中国金融创新趋势与理财市场发展

中国金融创新趋势与理财市场发展,巴曙松教授 简介,巴曙松 教授 国务院发展研究中心金融研究所副所长、研究员；博士生导师；享受国务院特殊津贴专家；中央国家机关青联常委；同时担任平安证券首席经济学家；劳动和社会保障部企业年金基金评审专家；中国证监会基金监管专家委员会委员；中国银监会考试委员会专家；中国科技大学、东北大学、中央财经大学、华中科技大学等高校兼职教授并指导硕士和博士研究生。 曾经担任：中国证券业协会发展战略委员会主任、中银香港有限公司助理总经理、中国银行杭州市分行副行长等，曾在北京大学中国经济研究中心从事博士后研究。 主要研究领域为金融机构经营管理与金融市场监管。 电邮：或者 个人主页： 或者 通讯地址：北京市朝阳门内大街225号国务院发展研究中心金融研究所,中国的金融体系正处于一个显著的大变革转型时期,2006年12月全面的金融市场的开放,资本充足率约束,直接融资的发展、产业基金、私募基金,管制的放松：利率与汇率,推动中国金融业的变革,混业经营的发展,中国金融创新的趋势及其特点,主要特点发展趋势,高淨值人士*,Affluent人士,一般大眾,（High-Net-Worth Individuals）,*高淨值人士是指扣除自住物業單位，額外擁有超過100萬美元以上的樓宇、股票和現金等資産總值的人士,全球財富現況：個人金融資產(PFAs) 分布情形,Source: World Wealth Report 2005, Merrill Lynch,全球財富現況：2004高淨值人士人口數,Source: World Wealth Report 2005, Merrill Lynch,全球財富現況：2004高淨值人士成長率,Source: M. Sieberer, F. Reich-Rohrwig, P. Rodeia. “Affluent Banking: Roll out the red carpet.”,全球財富現況：針對Affluent人士所發展的財富管理經營模式 以歐洲地區為例,“Red Carpet Banking” 有形層面,理想財富管理服務 無形層面,由分行經理轉介VIP客戶,以明確的可投資資產或流動資產門檻辨識目標客戶,目標客戶,主推存款與貸款商品特定的投資商品（如信託商品）快速有效率的現金收付及交易流程,多元的投資商品業界最佳的（Best-of-breed）國內基金海外基金多種類型的產品組合,產品,無,投資研究報告績效報告,研究報告支援,系統化的財務規劃與投資流程根據客戶風險屬性所設計的客製化資產組合,金融產業經歷及基礎的個人理財專員財富管理訓練銀行現行的獎酬制度,正式訓練以及技能養成以提供投資建議及進行投資商品銷售，以新投入資金淨額（NNA）、投資資產毛報酬(BPS)投資資產AUM）為績效衡量指標的獎酬制度,人員,大多數分行備有高檔VIP室著重客戶交易進行部份由VIP理財專員提供服務產品導向的投資建議,Source:Wealth Management Summit, Oct 2005, McKinsey,=,通路與服務傳遞,亞洲金融機構過度偏重有形層面 (Tangibles),高淨值客戶的需求：對非投資性諮詢服務需求增加,+,10 20 30 40 50 60 70 80,年齡,孩童時期,高中與大学,家庭組成,退休前,事業發展,退休後,所得傾向,所得,信託需求,投資理財,負債和保險計劃,存 款 和 投 資 計 劃,稅務規劃,退 休 和 遺 產 計 劃,理財規劃,客戶在Life Cycle中各階段不同的理財需求,收入及預期需求引發支出部分家庭支出用於取得資產與減少負債 負債重新分配可降低家庭支出資產重新分配可減少負債或及增加資產資產可以增加收入,四個項目緊密連結互動：,Source: IBM,客戶對全方位諮詢服務的需求,金融机构應建立完善的全方位諮詢服務流程,現金管理協助客戶進行日常金融交易，包括現金流量管理、帳款支付、及交易紀錄之維護資產管理設計、組織、及監督投資組合協調客戶資產代管資產保護分析現有保險保障範圍及提供合適的解決方案協助購買解決方案，監控方案之進行且適時提供建議 信用管理協助客戶行使個人信用及債務管理退休不動產規劃設計與管理整體退休計畫，包括監督退休儲蓄計畫與支出策略協助客戶進行不動產規劃，包括移轉資產給下一代時的節稅策略稅務規劃為客戶建立整體結稅策略減低客戶進行金融交易時的稅務負擔,Source : IBM,全方位的財富管理包含：,花旗银行资料参阅必须牢记. 关于: 投资产品的零售程序 (须同时参阅亚洲区个人银行关于投资/资金/保险产品和销售的现有相关合规政策)12 项一线工作人员必须遵守的重要合规及控制准则KYC / SDN / PF 检查后 = 开立投资产品帐户培训 & 证书 / 执照 = 方可开始销售投资产品花旗银行投资建议 = 客户自行做最后产品选择的决定客户风险承受能力分析测试 (适合性检测) = 产品推荐及销售的依据 仅当客户坚持不做风险承受能力分析测试 = “纯指令交易”（即客户自行决定投资标的） 且 不得进行产品推荐 充分的产品风险、费率披露 = 投资产品签约销售 客户扣款帐户内有足够的金额 =投资产品签约销售完成客户的帐户/产品相关文件表格 =投资产品签约销售向客户提供募集说明书 = 共同基金签约销售对相关资料进行合规性复核 = 向客户提供产品宣传及推广资料有录音电话系统 = 接受电话交易美国人 = 不得对其销售任何投资产品,For