毕业论文格式范文 多种测度下的投资组合选择模型与算法研究

289张惜丽.多种测度下的投资组合选择模型与算法研究张卫国.华南理工大学,2011. 金融资产的波动性导致了金融市场的不确定性,一般而言投资者是在不确定的收益和风险中进行投资,从而不确定性研究是金融决策分析研究中的重点。一般来说,不确定性主要有随机性和模糊性两种表现形式。在随机不确定性上,Markowitz提出的均值-方差投资组合理论,开启了金融投资定量化系统理论研究的先河,构成了投资组合理论的核心内容,成为投资管理与决策实践的重要工具。然而对一般带不等式约束条件的均值-方差投资组合选择模型,如何7天轻松搞定论文之经验谈1 写论文一定找一个清静的地方闭关。因为是论文是一个完整、逻辑连贯的体系，如果干扰太多，写起来就会很慢，而且心也会很烦。如果在实验室或办公室，杂事太多，估计就是给两个月都写不完。 2 写论文之前最好先做一个报告，阐述一下做论文的思路，因为你能在很短的时间内把你所作的东西用最简要的话说出来，就说明你的思路是清晰的。如果写硕士论文没有清晰的思路，最好先不要写，否则是浪费时间。 3 这一步是最关键的。抓大放小，逐层细化。开始的时候，我论文写得很细，每一个论点的证明都要做到尽善尽美，但后来发现不行，一是写起来太慢，二是越写越发现自己沉陷于一个泥潭之中，根本写不下去了。所以我决定放弃，先是主要需要说明的东西。这样下来，很快就把论文的主体结构完成了。感觉很有成就感，于是再把一些需要补充说明的东西逐步逐步加进去，使其丰满。这样，每细化一次，就把论文从头到尾过一遍，有整体感。这样下来，对论文更加了解。PS:在这里我要特别提醒一下，我在写论文时候要特别感谢一个店 (氵匋 宝搜索“哈哈文献”即可)，这家店-铺帮了我特别大的忙，它主要业务有两个：1、花费一百多块，只要你给出想要写的论文的题目和关键词，你可以从他们家得到一份有两三百篇最贴近你所写论文主题的重点大学硕博士论文目录，然后会让你挑选出最相关的数十篇硕博士论文给你，而就是这些论文后来基本上构成了我论文的基本框架和血肉的。而且在他们家店铺还有一个附带的特别棒的业务，就是能够将这些特殊格式的硕博士论文CAJ、NH、KDH、PDF文件转换成可以编辑，可以复制的完美Word格式哦，不管是哪一国语言(英日俄语等)，其中的文字、图形、表格都能拷贝的，让我后来的写作只要复制下来修改文字就行了。就这样子，本来拖延了进度的我，仅仅花了7天时间就完成了我的论文，成为一篇立意新颖，博采众长的优秀论文，顺利通过了毕业答辩。几乎无法得到其投资组合解析解和有效前沿的结构特征。为了理解和分析有效前沿的结构,有必要进一步对特定情况的投资组合选择问题进行研究。由于投资者对投资收益和损失的敏感度和偏好不同,基于损失规避现象的投资组合选择模型及其优化算法更有理论与实际意义。另一方面,模糊性是事物的一种客观属性,尤其在主观认知领域中模糊性的应用更为广泛,本文在模糊不确定性上基于可能性理论和可信性理论对投资组合选择问题进行研究,进一步丰富和完善模糊投资组合研究的理论框架。本文主要工作从基于随机不确定性下的单因素投资组合选择问题的有效前沿分析与损失规避投资组合选择模型研究、单阶段各种约束条件下可能性投资组合选择问题研究、两阶段基于可能性和可信性的投资组合调整问题研究,以及多阶段基于可能性的投资组合问题研究等四个方面展开。主要创新点包括下面四个方面:第一,研究了随机不确定性下不同风险测度的投资组合选择问题及其算法。首先,得到了带边界约束和无风险资产下单因素投资组合选择模型的有效前沿解析解与结构特征。表明了单因素均值-方差投资组合选择模型的有效前沿仅包含资产数量个风险容忍参数区间,并且投资组合中的资产按照均值的大小顺序逐一达到并停留在其边界限制上。而带无风险资产的有效前沿中的资本市场线相交在纯风险资产的有效前沿的第一片段上,之后的形状与纯风险资产的有效前沿保持一致。其次,利用双线性效用函数描述投资组合选择中的损失规避现象,并涵盖CVaR模型。我们将模型转换为一个更高维的线性规划模型对不可导性进行处理,并设计了一个带退化求解机制的仅基于资产数量规模的低维积极集线性求解算法。单因素模型的有效前沿结构特征是Best与Hlouskova研究成果的扩展。而在以往投资组合选择研究中很少考虑到退化循环问题的影响。第二,研究了基于可能性理论不同约束条件下的单阶段投资组合选择问题及其算法。首先提出了加权清晰可能性均值的定义,衡量了一个投资者对未来收益的估计乐观程度。其次建立了带边界约束的单阶段效用最大化可能性投资组合选择模型,并设计了一个线性收敛的序列最小优化算法进行求解。进一步讨论了一般交易费用对单阶段投资组合选择问题的影响,定义了一种非凸非凹交易费用函数,并设计了一个综合学习的粒子群算法求解所建立的模型。最后提出基于清晰可能性均值测度的一般可能性下偏矩的定义,将损失部分作为风险因子引入风险计量模型中,进一步推导出可能性下偏矩在一般LR-类模糊数下的表达式并建立模型。而在以往关于单阶段模糊投资组合选择问题的研究当中很少考虑以上约束条件的影响。第三,研究了基于可能性和可信性理论对两阶段投资组合调整问题及其算法。首先在可能性理论基础上,利用加权清晰可能性均值和第一类可能性方差测度,提出了效用最大化投资组合调整模型,衡量投资者对未来收益估计的乐观程度。进一步利用清晰可能性均值和第二类可能性方差测度,提出了风险容忍投资组合调整模型,衡量投资者对风险的容忍程度。分别设计了相应的序列最小优化算法进行求解所提出的两类模型。另外,我们还给出了梯形模糊数和三角模糊数的简易估计方法。在可信性理论基础上,利用可信性期望和可信性方差,建立了可信性投资组合调整模型,给出了在资产收益为三角模糊数假设下的具体表达式,并利用序列二次规划算法进行求解。进一步考虑新增风险和无风险资产现象对投资组合调整的影响,并设计了一种二次规划积极集算法解决所建立的模型。在以往的研究中两阶段模糊投资组合调整问题的研究并未收到重视。基于各种测度与不同约束下对两阶段投资组合调整模型进行分析,可作为投资者在不断变化的证券市场进行操作的基础理论和决策依据。第四,研究了基于可能性理论对多阶段投资组合选择问题及其算法。关于模糊多阶段投资组合研究很少,一般集中单阶段上。首先利用可能性中心值算子定义一般多阶段可能性投