期货套期保值方案设计

重庆xx大学实验报告课程名称： 期权与期货 实验类别：综合性 设计性 其他 实验项目： 期货套期保值方案设计 专业班级： 姓 名： xx 学 号： 实验室号： 80 实验组号： 实验时间： 批阅时间： 指导教师： 成 绩： 重庆工商大学实验报告专业班级： 学号： 姓名： 实验项目：期货套期保值方案设计一、 实验目的和要求目的：1、理解期货价格和现货价格的波动一致性和收敛性； 2、理解期货套期保值的原理，掌握基差风险对套期保值影响。要求：1.记录铜现货和期货价格走势图，并据此说明现货和期货价格变化的一致性和收敛性。2.提供公司原材料套期保值方案报告，并对分析套期保值效果及其原因。二、 实验方法1、利用EXCEL提供的电子表格、财务函数和图表完成实验。2、登录世华财讯期货行情软件、上海期货交易所网站、上海金属交易网了解相关现货和期货行情。三、 设备或条件本课程实践场所可在装有证期货实时行情系统的机房进行。设备：装有期货实时行情系统以及上网接口的电脑。四、 实验内容成果（可将完成内容或作品附在后面）1、登录上海金属交易网了解12月以来铜现货价格走势，登录世华财讯期货行情软件查看1月份交割铜期货价格变化，并将两个价格进行比较； 2、根据材料，为公司设计套期保值方案，并实施方案；3、结束期货交易后分析套期保值的效果及其原因。五、 收获或体会套期保值是指通过在现货市场与期货市场建立相反的头寸，从而锁定未来现金流的交易行为。期货交易之所以能够套期保值，其基本原理在于某一特定商品或金融工具的期货价格和现货价格变动趋势大致相同;而且，现货价格与期货价格在走势上具有收敛性。因此，若同时在现货市场和期货市场建立数量相同、方向相反的头寸，则到期时两种头寸的盈亏恰好抵消，使套期保值者避免承担风险损失附件一: 重庆工商大学实验报告专业班级： 学号： 姓名： 实验内容成果：1.记录铜现货和期货价格走势图，并据此说明现货和期货价格变化的一致性和收敛性。12月以来铜现货价格走势1月份交割铜期货价格变化实验项目：期货套期保值方案设计（1）铜的期货价格和现货价格受相同经济因素的制约和影响，从而它们的变动趋势大致相同；从12月份现货走势图和一月期货K线图上可以看出，其变动趋势是大致相同的。（2）现货价格与期货价格在走势上具有收敛性，即当期货合约临近到期日12月10日时，现货价格与期货价格将逐渐趋同。2、提供公司原材料套期保值方案报告，分析套期保值效果及其原因。价格波动的风险分为两种：一种是担心未来价格上涨，另一种是担心未来价格下跌。因此，根据需要规避的风险不同，套期保值也可分为两种：买入套期保值和卖出套期保值。通过对公司的情况进行研究和分析，公司12月初打算买进2000吨铜，因资金问题无法马上买进，公司决定在上海期货交易所采用铜期货合约进行套期保值，12月10日，公司资金回笼后，结束期货交易。如果在此期间铜市场价格大幅上涨，将会极大地压缩企业利润空间，所以如何成功规避铜价的上涨带来的风险，对企业的持续稳定经营至关重要。因此对该公司原材料采用买入套期保值方案。1.买入套期保值，即经营者为了回避将来购进商品时因价格上涨给自己造成损失，而预先在期货市场上买入同等数量的期货合约进行保值，希望将来能用期货市场的盈利来弥补现货市场价格上涨带来的损失。2.基本操作方法：先在期货市场上买入和铜现货市场上相同数量2000吨，月份相同12月份的期货合约，如果现货市场价格真的上涨，用对冲后的期货赢利弥补现货的亏损，或者进行实物交割，以较低的价格买到商品，从而完成了买期保值的交易；如果价格不涨反跌，企业可以用现货少付出的成本来弥补期货市场的损失。3.分析：公司12月初打算买进2000吨铜，但因资金问题无法马上买进，公司决定在上海期货交易所采用铜期货合约进行套期保值，12月10日，公司资金回笼后，结束期货交易。为提高资金利用率，企业决定通过套期保值控制价格风险，防止因价格上涨可能带来的风险,这样可能发生两种情况:（1）3个月后如果精铜价格上涨时间现货市场期货市场12月初现货市场价格为3200美元/吨以3300美元/吨的价格买入2000吨12月10日到期的铜期货合约12月10日在现货市场上以4200美元/吨的价格买入2000吨铜以4300美元/吨的价格将原来买入的2000吨12月10日到期的合约平仓结果12月10日买入现货比12月初多支付1000美元/吨的成本期货对冲盈利1000美元/吨由此可见，该精铜加工商在过了3个月以后以4200美元/吨的价格购进铜，比先前8月初买入铜多支付了1000美元/吨的成本。但由于做了买入套期保值，在期货交易中盈利了1000美元/吨的利润，用以弥补现货市场购进时多付出的价格成本，其实际购进铜的价格仍为3200美元/吨，即实物购进价4200美元/吨减去期货盈利1000美元/吨，回避了铜价上涨的风险。（2）3个月后如果铜价格不涨反跌时间现货市场期货市场12月初现货市场价格为3200美元/吨以3300美元/吨的价格买入2000吨12月10日到期的铜期货合约12月10日在现货市场上以2200美元/吨的价格买入2000吨精铜以2300美元/吨的价格将原来买入的2000吨12月10日到期的合约平仓结果12月10日买入现货比12月初少付1000美元/吨期货对冲亏损1000美元/吨由此可见，该公司在12月10日以2200美元/吨的价格购进铜，比先前12月初买入铜少支付了1000美元/吨的成本。但由于做了买期保值，在期货交易中亏损了1000美元/吨的利润，因此其实际购进铜成本仍然为3200美元/吨，即用现货市场上少支付的1000美元/吨弥补了期货市场上亏损的1000美元/吨，回避了铜价格上涨的风险。实际购进价格：2200+1000=3200美元/吨。从该企业进行买入套期保值的交易中可以看出，无论未来一段时间内价格上涨还是下跌，都能够成本维持在原来12月初的3200美元/吨的价位上，该企业在回避价格上涨的风险的同时，也放弃了价格下跌时获取更低的生产成本的机会。5.买入套期保值的利弊分析：利：买入保值能够回避未来现货价格上涨的风险；公司通过买入保值可以使公司按照原先的经营计划合理生