山西汾酒(600809)财务分析.doc

财务分析山西汾酒600809维赛特财经(更新:12.04.19)主要财务指标指标报告期 2012-03-312011-12-312011-09-302011-06-30基本每股收益(元) 1.1400 1.8030 1.6300 1.5213基本每股收益 1.1700 1.8280 1.6800 1.5504(扣除后)(元) 稀释每股收益(元) 1.1400 1.8030 1.6300 1.5213每股净资产(元) 6.8910 5.7530 5.5800 5.4716每股经营现金净流量(元) 0.6647 3.6883 2.2936 1.8149每股现金流量(元) 0.5589 2.1696 0.9944 0.8229每股资本公积金(元) 0.6879 0.6879 0.6879 0.6879每股盈余公积金(元) 0.5947 0.5947 0.5947 0.5947每股未分配利润(元) 4.6083 3.4707 3.3020 3.1890净资产收益率(%) 16.5100 31.3380 29.2650 27.8040加权净资产收益率(%) 18.0000 34.5000 33.9000 30.6700净资产收益率(扣除)(%) - - - -加权净资产收益率 18.4400 34.9800 34.6300 -(扣除后)(%) 总资产(万元) 566058.48 491175.34 412666.81 399547.45归属母公司股东权益 298323.47 249070.23 241769.20 236878.01(万元) 主营业务收入(万元) - 446666.49 - 289481.88营业收入(万元) 221401.41 448814.81 356365.73 289481.88主营成本(万元) - 106112.80 - 70388.31营业成本(万元) 50993.98 107719.23 85078.88 70388.31投资收益(万元) - 61.16 22.72 22.72净利润(万元) 59356.09 92456.04 85513.33 77119.03营业利润(万元) 81446.56 136570.42 118007.87 103785.40利润总额(万元) 79463.09 133749.60 116167.48 102105.15归属母公司净利润(万元) 49253.24 78054.75 70753.71 65862.52经营现金流量净额(万元) 28775.36 159674.71 99293.77 78570.27指标报告期 2011-03-312010-12-312010-09-302010-06-30基本每股收益(元) 1.1700 1.1420 1.2400 0.7714基本每股收益 1.1800 1.1680 1.2700 0.7958(扣除后)(元) 稀释每股收益(元) 1.1700 1.1420 1.2400 0.7714每股净资产(元) 5.3700 4.4500 4.5500 4.0795每股经营现金净流量(元) 1.1473 1.8820 1.4497 0.2873每股现金流量(元) 0.8191 0.8628 0.5362 -0.2751每股资本公积金(元) 0.6879 0.6879 0.6879 0.6879每股盈余公积金(元) 0.5947 0.5947 0.4604 0.4604每股未分配利润(元) 3.0872 2.1677 2.4001 1.9312净资产收益率(%) 21.7700 25.6663 27.2700 18.9100加权净资产收益率(%) 25.6200 27.5500 29.6900 17.4700净资产收益率(扣除)(%) - - - -加权净资产收益率 25.8700 28.1600 30.2500 -(扣除后)(%) 总资产(万元) 379940.48 345581.09 289850.01 261096.70归属母公司股东权益 232470.16 192661.69 196909.86 176610.10(万元) 主营业务收入(万元) - 299876.45 - 159807.43营业收入(万元) 187239.62 301662.50 239260.61 160920.76主营成本(万元) - 69774.27 - 38573.17营业成本(万元) 45437.94 70615.36 56013.19 38978.02投资收益(万元) 22.72 16.19 16.19 -净利润(万元) 57886.67 60192.47 64791.58 39133.54营业利润(万元) 72781.34 88932.60 87365.44 54028.10利润总额(万元) 71918.29 86676.82 85610.17 52662.89归属母公司净利润(万元) 50608.47 49449.03 53697.20 33397.44经营现金流量净额(万元) 49669.84 81476.71 62760.35 12438.35每股指标指标报告期 2012-03-312011-12-312010-12-312009-12-31审计意见 -标准无保留标准无保留标准无保留 意见 意见 意见每股收益(元) 1.1400 1.8030 1.1420 0.8200每股收益(扣除)(元) 1.1700 1.8280 1.1680 0.8250每股净资产(元) 6.8910 5.7530 4.4500 3.8100每股资本公积金(元) 0.6879 0.6879 0.6879 0.6879每股未分配利润(元) 4.6083 3.4707 2.1677 1.6598每股经营现金净流量(元) 0.6647 3.6883 1.8820 1.0357每股现金流量(元) 0.5589 2.1696 0.8628 0.3823经营发展能力指标报告期 2012-03-312011-12-312010-12-312009-12-31存货周转率 0.4293 0.9509 0.7743 0.7183应收账款周转率 49.1868 183.6240 85.3347 50.9731总资产周转率 0.4188 1.0727 1.0115 0.9271营业收入增长率(%) 18.2450 48.7804 40.7368 35.2746营业利润增长率(%) 11.9058 53.5662 32.5667 38.0306利润总额增长率(%) 10.4908 54.3084 30.9312 49.1416净利润增长率(%) 2.5385 53.6007 31.4494 45.5508总资产增长率(%) 48.9861 42.1303 37.7584 18.5897股东权益增长率(%) 28.3276 29.2785 16.8646 12.3957净资产增长率(%) 19.7750 29.2790 16.8650 12.8980财务分析指标报告期 2012-03-312011-12-312011-09-302011-06-30*盈利能力* 净利润率(%) 26.8093 20.6000 23.9959 26.6404总资产收益率(%) 10.4859 18.8234 20.7221 19.3016净资产收益率(%) 16.5100 31.3380 29.2650 27.8040营业利润率(%) 36.7868 30.4291 33.1143 35.8521销售毛利率(%) 76.9676 75.9992 76.1260 75.6847销售净利率(%) 26.8093 20.6000 23.9959 26.6404*经营能力* 存货周转率 0.4293 0.9509 0.8158 0.6939固定资产周转率 3.6712 8.5828 8.2368 6.6745流动资产周转率 0.5060 1.3110 1.1670 1.0000总资产周转率 0.4188 1.0727 0.9400 0.7770股东权益周转率 0.8089 2.0321 1.6406 1.3479*偿债能力* 流动比率(%) 1.9092 1.7222 2.1293 2.1911速动比率(%) 1.4560 1.1860 1.4330 1.5110产权比率 0.8332 0.9357 0.6355 0.6286应收账款周转率 49.1868 183.6240 43.9757 45.9538利息保障倍数 - - - -资产负债率 0.4391 0.4745 0.3723 0.3727*成长能力* 营业收入增长率(%) 18.2450 48.7804 48.9446 79.8909营业利润增长率(%) 11.9058 53.5662 35.0739 92.0952总资产增长率(%) 48.9861 42.1303 42.3725 53.0266固定资产增长率(%) 37.7349 39.7651 -2.3491 -3.3769股东权益增长率(%) 28.3276 29.2785 22.7817 34.1248净利润增长率(%) 2.5385 53.6007 31.9822 97.0663*资本构成* 股东权益比率(%) 52.7019 50.7090 58.5870 59.2866固定资产比率(%) 10.5377 12.4121 10.3984 10.7930流动资产比率(%) 83.8400 81.7130 79.2760 81.6650无形资产比率(%) 2.2851 0.5534 0.6661 0.6958资产负债表摘要指标(万元) 2012-03-31 2011-12-31 2011-09-30 2011-06-30 总资产 566058.48 491175.34 412666.81 399547.45流动资产 474583.15 401353.77 327145.23 326288.89非流动资产 91475.32 89821.57 85521.58 73258.56固定资产 59649.41 60964.99 42910.60 43123.24货币资金 226231.78 202035.84 151160.70 143736.52存货 112615.83 124973.40 106998.12 101303.36应收账款 6687.88 2314.59 13633.58 10025.00其他应收款 4551.38 1096.42 2108.11 1877.43可供出售金融资 - - - -产 无形资产 12934.74 2717.92 2748.93 2779.93短期借款 - - - -预收账款 107217.90 115580.81 60509.01 42711.91应付账款 14265.40 13026.83 7422.88 16768.49流动负债 248570.91 233043.86 153638.04 148912.99长期借款 - - - -总负债 248570.91 233043.86 153638.04 148912.99资本公积 29779.51 29779.51 29779.51 29779.51未分配利润 199506.21 150252.97 142951.94 138060.74归属于母公司所 298323.47 249070.23 241769.20 236878.01有者权益合计 所有者权益合计 317487.57 258131.47 259028.77 250634.47指标(万元) 2011-03-31 2010-12-31 2010-09-30 2010-06-30 总资产 379940.48 345581.09 289850.01 261096.70流动资产 313862.28 283456.18 233287.24 209012.04非流动资产 66078.20 62124.91 56562.76 52084.66固定资产 43307.42 43619.61 43942.85 44630.35货币资金 143571.28 108110.18 93970.78 58849.24存货 80519.50 101585.20 79691.77 84275.76应收账款 5800.93 2573.82 12410.71 12141.36其他应收款 1594.84 1031.40 2138.18 1766.33可供出售金融资 - - - -产 无形资产 2810.94 2841.94 2870.53 2903.95短期借款 - - - -预收账款 41669.47 80308.47 24038.78 19866.51应付账款 5880.11 9439.34 3736.87 6093.64流动负债 126892.17 139619.44 79489.26 76393.98长期借款 - - - -总负债 126892.17 139619.44 79489.26 76393.98资本公积 29779.51 29779.51 29779.51 29779.51未分配利润 133652.90 93844.43 103905.66 83605.90归属于母公司所 232470.16 192661.69 196909.86 176610.10有者权益合计 所有者权益合计 253048.31 205961.65 210360.75 184702.71利润表摘要指标(万元) 2012-03-31 2011-12-31 2011-09-30 2011-06-30 营业总收入 221401.41 448814.81 356365.73 289481.88营业收入 221401.41 448814.81 356365.73 289481.88营业总成本 139954.85 312305.55 238380.58 185719.19营业成本 50993.98 107719.23 85078.88 70388.31财务费用 -474.38 -1165.46 -397.02 -321.32管理费用 9125.68 32033.05 22342.47 13917.26营业利润 81446.56 136570.42 118007.87 103785.40投资收益 - 61.16 22.72 22.72营业外收支净额 -1983.47 -2820.82 -1840.38 -1680.25利润总额 79463.09 133749.60 116167.48 102105.15所得税费用 20107.00 41293.57 30654.15 24986.12归属母公司净利 49253.24 78054.75 70753.71 65862.52润 净利润 59356.09 92456.04 85513.33 77119.03指标(万元) 2011-03-31 2010-12-31 2010-09-30 2010-06-30 营业总收入 187239.62 301662.50 239260.61 160920.76营业收入 187239.62 301662.50 239260.61 160920.76营业总成本 114481.01 212746.10 151911.37 106892.66营业成本 45437.94 70615.36 56013.19 38978.02财务费用 -207.64 -443.71 -302.73 -171.79管理费用 6990.37 30432.05 18851.58 10947.04营业利润 72781.34 88932.60 87365.44 54028.10投资收益 22.72 16.19 16.19 -营业外收支净额 - - - -利润总额 71918.29 86676.82 85610.17 52662.89所得税费用 14031.63 26484.35 20818.59 13529.35归属母公司净利 50608.47 49449.03 53697.20 33397.44润 净利润 57886.67 60192.47 64791.58 39133.54现金流量表摘要指标(万元) 2012-03-31 2011-12-31 2011-09-30 2011-06-30经营现金流入小计 190329.55 556814.73 403468.16 281267.95经营现金流出小计 161554.19 397140.03 304174.39 202697.69经营现金流量净额 28775.36 159674.71 99293.77 78570.27投资现金流入小计 - 179.07 71.88 69.64投资现金流出小计 4579.42 25748.49 24439.14 11197.85投资现金流量净额 -4579.42 -25569.42 -24367.26 -11128.21筹资现金流入小计 - - - -筹资现金流出小计 - 40179.63 31875.98 31815.72筹资现金流量净额 - -40179.63 -31875.98 -31815.72汇率变动对现金影 - - - -响 现金及现金等价物 24195.94 93925.66 43050.52 35626.34净增加额 指标(万元) 2011-03-31 2010-12-31 2010-09-30 2010-06-30经营现金流入小计 155361.77 389068.76 274684.88 162458.34经营现金流出小计 105691.93 307592.05 211924.53 150020.00经营现金流量净额 49669.84 81476.71 62760.35 12438.35投资现金流入小计 69.64 -25.84 30.48 10.10投资现金流出小计 3478.38 18495.99 6587.50 1516.33投资现金流量净额 -3408.74 -18521.83 -6557.03 -1506.23筹资现金流入小计 - 200.00 - -筹资现金流出小计 10800.00 25802.95 32990.80 22841.12筹资现金流量净额 -10800.00 -25602.95 -32990.80 -22841.12汇率变动对现金影 - - - -响 现金及现金等价物 35461.10 37351.92 23212.53 -11909.01净增加额 异动分析财务指标(万元) 2012-03-312011-12-312010-12-312011年变动幅度% 货币资金 226231.78 202035.84 108110.18 86.88应收账款 6687.88 2314.59 2573.82 -10.07其他应收款 4551.38 1096.42 1031.40 6.30应付账款 14265.40 13026.83 9439.34 38.01在建工程 11816.63 20392.15 11827.63 72.41存货的减少 - -23388.20 -23128.18 -1.12流动负债合计 248570.91 233043.86 139619.44 66.91负债合计 248570.91 233043.86 139619.44 66.91主营业务收入 221401.41 448814.81 301662.50 48.78主营业务利润 81446.56 136570.42 88932.60 53.57营业利润 81446.56 136570.42 88932.60 53.57利润总额 79463.09 133749.60 86676.82 54.31归属于母公司所有 49253.24 78054.75 49449.03 57.85者的净利润 未分配利润 199506.21 150252.97 93844.43 60.1