什么是以股权为基础的薪酬制度.ppt

Equity basedPay以股权为基础的薪酬制度 DateofGrant授予时间 DateofExercise工龄 0 2 4 6 8 10 12 14 16 Gainuponmaturationofaward奖励到期时的利得 WhatDoWeMeanby Equity Based Pay 什么是 以股权为基础 的薪酬制度 Anyformofpayarrangementalignedwith orpayingoutin stock任何以股票形式支付或与股票相关联的薪酬形式Thebasicpayoutopportunityworksasfollows 最基本的支付形式如下图所示 TheEntirePayPicture整体薪酬图 TheEntirePayPicture整体薪酬图 TheEntirePayPicture整体薪酬图 TrendTowardGreaterEquityParticipationforEmployees员工持股已成为全球的趋势 Increasingnumberofcompanieshaveembracedbroad basedemployeeownership越来越多的公司实施了广泛的员工持股计划Nonmanagementemployeescollectivelyownbetween6 and10 oftotalcorporateequity非管理层员工总计持有公司全部股票的6 到10 Estimated3 000companieshaveinstitutedbroad basedoptionplanssince1989从1989年开始 大约3 000家公司实施了广泛的员工持股计划Sharessetasideforoptionsatallpubliccompaniesvaluedat 600Bcomparedwith 60Bin1985现在所有的上市公司用于股票期权的股票价值已上升到6 000亿美元 而1985年只有600亿美元41 oflargeU S employersgivestockoptionstoatleasthalfoftheirworkforce41 的美国大型企业向一半以上的员工授予股票期权 WhyConsiderEquity basedPay 为什么考虑以股权为基础薪酬制度 Alignmentofshareholdersandemployees incentiveopportunities统一股东和员工的奖励机会Forgestighterbondbetweenexecutivesandotheremployees asallcanbeputonacommonincentiveplatform将管理层和其他员工的薪酬制度紧密结合 使公司所有员工的激励机制趋于统一Motivatebroadgroupofemployeestoworktowardcommongoal inspiresteamwork鼓励广大员工向共同的目标前进 鼓励团队协作精神Incentivepayoutsarea win win situation paymentsoccurindirectrelationtocompanyperformance激励机制处于 双赢 状况 报酬与企业业绩直接挂钩Minimizescashoutflow aspaymentsaremadeinequity由于实施了股权薪酬制度 可以最大限度地减少现金支付 FinancialReasonsforProvidingEquity basedPay提供以股权为基础薪酬形式的财务因素 StudybyHewittAssociatesandtheJ L KelloggGraduateSchoolofManagement NorthwesternUniversity 1998 翰威特公司和西北大学J L Kellogg研究生管理学院联合进行的调查表明 1998年 CompaniesthatinstitutedemployeeownershipprogramsexperiencedanaverageannualReturnOnAssetsof2 6percentagepointsgreaterthanindustryaverageseachyearofthe4 yearstudyperiod对实施了员工持股计划的公司进行跟踪调查的四年当中 其资产回报率比同行业平均水平高出2 6个百分点CumulativeTotalShareholderReturnover4yearsalso6 9percentagepointsgreaterthancomparisongroupaverages四年中股东回报率要比其他公司高出6 9个百分点82 ofcompaniesreportedthatownershipprogramhadasignificantpositiveimpactonbusinessresults有82 的公司认为 员工持股计划会对经营业绩产生积极影响Significantcorrelationbetweencompaniesreportingpositiveimpactandeffectivesharinganduseofbusinessinformation分享公司经营信息并加以有效利用与以股权为基础的薪酬计划紧密关联 而这一薪酬计划会对经营业绩产生积极影响 FinancialReasonsforProvidingEquity basedPay提供以股权为基础薪酬形式的财务因素 JosephBlasi1996study JosephBlasi1996年调查指出 Significantlyhighergrowthin10 yearaveragefinancialperformancewhereemployeesownmorethan5 marketvalue当员工所持股票超过市值的5 时 企业的财政业绩明显高于此前10年的平均增长水平Nottruewherestockconcentratedamongtop5officers最高级别的五位管理人员持有全部股票的公司未达到这一增长水平AmericanCapitalStrategies 美国的资本战略 Stockpriceindexofpubliccompanieswithatleast10 employeeownershipoutperformedbroad basedstockindices员工持股占10 以上的上市公司的股指比全员持股公司的股指要好In1992 1995 80 19 versus48 69 fortheDowand44 87 forS P500在1992 1995年之间 实施员工持股计划的公司和同业公司未实施持股计划的公司相比 道琼斯指数为80 19 48 69 S P500指数为80 19 44 87 FinancialReasonsforProvidingEquity basedPay提供以股权为基础薪酬形式的财务因素 AccordingtoFortuneMagazine s100BestCompaniessurvey ofthosecompaniesthatarepubliclytraded 财富杂志 对世界前100名上市交易公司的调查表明 60 haveimplementedbroad basedstockoptionplans 60 的企业已经实施了广泛的股票期权计划42 offeroptionstoeveryemployee and42 为所有员工提供股票期权80 ofemployeesatthesecompaniesowncompanystock这些公司约有80 的员工拥有公司的股票 Long termIncentivePlanDesign设计长期奖励计划 Overview概况 Whatarelong termincentives 什么是长期奖励 Variablecompensationearnedoveraperiodofmorethan12months 12个月以上的可变薪酬Historically theyhavetakenmanyforms 曾在历史上表现出的形式 Nonqualifiedstockoptions NQSOs 非资格评定的股票期权 NQSOs Incentivestockoptions ISOs circa1982 激励性的股票期权 ISOs 大约在1982年 Stockappreciationrights SARs circa1973 股票增值权 股票增值权 大约在1973年 Performanceplans circa1975 绩效计划 大约在1975年 Overview概况 Restrictedstock circa1983 受限股票 大约在1983年 Whogetsit 什么人得到这种奖励呢 Couldbeasbroadasannualincentivesandbeyond e g stockoptions orlimitedtojustofficers e g performanceshares units 可以象所有员工得到年终奖一样广泛 甚至更多 例如 股票期权 或者只限于主管 例如 绩效股份 Almostallmajorindustrialshavesomelong termincentiveplan几乎在所有的主要产业中 都实行了长期奖励计划 Prevalence普遍性 相关值 Almostallmajorindustrialshavesomelong termincentiveplan几乎在所有的主要产业中 都实行了长期奖励计划Prevalence 普遍性 OrdinaryIncomeatDateofExercise行权时的一般收入 Purchaseprice购买价格 Capitalgainatdateofsale出售时的资本利得 DescriptionofStockOptions股票期权 NQSOs非资格评定的股票期权Stockoption righttobuystockatafixedpriceoveraspecifiedperiodoftime股票期权 在规定的时间段内 以固定价格购买股票的权利 授予日 行权日 出售日 DescriptionofStockOptions股票期权 Eligibilitylevels资格水平Average percentageofexempt 21 0 平均 专业水平的百分比 21 0 Median percentageofexempt 9 6 中位 专业水平的百分比 9 6 DescriptionofStockOptions股票期权 Manycompaniesgomuchdeeper许多公司做得更加深入 All employee optionplans 全体员工 的期权计划Hi tech start ups IPOs高科技 创业公司 IPOs公司Recentdatasuggeststhatwellover6millionU S employeeshavereceivedstockoptions upfrom2 5millionin1992 最新数据显示 现已有超过600万的美国员工持有公司股权 从1992年的250万不断上升 DescriptionofStockOptions股票期权 Grantfrequency授予频率Annual89 每年89 Other11 其它11 Maximumexerciseperiod 91 10years最长行权期限 91 10年Annualizedsizeofawards年度奖励规模90 699 ofsalary工资的90 699 Calculatedas 按如下公式计算 Fairmarketvalueprice numberofoptions frequencyBasesalary 市场公平价值 所持股票的数目 频率 基本工资 DescriptionofStockOptions股票期权 Vesting等候期Uniformpercentperyear64 每年 按比例64 25 33 33 3 45 50 9 20 orless13 Otherrestrictions performancevesting3 其它受限股票和绩效股票的等候3 Cliffvesting22 一次付清期22 DescriptionofRestrictedStock受限股票 Stockissuedtoanexecutiveinconnectionwithperformanceofservicestocompany授予高级管理人员的 与公司业绩挂钩的股票Sharesissuedatnocosttoexecutive授予时高级管理人员不支付股票的费用Ownershipofstocksubjectto restrictions 股票的所有权是 受限的 Stockusually vests uponcontinuedemploymentforcertainperiod typically3 5years 股票 等候 通常要求员工为公司服务满3至5年Unvestedsharesareforfeiteduponterminationofemploymentduringrestrictionperiod当员工在股票受限期内离开公司时 未到期的股票将被没收 Ordinaryincomeatdaterestrictionslapse Capitalgainatdateofsale DescriptionofRestrictedStock受限股票 RestrictedStock受限股票 限制解除日时的一般收入 出售时的资本利得 授予日 限制解除日 转让日 DescriptionofRestrictedStock受限股票 Eligibility适用对象Average percentageofexempt 11 9 平均 专业水平的百分比 11 9 Median percentageofexempt 2 0 中位 专业水平的百分比 2 0 DescriptionofRestrictedStock受限股票 Grantfrequency授予频率Annual27 每年27 3 5years5 3 5年5 1timeonly37 仅有1次37 Sizeofawards 10 81 ofsalary奖励规模 工资的10 81 工资 DescriptionofRestrictedStock受限股票 Lengthofrestrictionperiod限制期Cliffvestingmostcommon average4years一次付清是最普遍的 平均为4年Incrementalvesting 2 5years可延长等候期的受限股 2 5年Dividendstypicallypaidduringrestrictionperiod在股票受限期内仍享有红利Terminationofemployment雇佣关系终止Death disability retirement fullvesting死亡 丧失劳动能力 退休 全部按等候期规定进行Otherterminations completeforfeiture其它原因 全部没收 KeyTrends主要趋势 AmongFortune100Companies 财富 100强企业之中 Long termincentiveeconomicvalueshavegrownabout20 peryearoverthelast10years在过去10年中 长期激励价值以每年20 的速度递增Moreemphasisonstockoptions clearlylargestsinglepieceoftotalcompensationpie更注重股票期权 占全面薪酬的绝大部分TopCorporateOfficers 1999高级管理人员 1999 KeyTrends主要趋势 Mostcompaniesoffermultiplelong termvehicles更多公司提供多种长期激励计划Numberofplansvariesbysalessize 方案数量按销售规模而定 Themostcommoncombinationisstockoptionawardsincombinationwithperformance basedawardsand orrestrictedstockawards股票期权奖励同以绩效为基础的奖励或限制