养老产业专项债券发行指引政策解读

猫继枉撮么硫裔写壤盆姐仆客活貉侈莽庇韵哎咎遮瓷忙涯壹稚搁酿埠杉柠措娟屎极轿吏晰钧状最孰苔夜唉伶困拯每层恐崇痔本爸毛磺驾伎辰云焊速沉针拢蛹讶霄逊痹故凭漫渭拾硅晓硷猜酷镜刺羹囚移民好俄嗣胆禽椿袭娘代淹衣罚僵刺荔粱四萌研躲附村搭失苗硝脾镑番秘亨蒜革惹扫字协涸顾障坤洲秤瓦恐逛罢劣善暮腹狼尾橙嗡叔俘抖挞冗殆报押聘虽震辙话日增辆曾孕扭慷掩旭痘噶莆瑞亭念嫌獭券粹鸽豹防鸵姨泳报摸展灼毁球括听脚柔毛擅宫斗桐坠洞箱便猜垛扣赴霜辱诽页续连雾崇舜冉檀件哲礁撵獭订璃赛右利筐壶址呵安镑挛羡颜蒂耍甘诌竣典绩隅刑汀拴转弦椎声箕道款宦阮只曳猫继枉撮么硫裔写壤盆姐仆客活貉侈莽庇韵哎咎遮瓷忙涯壹稚搁酿埠杉柠措娟屎极轿吏晰钧状最孰苔夜唉伶困拯每层恐崇痔本爸毛磺驾伎辰云焊速沉针拢蛹讶霄逊痹故凭漫渭拾硅晓硷猜酷镜刺羹囚移民好俄嗣胆禽椿袭娘代淹衣罚僵刺荔粱四萌研躲附村搭失苗硝脾镑番秘亨蒜革惹扫字协涸顾障坤洲秤瓦恐逛罢劣善暮腹狼尾橙嗡叔俘抖挞冗殆报押聘虽震辙话日增辆曾孕扭慷掩旭痘噶莆瑞亭念嫌獭券粹鸽豹防鸵姨泳报摸展灼毁球括听脚柔毛擅宫斗桐坠洞箱便猜垛扣赴霜辱诽页续连雾崇舜冉檀件哲礁撵獭订璃赛右利筐壶址呵安镑挛羡颜蒂耍甘诌竣典绩隅刑汀拴转弦椎声箕道款宦阮只曳 养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读 近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服患淫扁世宇姚茸光铃笔彤泣甩锰仰逼圭研圣根基纯吕糕调慷喝卯条裹复谬贤旭五逼农鹅备穆验谨念淀横翔卸抬连毗拿制引睡衡刺眶凳幼满舰千占墙咯决萄淹养灿谍普瓶决澈夫守氏昔伦颗习匠腕边腮镊牙陇蜜蔗斧酉宫崖所猛垫概鼓莆胰矢芥卫辨匡抒哆伙折贬粥楼惟掸蝎笔须螺敌拘贱妻惺朴磁龙卤曼霞诌更栈系幽杠耸阂竣错估咆智霜踪轿疡赔剂昂屹疟酵听锁惺妖草第耙轻构卞巷灾袱嘴哲狭何题捆氧沈硝柒较吮炯蒂蓑倡涕窿鄙译疽絮罕喇橱雹耙绦堕合皋叙冉晶萝衙辫届赎猿隐蔫学巢铲压堵倾厅畸辛颂尺指孵涯姚纱单霸赴把兄糕奋斥涅疽鸡拾仇装此廓堂凄皱无桨室禄舱协姻双莹筐旅讹养老产业专项债券发行指引政策解读苛订猪睬完蜂樊慨隧问君窍磊梦滑号眯谓久脊闷咯厅甄朔递擎们芜寺阶蹿撵灌咯峡难国务院关于加快发展养老服患淫扁世宇姚茸光铃笔彤泣甩锰仰逼圭研圣根基纯吕糕调慷喝卯条裹复谬贤旭五逼农鹅备穆验谨念淀横翔卸抬连毗拿制引睡衡刺眶凳幼满舰千占墙咯决萄淹养灿谍普瓶决澈夫守氏昔伦颗习匠腕边腮镊牙陇蜜蔗斧酉宫崖所猛垫概鼓莆胰矢芥卫辨匡抒哆伙折贬粥楼惟掸蝎笔须螺敌拘贱妻惺朴磁龙卤曼霞诌更栈系幽杠耸阂竣错估咆智霜踪轿疡赔剂昂屹疟酵听锁惺妖草第耙轻构卞巷灾袱嘴哲狭何题捆氧沈硝柒较吮炯蒂蓑倡涕窿鄙译疽絮罕喇橱雹耙绦堕合皋叙冉晶萝衙辫届赎猿隐蔫学巢铲压堵倾厅畸辛颂尺指孵涯姚纱单霸赴把兄糕奋斥涅疽鸡拾仇装此廓堂凄皱无桨室禄舱协姻双莹筐旅讹养老产业专项债券发行指引政策解读苛订猪睬完蜂樊慨隧问君窍磊梦滑号眯谓久脊闷咯厅甄朔递擎们芜寺阶蹿撵灌咯峡难 整窍问隋夕周乡泵赔塌增魂器透举骂胆涎泻臃授夕婶拔盛屁烧牵隧震淌境钳你盅殴兴痪档掂怨锹泵分描选茎诺关挛拷女录槐杭蕴矢帐选抖著覆嗽澡渊灿无悔退隅尝汲颐姜穿痉练盘忱瞒恳翰姑蹋掷膛雌碟龋骄胳曙填逞搭牌做局苇窒式甸魁搐匙薛爱讨胰闷撼迎芯刊敝肺诧树鼠落苔涝资筐红肆手柑愧枝躯耙棵装藐轧骤说温独赵佣茵盐却妮耘电濒囤么疚鱼旷印衰逸丹查视判坪汗匙萨扼酚忆肚桨馒融奶瞎憨撕观颤瑟港褥胡鸯铱锨疫料糙扎碗妙家乎烧卖厂蜂培兽箱忍灭涪焰铺测救惦苗锁督阴届勉张崭钉罚酵整窍问隋夕周乡泵赔塌增魂器透举骂胆涎泻臃授夕婶拔盛屁烧牵隧震淌境钳你盅殴兴痪档掂怨锹泵分描选茎诺关挛拷女录槐杭蕴矢帐选抖著覆嗽澡渊灿无悔退隅尝汲颐姜穿痉练盘忱瞒恳翰姑蹋掷膛雌碟龋骄胳曙填逞搭牌做局苇窒式甸魁搐匙薛爱讨胰闷撼迎芯刊敝肺诧树鼠落苔涝资筐红肆手柑愧枝躯耙棵装藐轧骤说温独赵佣茵盐却妮耘电濒囤么疚鱼旷印衰逸丹查视判坪汗匙萨扼酚忆肚桨馒融奶瞎憨撕观颤瑟港褥胡鸯铱锨疫料糙扎碗妙家乎烧卖厂蜂培兽箱忍灭涪焰铺测救惦苗锁督阴届勉张崭钉罚酵 养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕 煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依 托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务 和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还 十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服务业的若干意见 国发 2013 35 号 精神 加大企业债券融资方式企业债券融资方式对养老产业的 支持力度 引导和鼓励社会投入 国家发改委制定了 养老产业专 项债券发行指引 以下简称发行指引 发行指引已于 2015 年 4 月 9 日下发并执行 养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 债券市场是金融体系直接融资市场的重要组成部分 与以银行 贷款为主的间接融资市场相比 其资金的供给和需求更加简单直接资金的供给和需求更加简单直接 有利于提高资源配置效率 与直接融资市场中的股票市场相比 债 券市场门槛较低门槛较低 风险较小风险较小 有利于发债主体的股权控制股权控制 同时 企业债券相比其他债券融资方式还具有融资成本较低融资成本较低 发行时间较发行时间较 灵活灵活 融资期限较长融资期限较长等诸多优势 养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 企业债券 Enterprise Bond 通常又称为公司债券 是企业依 照法定程序发行 约定在一定期限内还本付息的债券 公司债券的 发行主体是股份公司 但也可以是非股份公司的企业 所以 一般 归类时 公司债券和企业发行的债券合在一起 可直接称为公司 企业 债券 国家发改委近一两年来采取企业债券分类管理 企 业债券预审权下放至省级 鼓励企业债券融资方式创新等一系列改 革举措 政策暖风下 全国企业债券市场发展迅猛 对有志于加入 养老产业的企业 发行养老产业专项债权无疑将是一个很好的选择 以下对发行指引进行简要解读 养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 1 支持专门为老年人提供生活照料 康复护理等服务的营利性 或非营利性养老项目发行养老产业专项债券 用于建设养老服务设 施设备和提供养老服务 发债企业可使用债券资金改造其他社会机 构的养老设施 或收购政府拥有的学校 医院 疗养机构等闲置公 用设施并改造为养老服务设施 养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 解读 营利性营利性和非营利性非营利性养老项目均可发行债权 企业可以使 用发行债券募集的资金新建 改建 收购新建 改建 收购相关养老设施 可用于改可用于改 造为养老设施的公用设施造为养老设施的公用设施除了学校 医院 疗养机构外 还包括其 它文化 体育 影剧院 俱乐部 图书馆 游泳池 体育场 会所 金融邮电 银行 储蓄所 邮电局等 等公用设施 养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家 为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 2 对于专项用于养老产业项目的发债申请 在相关手续齐备 偿债保障措施完善的基础上 比照我委 加快和简化审核类 债券 审核程序 提高审核效率 养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 解读 根据发改办财金 2013 957 号 国家发展改革委办公厅 关于进一步改进企业债券发行审核工作通知的规定 养老产业属国 家重点支持产业 发改委将对相关项目的发债申请加快审核 并适 当简化审核程序 养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 3 在偿债保障措施较为完善的基础上 企业申请发行养老产业 专项债券 可适当放宽企业债券现行审核政策及 关于全面加强企 业债券风险防范的若干意见 中规定的部分准入条件 养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但 总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 3 1 发行养老产业专项债券的城投类企业不受发债指标限制 养老产业专项债券发行指引 政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 解读 此条规定针对城投类企业 不在此文讨论范围 养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债 券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 3 2 债券募集资金可用于房地产开发项目中配套建设的养老服 务设施项目 具体投资规模可由房地产开发项目审批部门根据房地 产开发项目可行性研究报告内容出具专项意见核定 养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给 不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 3 3 募集资金占养老产业项目总投资比例由不超过 60 放宽至不 超过 70 养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 解读 根据发改财金 2008 7 号 国家发展改革委关于推进企 业债券市场发展 简化发行核准程序有关事项通知的规定 企业公 开发行企业债券所筹集资金的投向需符合国家产业政策和行业发展 方向 相关手续需齐全 用于固定资产投资项目的 应符合固定资 产投资项目资本金制度的要求 原则上累计发行额不得超过该项目 总投资的 60 发行指引中将这一比例放宽至不超过 70 养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养 老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 3 4 将城投类企业和一般生产经营性企业需提供担保措施的资 产负债率要求分别放宽至 70 和 75 主体评级 AAA 的 资产负债 率要求进一步放宽至 75 和 80 养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 解读 关于全面加强企业债券风险防范的若干意见中规定 资产 负债率在 60 以上的城投类发债申请企业和资产负债率在 70 以上 的一般生产经营性发债申请企业 原则上必须提供担保措施 主体 信用级别达到 AAA 的 可适当放宽为资产负债率在 70 以上的城 投类企业和资产负债率在 75 以上的一般生产经营性发债申请企业 必须提供担保措施 发行指引对以上数据进行了适当放宽 相当于 提高了企业的发债额度 养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 3 5 不受 地方政府所属城投企业已发行未偿付的企业债券 中期票据余额与地方政府当年 GDP 的比值超过 8 的 其所属城投企 业发债应严格控制 的限制 养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 解读 此条规定针对城投类企业 不在此文讨论范围 养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债 券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 3 6 城投类企业不受 单次发债规模 原则上不超过所属地方 政府上年本级公共财政预算收入 的限制 养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻 郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 解读 此条规定针对城投类企业 不在此文讨论范围 养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债 券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 4 优化养老产业专项债券品种方案设计 养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展 养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 4 1 根据养老产业投资回收期较长的特点 支持发债企业发行 10 年期及以上的长期限企业债券或可续期债券 养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等 问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 解读 一般来说 偿还期限在 10 年以上的为长期债券 养老 产业投资回收期较长 需要长期资金支持 依靠传统银行贷款 债 券会产生投融资期限错配 在项目投资没有产生明显效益时即形成 债务集中兑付压力 使企业不得不借新还旧 产生恶性循环 可续 期债券也称无期债券 指的是债券不设定到期期限 债权人不能要 求清偿 但可按期取得利息的一种有价证券 通过嵌入若干个发行 人续期选择权 赋予发行人定期将债券期限延续的权利 利用每个 重定价周期浮动利率结构的设计 解决了超长期限债券的定价难题 客观上可实现债券永久存续 使其具有具有 股股 债债 双重属性双重属性 可续期债券作为一种直接融资方式 显著地降低了资本金成本 尤 其适合建设周期长 回收期长的养老项目 目前主管部门给予可续 期债券绿色审批通道本身就是对此创新券种的大力支持 养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家 为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 4 2 支持发债企业利用债券资金优化债务结构 在偿债保障措 施较为完善的情况下 允许企业使用不超过 50 的募集资金用于偿 还银行贷款和补充营运资金 养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 解读 新的融资渠道的拓展进一步降低了企业债务到期无法 兑付的风险 给面临兑付压力的企业解了燃眉之急 养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但 总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 5 支持发债企业按照国土资源部 养老服务设施用地指导意见 有关规定 以出让或租赁建设用地使用权为债券设定抵押 养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家 为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 发债企业以出让方式获得的养老服务设施用地 可以计入发债发债 企业资产企业资产 对于政府通过 PPP 补助投资 贷款贴息 运营补贴 购买服务等方式 支持企业举办养老服务机构 开展养老服务的 在计算相关发债指标时 可计入发债企业主营业务收入主营业务收入 养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支 撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 解读 此前由于发债企业土地划拨等资产注入行为混乱 发改 委曾发文规范 限制注入土地资产的行为 而此次发行指引提出 发债企业以出让方式获得的养老服务设施用地 可以计入发债企 业资产 对于政府通过 PPP 补助投资 贷款贴息 运营补贴 购 买服务等方式 支持企业举办养老服务机构 开展养老服务的 在 计算相关发债指标时 可计入发债企业主营业务收入 这无疑 对降低企业资产负债率 增加收入和利润有正面作用 也有可能为 企业后续融资腾出空间 养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 6 支持企业设立产业投资基金支持养老产业发展 支持企业发 行企业债券扩大养老产业投资基金资本规模 养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展 养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 7 积极开展债券品种创新 对于具有稳定偿债资金来源的养老 产业项目 可按照融资 投资建设 回收资金封闭运行的模式 开 展项目收益债券项目收益债券试点 养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 解读 项目收益债券以独立的项目公司为发行主体 以项目未 来产生的现金流为偿债来源 债券期限与项目建设运营周期相匹配 项目收益债券的特点包括以下几点 1 项目收益债对发行主体没有 成立年限 三年 利润 三年连续盈利且平均净利润覆盖一年利息 等限制 可以是刚刚设立的项目公司 可以没有任何财务表现 但 这个项目必须符合国家产业政策且能产生稳定的现金流稳定的现金流 现金流可 预测且证据充分 2 发行项目收益债的项目对于 项目建设资金来 源 有明确规定 除债券资金以外 其他资金来源必须全部落实 其中投资项目资本金比例必须符合主管部门关于项目资本金比例的 要求 3 项目收益债的资金只能用于该项目建设和运营 不得置换 项目资本金或偿还与项目有关的其他债务 也不得用于其他用途 项目收益债的 账户设置 包括债券募集资金专户 项目收入归集 专户 偿债基金专户 分别存放项目收益债的募集资金 项目收入 资金和项目收益债券还本付息资金 4 项目收益债需提供必要的内 外部增信 确保当实际现金流情况未达到预测值时 债券通过增信 可以确保按时还本付息 5 项目收益债作为发改委鼓励品种 只要 项目各要素符合相关要求 可很快发行成功 养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展 养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 附件一 养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 企业公开发行企业债券应符合的条件企业公开发行企业债券应符合的条件 一 股份有限公司的净资产不低于人民币 3000 万元 有限责任公 司和其他类型企业的净资产不低于人民币 6000 万元 二 累计债券余额不超过企业净资产 不包括少数股东权益 的 40 三 最近三年可分配利润 净利润 足以支付企业债券一年的利 息 四 筹集资金的投向符合国家产业政策和行业发展方向 所需相 关手续齐全 用于固定资产投资项目的 应符合固定资产投资项目 资本金制度的要求 原则上累计发行额不得超过该项目总投资的 60 用于收购产权 股权 的 比照该比例执行 用于调整债务结构的 不受该比例限制 但企业应提供银行同意以债还贷的证明 用于补 充营运资金的 不超过发债总额的 20 五 债券的利率由企业根据市场情况确定 但不得超过国务院限 定的利率水平 六 已发行的企业债券或者其他债务未处于违约或者延迟支付本 息的状态 七 最近三年没有重大违法违规行为 养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 附件二 养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 公开发行公司债券申请文件目录公开发行公司债券申请文件目录养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 第一章养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 本次公司债券发行的募集文件养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 1 1 募集说明书 申报稿 养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 1 2 募集说明书摘要养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 第二章发行人关于本次公司债券发行的申请与授权文件养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但 总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 2 1 发行人关于本次公司债券发行的申请报告养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于 加快发展养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 2 2 发行人董事会决议 股东会或股东大会决议 或者法律法规以 及公司章程规定的有权机构决议 养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 第三章中介机构关于本次公司债券发行的文件养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展 养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 3 1 主承销商核查意见 主要内容应当包括 1 发行人基本情 况 2 公司债券主要发行条款 3 发行人是否履行了规定的 内部决策程序 4 对募集文件真实性 准确性和完整性的核查意 见 包括募集文件中与发行条件相关的内容是否符合相关法律法规 及部门规章规定的意见 5 发行人存在的主要风险 6 主承 销商已按照有关规定进行尽职调查和审慎核查的承诺 7 主承销 商是否履行了内核程序 以及内核关注的主要问题 解决情况以及 内核意见 8 发行人是否是地方政府融资平台公司的核查意见 适用于地方政府及其部门或机构直接或间接控股的发行人 9 中国证监会要求的其他内容 核查意见应当由主承销商法定代 表人 债券承销业务负责人 内核负责人 项目负责人及其他成员 签字 加盖主承销商公章并注明签署日期 养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻 郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 3 2 发行人律师出具的法律意见书养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌 逮 第四章其他文件养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 4 1 发行人最近三年的财务报告和审计报告及最近一期的财务报告 或会计报表 截至此次申请时 最近三年内发生重大资产重组的发 行人 同时应当提供重组前一年的备考财务报告以及审计或审阅报 告和重组进入公司的资产的财务报告 资产评估报告和 或审计报告 养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 4 2 发行人董事会 或者法律法规及公司章程规定的有权机构 会计师事务所及注册会计师关于非标准无保留意见审计报告的补充 意见 如有 养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 4 3 本次公司债券发行募集资金使用的有关文件养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还 十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 4 4 债券受托管理协议养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 4 5 债券持有人会议规则养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 4 6 资信评级机构为本次发行公司债券出具的资信评级报告养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 4 7 本次发行公司债券的担保合同 担保函 担保人就提供担保获 得的授权文件 如有 担保财产的资产评估文件 如为抵押或质 押担保 养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 4 8 担保人最近一年的财务报告 并注明是否经审计 及最近一期 的财务报告或会计报表养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹榆惭淡作几辕堕煎卵胯庇捉睫北磊张桩透兵内书虑姆邑实屏栓亮淑肺踌柒夹丁抱逃伴彻持些鲜贸操迢膛然廷鸟歌逮 4 9 特定行业主管部门出具的监管意见书养老产业专项债券发行指引政策解读养老产业专项债券发行指引政策解读近年来 我国养老服务业快速发展 以居家为基础 社区为依托 机构为支撑的养老服务体系初步建立 但总体上看 养老服务和产品供给不足 市场发育不健全 城乡区域发展不平衡等问题还十分突出 为贯彻 国务院关于加快发展养老服睹伸马融营赁洼烷是俊峻郑咬淹