中国工商银行私人银行全权委托资产管理—灵活配置理财计划.doc

中国工商银行私人银行全权委托资产管理灵活配置理财计划（PBZO1202）季度报告2013年三季度一、重要提示本投资管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证产品一定盈利。产品的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本产品的产品说明书。产品托管人中国工商银行股份有限公司广东省分行营业部根据本产品合同规定复核了本报告中的财务指标、净值表现等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。二、产品概况产品名称：中国工商银行私人银行全权委托资产管理灵活配置理财计划产品编号：PBZO1202产品类型：开放式、类基金型理财产品产品生效日：2012年12月14日截止2013年9月30日本产品份额总额：168,749,023.68份投资范围：本理财计划主要投资于权益类和固定收益类投资工具。权益类投资工具包括上市公司股票、基金（不含货币基金、债券基金）、股权类信托、股票收益权信托、新股及可转债申购信托（含网上及网下）证券公司及其他资产管理公司资产管理计划、基金公司资产管理计划以及法律法规允许或监管部门批准的其他具备权益特征的资产和资产组合。固定收益类投资工具包括银行存款、同业存款、债券、债权类信托、货币基金、债券基金、结构化证券投资信托计划优先份额、银行承兑汇票信托、协议存款组合、保险资产管理公司债权投资计划、交易所委托债权投资、保险资产管理公司专项债权计划以及法律法规允许或监管部门批准的其他具备固定收益特征的信托计划、资产及资产组合。如新增投资范围或投资工具，产品管理人将通过产品季报、半年报或年报等投资报告及时进行信息披露。管理费和业绩报酬计提基准：年化收益率6.8%风险收益特征：较高风险，较高收益产品管理人：中国工商银行股份有限公司产品保管人：中国工商银行股份有限公司广东省分行营业部三、产品净值表现本产品净值表现：截至2013年9月30日，每单位净值1.2088元，较年初单位净值1.0103元，本产品今年以来累计净值增长率19.65%。注：所述产品财务指标不包括持有人认购和交易的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。本财务数据未经审计。四、市场情况及产品运作回顾（一）市场回顾今年三季度以来，受政府持续推动改革及结构性刺激政策的逐步推出，股票市场自6月暴跌后持续震荡向上。整体波动幅度虽较二季度有所下降，但市场情绪受国内外政策、数据等扰动，变动依然较大。沪深300指数三季度涨幅9.47%；债券市场在经历6月份快速下跌反弹后，三季度持续下跌，中债总净价指数三季度跌幅为-2.84%。全市场表现最为显著的为股票市场中的中小市值股票。中小板指数三季度上涨20.59%；创业板指数上涨32.24%。总体上，股票市场在三季度提供了充分的赚钱效应。（二）操作回顾产品管理人根据对宏观经济分析及判断，今天以来始终保持对权益资产较高仓位。经历二季度市场快速调整后，我们将权益仓位大幅调高。截至9月底，权益仓位由6月底53.68%大幅上调至76.67%，并始终维持对固定收益类资产的零仓位水平。积极的权益投资策略保证了产品净值稳步增长。（三）后市展望进入7月份后，政府采取了结构性刺激的措施来稳定经济增长并同时推进改革措施。从近期的部分宏观数据层面也得到了相应的印证。但我们依然认为，这些措施仅限于擎住“经济”，避免经济出现快速的下滑，大幅脱离政府年度目标。此外，自贸区政策的推出我们认为，对于经济发展的实质性影响中长期意义大于短期的意义。境外市场方面，我们认为，美联储人选已定、QE维持规模不变及债务上限谈判即将得到解决，对于市场情绪来说起到积极的影响作用，短期外围市场风险下降。且考虑到美国数据短期有走弱迹象且市场对于QE缩减反应强烈，耶伦在接任美联储主席后很有可能短期不会缩减QE规模，对于风险资产将产生向上的积极影响。综合考虑内外部因素的影响，我们认为，未来对于股票类资产仍然具有积极影响。相对于股票市场指数，结构性投资机会仍将是市场投资的主线。债券市场经过三季度大幅下跌，在通胀未有实质性上升之前，短期具备一定的配置价值。但考虑到资产配置的机会成本及产品风险特征，我们仍旧首选权益类资产。四季度我们将延续对权益资产的高配策略，但也时刻警惕四季度可能存在的市场波动压力。五、投资组合报告科目名称市值占总资产净值银行存款4,124,032.492.02%基金类信托计划投