设计体会通过此次课程设计加强了我们的动手能力，独立思考能力。使我对财务管理有了更深刻的认识，经过反复琢磨和分析对一个公司的财务状况进行大体的分析，了解。通过此次课程设计使我懂得了理论与实践相结合起来，从理论的出结论从而才能更好的为社会服务。在实验过程中团队合作也是非常重要的，让团队成员之间默契融洽，相互配合，才能的到完美的结果。课程设计报告(五)课程名称 财务管理 课程设计 学号 X15 学生姓名 刘攀婷 本人完成部分:详细描述如下:1、对公司近三年的股利分配政策进行分析，提出建议；（一）公司最近三年现金分红情况 单位：人民币（元）分红年度 现金分红金额（含税） 分红年度合并报表中归属于上市公司股东的净利润 占合并报表中归属于上市公司股东的净利润的比率2014.70.6213.85%2013.00.0220.50%2012.00.3417.23%（2） 公司 2014 年度利润分配或资本公积转增股本预案 经瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）审计，2014年度实现归属于母公司股东的净利润896,662,321.62元，根据公司章程的规定，提取 10%的法定盈余公积金 90,248,949.80 元，加上年初未分配利润 1,150,673,275.71 元，减去 2013 年利润分配 120,960,000.00 元，截止 2014 年 12 月 31 日可供股东分配的利润为 1,836,126,647.53 元。公司年末资本公积金余额 830,306,372.68 元。 公司2014年度利润分配预案为：拟以 2014 年 12 月 31 日总股本 1,242,196,297.00 股为基数，按每 10股派发现金股利人民币 1.00 元（含税），共计派发现金 124,219,629.70 元。 根据深圳证券交易所创业板上市公司规范运作指引（2015 年修订）第 7.3.14 条的相关规定及公司股权激励行权（行权期限为 2014 年 10 月 31 日起至 2015 年 10 月 30 日止）情况，最终每股派发的现金股利可能会有调整。 （3） 报告期内利润分配政策特别是现金分红政策的制定、执行或调整情况 公司自关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知下发后共计两次对现金分红政策进行调整，调整的条件和程序合规、透明。具体情况如下： 根据中国证监会关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知以及浙江监管局关于转发进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知的规定，公司对公司章程中关于利润分配相关事宜进行了修订和细化。上述修订的公司章程已经公司2012年8月28日第二届董事会第十八次会议审议通过，2012年10月11日，该议案已经2012年第二次临时股东大会决议通过，并在中国证监会指定信息披露网站公告。 根据上市公司监管指引第3号上市公司现金分红和 上市公司章程指引（2014年修订）等有关规定，公司在修订的公司章程中新增公司各发展阶段的现金分红政策等内容，进一步完善利润分配政策的研究论证程序与决策机制。上述修订的公司章程经公司2014年6月24日第二届董事会第五十四次会议审议通过。2014年7月10日，该议案经2014年第二次临时股东大会决议通过并在中国证监会指定信息披露网站公告。（4） 股利分配的建议上市公司应将实现股东利益当作自己生产经营的出发点，自觉进行合理、公平的分红制度建设。毕竟，作为公众公司，给予股东回报是最基本的要求。合理的股利政策的制定要求因司制宜，因时制宜。华谊兄弟属于影视产业，我国影视产业处于成长期。对于成长期的企业，适宜于剩余股利政策，这样满足公司以较低成本最大限度获取资金来源的需要。因此，华谊兄弟应采用剩余股利政策。华谊兄弟处于事业的成长期，有较多的投资机会，中国电影行业还有较大的发展空间。华谊兄弟资金利用率不高，资金回笼速度慢，利用剩余股利政策，可以最大限度地满足对再投资权益资金的需求，保持理想的资本结构。但会忽视了不同股东对资本利得与股利的偏好。2、 课程设计体会在此次实验中，我负责的是公司的利润分配。最大的感受就是：加强利润分配的管理和核算对于企业来讲是至关重要的。着重于检查利润是否真实完整以及利润分配是否符合有关政策规定。因为利润分配的过程与结果，是关系到所有者的合法权益能否得到保护，企业能否长期、稳定发展。 通过此次课程设计，使我更加扎实的掌握了有关财务管理方面的知识。培养了我独立思考的能力，让我学会了很多学习的方法。而这是日后最实用的，真的是受益匪浅。要面对社会的挑战，只有不断的学习、实践，再学习、再实践。这对于我们的将来也有很大的帮助。以后，不管有多苦，我想我们都能变苦为乐，找寻有趣的事情，发现其中珍贵的事情。，同时不仅可以巩固了以前所学过的知识，而且学到了很多在书本上所没有学到过的知识。通过这次课程设计使我懂得了理论与实际相结合是很重要的，只有理论知识是远远不够的，只有把所学的理论知识与实践相结合起来，从理论中得出结论，才能真正为社会服务，从而提高自己的实际动手能力和独立思考的能力。总之，课程设计反映的是一个从理论到实际应用的过程，但是更远一点可以联系到以后毕业之后从学校转到踏上社会的一个过程。小组人员的配合相处，以及自身的动脑和努力，都是以后工作中需要的。 通过本次课程设计，我把财务管理这门课程的理论知识与实践相结合，在实践中加强巩固理论知识。不仅加深了对这门课程的认识，而且也深入了解了华谊兄弟的公司运营及各方面情况，知道了一个公司的运营是一件复杂的事情，总之需要各方面的相互合作及其协调才可以良好运转。并且通过这次的课程设计我体会到了团队合作的重要性，明白了以后做事情需要细心耐心，坚持和努力。这将为自己今后的学习和工作做出了最好的榜样。 随着我国经济的不断发展，企业在市场环境中的竞争压力也越来越大，只有具备充足的活力和竞争力的企业才可以在竞争激烈的市场环境中处于不败之地。财务分析作为企业财务管理的重要手段之一，它能够为企业的一切财务活动提供必要的依据，因此，企业应不断的加强财务分析能力，从而使企业具备较强的竞争力。 课程设计报告(六)课程名称 财务管理 课程设计 学号 X35 学生姓名 侯佳宇 本人完成部分:详细描述如下:1、 就公司的主要财务问题提出看法和建议。1、 财务综合能力财务状况有待提高。从杜邦分析系统中可以看出，2014年的净资产收益率相对于2013年有一点点下降，但总体较前三年净资产收益率较高，净资产收益率直接受净资产利率和权益乘数的影响。权益乘数数值较前两年低，说明企业的负债降低，财务杠杆较小，财务风险较小。因此，需要特别注意，在企业管理中必须寻求一个最优资本结构，从而实现价企业值最大化。比如，可以通过提高资产净利润来实现。2、偿债能力。通过以上分析可综合得知：华谊兄弟目前正处于发展的上升期，流动比率维持在1.8，短期内没有偿债压力，财务状态不太稳定，有足够的资金满足正常生产经营活动。从速动比率来看，速动比率越高，说明企业的短期偿债能力越强，近三年速动比率在上升，尽管债务偿还的安全性很高，都大于100%，但会因企业应收账款资金占用过多而大大增加企业的机会成本。公司期末应收账款欠款客户主要为各大电视台，尽管各大电视台资金实力雄厚，信用记录良好，应收账款的坏账风险较低，但仍不能完全排除坏账损失风险。企业应加强应收账款的回收。纵向分析华谊兄弟的财务数据，我们可见看到该公司正处于发展壮大之中，从管理者的角度来看，需要把握公司的发展方向，保证公司走在正确的发展道路上，就目前公司42.15%的负债率来看，如果公司想要有更好的发展，在控制风险的同时，可以适当增加公司的负债比率，以获得更高的收益。3、 营运能力。华谊兄弟在营运能力方面处于同行业中上游水平，应收账款周转率和存货周转速度三年来一直处于较低的水平。资产周转率较低，表明其周转速度越慢，销售能力相对较弱，资产运营效率较低。华谊兄弟的应收账款周转天数较长，则说明该公司的回款速度较慢，公司将不得通过借款等方式来补充营运资金，会造成成本的上涨和经营的波动。华谊公司的存货周转天数较长，则说明华谊公司的存货流动性较差，不过较2012年相比，2013年和2014年存货流动性有所增强。公司存货占总资产比例较高的原因系公司为影视制作、发行企业，自有固定资产较少，企业资金主要用于摄制电影、电视剧，资金一经投入生产即形成存货影视作品。在公司连续的扩大生产过程中，存货必然成为公司资产的主要构成因素。因此，公司尤其要加强存货的管理，提高投资的变现能力。此外，企业要根据自己的偿还能力来决定其资本结构中的债务资本比例。如果企业的偿债能力强，则可在资本结构中适当加大负债的比率，合理确定债务结构，以充分发挥财务杠杆的作用，增加企业的盈利。虽然我国经济近年来持续快速增长，居民的生活水平迅速上升，已经进入全面建设小康社会时期，文化消费成为新的消费热点，影视市场加速繁荣，但经济周期性波动放缓、波动幅度减弱等经济发展新特征仍无法改变经济周期性波动的内在规律，经济的周期性波动势必会在一定程度上影响到公司的电影、电视剧及艺人经纪服务市场的持续发展。4、 盈利能力盈利能力处于行业中上水平。销售毛利率是逐年增加，从2012年到2014年该公司的销售净利率一直在提高，说明公司的获利能力提高了。但在2014年总资产收益率降低。2014年民营影视公司发行国产影片票房排名前三分别为光线传媒、博纳影业、乐视影业，而在2012年