《公司战略与风险管理》作业题.doc

作业题1甲企业是生产专业电气开关设备的公司，产品生产多年已处于成熟期。该行业市场稳定，但竞争也十分激烈，特别是乙企业为维持现有地位，对任何其他竞争对手的进攻都会做出迅速而有力的反应。甲企业知道这些情况，采取尽量维护现有市场的做法，针对专业电气开关设备市场对售后服务的要求，主动与客户建立起了结构性关系，使客户对企业的服务形成无法通过其他途径弥补的依赖。通过这种做法，甲企业以优质的客户服务，获得了客户的认同，也维持了现有的市场。要求：（1）图示波特的五力模型；（2）甲企业主动与客户建立起了结构性关系，可以抵御五力模型里的哪方面的威胁？并作解释。作业题2 1、甲公司2010年的投资资本为5000万元，其中权益资本为3000万元。2010年的债务资本成本为7%，权益资本成本是17%。预计2010年的息税前利润为1000万元，所得税税率为25%，假设可持续增长率为18.05%。要求：（1）计算2010年初甲公司的加权平均资本成本；（2）计算2010年的税后经营利润；（3）计算2010年的投资资本回报率；（4）如果预计2010年销售增长率为15%，判断企业处于财务战略矩阵的第几象限，属于哪种类型；（5）根据以上计算结果说明应该采取哪些财务战略。2、某集团公司下属四个不同业务的子公司，分别独立经营并在股票市场上市。四家子公司的财务数据如下：公司运输餐馆饮料食品销售增长率8%15%7%4%投资资本回报率8%15%8%13%期初权益净利率12%20%12%15%加权平均资本成本10%12%9%11%股利支付率50%40%25%60%要求：（1）判断四家子公司在财务战略矩阵的位置；（2）从财务战略矩阵上看，最有可能出售的子公司是哪家？转而进一步投资的子公司又是哪家？作业题3XYZ公司拟进行一项完整工业项目投资，现有甲、乙、丙、丁四个可供选择的互斥投资方案。已知相关资料如下：资料一：已知甲方案的净现金流量为：NCFo=-800万元， NCF1=一200万元， NCF2=0万元， NCF311=250万元，NCFl2=280万元。假定经营期不发生追加投资，XYZ公司所在行业的基准折现率为16。部分资金时间价值系数见表1：表1资金时间价值系数表t 1 2 9 11 12（P/F,16%,t） 0.8 621 0.7 432 0.2 630 0.1 954 0.1 685（P/A,16%,t） 0.8 621 1.6 052 4.6 065 5.0 286 5.1 971资料二：乙、丙、丁三个方案在不同情况下的各种投资结果及出现概率等资料见表2：表2资料金额单位：万元乙方案 丙方案 丁方案出现的概率 净现值 出现的概率 净现值 出现的概率 净现值投资的结果 理想 0.3 100 0.4 200 0.4 200一般 0.4 60 0.6 100 0.2 300不理想 0.3 10 0 0 （C） *净现值的期望值 （A） 140 160净现值的方差 * （B） *净现值的标准离差 * * 96.95%净现值的标准离差率 61.30 34.99% （D）资料三：假定市场上的无风险收益率为9，通货膨胀因素忽略不计，风险价值系数为10，乙方案和丙方案预期的风险收益率分别为10和8，丁方案预期的总投资收益率为22。要求：（1）根据资料一，指出甲方案的建设期、经营期、项目计算期、原始总投资，并说明资金投入方式。（2）根据资料一，计算甲方案的下列指标：不包括建设期的静态投资回收期。包括建设期的静态投资回收期。净现值（结果保留小数点后一位小数）。（3）根据资料二，计算表2中用字母“AD”表示的指标数值（不要求列出计算过程）。（4）根据资料三，计算下列指标：乙方案预期的总投资收益率。丙方案预期的总投资收益率。丁方案预期的风险收益率和投资收益率的标准离差率。（5）根据净现值指标评价上述四个方案的财务可行性。XYZ公司从规避风险的角度考虑，应优先选择哪个投资项目？1、A公司拟进行一项工业项目投资，现对甲投资方案进行评价。已知相关资料如下：已知甲方案的净现金流量为：NCF0=-800万元，NCF1=-200万元，NCF2=0万元，NCF311=300万元，NCF12=280万元。假定经营期不发生追加投资，A公司所在行业的基准折现率为16%。部分资金时间价值系数见下表：资金时间价值系数表t1291112（P/F，16%，1）0.86210.74320.26300.19540.1685（P/A，16%，1）0.86211.60524.60655.02865.1971要求：（1）不考虑风险因素计算甲方案的净现值，并评价该方案是否可行。（2）假设为了规避财务风险，管理层决定只通过第3-11年的80%和第12年的70%得到确定性等价。计算考虑财务风险后的甲方案的净现值，并评价该方案是否可行。（结果保留小数点后一位小数）2、某投机者准备用20000元进行投机活动。该投机者认为公司A的股价可能在未来三个月内增加。该公司的当前股价是10元，而期限为两个月、行使价为12元的看涨期权，目前售价为1元。要求：（1）假设该投机者将全部资金按照目前股价购买了A公司股票，三个月后公司A的股价上涨到16元，请计算该投机者的收益。（2）假设该投机者将全部资金都购买了股票期权，三个月后公司A的股价上涨到16元，请计算该投机者的收益。（3）假设该投机者将全部资金按照目前股价购买了A公司股票，三个月后公司A的股价下跌到6元，请计算该投机者的损失。（4）假设该投机者将全部资金都购买了股票期权，三个月后公司A的股价下跌到8元，请计算该投机者的损失。综合分析题 （10030%=30分）沃尔玛公司由美国零售业的传奇人物山姆沃尔顿先生于1962年在阿肯色州成立。经过四十多年的发展，沃尔玛公司已经成为美国最大的私人雇主和世界上最大的连锁零售商。它以物美价廉、货物繁多和一站式购物而闻名，它通常以超级卖场的形式出现，商品覆盖了食品、服饰、日用品等众多门类。沃尔玛1996年进入中国，在深圳开设了第一家沃尔玛购物广场和山姆会员商店。沃尔玛全球采购中心总部于2002年在深圳设立。经过十多年的发展，目前沃尔玛已经在全国共89个城市开设了146家商场，并率先建立了独特的国际化物流系统，该系统由世界先进的信息技术支持，极大地降低了物流成本，提高了物流效率，该系统已逐步形成沃尔玛的核心竞争力。沃尔玛在中国的经营始终坚持本地采购，提供更多的就业机会，支持当地制造业，促进当地经济的发展。沃尔玛至今在华创造了超过70000个就业机会。并制定了详尽的人力资源开发和管理战略，每年投入巨额资金培养优秀的应届毕业员工，并给予时间帮助他们成长，这些优秀员工逐步形成了沃尔玛宝贵的人才资源。沃尔玛因此也被中华英才网评选为“中国大学生最佳雇主”。沃尔玛自进入中国就积极开展社区服务和慈善公益活动，十多年来累计向各种慈善公益事业捐献了超过5800万元的物品和资金。沃尔玛十分重视环境保护和可持续发展，并把环保360的理念融入到沃尔玛日常工作的每一个环节，同时沃尔玛也鼓励合作伙伴成为沃尔玛环保360计划的一部分，共同致力于中国的环境保护和可持续发展。受全球金融风暴影响，沃尔玛公布的2009年国际业务零售业前3月业绩显示，今年以来，沃尔玛前3月国际市场销售收入持续下跌，平均跌幅超过10%。其中3月份沃尔玛国际市场销售收入为80.74亿美元，下降14.8%；2月份为64.75亿美元，下降10.8%；1月份为66.47亿美元，下降7.3%，较2月份、3月份下降幅度稍小。 为了优化整合资源，让企业更加高效，2009年沃尔玛推出了“人才优化”战略，根据这一计划，按照最新统计的沃尔玛146家门店计算，此次列入瘦身计划的沃尔玛员工可达9000多人。消息一出，引起了员工的激烈反对，并通过工会组织与沃尔玛进行谈判，各大媒体也持续跟踪报道，这也就是沸沸扬扬的“沃尔玛事件