案例13 XYZ公司资产评估.doc

案例13 XYZ公司资产评估 概要本案例是一份虚拟的关于某船舶引航服务公司的资产评估报告，通过对资产评估格式和内容的模拟介绍，提供了一个学习和了解有关公司资产评估程序的一般框架。 案例介绍这里展示的是一份由于产权交易而进行资产评估的报告，其中有关公司的名称根据案例编定，数字与文字均有技术上变动，不作任何一家公司（事务所）的报告，仅作示范标准而用。ABC会计师事务所关于XYZ船舶引航服务公司资产评估报告书目 录一、资产评估报告书二、附件（一）资产评估分析性说明A概述B未来收益预测C评估结论D有关附表及基本数据（二）资产评估的基础资料资产负债表一、资产评估报告书有限公司执事先生台鉴：我所接受委托，对贵公司所属之XYZ船舶引航服务公司（以下简称该公司）截至1993年12月31日的整体资产进行评估。据我们所知，是次评估的结果系为该公司产权转让提供参考之用。是次评估，我们的责任不包括对该公司之财务报表（1989年1992年）进行审核，该公司管理当局对其财务报表的真实性负完全责任。按中华人民共和国对资产评估的有关规定以及公认的资产评估准则，我们业已对评估的实物资产实施了现场观察，有关法律性文件与会计记录的检查，市场调查与交易价格的比较，未来经营收益的分析以及我们认为必要的其他估价程序。遂以对该公司的整体资产于1993年12月31日的公允市价表达我们的意见。我们对“ 公允市价”所下的定义指，假定一个愿意购入的买主与一个愿意出售的卖主之间，按照公平合理的原则，在每一方对所有有关的事实有了充分合理的了解的基础上，而作出的某项资产交换时期望成交的金额。根据评估的目的与该公司的整体资产情况，我们采用收益现值法进行评估，即在假定该公司现有资产按现有用途继续使用，并按既定经营范围和业已形成的市场网络持续经营的基础上，将其未来收益按适当的折现率折算，确定其整体资产现值。我们的评估在很大程度上依赖该公司管理当局提供的有关资料，包括历年的财务资料，统计资料等。我们曾视察该公司的资产的外部，在可能情况下，亦曾对其内部的若干部分进行视察，我们未发现各资产存在任何严重损坏。我们在估值时未考虑所估资产所负欠的抵押、担保或债项以及出售应承担的开支和税项等可能影响其价值的任何限制。我们亦未考虑该公司在未来可能设立分、子公司所能带来的收益。综上所述，我们认为该公司于1993年12月31日整体资产的公允市价为人民币2381万元。本报告书附件：（一）资产评估分析性说明（二）资产评估的基础资料ABC会计师事务所 评估部负责人项目负责人一九年月日二、附件（一）资产评估分析性说明A概述是次评估的范围系指XYZ船舶引航服务公司（以下简称该公司）的整体资产，即该公司所拥有的包括有形、无形资产在内的形成公司获利能力的经营实体。根据评估目的，我们主要综合以下因素，作为评估该公司整体资产公允市价的基准。a.该公司的历史经营情况；b.该公司现有主要固定资产的使用及更新情况；c.经营所需流动资金情况；d.影响该公司经营获利能力的其他主要因素。假设a.假定该公司根据现时经营财务状况及未来经营计划持续经营；b.假定该公司赖以经营国际、国内政治、经济形势在未来能按现时的估计情况发展。B.未来收益预测a.公司背景该公司系经市人民政府区文件号批准设立的法人企业，系贵公司全资直属企业，注册资本人民币50万元，该公司主营港口引航海上引航业务，并兼营航海技术及航运业务的咨询、培训等。b.公司的营运能力及市场展望从历史资料分析，该公司平均资金利润率为660。该公司面对的虽然是整个港区，但在实际业务操作中只有港和港的引航业务，由于大部分码头和市港务局都有自己的引航站，而且就港和港的业务来看，该公司在未来经营年度有较大的竞争压力，但由于港区的历史情况（各引航公司划有自己的地域界限），该公司在未来还有一个较大稳定的市场。该公司的业务收入中，绝大部分是外币收入，在汇率变动较大的情况下，该公司在未来会存在较大的金融风险。c.未来五年的收益预测从1994年起，交通部大幅（50）调高引航收盘率，其中外轮每净吨0.60元，内轮每净吨0.20元，预计以后每年度内，交通部不会再有大幅调价政策出台，根据1994年前三季度的业务情况可预测1994年的业务收入为人民币1,000万元，在此基础上，1995年至1998年的业务收入增长幅度为8左右。d.费用及税项的确定该公司的人员费用占费用总额60一70，而该公司的人员费用是按实现利润的定额基数超额累进的方法计提，故其费用也将随营业收入的增长而增长。根据1994年前三季度的情况，预测该年的费用总额为人民币360万元，1995年至1998年的预测，考虑人员增长和收入情况，其增长率保持在20左右。该公司营业税接收入的3.03计算，所得税按利润总额的15计算。e.贴现率的确定1993年市场无风险利率（五年期国库券利率）为14，考虑了风险收益率和市场通货膨胀率，确定贴现率为25。C.评估结论综上所述，我们认为至1993年12月31日该公司整体资产的公允市价为人民币2,381万元。D有关附表及基本数据附表一、XYZ船舶引航服务公司近五年财务资料附表二、XYZ船舶引航服务公司未来五年收益预测及贴现XYZ船舶引航服务公司五年财务资料单位：人民币万元年度 项目 1989年 1990年 1991年 1992年 1993年 营业收入 251 370 437 542 845减：营业成本 38 22 161 288 406 财务费用 - - - 51 (203)营业税金 - - 13 16 25利润总额 213 348 263 187 617减：企业所得税 52 52 20 28 93 税后利润 161 296 243 159 524XYZ船舶引航服务公司未来五年收益预测及贴现单位：人民币万元年度 项目 1994年 1995年 1996年 1997年 1998年 合计 营业收入 1000 1080 1166 1260 1360 减：营业成本 362 417 480 551 634 财务费用 (58) (15) (14) (16) (17) 营业锐金 30 32 35 38 41 利润总额 666 646 665 694 702 减：企业所得税 100 97 100 104 105 税后利润 566 549 565 590 597 加：折旧 17 17 17 17 17 现金流量 583 566 582 607 614 贴现数 0.8 0.64 0.512 0.4096 0.3277 现值 466 362 298 249 201 未来第六年始计算永久性收益现值614/25%0.3277=805XYZ引航整体资产价格：466+362+298+249+201+805=2381万元（二）资产评估的基础资料XYZ船舶引航服务公司资产负债表1993年12月31日 单位：人民币元附注 19931231 19921231 资产：流动资产 现金 RMB 769.28 RMB 394.15 结算中心存款 6,080,228.50 991,448.84 应收帐款 1,538,875.59 295,249.90 其他应收款 227,864.59 328,895.75 资产：流动资产 减：坏帐准备 53,002.20 11,068.97 应收XX区往来款 - 1,889,969.44 流动资产合计 7,794,735.76 3,494,889.11 长期投资：长期投资 4 200,000.00 1,080,200.00 长期投资合计 200,000.00 1,080,200.00 固定资产：固定资产原价 3 2,505,032.00 562,795.83 （减）：累计折旧 410,006.26 241,927.25 固定资产净值 2,095,025.74 320,868.58 资产合计 RMB 10,089,761.50 RMB 4,895,957.96 负债及资本：流动负债合计 RMB 9,589,761.50 RMB 816,145.21 应付帐款 331,923.22 612,386.51 其他应付款 558,000.00 应付XX区往来款 6,200,016.44 应付工资 496,322.76 应缴税金 5（3） 257,560.44 203,758.70 应交利润 1,442,337.95 公益金 303,600.69 实收资本合计 500,000.00 国有资本 500,000.00 其它资本合计 4,079,812.48 公积金 7 2,894,830.25 未分配利润 1,184,982.23 负债及资本总计 RMB 10,089,761.50