2009年钢厂资源向哪里.doc

高产，9月份钢厂资源向哪流？来源：我要不锈钢 大 中 小 添加收藏 我要评论(1) 2009-8-27 16:06:03 国内主要不锈钢厂上半年持续增加不锈钢产量，尤其是受二季度市场行情反转上行的刺激，不锈钢现有装备产能甚至逼近极限。不锈钢价格二季度开始出现快速上涨局面，虽然在宽松货币政策的指引下，对于庞大的产量供给，流通市场库存开始出现明显的增长，虽然相对产能的增长而言，对应的市场库存增长也是正常，然而在二季度阶段性的需求向好后，目前国内市场贸易投资者明显感觉买气不振，甚至还有停顿的迹象。需求忽热忽冷让目前市场还依旧支撑高价的投资者有些担忧，且目前来看钢厂方面并没有为稳定市场而采取实际意义上的减产，因此随着后期不锈钢产能产量的继续满产释放，市场资源的流通压力开始增加. 上半年不锈钢资源哪里去了？ 上半年尤其是二季度，国内不锈钢产不断增加不锈钢产量直至满产，由于受去年金融危机的冲击影响，原材料尤其的镍价的下挫，使得市场在去年年末经历的一轮去库存。09年上半年信贷的快速增长，即便是在去年贸易投资者又或者实际用户遭受了跌价的损失，然而大量信贷资源的介入使得投资与购买需求在一季度后期逐步抬头，这部分需求在二季度市场价格快速上涨时可能并不被贸易投资者过多在意，然而事实上的确很多资源被下游用户所囤积。与此同时，投机需求的出现，不锈钢资源包括镍资源开始作为一种投资商品，这部分需求对于消化二季度增长的产量也起到了一定的作用，然而实际用户的买气提振仍然是主要原因。 对比08年太钢不锈、宝钢不锈以及张家港浦项直供用户的比例，最低在26.6%，最高在41.5%，然而09年不同的是，部分钢厂调整的不锈钢品的销售政策，重点从市场转为用户领域，这使得今年上半年的钢厂直供比例最大在70%以上，最低也要在35%。对比这样的数据只是为了说明钢厂直供用户的比例在不断的增长，钢厂资源投放的重点自然也会不断的向用户领域进行调整，以此摆脱流通市场的干扰。需要注意的是，受金融危机的冲击影响，拉动经济增长之一的出口异常艰难，上述三家不锈钢生产商中，以今年出口相对最好的7月份来看，部分钢厂出口达到近万吨，然而去年同期却在3.5万吨左右，相对07年同期的5万吨比目前的出口局势仅从数量上来看依旧十分艰难，上半年的出口就更为糟糕。因此从这一角度看，上半年绝大多数资源还是被困在了国内市场，而钢厂直供用户比例的增加也使得更多的资源被流入直供用户手中。 从钢厂的角度来看，钢厂方面并不希望太多的资源被市场流通商掌控，这样钢厂对于市场调控能力将大打折扣。然而随着用户资源的不断买进，尤其是为应对后期价格可能进一步走高危机，多数下游用户在二季度进行了大量资源的买进备库。然而目前来看，这部分需求从流通市场反应来看似乎正在减少，这或许已经反映出下游需求买进备库的需求正在减弱。这可以从两个方面分析：首先是宽松货币政策的终结，新增贷款的减少不得不让部分依靠贷款来维持生产的企业担忧后续资金流将趋于紧张，而继续大量的备货需要耗费巨大的资金，从货币政策上来看，企业继续无休止的囤积资源并不太可能；其次，当前市场不锈钢行情走势并不明确，且此间还出现了恐慌性的下跌，在此种背景之下，用户继续备货的积极性自然也大大衰减，这可能也成为目前行情走势艰难的一大压力。 笔者当时在7月份走访了部分电梯用户，当时的市场平均价格要在20000元/吨左右，然而用户方面基本上却又是二季度价格上涨期甚至之前进行了资源储备，价格低出7月份当时市场价格5000元/吨甚至以上。这部分用户的备料成本在当时7月份并未出现太大的变动，足已反映出用户备料的周期维持在了一个季度左右。如果说二季度价格快速上涨期中，部分先期没有备库的用户继续进场买进，考虑备料一个季度左右周期的话，目前自身的资源可能已经能够维持到其生产至今年年底。因此目前如果下游用户仍然积极进场买进，那么至少可能是要为明年做库存储备，然而从资金来看这样的储备风险极大。考量这样的跨年度备库的风险，买气目前陷入衰减也成为必然。 下半年资源又该往哪里去？ 从这一角度来看，钢厂方面力求继续加大直供用户的资源投放可能会遭受到无比强大的阻力，除非下游用户自身的订单出现激增，否则钢厂方面可能会将资源投放的重点重新转向流通市场，这或许会从后期的市场库存增减得到体现。 如果是这样的一种从用户向出口和流市场的策略转变，钢厂和流通商的依附关系将显得更加的“紧密”，在目前的行情动荡期，流通商的情绪化体现的非常明显，然而钢厂方面前期可能可以通过用户来削弱流通商对于自身销售政策的干扰，然而目前来看，却似不得不勇于面对的。目前部分钢厂的代理商受市场流通销售价格与盘价倒挂的压力开始放低提货的速度，因为此时钢厂方面对于亏损还没有给出明确的事后说法，因此代理商大多可能还是处于等待与观望的态度。如果说后期钢厂方面需要借助市场流通商来消化不减产导致的高产后遗症，那么在政策能否继续强硬值得考虑，相反如果为了迅速的消化自身的产量，政策的灵活性势必在后期要逐步体现出来。 除可能需要依托灵活的政策甚至重新变动政策来继续依托流通商来缓解下半年的资源走动压力外，钢厂方面还可以借助出口来分担部分资源。尤其是目前欧美圣诞节前可能会出现一轮新的采购潮，部分涉及到不锈钢工艺装饰品的订单应该会出现一定的增加，冷轧资源的出口可能会继续有所改善。与此同时，由于欧美地区的经济在不断回暖，对于资源性产品的需求自然也在不断提高，中国的不锈钢厂需要借助这样的有利时机来消化国内市场过剩的压力，首要的可能便是在于的出口价格的灵活性，此间需要考虑被反倾销的可能。 综合来看，下半年的国内市场资源流向重点可能不会在是倾向于实际用户领域，如果更多的资源重新返市销售（目前已经有这样的情况出现：部分钢厂将前期用户因高价而不接受订单进行返市销售，且采取先卖后结算的政策，所谓“保值销售”政策，这使得此前所谓的周结算乃至日