(整理)“吉利并购沃尔沃”案例分析..doc

精品文档“吉利并购沃尔沃”案例分析报告班级08财管本1组员_学号_ 一、吉利、沃尔沃公司简介浙江吉利控股集团有限公司是中国汽车行业十强企业，1997年进入轿车领域以来，凭借灵活的经营机制和持续的自主创新，取得了快速的发展，连续五年进入中国企业500强，连续三年进入中国汽车行业十强，被评为首批国家“创新型企业”和首批“国家汽车整车出口基地企业”，是“中国汽车工业50年发展速度最快、成长最好”的企业。集团总部设在杭州，在浙江临海、宁波、路桥和上海、兰州、湘潭建有六个汽车整车制造基地，拥有年产30万辆整车的生产能力。集团现有吉利自由舰、吉利金刚、吉利远景、上海华普、美人豹等八大系列30多个整车产品。吉利集团董事长：李书福。沃尔沃(Volvo)这个名字是拉丁语，意思为“滚滚向前”。在1927年4月14日用于第一辆沃尔沃汽车V4之前，它曾是一个滚珠轴承的品牌名称。沃尔沃汽车的铭牌是钢铁的标志一个带有斜箭头的圆圈(铁标)。这种标志的设计思路最初源自因耐久性而闻名的瑞典钢铁工业。自那时起，在世界各地，这个钢铁的符号就成了沃尔沃的代表。对沃尔沃而言，这一现代化的企业品牌标志也代表沃尔沃对客户所做出的安全、品质和设计三方面的承诺。 沃尔沃汽车公司成立于 1927 年，总部设在瑞典的哥德堡。沃尔沃汽车公司的主要生产厂设在瑞典、比利时和中国，并在全世界超过100 个国家设立了销售和服务网络，拥有 2,400 多家展厅。二、并购动因1、吉利购得沃尔沃，能提高品牌形象会扭转吉利低质低价的品牌形象。2、提高市场份额,提升行业战略地位吉利想走国际化的道路，此时并购沃尔沃是很好的时机。3、吉利购买沃尔沃，还具备成本优势，中国低廉的劳动力将进一步降低沃尔沃轿车生产成本。4、为实现公司发展的战略，通过并购取得先进的生产技术，管理经验，经营网络，专业人才等各类资源5、为了获得沃尔沃的制造技术提高吉利的整体实力、并且提高吉利的品牌形象。 三、并购过程2009年05月01日前后 高层访哥德堡 吉利猜想瞄准沃尔沃2009年06月17日 吉利：吉利收购沃尔沃“不靠谱”2009年06月18日 福特总部回应称吉利收购沃尔沃是炒作2009年06月18日 吉利沃尔沃工厂落户东莞空穴来风2009年06月23日 非空穴来风:吉利洽购沃尔沃仍在进行2009年07月16日 吉利报价20亿美元 收购沃尔沃将会分晓2009年08月04日 吉利或已与福特就收购沃尔沃达成初步意向2009年09月01日 收购沃尔沃传闻又起 吉利高层开会统一口径专项规划中的指导性规划环境影响篇章或说明2009年09月09日 吉利汽车首度承认正参与竞购沃尔沃2009年10月28日 福特已选中吉利是沃尔沃的优先竞标方2.早期介入原则；2009年12月23日 吉利宣布已与福特就收购沃尔沃的所有重要商业条款达成一致2010年03月28日 吉利与美国福特在瑞典哥德堡正式签署收购沃尔沃协议四、安全预评价四、并购支付方式（1）非煤矿矿山的建设项目（注：对煤矿建设项目有单独特别规定）；以亿美元价格收购沃尔沃轿车公司股权，其中亿美元以票据方式支付，其余以现金方式支付。收购发展沃尔沃共需27亿美元其中50%来自国内50%来自境外。国内资金的50%为自有资金，另外50%为银行借贷。五、并购融资安排（一）银团贷款根据我国法律规定，银团贷款是指由两家或两家以上银行基于相同贷款条件，依据同一贷款协议，按约定时间和比例，通过代理行向借款人提供的本外币贷款或授信业务。银团贷款又称为辛迪加贷款（Syndicated Loan），是由获准经营贷款业务的一家或数家银行牵头，多家银行与非银行金融机构参加而组成的银行集团（Banking Group）采用同一贷款协议，按商定的期限和条件向同一借款人提供融资的贷款方式。国际银团是由不同国家的多家银行组成的银行集团。 联想集团获得了一项10亿美元5年期的银团贷款，主要用于支付并购对价。一、安全评价（二）过桥贷款 过桥贷款（bridge loan）又称搭桥贷款，是指金融机构A拿到贷款项目之后，本身由于暂时缺乏资金没有能力运作，于是找金融机构B商量，让它帮忙发放资金，等A金融机构资金到位后，B则退出。这笔贷款对于B来说，就是所谓的过桥贷款。在我们国家，扮演金融机构A角色的主要是国开行/进出口行/农发行等政策性银行，扮演金融机构B角色的主要是商业银行。（五）规划环境影响评价的跟踪评价 从一般意义上讲，过桥贷款是一种短期贷款（shortterm loan），其是一种过渡性的贷款。过桥贷款是使购买时机直接资本化的一种有效工具，回收速度快是过桥贷款的最大优点。过桥贷款的期限较短，最长不超过一年，利率相对较高，以一些抵押品诸如房地产或存货来作抵押。因此，过桥贷款也称为“过桥融资”（bridge financing）、“过渡期融资”（interim financing）、“缺口融资”（gap financing）或“回转贷款”（swing loan）。 吉利公司获得了全球著名投资银行高盛公司的过桥贷款。六、并购后的效果主体是人类；（一）并购整合的类型 控制型整合3）规划实施的经济效益、社会效益与环境效益之间以及当前利益与长远利益之间的关系。适用对象：并购双方的战略依赖性不强，目标企业的组织独立性需求较低。一、环境影响评价的基础特点：并购企业注重对目标企业资产和营业部门的管理，最大限度地利用目标企业潜在的资源和优势