【毕业学位论文】（Word原稿）三维忠诚视角下的企业核心竞争能力评价指标体系设计-工商管理企业管理

摘 要 I 摘 要 1990 年， 哈佛商业评论上 发表的经典之作 企业的核心能力正式确立了核心能力在企业战略管理理论与实践中的地位。 自此以后许多学者和企业家对其进行了广泛的研究，形成诸多的理论和观点。 本文首先对有关核心竞争力理论的国内外研究成果进行了简要的回顾，并在此基础上提出了自己的研究切入点和理论创新之处。 本文从忠诚度的视角来研究企业核心竞争力的构建，着重讲述投资者、员工、顾客对企业的忠诚及其三者之间的相互作用对企业核心竞争能力的影响 ,指出影响三者忠诚的 因素，并针对性的提出了培养三者忠诚的方法，从而为企业培养出基于忠诚的核心能力提供了解决方案。在篇章结构上，本文共分三部分： 第一部分，主要回顾了企业核心能力的理论发展现状，总结了理论研究的主要成果和方向，并在此基础上提出了自己的理论观点。 第二部分，这一部分是本文的核心，分别从投资者、员工、顾客的角度进行了忠诚度的 链状 分析，着重论述三种因素忠诚度的现状、影响因素、及培养其忠诚的方法并且对三种因素进行了必要的整合，最终得出企业永恒发展的最终动力来源于三者对企业的忠诚。企业管理者为了提升企业核心竞争能力必须培养 出投资者、员工和顾客对其的忠诚。 第三部分，为了简要说明上述基本理论以及便于集中的综合分析应用，从影响企业核心竞争力的忠诚因素及其整体性出发，我们用数学语言来描述出了其基本模型。 在理论上，本文将经济学中关于人性的假设，管理学中的激励理论、企业文化理论、企业制度理论及财务管理的公司绩效评估理论等具体理论应用于企业核心竞争力的实际购建中，从理论上论述了企业构建企业 核心竞争力的活水源泉，突破了以往关于企业核心竞争力理论体系，从而强化了人的因素对企业核心竞争能力的影响，也与知识经济时代以人为本的观念相互呼应，珠 联璧合，摘 要 一步发展了企业核心竞争能力理论。 在实践上，本文从理论层面指导了企业核心能力购建的具体实践，在企业竞争越来越表现为核心能力竞争的今天，有着特殊的意义。当今的竞争是核心能力的竞争，人力资本是核心能力的载体。没有投资者、员工和顾客的忠诚，企业的发展就会成为无源之水、无米之炊。企业是国之强盛的根本，在国民经济和社会发展中起着重要的作用，中国已经加入了 国企业必须培养出自己的、难以被别的企业模仿的核心竞争能力，才能在国际市场上赢得自己的一席之地，为国家之强大做出贡献。企业在实践中必须让投资者、员工 和顾客这些利益相关者群体和企业联为一体，把企业边界进一步延伸他们的层面，从根本上培养出有效提升企业核心竞争力的源泉。 关键词 ： 核心竞争力 , 忠诚效应 , 投资者忠诚 , 员工忠诚 , 顾客忠诚，满意度 990,- of of s in a of on on a of on to at s of s of on s of s It of on s to be of to be on in On of it of of of s of s on is a of on of in of of go on of of to to to on in to we V In of of to of of s it in on s of of a s In of of s in s is a of is a of of of a of an in s by s in to s to be it in in of s 目 录 V 目 录 1 引 言 . 1 于核心竞争力国内外研究成果概述 . 1 关核心竞争力概念的代表性观点 . 1 心竞争力理论的演进 . 2 于核心竞争力理论研究视角上的薄弱点 . 4 三维忠诚为基点的核心竞争力理论的研究视角 . 4 源于三维忠诚的企业无形核心竞争力 . 4 究无形核心竞争力理论的动因 . 5 文的创新之处 . 6 2 忠诚度的链状分析 . 7 资者忠诚分析 . 8 响投资者忠诚的因素分析 . 9 现投资者忠诚的途径 . 12 本结论 . 14 工忠诚分析 . 14 工忠诚现状分析 . 15 工忠诚的价值分析 . 17 响员工忠诚的因素分析 . 18 现员工忠诚的途径分析 . 19 本结论 . 21 目 录 客忠诚分析 . 21 意与顾客忠诚的辨证关系 . 22 越顾客满意、实现顾客忠诚 . 24 本结论 . 26 诚因子整合 . 26 诚三因素相互关系分析 . 26 诚三因子与忠诚度关系 . 27 3 三维忠诚视角下的企业核心竞争能力评价指标 体系设计 . 30 业核心竞争能力体系 . 30 标体系设计指导原则 . 30 标体系构成 . 31 资者 忠诚分析 . 31 工忠诚分析 . 32 客忠诚分析 . 33 业核心竞争能力基本模型分析 . 34 于指标体系应用时应注意的几个问题 . 35 参 考 文 献 . 36 后 记 . 37 1 引 言 1 1 引 言 于核心竞争力国内外研究成果概述 关 核心竞争力概念的代表性观点 企业核心竞争力是上个世纪 90 年代中后期企业战略管理研究和实践的重要内容， 1990 年普拉哈拉德和哈默 ( 在哈佛商业评论首次提出企业核心竞争力的概念，他们认为企业核心竞争力为 “ 组织中的积累性学识学说，特别是如何协调不同的生产技能和有机结合多种技术流派的学识知识 ” 。作为一个带有里程碑意义的全新概念，标志着企业战略管理理论发展第三阶段的到来。 自此以后许多的学者和企业家 对其进行了广泛的研究，形成诸多的理论和观点。 就核心竞争力的概念国外学者代表性的观点有： 普拉哈拉德和哈默 ( 为，企业核心竞争力（ 一种稀缺的、难以模仿的、有价值的、可延展的能力。企业的竞争优势来源于企业的竞争能力。 1后来有不同的学者从基于技术（ 1990; 1999）、基于 资源（ 1984； 1985； 1987;991）、 基于知识 (1992)等方面展开了研究。 提斯（ 为，核心能力是指，许多有差别的技能、补偿资产和惯例的集合，它可以在某些业务领域为企业提供一种竞争能力，强化企业竞争优势。 2 巴顿（ 为，核心竞争力是使企业独具特色并为企业带来竞争优势的知识体系，它取决于四个纬度间的强烈相互作用：技巧和知识基、技术系统、管理系统、价值观系统，而不易为其他企业所模仿 。 3 国内学者也有一些有代表性的观点： 周叔莲 等认为，企业核心竞争力是在一定制度的框架下，企业所拥有的机三维忠诚视角下的企业核心竞争力研究 2 遇、独特知识积累的一种竞争能力。 4他们还认为，企业核心能力是企业能够做好什么的能力，以及为什么能够做得那么好。在这个意义上说，企业的核心竞争能力与企业的核心能力两个概念的含义是一致的。 5 李海舰、聂辉华认为，核心能力是一种整合企业内外部资源（技术或知识）的能力。整合不是简单的综合，而是以我为主，将有利于自身发展的各种驱动因素连为一体。企业在发展过程中，不仅要善于整合内部资源，更要善于整合外部资源。 6 北大纵横管理咨询公司闵昱 认为： 关于核心竞争力的构成 总结起来主要集中在两点， 一是企业所拥有的资源；二是企业拥有的能力。 其中， 资源包括企业拥有的内部资源和外部资源，内部资源主要为人力资源、生产和研发活动的设施、资金，无形资产和内部信息系统等；外部资源主要包括用户、供应商、研发机构和高校、投资商、政府、标准组织、咨询机构以及其他企业。资源提供了建立竞争力的基础，广义角度讲，资源应该包括所有企业拥有的强项和弱点，但考虑到资源与能力的区别，关于构成核心竞争力资源的分析主要是看企业的资源如何成为竞争优势的基础，而并不专门涉及企业的资源如何优化和配置的问题。后者属于能力 的范畴。能力包括财务管理、市场营销、营销调研、产品研发、工程、生产、分销、法律和人事管理等。没有资源，竞争力就成为“ 无米之炊 ” 。但是，具有相似资源的企业经常在使用资源的效率和有效性方面表现出巨大的差异。因此，一个企业的成功不仅因为其拥有丰富的资源，还因为其隐藏在企业资源背后的配置、开发、使用和保护资源的能力，这是产生企业竞争优势的较深层次因素。能力特有的价值之一就在于其相对难以模仿和转让，它与企业的无形资产一起构成了竞争力在一定时期内难以模仿的特征。 心竞争力理论的演进 企业战略的研究在西方发达 国家已有几十年的历史，其间不仅经历了一个兴起、高潮、回落、重振的历史时期，而且在这几十年里，战略管理理论的研究从零散到系统、从静态到动态、从企业内部到企业外部、再到企业内外的结合，不断丰富，不断创新，从而形成今天多种观点争鸣，多家流派竞存的繁荣局面。战略管理理论的发展大致分为三个阶段：第一个是以环境为基点的经典1 引 言 3 战略管理理论阶段：第二个是以产业结构为基点的竞争战略阶段；第三个是以资源、能力为基点的核心竞争力理论阶段。核心竞争力在目前己经成为战略管理发展的一个重要方向。 （ 1）以环境为基点的竞争战略理沦 1962 年美国著名管理学家钱德勒（ 战略与结构一书的出版揭开了企业战略问题研究的序幕。钱德勒指出：企业经营战略应当适应环境，满足市场的需要，而组织结构又必须适应企业战略，随着战略变化而变化， 从而得出“结构跟随战略”的假说，并为以后研究奠定了基础。其后就战略构造问题的研究，在 60 年代到 70 年代里形成了众多不同学派，当时最具代表性的有两个学派，一个是设计学派（ 另一个是计划学派（ 这两个学派的学说标志着企业战略管理理论体系的开始形成。 （ 2）以产业结构为基点的竞争战略理论 80 年代，美国战略学者波特（ “竞争战略”理论崛起而成为战略管理领域的主导范式。波特认为：企业战略的中心问题是对付竞争，而如何对付竞争需要对企业所处的产业进行结构分析。根据波特的理论，一个产业的竞争状态取决于 5 种基本力量： 新进入者的威胁， 顾客的讨价还价能力， 供应者的付价还价能力， 替代品或替代服务的威胁， 现有竞争对手的竞争。这 5 种力量的相对影响程度在这个产业中不同，但共同塑造了企业面临的竞争态势，由给定的这 5 种力量决定的产业竞争条件，企业战略的中心任务是找到能抵御或影响这些竞争性力量的位置，即通过差别化战略使企业避免这些竞争力量的伤害。 虽然这个理论风靡一时，但有些战略专家却逐渐提出这样的问题：为什么在相同的工业条件下，企业之间仍然存在着绩效上的差异？对这个问题的探讨使战略分析的重点又转向了企业的内部因素，并推动了以资源、能力为基础的核心竞争力理论的发展。 （ 3）基于资源、能力的核心竞争力理论 1990年 普拉哈拉德 (CK和哈默尔 (哈佛商业评论上发表了“ 公司核心竞争能力），提出：企业在战略上的成功来源于它们在发展过程中的核心能力。标志着核心竞争力理论的正式提出。 三维忠诚视角下的企业核心竞争力研究 4 于核心竞争力理论研究视角上的薄弱点 有关核心竞争力的研究已经有十几年的历史了，不同学者从自己的视角出发，提出了不同的观点，从而形成核心竞争力理论百家争鸣的局面，但目前尚未形成系统的理论体系。而且，现有核心竞争力 理论更多的是关注企业有形竞争力，虽然也有学者从企业文化等无形视角对其进行了研究，但学术界对无形核心竞争力的关注仍然不够，至于站在企业价值流程的角度，以三维忠诚为视角来研究企业无形核心竞争力，在笔者研究的过程中 ,尚没发现有学者做过系统的阐述。 三维忠诚为基点的核心竞争力理论的研究视角 源于三维忠诚的企业无形核心竞争力 笔者 认为一个企业是否具有核心竞争力关键在于它是否存在一种推动该企业持续、永恒发展的动力，是否能实现企业价值最大化。任何社会活动中人都是永恒不变的主体，企业对物质资源和非物质资 源的掌控和整合利用也只有通过人力资本使之成为企业永恒发展的源泉，因此企业发展所需资源的提供者、企业所 有 资源运用者以及企业产品或者服务使用者对企业的态度，最终将影响企业的市场表现，并最终决定了企业是否具有核心竞争能力。本文在研究企业核心能力时紧紧地抓住人这个生命体，选择了最具有人性特征的企业无形核心能力因素 忠诚 作为研究对象，认为企业持续经营价值最大化的源泉来自于其价值流程上三因素的忠诚度。 忠诚：真诚，一心无二。 5忠诚表象为行为人愿意与其忠诚之对象同舟共济，为其做出贡献。 忠诚度之所以成为众企业打造自己 的核心能力所全力追求的目标是因为它具有很多不可比拟的特性 。 （ 1）忠诚度具有扩散性。忠诚度的建立需要一个长期的积累和投入过程，前期成本很高，但一旦建立，企业便能借助它的扩散性获得多方面的竞争优势，因此理性的企业都钟情于这项利润为正的“投资”。 1 引 言 5 （ 2）忠诚度具有排他性。忠诚度具有与其他核心能力不同的独到之处，因此不易被人轻易占有、转移和模仿。任何企业都不能靠简单的模仿其他企业而建立自己的忠诚体制，所以忠诚度具有很强的排他性，其他企业很难逾越。企业只有靠自身的不断学习，创造乃至在市场竞争中的磨练，才能建立和强化独特的企业忠诚度。正是基于这种独特的魅力才使得忠诚度倍受青睐。 究无形核心竞争力理论的动因 （ 1）经济学理论的不断发展为核心竞争力的研究提供了多维空间。 经济学对企业理论的探讨也不断在发展，以科斯为代表一批经济学家提出了交易成本理论、产权理论、委托代理理论等为主流的现代企业理论将最小分析单元扩展到企业中的个人，较好地解释了企业及个人在经济中的相互作用。因此企业核心能力理论的研究应该在经济学和管理学交叉融合的基础上进行的。正是其理论来源的交叉性和多样性 ， 也就产生 各学者研究角度的千差万别。 （ 2）企 业对持续、永恒发展的关注为无形核心竞争力 忠诚的研究提供了现实基础 在过去的几十年内，许多公司的注意力相继发生变化，先是追求产品数量，然后是产品质量，之后是客户满意度，最后是旨在维护顾客忠诚的关系管理。企业的这些努力无疑会对企业的发展和成长起到重要的推动作用，然而将它们独立定位，而不顾它们在企业价值流程体系的位置，却是一个欠缺。如果我们站在企业社会再生产流程的角度来审视企业的发展，我们就会发现影响企业发展的关键因素可以归结为三者 投资者、员工、顾客。任何企业的发展最终推动因素都是这三者综合作用积极影响的 结果。以往关于核心竞争力的界定虽然角度不同，但无疑都是从脱离这三者之外的东西加以阐释。我们承认有关资源、能力、组织结构、企业文化会影响一个企业的发展或者衰退，有时甚至会给一个企业带来灭顶之灾，但是资源的独占性最终会因市场经济的发展而消失，最终对资源具有决定权的是资本市场；能力、组织结构、企业文化都是人力资本成果的外在有形或无形的展示，最终具有决定意义的还是人力资本。因此，企业持续、永恒发展的最终源泉必将来自企业价值链上投资者、员工、顾客对企业的忠诚。 三维忠诚视角下的企业核心竞争力研究 6 文的创新之处 国内外学者有关这一问题的研究一 般集中在资源和能力两个方面。本文的观点： 任何社会活动中人都是永恒不变的主体，企业也只有在人的掌控下才能发展壮大，因此我们在研究企业核心能力时也要紧紧地抓住人这个生命体。在知识经济时代，这一点表现的更为明显。所以本文选择了最具有人性特征的企业无形核心能力因素 忠诚 作为研究对象。 本文从企业价值流程的角度出发，将企业的利益相关者群体化分为三部分，即投资者、内部员工和顾客。这三个时间上相继、空间上并存的利益相关者群体真正意义上影响和决定了企业在市场上的外在表现，即是否具有核心竞争力。因此，提高企业核心竞争力必 须从这三方面入手，培育出他们对企业的忠诚，使之成为提升企业核心竞争力的价值源泉。 of 1990 2 1998） of al( 3徐希燕 企业竞争力的新诠释 经济管理 周叔莲、王伟光 中国企业如何提高核心竞争能力 经济管理 周叔莲、王伟光 中国企业如何提高核心竞争能力 经济管理 李海舰、聂辉华 企业竞争优势的来源及其战略选择 中国工业经济 忠诚度的链状分析 7 2 忠诚度的链状分析 企业的长期稳定和永恒发展，必须从企业价值流程的角度加以理解和把握，从中探索出指导企业获得核心竞争力的理念和导向。现代西方经济理 论从社会再生产的角度给我们提供了如下的企业价值流程图 :投资者资源的投入决定了一个企业是否存在，一个已经成立的企业必然要有产出，并且通过让渡产品的是使用价值，换回顾客的货币选票，然后进行再投入以促进企业的不断发展壮大（如图 2 再投资 初次投入 图 2业价值流程图 与企业价值流程相对应，企业的利益相关者群体可以划分为三个部分，即投资者、企业内部员工和顾客（如图 2这三个在时间上相继、 空间上并存的利益相关者群体真正意义上影响和决定了企业在市场上的外在表象，即是否具有市场竞争力。因此，提高企业核心竞争力必须从这三方面入手，培育他们对企业的忠诚，使之成为提升企业核心竞争力的价值源泉。 投资者者 资源 企业 利润 产出 顾客 服务 三维忠诚视角下的企业核心竞争力研究 8 再投资 初次投入 图 2业利益相关者示意图 资者忠诚分析 一个企业要想在激烈的竞争中持续、快速、健康的发展，没有投资者稳 定、长久地资金支持是无法实现的。如今资本市场处于非活跃时期，此时寻找资金来源难，但更难的是如何维持资金的所有者即企业的投资者对企业的忠诚度。资本市场这块沃土本来应该收获希望，可却处处弥漫着烟雾和阴谋。上市公布虚假年报，骗取投资者的支持、企业高层领导者盲目追求个人目标最大化，而伤害股东的利益一件件丑文让投资者对众多企业心有余悸，于是携款“外逃”。大量资本的撤出犹如釜底抽薪，企业的运作立刻失去了原动力，所以如何“绑”住投资者的脚、确保企业资金流的畅通无阻、保证投资者对企业的忠诚度是企业面对市场竞争的首要问题 ，也是打造企业忠诚度这个无形核心能力的根基。 企业的运作必须从对资金的掌控和操作起步，企业竞争的源头表现为对资本的争夺，所以资本的所有者即投资者对企业的忠诚度决定了企业能否具有最终的活水源头。企业经济利润的回报需要有前期的成本投入，如何让投资者信任并忠诚的把资金投入到企业，是每个企业必须思考的战略定位。企业的战略投资者 企 业 内 部 员 工 利润 顾客 2 忠诚度的链状分析 9 定位和目标选择依靠于投资者的支持和信赖，所以创建忠诚度这个企业核心竞争能力首先就要维护和保持投资者对企业的忠诚。在这方面，个人独资企业和合伙企业的投资者对企业的忠诚是不言而喻的，关键是股份公司中如何 保护中、小投资者的利益，进而培养出他们对企业的忠诚。 响投资者忠诚的因素分析 （ 1）投资回报率 资本的天然本性是追求最大的剩余价值，当某个企业或组织的资金报酬率高于其他单位时，资本就会向这个企业聚集，反之，资本将会离之而去。当然，资本在追求最大报酬率的同时也一定会考虑到风险因素，在风险相同的情况下投资者会选择报酬率高的投资机会；在报酬率相同的情况下企业会选择风险小的投资机会。也许没有比高报酬低风险的投资机会更能给资本所有者留下来继续投资的理由。所以，当一个企业有稳定的收入流和较高的收益率时，投 资者资金的投入就会相对保持长久，这也正体现了资本的价值所在 追求剩余价值。 财富杂志曾调查了排名前 1000 名的上市公司在 1987 年至 1996 年的业绩情况，发现只有 17 家公司对股东的总回报率每年增长 35%或 35%以上。哈利 戴维森摩托公司在哪个排名中名列第 7，榜上有名的企业包括英特尔、微软、 。是什么秘方使得他们对股东有如此高的回报率？福布斯一针见血地指出：“是忠诚这一无形资产，使得投资者相信哈利确是一个成长性的股票”。 1 （ 2）诚信 我国 资本市场是在国内市场制度尚不完善、监管手段还不完全适应的条件下发展起来的，还处于由计划经济向市场经济转轨的阶段。市场的功能还不完备；法规建设还不完善；金融产品也不多；上市公司法人治理结构尚未有效地三维忠诚视角下的企业核心竞争力研究 10 建立起来；中介机构的诚信意识、内控机制、创新能力还有待加强；中小投资者的合法权益还得不到有效的保护。 中国目前的资本市场上存在严重的诚信危机，这无疑加大了投资者的非系统风险，按照财务管理的理论成果这部分风险本来是可以分散掉的，理性的投资者必然要为这部分额外的风险追求额外的报酬，如果实现不了，投资者就会用别的方式寻求安 慰，于是中国资本市场出现了很多“资本游击者”，他们没有对任何企业的忠诚而言，赚取短期资金成为他们的投资目标，这势必加大企业现金流的风险，从而加大企业的资金运转的风险，因此从企业自身财务绩效的角度出发，企业也要让自己诚信为本，逐步培养出投资者对自己的忠诚。 安然（ 这个 曾是 总部设在休斯敦的世界能源巨头， 一度 被认为是新经济时代传统产业发展的典范，做着实在的生意，有良好的创新机制。可它到底还是一个泡沫，股价从一年前的 85 美元跌至现在的不到 1 美元，投资者的损失超过百亿美元，公司两万多名员工中，很多人连他 们的退休金都保不住。可是，公司主席 过去四年中的股票红利超过两亿美元。这不能不让人对安然公司每年公布的财务报告产生怀疑。负责为安然做审计的 达信公司）不得不公布，它的手下雇员有销毁安然公司关键财务报表和备忘录的行为。身为五大会计师事务所的 司居然掩盖安然的信用危机，也使它的声誉大受玷污。更让人不安的是，华尔街的金融分析专家们长期以来为安然公司摇旗呐喊，即便在公司股票市值已经缩水时还鼓励人们不要出售，这也不禁让人们对于被华尔街奉为金科玉律的 诚信 客观 打上问号。 今天，这种被欺骗感正在使投资者们对那些审计糊涂的公司乃至华尔街股市进行惩罚。近来多家公司的股价由于失去投资者的信任一泻千里，有的从此将走向没落。最让华尔街和美国政府担忧的是，举步不前的投资者由于失去对美国投资体制的信心要么持币观望，要么改弦易辙，把资金投到它处。这种状况造成的后果不仅将使华尔街股市持续低迷，而且会大大推迟美国经济的恢复和健康发展。 （ 3）发展潜力 任何理性的投资者都会以自己的财富最大化作为自己的投资目标，这必然2 忠诚度的链状分析 11 要求投资者在长期目标和近期目标之间做出选择，从而达到财富最大化的 均衡状态。良好的企业发展潜力无疑将会为投资者的未来收益增加砝码，进而有利于吸引投资者在本企业的投资。企业良好的发展潜力是保持投资者长期忠诚的最好诱因。投资者要求企业家具有战略眼光和敏锐的市场洞察力，要求企业具有开发市场的潜力和参与竞争的实力。 好的上市公司，也就是有巨大发展潜力的上市公司，总是愿意将公司的未来价值告诉投资者，股市有一句名言，叫做买股票既是买公司的未来，上市公司用双语向更多的投资者传达公司信息，会有利 于 公司的价值为更多的人所了解，从而争取到投资者。 （ 4）满意度 投资者对企业是否满意是上述多种因 素综合作用的结果，而投资者满意度是较早提出来用于解释投资者忠诚得以实现的理论，认为投资者满意是投资者忠诚的重要因素。投资者忠诚可以通过投资者在本企业投资的满意程度与在其它企业投资的满意程度之间的差额这个简单的公式（如图 2以粗略的衡量。显然，差额越大，投资者满意度越高，资金投入企业的时间越长，表示投资者对企业投资越有信心，越忠诚。相反，差额越小，满意度越低，当差额出现负数时，理性的投资者就会毫不犹豫地选择撤离企业。由此可见，企业若想保持投资者的忠诚度必须尽可能地提高投资者的满意度。 图 2资者满意与忠诚关系图 然而满意投资者并不一定能成为忠诚的投资者，只有当投资者的满意度超过一定的程度，满意的投资者才能变成忠诚的投资者，二者之间的关系如图 (2示： 对本企业的满意度 对其它企业的满意度 差额 忠诚 撤离差额 三维忠诚视角下的企业核心竞争力研究 12 资者忠诚区域 意度不敏感区域 in u 2 忠诚度的链状分析 13 我国目前已有一千多家上市公司，但考察其运行机制和实际治理水平，离法人治理的实质要求尚有很大差距。因此，近年来完善法人治理结构就成了社会各界关注的热点，也成了证券监管部门工作的重点。因此应在上市公司中引入独立董事、建立独立董事制度，这样可以防止因内部人控制造成一股独大，借以保护中小投资者的利益。 （ 2）诚信立企 企 业的高层管理者必须具有对投资者负责的意识，并决心做到以成为本，合法经营，以实现公司和股东价值最大化。 毋庸讳言，我们的社会在诚信建设方面还存在种种问题，信用缺失引发的矛盾经常发生。从市场反映出的情况来看，无照经营，商标侵权，制假售假，合同欺诈，虚假招标，骗税逃税，伪造假账，恶意拖欠，变相传销这种种行为像“病毒”一样侵蚀着社会的肌体，像“沙尘暴”一样吞噬着信用的“绿洲”。不讲诚信、欺骗欺诈已成为人人痛恨的一大公害，成为制约社会主义市场经济健康发展的一大障碍。 古训云：以诚立业，以信取人。 “ 诚信 ” 更是每一个 现代企业的立企之本，强企之源。 良好的诚信环境是市场经济的基本要求。一位专家指出：中国加入世贸组织后，从长远看，最缺乏的不是资金、技术和人才，而是信用，以及建立和完善信用体系的机制。因此在全社会范围内，从道德上、制度上确保诚信“升值”，消除欺诈和失信，确是一桩刻不容缓的大事。 （ 3）完善信息披露制度 企业要确保信息真实、准确、完整、及时，促进公司依法规范运作，维护公司和投资者的合法权益。 在证券市场上，不确定性和风险是影响证券价格和构成证券特征的重要因素。由于信息的获取可以改变对证券不确定性和风险的评价， 从而信息对证券市场的价格发现和价格均衡也就具有直接作用和决定性意义。从本质上看，证券市场是一个信息市场，市场的运作过程就是信息的处理过程，正是信息在指引着社会资金流向各实体部门，从而实现了证券市场的资源配置功能，市场效率的关键问题是如何提高信息的充分性、准确性和对称性。 强制信息披露制度保障了投资者的知情权，是投资者保护最重要的方面。投资者保护不仅关系到资本市场的规范和发展，而且也关系到整个经济的稳定三维忠诚视角下的企业核心竞争力研究 14 增长。投资者尤其是中小投资者，由于信息不对称、持股比例小，相对于控股股东和管理层处于弱势地位等原因， 需要重点保护。投资者保护得好，投资者对市场就有信心