主要金融理论脉络图金融运行分析讲课教案

主要金融理论脉络图金融运行分析讲课教案 主讲李健教授单位中央财经大学xx.07.20货币性质货币供给货币作用价格革命（16-17世纪）新式银行出现（ （1706）出现货币与货币制度19世纪中叶的工业危机银行券流通中央银行建立1929-1933年年经济危机布雷顿森林体系崩溃纯粹信用货币制度货币起源货币职能货币价值货币需求交换说金属观名目观生产的货币理论促进论促退论中性论新古典综合派合理预期学派货币学派,哈耶克剑桥方程式现代货币数量说资产组合选择流动性偏好理论费雪方程式失踪货币超额货币19世纪18世纪16世纪史前-中世纪重商主义古典学派当代各经济学派票券说现代名目论国定货币论货币数量论古典货币数量论信用创造论管理通货论单一规则论价值尺度贮藏手段法定货币说内生货币供给理论非中性思想贸易刺激说中性思想双重起源说交换媒介世代交叠模型王权说协定论创造说演进说信息搜寻说交易成本说物价决定说交易量决定说交换发展说商品观一般等价物论计算货币说积累财富媒介交换五大职能说单一职能说双重职能说债务观资产观通货观流动性观媒介功能说资产功能说计价尺度说政策功能说特权体现说本体价值说劳动价值说交换价值说发行量决定说货币数量说时间价值说效用价值说流动性说促进交易说节约成本说稳定价格论累计过程学说决定价格论货币幻觉觉平平(立)方根公式七动机说弗莱堡学派理论私铸说说公铸说说货币创造机制复杂货币乘数论20世纪21世纪财富保存说交换需要说货币必要量研究金本位制崩溃哈恩难题统一发行论外生货币供给理论新古典学派结构模型不均衡货币与缓冲存量模型简单货币乘数论外在货币内在货币购买力平价理论论现代利率平价理论汇兑心里说说国际借贷说塞拉蒙卡学派20世纪19世纪16世纪古代英格兰银行暂停兑换黄金（ （1797）布雷顿森林体系贵金属本位重商主义思想均衡汇率理论一战16-17世纪价格革命金块论争金块论者反金块论者克里斯蒂尔尼（瑞典）古典利率平价理论沃尔塞洛茨成本平价理论汇兑平衡率思想（马林斯）米塞尔顿萨拉托马斯孟基本要素均衡汇率理论行为均衡汇率理论自然均衡汇率理论均衡实际汇率理论牙买加协议体系公共评价理论国际际收支支说说弹性说吸收说货币论论蒙代尔-弗莱明模型米德冲突大卫休谟理性预期下对外汇市场有效性失败的解释寻找汇率决定的微观基础资产市场法资产组合平衡模型货币主义模型粘性价格模型弹性价格模型欧洲美元市场出现布雷顿森林体系建立管理制度形式价格革命（16-17世纪）新式银行出现（ （1706）出现货币与货币制度19世纪中叶的工业危机银行券流通中央银行建立1929-1933年年经济危机布雷顿森林体系崩溃纯粹信用货币制度产生与性质作用20世纪21世纪19世纪18世纪16世纪史前-中世纪金本位制崩溃重商主义古典学派新古典学派当代各经济学派反高利贷利率管理规制说信用媒介说信用创造说资本使用价值说资本权益说互利说商业信用理论国际信用理论国家信用理论公债有用论公债有害论双重作用说信用波动论企业信用理论消费信用理论征信管理论契约论委托代理理论银行信用理论信用风险管理信用利用可能性说信贷配给理论信用扩张论银行信用媒介理论自然主义义创造资本说信用调节论债务危机论扩张边界论信用危机论信用传导论风险定价论虚拟金融说信用资本说资本转移论节约资本说真实票据论信用证券化化信用非中介化货币分配不均论信用本质观生产利润功能跨期平滑说风险配置说货币购买力财富使用权信用券管理监控模型信用信息化自发调节在险价值模型神经网络模型博弈论信息对称说古希腊奴隶制时期西欧封建制时期柏拉图的信用说奥列兹姆的信用说孟的信用说阿奎那的信用说古典学派的信用利息说配第洛克诺思马西休谟李嘉图信用说利息说信用说利息说利息说信用说利息说斯密信用说利息说信用说利息说信用说利息说西尼尔的“节约论”庞巴维克的“时差论”古典利息理论19世纪初期-19世纪70年代通货主义的信用利息说（奥维尔斯顿等）银行主义的信用利息说（图克等）通货与银行论争马克思的信用利息理论巴本，首次提出实物资本论，利息是资本的租金，与地租相似。 （贸易论，1690）信用理论利息理论劳的信用说麦克劳德信用说利率说韩信用说利率说霍曲莱的信用说布阿尔吉尔信用说奎奈信用说利息说杜尔阁信用说利息说西斯蒙第信用说利息说19世纪70年代-20世纪30年代新古典学派杰文斯和克拉克的边际生产力利率理论费雪的时间偏好与投资机会说马歇尔的等待与资本收益说凯恩斯的利息理论凯恩斯的利息理论20世纪30年代-20世纪50年代中期新古典综合派的利息理论希克斯的流动性升水理论IS-LM模型分析框架（希克斯、汉森）莫迪利安尼的市场分割理论“平方根定律”鲍莫尔模型“立方根定律”惠伦模型托宾的资产组合理论新剑桥派的利息理论可贷资金理论（罗宾逊、卡尔多等）罗宾逊的利率与汇率关系理论瑞典学派的利率理论（缪尔达尔、林达尔、林德贝克等）货币主义学派的利息理论（弗里德曼、卡甘、帕金等）弗里德曼论利率与货币需求的关系新古典宏观经济学派的利息理论（卢卡斯、萨金特、华莱士等）新凯恩斯主义学派的信贷配给理论（曼昆、斯蒂格利茨等）CC-LM模型分析框架（伯南克、布拉德）穆勒的信用说17世纪中期-19世纪初期17世纪中期以前亚里士多德的信用说桑顿的信用券说萨伊“三位一体”理论中的利率思想戈申指出不同国家货币的利差对汇率的决定有重要作用 （1831）魏克塞尔的利率说熊彼特的信用说利率与货币需求的关系20世纪60年代20世纪70年代后至今发展中国家的利率自由化问题布朗森论利率与汇率的关系法波齐有效持续期和凸度模型蒙代尔-弗莱明模型帕廷金CC-BB利率分析法信用的利用可能性理论（罗沙、卡莱肯等）麦考莱的利率风险管理论艾因齐格的动态利率评价说麦金农肖约前3000年左右，苏美尔人在美索不达米亚平原有农业信用的记录。 前449年，古罗马公布十二铜表法，规定放债最高年利率为8.33%西方信用与利率理论的发展脉络古希腊奴隶制时期西欧封建制时期柏拉图的信用说奥列兹姆的信用说孟的信用说阿奎那的信用说古典学派的信用利息说配第洛克诺思马西休谟李嘉图信用说利息说信用说利息说利息说信用说利息说斯密信用说利息说信用说利息说信用说利息说西尼尔的“节约论”庞巴维克的“时差论”古典利息理论19世纪初期-19世纪70年代通货主义的信用利息说（奥维尔斯顿等）银行主义的信用利息说（图克等）通货与银行论争马克思的信用利息理论巴本，首次提出实物资本论，利息是资本的租金，与地租相似。 （贸易论，1690）信用理论利息理论劳的信用说麦克劳德信用说利率说韩信用说利率说霍曲莱的信用说布阿尔吉尔信用说奎奈信用说利息说杜尔阁信用说利息说西斯蒙第信用说利息说19世纪70年代-20世纪30年代新古典学派杰文斯和克拉克的边际生产力利率理论费雪的时间偏好与投资机会说马歇尔的等待与资本收益说穆勒的信用说17世纪中期-19世纪初期17世纪中期以前亚里士多德的信用说桑顿的信用券说（18世纪末）萨伊“三位一体”理论的利率思想戈申指出不同国家货币的利差对汇率的决定有重要作用 （1831）魏克塞尔的利率说熊彼特的信用说约前3000年左右，苏美尔人在美索不达米亚平原有农业信用的记录。 前前449年，古罗马公布十二铜表法，规定放债最高年利率为为8.33%信用媒介说信用创造说西方信用与利率理论的发展脉络（20世纪30年代前）凯恩斯的利息理论凯恩斯的利息理论20世纪30年代-20世纪50年代中期新剑桥派的利息理论可贷资金理论（罗宾逊、卡尔多等）罗宾逊的利率与汇率关系理论瑞典学派的利率理论（缪尔达尔、林达尔、林德贝克等）货币主义学派的利息理论（弗里德曼、卡甘、帕金等）弗里德曼论利率与货币需求的关系新古典宏观经济学派的利息理论（卢卡斯、萨金特、华莱士等）新凯恩斯主义学派的信贷配给理论（曼昆、斯蒂格利茨等）CC-LM模型分析框架（伯南克、布拉德）新古典综合派的利息理论希克斯的流动性升水理论IS-LM模型分析框架（希克斯、汉森）莫迪利安尼的市场分割理论“平方根定律”鲍莫尔模型“立方根定律”惠伦模型托宾的资产组合理论利率与货币需求的关系20世纪60年代20世纪70年代后至今发展中国家的利率自由化问题 （1973）布朗森论利率与汇率关系 （1975）法波齐有效持续期和凸度模型 （1986）蒙代尔-弗莱明模型 （1963）帕廷金CC-BB利率分析法 （1965）信用的利用可能性理论（罗沙、卡莱肯等）（20世纪50年代）麦考莱的利率风险管理论 （1938）艾因齐格的动态利率评价说（20世纪50年代）麦金农肖利率的风险管理利率与汇率的关系戈申指出不同国家货币的利差对汇率的决定有重要作用 （1831）西方信用与利率理论的发展脉络（20世纪30年代后）先秦时期（前221年前）?新石器时代末期信用产生?夏朝出现以贝为货币?春秋时期“贷粟”盛行?春秋战国时期高利贷开始流行周礼、孟子和管子中的官营借贷和高利贷理论单旗“子母相权”理论秦汉时期（前221-220年）?秦朝保护债权人合法权益规定?西汉初年长安形成放贷市场?东汉中后期早期国债出现西汉晁错论“倍称之息”西汉司马迁论高利贷合法新朝王莽“五均赊贷”利息理论东汉桓谭“抑放钱”理论东汉太平经论反高利贷三国魏晋南北朝时期（220-589年）?信用机构开始产生?出现代行存放款业务的寺院质库佛家的“无尽财”利息思想隋唐五代时期（581-960年）?隋朝出现“公廨钱”?唐朝出现“汇兑”业务?唐朝“飞钱”、“便换”唐朝“禁贮钱”理论唐朝官营汇兑理论两宋时期（960-1279年）?商业信用长足发展?北宋民间私以交子为市关于官营借贷的争论辽夏金时期（907-1234年）?信用利息制度形成并缓慢发展元朝（1271-1368年）?元初开设解典库明朝（13681644年）?明末户部“汇兑”奖励?“会票”出现吕坤论高利贷杀人宋应星论高利贷酿乱艾南英论高利贷和当铺清朝（1644-1911年）?以消费信贷为主?清道光三年雷履泰创建日升昌票号严复的利息论国债理论（马建忠、梁启超等）南京政府前十年（19281937年）?1930年成立邮政储金汇业总局?1937年四联总处成立抗日战争时期（19371945年）?废除比期存放制度?1937年设立“四联总处”南京政府终结时期（19451949年）?1948年中国人民银行成立?货币实现统一宋子文的银行信用思想毛泽东反高利贷的思想新中国建立和国民经济恢复时期（19491952年）?初步建立起统一的社会主义金融体系和独立统一的人民币制度?1953-1957年间及时调整利率水平“一五”计划建设时期（19531956年）?1952年建立纵向型国家银行信贷管理体制?1953年取消商业信用集中国家信用?1953年建立统一的利率管理体制“大跃进”及调整时期（19581965年）?集中于对信贷利率管理的调整和治理?1962年银行工作“六条”颁布“文革”时期（19661976年）?银行信用遭到严重破坏?1972年对混乱的金融状态展开治理拨乱反正时期（19761979年）?对信贷管理制度进行整顿?开展农村信贷业务金融业发展的新时期（20世纪80年代至今）?1984年中共中央关于经济体制改革的决定?1992年底准备进行有步骤的利率市场化改革?1993年中共中央关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定西汉管子论反高利贷王安石派司马光派关于高利贷的争论中国信用与利率理论的发展脉络20世纪80年代至今20世纪50年代-20世纪80年代20世纪30年代-20世纪50年代资产组合理论资本结构理论资产定价理论有效市场理论市场微观结构理论金融泡沫理论初步认识阶段，尚无系统化、理论化开创性贡献Markowitz均值方差组合模型 （1952）Sharpe的单指数模型及CAPM （1963）Mao的线性规划模型 （1970）Jacob的限制资产分散模型 （1974）Konno的均值方差偏态组合模型 （1990）Markowitz的资产组合理论 （1952）资本资产定价模型CAPM（Sharpe等，1964）CAPM扩展（Merton等，1973）套利定价理论APT（Ross，1976）行为资产定价理论BAPM（Statman，1994）净收益理论净营业收益理论传统折中理论（Durand，1952）MM理论（Modigliani&Mill等，1958）修正的MM理论（Modigliani&Mill等，1963）权衡理论（Robichek，1967等）代理成本理论（Jensen，1976等）信号传递理论（Ross，1977等）优序融资理论（Myers，1984等）控制权理论（Harris，1988等）产品/要素市场理论（Titman，1984等）起源Demsetz （1968）交易成本存货模型阶段（Garman，1976等）信息模型阶段（Bagehot，1971；Kyle，1985等）看法差异模型阶段Fama （1965）首次提出“市场效率”和“效率市场”有效市场假说的检验（Niederhoffer等，1968）分形市场假说（Mandelbrot等，1975）行为金融理论（Kahnerman等，1979）以对历史泡沫事件定性描述和分析为主（Holy，1687；Goldsmith，1968等）以理性预期理论为基础，通过数理分析建立理性泡沫模型（Blanchard等，1982）利用动态和非线性理论对金融泡沫进行更为深入和更一般的研究（Peters，1999等）?1213世纪香槟集市?1445年里昂集市开始?16201623年郁金香狂热?1719年南海泡沫?1719年密西西比泡沫?1720年英格兰泡沫法出台?1929年纽约股票市场崩溃?1933年美国证券法案出台?1934年美国证券交易法案出台，证券交易委员会成立?1939年美国信托契约法案出台?1940年美国投资公司法案和投资顾问法案出台?1949年美国出现对冲基金?20世纪50年代伦敦欧洲美元市场形成?1968年新加坡建立亚洲货币市场?20世纪70年代金融衍生工具得到迅速发展?20世纪80年代投资基金迅猛发展?1986年伦敦实行金融市场自由化?1986年东京境外金融市场成立?1987年黑色星期一，纽约股市大崩溃?1990年日本泡沫?20世纪早期信用违约互换（CDS）出现?1994年墨西哥金融危机?1995年英国巴林银行因证券投机破产?1997年现代信用违约互换（CDS）出现?1997年东南亚金融危机?xx年美国次贷危机西方金融市场理论的发展资产组合理论资产定价理论市场微观结构理论有效市场理论金融泡沫理论20世纪50年代20世纪60年代-20世纪80年代20世纪80年代至今西方金融市场理论的发展脉络资本结构理论20世纪30年代20世纪40年代-20世纪80年代20世纪90年代至今初步认识阶段，尚无系统化、理论化开创性贡献Markowitz均值方差组合模型（1952，1959）Sharpe的单指数模型及CAPM （1963）Mao的线性规划模型 （1970）Jacob的限制资产分散模型 （1974）Konno的均值方差偏态组合模型 （1990）资产组合理论的发展脉络理论基础Markowitz的资产组合理论资本资产定价模型CAPM1964年Sharpe、Lint、Mossin CAPM扩展跨期资本资产定价模型ICAPM以消费为基础的资本资产定价理论CCAPM1973（Merton）1979（Lucas、Breeden）套利定价理论APT1976年行为资产定价理论BAPM Statman、Shefrin1994年期权定价公式B-S1973年Black、Sholes Ross传统资产定价理论现代资产定价理论1952年资产定价理论的发展脉络净收益理论净营业收益理论传统折中理论（Durand，1952）MM理论（Modigliani&Miller，1958）修正的MM理论（Modigliani&Miller，1963）Miller模型（Miller，1977）Baxter （1967）破产成本学派权衡理论（Robichek、Myers、Scott等）新资本结构理论代理成本理论Jensen&Meckling （1976）代理成本模型Grossman&Hart （1982）债务担保模型Harris&Raviv （1990）债务缓和模型Diamond&Shleifer （1989）声誉模型信号传递理论Ross （1977）负债比例信号模型Leland和Pyle （1977）内部人持股比率信号模型优序融资理论（Myers&Majluf，1984）控制权理论Harris&Raviv （1988）模型Stulz （1988）模型Aghion&Bolton （1992）模型Hart （1995）模型产品/要素市场理论Brander&Lewis （1986）模型Brander&Lewis （1986）模型Maksimovic （1988）模型Titman （1984）最佳清算决策20世纪世纪50年代年代20世纪世纪60-20世纪世纪70年代年代20世纪世纪80年代至今年代至今早期资本结构理论现代资本结构理论资本结构影响因素学派资本结构与企业外部环境（Roe，1990；La Porta，Shleifer，Vishny，1996；Si merly&Li，2000）资本结构与行为金融学（Stein，1996；Taggart，1997；Baker&Wurgler，2000）资本结构与产业生命周期（Wokuwu，2000；Barcley、Morellec&Smith，xx；Bender&Cranfield，xx）资本结构理论的发展脉络对资本结构的影响因素进行论证放宽了MM理论完全信息外的各种假定，更加现实价格理论和厂商理论（思想渊源）博弈论、信息经济学、交易成本理论、存货理论（理论基础）起源Demsetz （1968）的交易成本存货模型阶段理论发展Garman （1976），Stoll （1978）等实证研究Lyons （1995），Manaster-Mann （1996）等信息模型阶段起点Bagehot （1971）序贯交易模型Glosten-Milgrom （1985）批量交易模型Kyle （1985）看法差异模型阶段20世纪世纪60-20世纪世纪70年代年代20世纪世纪80-20世纪世纪90年代年代市场微观结构理论的发展脉络Demsetz后，研究焦点开始集中于做市商报价行为，并形成基于存货模型和信息模型。 市场有效性的早期研究分形市场假说有效市场假说的形成与发展Fama （1965）首次提出“市场效率”和“效率市场”有效市场假说的检验半强式有效市场（Ball&Brown，1968等）强式有效市场（Friend、Brown、Herman&Vickers，1962等）弱式有效市场（Niederhoffer&Osborne，1966等）对有效市场假说的挑战起源“投机理论”（Bachelier，1900）分形的提出（Mandelbrot，1975）分形市场假说的提出（Peters，1991）行为金融理论早期阶段Mackey （1841），Le bon （1896）心理学行为金融阶段Kahnerman&Tversky （1979）金融学行为金融阶段Thaler （1981），Shiller （1987）期望理论（Kahnerman&Tversky，1979）行为资产定价理论（Statman&Shefrin，1994）行为组合理论（Statman&Shefrin，2000）噪声交易理论（Fischer，1986；Black，1986等）过度反应和反应不足理论（Thaler&Bondt，1985）投资行为模型BSV模型 （1998）和DHS模型 （1998）羊群效应模型 （1992）和HS模型 （1999）实证检验（Banz，1981等）市场有效性假说20世纪世纪60-20世纪世纪70年代年代20世纪世纪80-20世纪世纪90年代年代市场有效性理论的发展脉络该理论充分考虑市场参与者的心理因素作用，对原理性框架下的现代金融市场理论进行反思和质疑。 针对有效市场假说的缺陷，该假说利用流动性和投资起点解释有效市场假说无法解释的市场现象。 理性预期学派?布兰查德和沃森（Blanchard&Wetson，1982）?哈密尔顿和魏特曼（Hamilton&Whiteman，1985）?萨金特和瓦尔拉斯（Sargent&Wallace，1987）?弗卢德（Flood，1994）?泰勒尔（Tirole，1982，1985），奥布斯特菲尔德和罗戈夫（Obstfeld&Rogoff，1983，1986）及韦尔（Weil，1987，1989）?布莱克（Black，1986），德朗（De Longetal.，1990），金融噪声交易理论?宾斯瓦格（Binswanger）?圣托尼（Santoni，1987）?彼得斯（Peters，1999）?瓦加（Vaga，1991）?奥斯本（Osborne）和法玛（Fama）?芒德勃罗（Mandelbrot）?加尔布雷斯（Galbraith）?金德尔伯格（Kindleberger）?伯洛德尔（Braudel）?霍利（Holy，1687）?维佳（Vega，1688）困惑之惑?马凯（Markey，1841）?马克思（Marx）资本论第三卷?戈登史密斯（Goldsmith）金融相关比率（FIR）典型事件“郁金香狂潮” （1636），“南海泡沫”（1719-1720），“密西西比股债”（1719-1720），“英国铁路狂热”（1846-1847），“美国股市大恐慌” （1929）评论?尚无形成系统的金融泡沫理论。 ?主要贡献在于发现金融领域中广泛存在的不确定性、信息与风险问题、大众投机心理的狂热及虚拟经济与实体经济的偏离等金融泡沫相关的现象。 ?对这类现象进行大量描述和定性分析，为下阶段的数理模型打下基础。 ?三木谷良一 （1998）?宫崎义一 （2000）?奥村洋彦 （2000）?野口悠纪雄 （xx）评论?借助数学和理性预期理论的发展，运用模型对金融泡沫运行机制进行研究。 ?较规范地剖析了理性泡沫形成和运行的基本原理。 评论?以分形与混沌理论为代表的非线性理论对金融市场的研究标志着金融泡沫理论进入新阶段。 ?尚未建立完整的理论体系，研究还处于起步阶段。 典型事件“日本泡沫” （1990），“东南亚金融危机” （1997），墨西哥、俄罗斯、中国台湾金融泡沫泡沫检验?希勒（Shiler,1981）及勒鲁瓦和波特（Leroy&Porter,1981）?弗卢德和嘉伯（Flood&Garber,1980）典型事件“美国股市大崩溃” （1987）20世纪80年代以前以对历史上的泡沫事件进行定性描述和分析为主20世纪80年代中期主要以理性预期理论为基础，通过数理分析建立理性泡沫模型20世纪80年代后利用动态和非线性理论对金融泡沫进行更为深入和更一般的研究20世纪80年代以前-20世纪80年代中期20世纪80年代中期至今金融泡沫理论的发展脉络隋唐五代时期（581-960年）?唐朝长安的西市产生中国最早的金融市场。 清朝（1644-1911年）?清同治四年，我国首家保险机构上海义和保险行成立?清同治年间出现股票交易?清光绪十七年，西方商人筹建上海股份公所?清光绪二十九年，上海股份公所改为证券交易所?清光绪三十一年，证券交易所改为上海众业公所?清末三次金融风潮上海金融风潮，上海贴现风潮，橡皮股票风潮新中国建立和国民经济恢复时期（19491952年）?1949年，新中国第一家再保险集团民联分保交换处成立，中国人民保险公司成立?1950年，中共中央批准中财委关于修改各地外汇管理办法的意见17世纪中期以前世纪中期以前17世纪中期世纪中期-20世纪初期世纪初期20世纪初期世纪初期-20世纪世纪50年代年代20世纪世纪50年代至今年代至今金融业发展的新时期（20世纪80年代至今）?1979年，中国国际信托投资公司成立?1986年，港英当局实香港联合证券交易所?1990年，中国首家证券交易所上海证券交易所成立?1991年，深圳证券交易所正式开业?1994年，外汇管理体制重大改革，统一的外汇币场建立?1995年，全国人大常委会通过中华人民共和国票据法?1995年，中华人民共和国保险法、中华人民共和国担保法?1995年，“327国债事件”爆发?1998年，全国人大常委会通过中华人民共和国证券法?xx年，深圳中小企业板正式开锣?xx年，外汇市场引入做市商制度?xx年，中国金融期货交易所成立台湾的金融市场香港的金融市场澳门的金融市场前秦时期（前221年前）?神农氏时代出现“日中为市”两宋时期（960-1279）?宋太宗雍熙三年前后，以交引为主要业务的证券交易所“交引铺”出现北洋政府时期（1911-1927年）?1913年，上海股票商会成立?1916年，爆发“京钞风潮”?1918年，北京证券交易所成立?1921年，“信交风潮”爆发南京政府前十年（19281937年）?1928年，南京政府民国十七年金融短期公债条例?1928年，上海成为名副其实的全国金融中心?1929年，南京政府交易所法?1933年，联合准备委员会设立票据交换所?1935年，港英立法局外汇基金条例抗日战争时期（19371945年）?1938年，国民党政府中央银行办理外汇请核办法和购买外汇请核规则?1939年，英国和中国中英货币平准汇兑基金合同?1941年，中国人寿保险公司开业?1945年，上海票据交换所成立南京政府终结时期（19451949年）?加强对官僚资本的金融垄断?掌握票据交换?加强对贴现业务的控制中国金融市场的发展事件主主要要研研究究的的问问题题理论基础1944年1914年1870年早期1976年国际收支国际资本流动国际货币体系内外均衡英国金币本位制度率先确立一战爆发，金币本位制告终布雷顿森林体系建立布雷顿森林体系的崩溃与牙买加体系建立年代汇率贸易差额论价格调节论限制（重商）价格铸币流动机制（古典）国际借贷说未形成从限制流动到价格调节，未形成系统理论价格利率调节论利率分析模型吸收分析法货币分析法金币本位制弹性分析法前布雷顿森林体系购买力平价说利率平价理论汇兑心理说结构分析法ISLMBP模型短期流动理论流量理论、组合理论、交易成本理论风险防范危机分析国际收支说资产市场说布雷顿森林体系牙买加体系米德冲突，丁伯根法则，斯旺模型，MF模型MFD模型三代金融危机理论重商主义古典经济学新古典经济学，瑞典学派凯恩斯主义新自由主义新干预主义新开放宏观经济学铸币平价说均衡总量价格革命（16-17世纪）新式银行出现（ （1706）出现货币与货币制度19世纪中叶的工业危机银行券流通中央银行建立1929-1933年年经济危机布雷顿