2009年1月财务管理试题

2009 年年 1 月高等教育自学考试中英合作商务管理专业与金融管理专业考试月高等教育自学考试中英合作商务管理专业与金融管理专业考试 财务管理试题财务管理试题 课程代码 课程代码 00803 考试时间 考试时间 165 分钟 满分分钟 满分 100 分 分 注意事项 注意事项 1 试题包括必答题与选答题两部分 必答题满分 60 分 选答题满分 40 分 必答题共有三题 每题 20 分 选答题共有四题 每题 20 分 任选两题回答 不得多选 多选者只按选答的前两题计分 60 分为及格线 2 用圆珠笔或者钢笔把答案按题号写在答题纸上 不必抄写题目 3 可使用计算器 直尺等文具 第一部分第一部分 必答题必答题 满分满分 60 分分 本部分包括第一 二 三题 每题本部分包括第一 二 三题 每题 20 分 共分 共 60 分分 一 一 本题包括本题包括 1 20 二十小题 每小题二十小题 每小题 1 分 分 20 分 在每小题给出的四个选项中 只有一项符合分 在每小题给出的四个选项中 只有一项符合 题目要求 把所选项前的字母填在括号内 题目要求 把所选项前的字母填在括号内 1 董事会股东所负的最基本责任之一是 D A 创造利润 B 维持股价 C 支付股利 D 公布年度财务报表 2 公司的管理者是 B A 股东 B 执行董事 C 审计师 D 非执行董事 3 根据阿尔特曼财务危机预测分析模型 Z 指标值为 4 说明被预测企业 C A 肯定破产 B 可能破产 C 可能正常 D 肯定正常 4 比率分析具有局限性 因为 A A 报表一般以历史成本为基础 B 报表一般以定性指标为基础 C 公司的会计政策都是相同的 D 比率仅考虑了绝对规模 5 会计收益率是 A A 方案的年平均利润 原投资额 B 原投资额 方案的年平均利润 C 方案的利润总额 原投资额 D 原投资额 方案的利润总额 6 考虑风险的项目评估方法是 B A 调整现金出量 B 调整贴现率 C 调整现金流入量 D 调整时间范围 7 ABC 公司正在考虑在两个项目之间作出选择 X 项目净现值为 350 000 元的概率为 0 6 净现值 为 3 000 000 元的概率为 0 2 净现值为 5 000 000 元的概率为 0 2 X 项目的预期净现值为 A A 1 390 000 元 B 7 210 000 元 C 800 000 元 D 679 000 元 8 在投资组合理论中 分散投资是指 A A 持有广泛的投资项目 B 消除可分散风险 C 总体风险中 某项特有的风险 D 总体风险中 所 有项目的共同风险 9 能给持有者带来固定股利及股本收回权的证券是 C A 参加优先股 B 可收回债券 C 可收回优先股 D 参加债券 10 企业的三个主要资金来源是 B A 企业的资产 负债和所有者权益 B 所有者投资 借款和留存利润 C 所有者权益 借款和资本 D 借款 资本和留存收益 以及企业的资产 11 二级资本市场是 A A 股票和债券的交易场所 B 新股和新债券的发行场所 C 仅能交易股票的场所 D 仅能发行债券的场所 12 证券市场效率意味着证券的市价需要 A A 考虑所有相关信息 B 仅考虑体现在以往股价中的全部信息 C 仅考虑可公开获得的全部信息 D 仅考虑可从内部获取的全部信息 13 利用股利估算普通股的成本时 普通股的价值为 B A 未来股利的期望值 B 预期未来股利的现值 C 未来股利的现金流量 D 无风险报酬加风险溢价 14 杠杆比率反映的是 D A 固定费用的资本与短期资本总额之间的关系 B 可变费用的资本与长期资本总额之间的关系 C 可变费用的资本与短期资本总额之间的关系 D 固定费用的资本与长期资本总额之间的关系 15 关于资本结构的 MM 莫迪里亚尼与米勒 观点是 A A 不论债务筹资水平如何 全部资本成本保持不变 B 全部资本成本随债务筹资的增加而增加 C 全部资本成本随债务的减少而减少 D 资本成本不受债务筹资水平的影响 16 支付股利的合法来源是 D A 已实现或未实现利润 B 未实现利润 C 已实现 未实现或已确认利润 D 已实现利润 17 承租人在没有资产所有权的情况下 可在资产使用年限内拥有使用权的租赁协议是 D A 租购协议 B 经营租赁协议 C 采购租赁协议 D 融资租赁协议 18 经济订货批量模型 及时管理模型和材料需求计划模型适用于 A A 存货管理 B 应收账款管理 C 现金管理 D 在产品管理 19 营运资本的定义是 C A 固定资产减流动资产 B 流动负债减流动资产 C 流动资产减流动负债 D 流动资产减长期负债 20 大型公司购入小型公司通常被称为 B A 剥夺 B 收购 C 合并 D 以上答案均不对 请认真阅读下面的案例 并回答第二 三题 案例 李安和李本兄弟二人毕业于 ABC 大学工程专业 几年来一直在一家较大的汽车制造厂的设计部 门工作 他们致力于发明一种新的小型无污染汽车 该汽车以从废弃植物中提取的油为燃料 在前期的研究开发方面 已投入了大量的时间和 80 000 元的资金 现在李氏兄弟打算考虑建立自己 的汽车制造厂 为此进行了如下可行性的分析 李氏兄弟拥有一块适合于汽车生产制造的场地 该场地以 50 000 元的价格出租给了另一家公 司 但该项目的租赁是非正式的 预计轻易终止 以及制造厂的厂房建设支出是 250 000 元 机器 设备支出 400 000 元 使用年限为 5 年 期末无残值 李氏兄弟必须为汽车做广告 需要先期投入 50 000 元广告费 以后每年支出 10 000 元广告费 预计最初五年的管理费用为每年 50 000 元 每辆车的人工和原材料的直接成本是 4 000 元 单位售价是 5 000 元 每年的间接成本是 75 000 元 预计最初的销售收入比较低 但随着业务扩大会逐步增加 经研究 他们认为第一年可 能获得 500 辆的订单 随后 4 年的销售量每年比上年提高 10 为了筹集资金 李氏兄弟可获得 700 000 元贷款 年利率 12 同时 他们也考虑成立股份 有限公司 以每股 1 元的价格发行股票筹集 60 的资金 另外 40 的资金仍采用贷款方式取得 并 预计每股股利为 0 07 元 股利年递增率为 3 税收忽略不计 假设所有的成本和收入在每年年末结算 现值系数 1 i n如下 年份0 040 060 080 10 0120 14 10 9620 9430 9260 9090 8920 877 20 9250 8900 8570 8260 7970 770 30 8890 8490 7940 7510 7120 675 40 8550 7920 7350 6830 6360 592 50 8220 7470 6810 6210 5670 519 60 7900 7050 6300 5640 5070 456 70 7600 6650 5840 5130 4530 400 80 7300 6270 5400 4670 4040 351 90 7030 5910 5000 4240 3610 308 100 6760 5580 4630 3860 3220 270 二 本题包括 21 22 两小题 21 使用净现值法 说明李氏兄弟的汽车制造厂项目是否可行 计算过程中保留 2 位小数 解 年份012345 销售收入2 500 00 0 2 750 0 00 3 025 0003 327 50 0 3 660 25 0 厂房250 000 机器设备400 000 广告50 00010 00010 00010 00010 00010 000 租金50 00050 00050 00050 00050 000 管理费用50 00050 00050 00050 00050 000 销售成本2 000 00 0 2 200 0 00 2 420 0002 662 00 0 2 928 20 0 利息费用84 00084 00084 00084 00084 000 间接成本75 00075 00075 00075 00075 000 现金流量总 额 700 000231 000281 000336 000396 500463 050 贴现系数10 8920 7970 7120 6360 567 净现值 700 000206 052223 957239 232252 174262 549 35 项目净现值 总额 483 964 35 计算过程 订购数量500550605665 5732 05 售价5 0005 0005 0005 0005 000 销售收入2 500 00 0 2 750 0 00 3 025 0003 327 50 0 3 660 25 0 直接成本4 0004 0004 0004 0004 000 净现值为正数 所以该项目可行 22 简要说明其他两种可以用于评价李氏兄弟项目的投资评估方法 三 本题包括 23 25 三小题 23 解释资本成本和加权平均资本成本的意义 24 解释公司正确计算资本成本的重要性 25 如果本案例中发行股票的筹资方式得以实现 在该资本结构情况下 请计算李氏兄弟项目的加权 平均资本成本 解 普通股成本 0 07 0 03 10 借入资本成本 12 加权平均资本成本 普通股成本 10 0 6 6 借入资本成本 12 0 4 4 8 加权平均资本成本 10 8 第二部分第二部分 选答题 满分选答题 满分 40 分 分 本部分包括第四 五 六 七题 每题 本部分包括第四 五 六 七题 每题 20 分 任选两题回答 不得多选 多选者只按选答的前两分 任选两题回答 不得多选 多选者只按选答的前两 题计分 题计分 四 本题包括四 本题包括 26 28 题三个小题 共题三个小题 共 20 分 分 26 请分别写出短期偿债能力比率和两个投资者关心的比率 27 请给出财务报表使用者进行财务比率分析的两个理由 并阐述比率分析的局限性 28 某企业本期末的有股本 600 万元 留存收益 3000 万元 还有 700 万元的债券 利率为 10 该 公司本期的实现利润是 600 万元 其中发放的现金股利 40 万元 请计算杠杆比率和权益报酬率 解 1 计算杠杆比率 杠杆比率 7 43 16 3 或 7 36 19 4 2 计算权益报酬率 权益报酬率 6 36 16 6 五 本题包括五 本题包括 29 30 两个小题 共两个小题 共 20 分 分 29 S 股份有限公司发行 5000 万元不可赎回债务 利率为 8 面值为 100 元 发行价为 130 元 普通股 7500 万股 每股面值为 1 元 每股市价为 2 72 元 其他资产 9000 万元 该公司的 贝塔 系数 为 1 3 市场的期望收益率为 10 无风险利率为 4 请利用这些信息计算公司税前债务的 资本成本 并利用资本资产定价模型计算股票的资本成本 解 债券的资本成本 8 130 0 062 或 6 2 d P I 股票的资本成本 KRF KM KPF 4 1 3 10 4 11 8 30 请解释标准差与风险之间的关系 六 本题包括六 本题包括 31 33 三个小题 共三个小题 共 20 分 分 31 解释可分散风险和不可分散风险的概念 32 解释收购 纵向兼并和混合兼并的概念 33 XZY 公司每年销售 10000 件产品 预计每年每件产品的储蓄成本为 4 元 每次的订货成本为 25 元 请计算该产品的经济订货量