金融市场试题答案

华南农业大学期末考试试卷 华南农业大学期末考试试卷 A A 卷 卷 2005 学年第学年第 2 学期学期 考试科目 金融市场学考试科目 金融市场学 考试类型 闭卷考试类型 闭卷 考试时间 考试时间 120 分钟分钟 学号 姓名 年级专业 题号题号一一二二三三四四五五六六总分总分 得分得分 评阅人评阅人姜美善姜美善姜美善姜美善姜美善姜美善姜美善 一 填空 每空 1 分 共 20 分 1 同业拆借市场的支付工具有 本票 支票 承兑汇票 同业债券 转贴现 资金拆借 2 金融衍生工具具有 风险性 流动性 虚拟性 定价的高科技性 的特点 3 套利有 抛补套利 非抛补套利 两种形式 4 可转换公司债券具有 债券性 股票性 期权性 三大基本特征 5 股票有几种交易方式 现货交易 期货交易 信用交易 期权交易 6 本票 是指出票人签发的承诺自己在见票时无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票 据 二 名词解释 每题 3 分 共 分 1 银行承兑汇票 是由出票人开立的一种远期汇票 以银行为付款人 在未来某一约定的日 期 支付给持票人一定数量的金额 2 可转让公司债券 是指发行人按法定程度发行的 赋予债券投资者在发行后的特定时间内 按自身的意愿选择是否按照约定的条件将债券转换为股票的权利的一种公司债券 又称为 可转换债券 或 可转债 3 优先股 是在分配公司收益和剩余资产方面比普通股股票拥有某些优先权的股票 4 远期利率协议 是指买卖双方商定的未来某个时间 指利息起算 日 开始算起的一定期 限的协议利率 在未来清算日 按规定的期限和本金额 由一方向另一方支付协议利率与 市场利率之差的贴现金额 5 回购协议 是证券 通常为短期国库券 持有人在卖出证券的同时 与买方签订再购回协 议 约定一定期限和价格 买回同一笔证券的活动 三 辨析题 判断并改错 每题 2 分 共 10 分 1 如果市场利率上升 回购协议中的买方认为市场价优于协定价格而容易不履行合同 2 货币供应量增加 股票的价格趋于下降 上升 3 一国的经济增长率提高 经济高速发展 则债券的转让价格趋于上升 下降 4 银行发行大额可转让定期存单 不必向中央银行交法定存款准备金 必须 5 预期某种商品价格上升 可以通过购买看涨期权和卖出看跌期权的方式保值或获利 四 简答题 每题 5 分 共 30 分 1 1 金融市场有哪些功能 从微观层面看具有以下功能 价格发现 即买卖双方互动为金融交易确定价格 0 5 分 提供金融工具的流动性 0 5 分 减少金融交易的交易成本 搜寻成本和信息成本 1 分 从宏观层面看具有以下功能 实现储蓄向投资的转化 1 分 实现资源优化配置 1 分 具有宏观调控功能 即金融市场是国民经济的晴雨表 同时政府通过对金融市场的调控 影响经济 1 分 2 期货和期货期权有何区别 1 合约不同 期货合约中买卖载体标的资产 唯一变量是期货合约的价格 而在期货期权合约 中 载体是期货合约 期货期权就是约定期货合约的买卖 期货合约的价格已定 唯一的变量是权 利金 1 分 2 买卖双方的权利和义务不同 期货合约的买卖双方都有相应的权利和义务 期货期权的买 方有权决定是执行期权还是放弃期权 而卖方只有义务按买方的要求去履约 1 分 3 保证金规定不同 期货交易的买卖双方都要缴保证金 期货期权的买方期初交权利金 不 必交纳保证金 卖方要支付保证金 1 分 4 风险不同 期货交易买卖双方的风险和收益结构对称 而期权交易买卖双方的风险和收益 结构是不对称的 看涨期权中买方的亏损是有限的 盈利是无限的 卖方的盈利是有限的 亏损是 无限的 看跌期权中买卖方双方的亏损和盈利都是有限的 2 分 3 试推导抛补套利的条件 4 发行可转换公司债券对发行企业来说有何意义 1 融资方式灵活 可转换公司债券的若干要素的组合 可满足不同的宏观经济条件和 公司的特定需要 1 分 2 融资成本低 因为含有股票期权 发行公司可以较低的利率发行 转股之前 可转换 公司债券的利息支出可在税前列支 这些都降低了融资成本 1 分 3 延期股权融资 二级市场表现不佳和公司状况不好时 公司股权融资的规模受限 可 转换公司债券提供了很好的权益之计 1 分 4 缓解股权稀释 可转换公司债券的转股期较长 公司可以调节转股速度 避免股本迅速扩 张对利润的摊薄 2 分 5 如何确定认股权证的价值 认股权证价值三要素是 有效期限 换股比率 换股价 认股权证的真实价值 普通股市价 换股价 X 换股比率 换股比率越大 换股价越低 股票的市场 价值越高 认股权证的价值越大 6 简述回购协议给参与方带来了什么好处 1 资金借入方 成本锁定 1 分 2 资金借出方 收益锁定 1 分 3 对商业银行来说 通过回购能够在锁定成本的情况下 方便地借入资金 而且不必交法定存款 准备金 降低了成本 这样银行可以少留超额储备 增加收入 同业拆借市场中有抵押的拆借就是通过回 购协议进行的 促进了同业拆借市场的发展 2 分 4 对中央银行来说 通过回购协议进行公开市场业务操作 增加了灵活性 对经济的冲击小 1 分 五 计算题 10 分 我国某进口公司预计 4 个月后要支付 500000 万美元的贷款 现有的外汇是日元 即期 汇价是 US JP 130 00 4 个月的远期汇价是 US JP 132 00 若日元升值该公司 可直接在 4 个月后的即期市场上买入美元 若日元贬值 该公司没有采取保值措施就 会蒙受损失 该公司决定买入一笔看涨期权 金额为 500000 万美元 协定汇价为 US JP 130 00 到期日为 9 月 8 日 期权费为 US 1 JP 0 8300 试分析当 4 个 月后的市场即期汇价是 US JP 128 00 时 通过未保值 远期外汇保值与期权保值 三种方式购入美元的成本有何不同 1 未保值时购入美元的成本是 128 500000 64000000 日元 2 远期外汇保值时购入美元的成本是 132 500000 66000000 日元 3 期权保值三种方式购入美元的成本是 128 500000 500000 0 8300 64415000 日元 六 论述题 分 试分析我国实施资产证券化给参与方带来了什么益处 给资产的原始权益人带来的收益 1 保持和增强自身的融资能力 2 降低融资成本 0 5 3 改善资本结构 8 4 有利于资产负债管理 5 优化财务 提高资产收益率 6 金融机构能更好地发挥中介作用 对投资者的益处 1 为有些投资者提供合规投资 2 扩大了投资规模 3 多样化的投资品种 4 提高了自身的资产质量 5 降低了投资风险 6 获得较大的流动性 7 获得较高的投资回报 以此为纲 可自由发挥 华南农业大学期末考试试卷 华南农业大学期末考试试卷 B B 卷 卷 2005 学年第学年第 1 学期学期 考试科目 金融市场学考试科目 金融市场学 考试类型 闭卷考试类型 闭卷 考试时间 考试时间 120 分钟分钟 学号 姓名 年级专业 题号题号一一二二三三四四五五六六总分总分 得分得分 评阅人评阅人姜美善姜美善姜美善姜美善姜美善姜美善姜美善 一 填空 每空 1 分 共 20 分 1 同业拆借市场的支付工具有 2 金融衍生工具具有 的特点 3 套利有 两种形式 4 可转换公司债券具有 三大基本特征 5 股票有几种交易方式 6 是指出票人签发的承诺自己在见票时无条件支付确定的金额给收款人或持票 人的票据 二 名词解释 每题 3 分 共 分 3 掉期 2 二板市场 3 商业票据 4 远期利率协议 5 回购协议 三 辨析题 判断并改错 每题 2 分 共 10 分 1 如果市场利率上升 回购协议中的买方认为市场价优于协定价格而容易不履行合同 2 货币供应量增加 股票的价格趋于下降 3 一国的经济增长率提高 经济高速发展 则债券的转让价格趋于上升 4 银行发行大额可转让定期存单 不必向中央银行交法定存款准备金 5 预期某种商品价格上升 可以通过购买看涨期权和卖出看跌期权的方式保值或获利 四 简答题 每题 5 分 共 30 分 1 为什么说金融市场的主体对金融市场具有决定性的意义 2 认股权证和优先认股权有何区别 3 期权价格受哪些因素的决定和影响 4 债券的发行价格受什么因素的影响 5 认股权证和优先认股权的区别何在 6 简述银行承兑汇票给参与方带来了什么好处 五 计算题 10 分 我国某进口公司预计 4 个月后要支付 500000 万美元的贷款 现有的外汇是日元 即期 汇价是 US JP 130 00 4 个月的远期汇价是 US JP 132 00 若日元升值该公司 可直接在 4 个月后的即期市场上买入美元 若日元贬值 该公司没有采取保值措施就