找最具冲击力的科技类品种

,科技引领未来,寻找最具冲击力的科技类品种,提纲,一、破题：国家中长期科技发展纲要告诉我们二、细分：科技创新战略的关注重点三、环视：来自海外股票市场的启示四、推荐：我们关注的主题与品种,破题：科技发展纲要告诉我们,一、基本背景：一个大国不可回避的战略问题,超级发达,美国：保持科学知识最前沿领先地位,发达,英国：确保科学基础优异和强大，创新作为提高生产率和加快经济增长的核心,日本：科技创新立国和知识产权立国,新兴工业化,韩国：在国家层次上制定和执行以科技为基础的政策,发展中,中国：走中国特色自主创新道路，建设创新型国家,二、重大机遇：中国进入科技起飞阶段,基本定义：科技起飞阶段是一国从单纯使用技术逐步转向改进和创新技术 阶段后，科学技术会出现一个迅速发展时期，即R&D/GDP从1 到2的过程）,技术标志 R&D/GDP超过1,经济标志人均GDP达到1000美元,我国于2002年同时达到了科技起飞阶段的技术和经济条件,各国科技起飞阶段经历的时间,结论：未来510年将是我国科技产业和科技创新广泛改造传统产业的黄金时期,破题：科技发展纲要告诉我们,三、逻辑起点：投资决策的四个维度,突破自然资源和能源的瓶颈约束,加速传统产业的结构调整,提升生活质量和生命安全，创建和谐社会,维护国家和经济安全，降低技术对外依存度,涉及领域：新能源、环保,涉及领域：信息技术、新材料应用,涉及领域：医药、食品安全、快速交通、环保,涉及领域：国防、装备制造业,破题：科技发展纲要告诉我们,四、总体部署：战略重点的表述内涵,基本具备产业化条件,尚未进入产业化阶段,11个重点领域,68个优先主题,16个重大专项,27个前沿技术,18个基础科学,4个重大研究计划,特别关注重大专项国家资金配套重点项目，并且是属于必须出产品、出成果、见效益的领域,16个重大专项：出产品、出成果,破题：科技发展纲要告诉我们,五、科技投入：创新产业发展的原动力 1、2020年远景目标 2、2.5的意义 2020年R&D支出2004年R&D支出* 6.4 2020年R&D支出 2004年R&D1万亿元人民币 20062020累计投入约9.5万亿元人民币,R&D/GDP：2.5以上；,科技进步贡献率：60%以上；,技术对外依存度：30以下。,20062020科技投入模拟测算,科技进步贡献率替代指标TFP,科技进步贡献率是广义的概念，是除了资本与人力投入之外的要素对经济增长的贡献，通常用更广义的全要素增长率（TFP）衡量，以上为各研究机构对中国TFP的估计。,美国、日本等发达国家的科技进步贡献率一般在70以上,20042020科技进步贡献率,科技进步贡献率超过50的产业可以称为集约型产业，因此，科技进步贡献率达到60，意味着经济增长方式的巨大转变。,2020年科技进步贡献率超过60，以2004年为基期，年均增长2.73即可，低于中国过去的年均增长率。,五、科技投入：创新产业发展的原动力,3、科技企业的力量 企业在科技创新投入方面始终是主体，按照各国企业评价投入占比60估算，到2020年我国科技产业投入将达到7622亿元人民币。 结论：科技创新型企业的发展空间非常巨大。,破题：科技发展纲要告诉我们,六、机会挖掘：科技创新战略下的投资视角,国家战略,政府消费：支出结构的变革产业消费： 大规模进口替代,模式变革：产业及企业盈利模式方式变革：生活和生产方式,社会运行,两大引擎本质变革=我们关注的投资机会,细分：国家科技创新战略关注的重点,一、总体目标：构建国家创新体系,目 标,特 点,内 容,未来1020年形成“结构合理、机制灵活、具有持续创新能力”的国家创新体系,政府主导、企业为主、产学研结合、军民合作,创新体制改革、细分领域科技需求、高新技术产业化、科技平台及人才队伍建设、科技投入及管理模式、创新文化与科学普及、区域科技发展等多个方面。,细分：国家科技创新战略关注的重点,（1）资源短缺、生态环境变化的严峻约束；（2）改变产品档次、技术含量和附加值低现状；（3）加工中心制造中心；（4）高新技术产业化，培育新型产业群。,二、制造业：科技需求与重大专项,（1）大型飞机及关键技术；（2）新一代大型运载火箭及关键技术；（3）数字化、智能化设计制造和基础设备；（4）大型清洁火电、核电设备及关键技术；（5）小于45纳米极大规模集成电路专用设备及关键技术；（6）海洋工程设备及关键技术；（7）新一代流程工业成套技术与设备；（8）新一代节能型轿车及新能源汽车设计制造技术,1、科技创新的需求,2、涉及的重大专项,细分：国家科技创新战略关注的重点,生物技术、信息技术、农业常规技术等三大技术的效率革命 与全面升级,三、农业：科技需求与重大专项,（1）超级农用动植物种培育；（2）农用水土资源高效利用；（3）西部生态脆弱区增产增收；（4）农业信息化平台；（5）“三生”开发工程；（6）复杂农艺性状功能基因组科研,1、科技创新的需求,2、涉及的重大专项,细分：国家科技创新战略关注的重点,（1）大飞机；（2）300350km/h高铁成套技术；（3）新型洁净能源汽车与传统汽车节能减排；（4）新一代国家空中交通管理系统；（5）智能交通；（6）万箱级集装箱一体化运输成套技术,（1）Efinance现代金融；（2）Ecommerce协同电子商务；（3）Elearning网络教育；（4）Emedia现代传媒；（5）Ehealth现代医疗,三、交通科技领域,四、现代服务业领域,细分：国家科技创新战略关注的重点,（1）人口安全、计划生育与生殖健康；（2）重大疾病预防，生物医学研究；（3）农村与社区医疗卫生及健康；（4）生物安全与食品安全科技；（5）生物医药技术；（6）中医药现代化,基本要求：资源生产率必须提高810倍，单位GDP对环境影响必须降到现在的1/10,六、人口与健康,七、生态环境,八、城镇化,（1）统筹规划（2）人居环境,环视：来自海外市场的启示,一、NASDAQ市场1、基于互联网和计算机系统的相关企业群体；2、基于重大疾病和生物制药企业群体；3、基于新兴消费方式和需求的企业群体：苹果和星巴克,环视：海外股票市场的明星：NASDAQ,环视：来自海外市场的启示,二、纽约交易所市场：标普500成份股1、基于互联网和计算机系统的相关企业群体；2、基于石油天然气等资源产供销一体化的企业群体；3、基于细分领域专项服务解决方案的企业群体：健康医疗保险服务、招聘及广告。,环视：海外股票市场的明星：标普500（1）,环视：海外股票市场的明星：标普500（2）,环视：来自海外市场的启示,三、印度孟买交易所：BSE100指数成份股1、基于国民经济发展的产业消费供应商：发电设备、水泥；2、基于国民经济发展的现代服务提供商：金融、电信、酒店连锁3、基于先进技术的创新型企业群体：IT外包、药品4、基于居民消费升级的消费品供应商：汽车,环视：海外股票市场的明星：印度BSE100,环视：来自海外市场的启示,四、海外明星估值水平的简单分析和启示1、PE估值的排序：新兴产业高增长传统产业资源产业；2、估值的回归：PEG是一个更为重要的标尺，是科技创新类品种突破传统产业估值的工具,NASDAQ明星的估值,标普500成份股的估值（1）：,标普500成份股的估值（2）：,印度孟买BSE100的估值,推荐：我们关注的主题与品种,一、自上而下思考的过程,基本指导思想：科技发