2015年电大作业财务报表分析最新完整版苏宁偿债能力分析、运营能力分析、、获利能力分析、财务报表综合分析

20142014 年电大作业财务报表分析年电大作业财务报表分析 以苏宁为例以苏宁为例 苏宁云商集团股份有限公司 以下简称 苏宁 原苏宁电器股份有限公司 创立于 1990 年 2004 年 7 月 21 日 苏宁电器 在深圳证券交易所上市 经 过 23 年的创业发展 成为国家商务部重点培育的 全国 15 家大型商业企业集 团 之一 苏宁电器是中国 3C 家电 电脑 通讯 家电连锁零售企业的领先者 2007 年实现销售近 900 亿元 截至 2009 年 5 月 苏宁电器在中国 29 个省和直 辖市 200 多个城市拥有 850 多家连锁店 员工 12 万名 2008 年销售规模突破 1000 亿元 品牌价值 423 37 亿元 名列中国企业 500 强第 53 位 入选 福布 斯 亚洲企业 50 强 2005 年 12 月 苏宁电器以严谨规范 科学高效的内部管理 顺利通过 ISO9000 质量管理体系认证 2007 年 8 月 苏宁荣登 福布斯 中文版 2007 中国顶尖企业榜 榜首 同年 12 月 30 日 苏宁电器荣膺 2007 年 中国 100 最受尊敬上市公司 在上榜的连锁企业中排名第一 由于经营定位准确 品牌管理独具特色 2008 年 6 月 2 日 世界品牌实验室评定苏宁品牌价值 423 37 亿元 蝉联中国商业连锁第一品牌 苏宁本着稳健快速 标准化复制的开发方针 采取 租 建 购 并 立体 开发模式 在中国大陆 600 多个城市开设了 1700 多家连锁店 2009 年 通过 海外并购进入中国香港和日本市场 拓展国际化发展道路 与此同时 苏宁开拓性地坚持线上线下同步开发 自 2010 年旗下电子商务 平台 苏宁易购 升级上线以来 产品线由家电拓展至百货 图书 虚拟产品等 SKU 数 100 多万 迅速跻身中国 B2C 前三 目标到 2020 年销售规模 3000 亿元 成为中国领先的 B2C 品牌 2013 年 9 月 12 日晚间 被定义为 3 0 模式的苏宁开放平台正式于北京揭 开神秘面纱 平台被命名 苏宁云台 并具备四大核心特点 双线开放 统一 承诺 精选优选和免费政策 2013 年 2 月 19 日 公司中文名称由原 苏宁电器股份有限公司 变更为 苏 宁云商集团股份有限公司 公司英文名称由原 SUNING APPLIANCE CO LTD 变更为 SUNING COMMERCE GROUP CO LTD 任务任务 1 1 偿债能力分析 偿债能力分析 1 短期偿债能力分析 1 流动比率 流动资产 流动负债 2 速动比率 速动资产 流动负债 流动资产 存货 其他流动资产 流动负债 3 现金比率 货币资金 交易性金融资产 流动负债 4 现金流量比率 经营活动现金净流量 流动负债 例如 苏宁 2013 年末流动比率千元 千元 1 23 2013 年速动比率 千元 千元 0 78 2013 年现金比率 千元 千元 0 637 2013 年现金流量比率 千元 千元 0 0516 表 1 1 苏宁近 3 年短期偿债能力比率及趋势分析 苏宁电器2011 年2012 年2013 年 流动比率 1 181 31 23 速动比率 0 770 850 78 现金比率 0 640 740 64 现金流量比率 0 18490 12850 0516 流动比率 速动比率较上年同期未发生较大变化 现金流量比率逐年递增 现金流量 比率越高说明偿债能力越强 整体来看 公司仍保持较好的偿债能力 2 长期偿债能力 1 资产负债率 负债总额 资产总额 100 2 股东权益比率 股东权益总额 资产总额 100 如 2013 年资产负债率 千元 千元 65 10 2013 年股东权益比率 千元 千元 34 90 表 2 1 苏宁近 3 年长期偿债能力比率及趋势分析 年份 2013 12 312012 12 312011 12 31 资产负债率 65 1061 7861 48 股东权益比率 34 9038 2238 52 苏宁 2011 年和 2012 年资产负债率和股东权益比率趋于平稳 变化不大 2013 年资产 负债率变高 总的来说长期偿债能力变弱 3 利息保障倍数 利息保障倍数 利润总额 利息费用 利息费用 如 2013 年利息保障倍数 25884 千元 25884 千元 6 58 表 3 1 苏宁近 3 年利息保障倍数及趋势分析 年份 2013 12 312012 12 312011 12 31 利息保障倍数 6 5844 8594 12 利息保障倍数逐年递减 倍数变化较大 说明偿债能力变弱 任务任务 2 2 运营能力分析 运营能力分析 营运能力体现了企业运用资产的能力 资产运用效率高 则可以用较少的投入获 取较高的收益 营运能力的财务分析比率有 存货周转率 应收账款周转率 流动资 产周转率和总资产周转率 1 苏宁自身资产营运能力分析 1 存货周转率 是销货成本被平均存货所除而得到的比率 例如苏宁云商 2009 年 存货周转率 2 8 58 2 应收账款周转率就是反应公司应收账款周转率的比率 它说明一定期间内公司应 收账款转为现金的平均次数 3 固定资产周转率也称固定资产利用率 是企业销售收入与固定资产净值的比率 4 总资产周转率是指企业在一定时期业务收入净额铜平均资产总额的比率 5 流动资产周转率指企业一定时期内主营业务收入净额铜平均流动资产总额的比 率 流动资金周转率是评价企业资产利用率的另一重要指标 项目 年度 2013 06 312012 12 312011 12 31 应收账款收转 率 37 3263 2163 73 存货周转率 2 895 286 64 固定资产周转 率 6 0812 3216 65 总资产周转率 0 731 451 81 流动资产周转 率 1 062 032 41 从图中看出苏宁云商应收账款周转率 2011 年到 2013 年上半年一直呈大幅度下降 尤 其是 2013 年比 2012 年下降了 25 89 说明企业营运资金过多的停止在营收账款上 2 苏宁与国美对比盈利能力分析 2011 年 2013 年苏宁 国美盈利指标对比 项目 年度 2011 12 31 2012 12 3 1 2013 06 31 苏宁 63 7363 2137 72 应收账款周 转率 国美 294 9242 743 39 苏宁 5 735 779 68 应收账款周 转天数国美 1 241 508 41 苏宁 6 655 822 89 存货周转率 国美 5 904 94 08 苏宁 54 8969 13126 29 存货周转天 数国美 61 8674 4989 46 苏宁 1 811 450 73 总资产周转 率 国美 1 630 750 72 3 长期资产营运能力 固定资产周转率急剧上升是由处置 核销部分固定资产及近年来主营业务量的大幅增 长所致 总的来说 苏宁的资产营运能力较强 尤其是其应收账款 固定资产的营运能 力非常优秀 堪称行业典范 但近年来的其他家电 电器行业的增多让苏宁销售小受 影响 因此造成了总资产管理效率降低 任务任务 3 3 获利能力分析 获利能力分析 销售毛利率 销售毛利 销售收入净额 100 2013 年度 16 013 168 000 105 292 229 000 15 21 2012 年度 17 472 515 000 98 357 161 000 17 76 2011 年度 17 783 924 000 93 888 580 000 18 94 销售净利率 净利润 销售收入净额 100 2013 年度 371 770 000 105 292 229 000 0 35 2012 年度 2 676 119 000 98 357 161 000 2 72 2011 年度 4 820 594 000 93 888 580 000 5 13 成本费用利润率 利润总额 成本费用总额 100 2013 年度 144 386 000 104 824 439 000 0 14 2012 年度 3 241 598 000 95 045 694 000 3 41 2011 年度 6 473 226 000 87 560 639 000 7 39 资产报酬率 净利润 总资产平均额 100 2013 年度 371 770 000 82 251 761 000 76 161 501 000 2 0 47 2012 年度 2 676 119 000 76 161 501 000 59 786 473 000 2 3 94 2011 年度 4 820 594 000 59 786 473 000 43 907 382 000 2 9 30 所有者权益报酬率 净利润 平均所有者权益 100 2013 年度 371 770 000 28 369 258 000 28 459 130 000 2 1 31 2012 年度 2 676 119 000 28 459 130 000 22 328 334 000 2 10 54 2011 年度 4 820 594 000 22 328 334 000 18 338 189 000 2 23 71 所有者权益报酬率 净利润 平均所有者权益 100 2013 年度 371 770 000 28 369 258 000 28 459 130 000 2 1 31 2012 年度 2 676 119 000 28 459 130 000 22 328 334 000 2 10 54 2011 年度 4 820 594 000 22 328 334 000 18 338 189 000 2 23 71 资本增值保值率 期末所有者权益 期初所有者权益 2013 年度 28 369 258 000 28 459 130 000 0 997 2012 年度 28 459 130 000 22 328 334 000 1 27 2011 年度 22 328 334 000 18 338 189 000 1 22 项目2013 年度2012 年度同比增减2011 年度 销售毛利率 15 21 17 76 减少 2 55 18 94 销售净利率 0 35 2 72 减少 2 37 5 13 成本费用利润 率 0 14 3 41 减少 3 27 7 39 资产报酬率 0 47 3 94 减少 3 47 9 30 所有者权益报 酬率 1 31 10 54 减少 9 23 23 71 资本增值保值 率 0 997 1 27 减少 0 273 1 22 销售毛利率和销售净利率指标同比减少 说明商品销售收入净额的获利能力有所下降 销售净利率低于毛利率 说明管理费用 财务费用等明显增加 成本费用利润率与资 产报酬率同比减少 说明资产的利用效率在降低 资本保值增值率小于 1 说明企业 的所有者权益有所减少 任务任务 4 4 财务报表综合分析 财务报表综合分析 一一 杜邦分析原理介绍杜邦分析原理介绍 杜邦分析法 又称杜邦财务分析体系 简称杜邦体系 是利用各主要财务比率指 标间的内在联系 对企业财务状况及经济利益进行综合系统分析评价的方法 该体系 以净资产收益率为龙头 以资产净利率和权益乘数为核心 重点揭示企业获利能力 资产投资收益能力及权益乘数对净资产收益率的影响 以及各相关指标间的相互影响 作用关系 杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为 净资产收益率 资产净利率 权益乘数 资产净利率 销售净利率 资产周转率 净资产收益率 销售净利率 资产周转率 权益乘数 二 杜邦分析数据 二 杜邦分析数据 杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为 净资产收益率 资产净利率 权益乘数 资产净利率 销售净利率 资产周转率 净资产收益率 销售净利率 资产周转率 权益乘数 1 净资产收益率 投资报酬率 平均权益成数 权益成数 1 1 资产负债率 时间 项目 2011 12 312012 12 312013 12 31 备注 权益乘数 2 59602 61622 8656 实际操作中用权益成数 替代平均权益乘数 投资报酬率 9 283 940 47 净资产收益率 24 0910 311 35 2 投资报酬率 时间 项目 2011 12 312012 12 312013 12 31 销售净利率 5 132 720 35 总资产周转率 1 811 451 33 投资报酬率 9 283 940 47 3 资金结构分析 时间 项目 2011 12 312012 12 312013 12 31 资产负债率 61 4861 7865 10 股东权益比率 38 5238 2234 90 数据分析结果 1 净资产收益率是一个综合性很强的与公司财务管理目标相关性最大的指 标