营运能力分析.doc

宝钢财务报表营运能力分析一、公司简介宝山钢铁股份有限公司（以下简称公司），是经中国政府批准，由宝钢集团有限公司独家发起，于2000年2月3日正式注册成立。公司是中国最大、最现代化的钢铁联合企业。公司主要经营钢铁冶炼、加工,电力、煤炭、工业气体生产、码头、仓储、运输等与钢铁相关的业务；技术开发、技术转让、技术服务和技术管理咨询服务；经营本企业自产产品及技术的出口业务；经营本企业生产、科研所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备等。同时公司专业生产高技术含量、高附加值的钢铁产品，公司采用国际先进的质量管理，主要产品均获得国际权威机构认可。世界钢铁业指南评定公司在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名，是未来最具发展潜力的钢铁企业。公司在成为中国市场主要钢材供应商的同时，产品出口日本、韩国、欧美四十多个国家和地区。公司重视环境保护，追求可持续发展，在中国冶金行业第一家通过ISO14001环境贯标认证，堪称世界上最美丽的钢铁企业。二、宝钢2013年资产运用效率指标的计算资产的运用效率评价的财务比率是资产周转率根据宝钢2013年12月31日利润分配简表的相关资料计算资产周转率，资产周转率周转额资产（一）总资产周转率总资产周转率=主营业务收入总资产平均余额总资产平均余额=（期初总资产+期末总资产）总资产周转率= 189,688,379,683.222237720915330.85（次）总资产周转天数=计算期天数总资产周转率总资产周转天数=3600.85=423.53（天）（二）分类资产周转率流动资产周转率流动资产周转率主营业务收入流动资产平均余额流动资产平均余额（期初流动资产期末流动资产）流动资产周转率= 189,688,379,683.2273898816277=2.57(次)流动资产周转天数计算期天数流动资产周转率流动资产周转天数3602.57=140.08(天).固定资产周转率固定资产周转率主营业务收入固定资产平均余额固定资产平均余额（期初固定资产余额期末固定资产余额）固定资产周转率189,688,379,683.2282834794731=2.29(次)固定资产周转天数360固定资产周转率固定资产周转天数3602.29=157.21(天)（三）单项资产周转率应收账款周转率应收账款周转率（次数）主营业务收入应收账款平均余额应收账款平均余额（期初应收账款期末应收账款）应收账款周转率（次数）189,688,379,683.229913017460.5=19.14 (次)应收账款周转天数计算期天数应收账款周转率（次数）应收账款周转天数36019.14=18.81(天)三、宝钢2013年资产运用效率指标分析及评价（一）历史比较分析 通过宝钢2012年和2013年的资料，进行比较分析。以上计算得出各项资产周转率指标如下表：指标 2012年末值 2013年末值 差额总资产周转率 0.77 0.85 0.08流动资产周转率 2.2 2.57 0.37固定资产周转率 2.21 2.29 0.08应收账款周转率 17.83 19.14 1.31存货周转率 4.61 4.70 0.09（1）总资产周转率分析： 从上表我们可以看出，该企业2013年末总资产周转率实际值稍高于2012年末实际值，说明该企业利用全部资产进行经营活动的能力上升，效率提高，盈利能力有所增强。在今后，企业采取适当的措施提高各项资产的利用程度，对那些确实无法提高利用率的多余、闲置资产及时进行处理，以提高总资产的周转率。（2）流动资产周转率分析：从上表可以看出，该企业2013年末流动资产周转率实际值高于2012年末实际值，说明该企业在这个时期内利用流动资产进行经营活动的能力上升，效率在逐步提高，可能导致企业的偿债能力和盈利能力上升。（3）固定资产周转率分析： 一般来说，固定资产周转率越高，表明企业固定资产利用越充分，说明企业固定资产投资得当，固定资产结构分布合理，能够较充分地发挥固定资产的使用效率，企业的经营活动越有效。从上表看出该企业2013年末固定资产周转率实际值高于2012年末实际值，说明该企业的固定资产得到充分利用，提供的生产经营成果比较多，企业固定资产的营运能力也在逐步提升。（4）应收账款周转率分析： 从上表我们可以看出，该企业2013年末应收账款周转率实际值比2012年末实际值高了1.31，说明应收账款的占用相对于销售收入而言太低了，该企业应收账款的管理效率上升，资产流动性强。但是，企业需要加强应收账款的管理和催收工作，如：注重信用政策的调整，进一步分析企业采用的信用政策和应收账款的账岭，同时加强应收款项的整合、加速对应收的款项的回收、合理计提应收账款的折旧等，以便于提高资金的周转速度。（5）存货周转率分析： 从上表看该企业2013年末存货周转率实际值与2012年末实际值相比较，成本基础的存货周转率和收入基础的存货周转率都较去年有明显上升。说明企业存货变现速度快，存货的运用效率提高，存货占用资金在减少，企业盈利能力也在逐步提高。 根据上表的计算结果，分析如下：总的来说，宝钢股份公司的资产运用状况具有良好的发展趋势。因为该公司的资产周转率有逐年上升之势。值得赞许的是，该公司大多数资产周转率指标，包括存货、流动资产、固定资产、总资产等，周转速度均在逐年加快，这是非常难能可贵的，说明该公司已经注意加强资产管理，并注重整体资产的优化，这为该公司资产运用效率的进一步提高奠定了良好的基础。但过高的资产周转率也并非好事，它可能意味着资产占用不足，而导致经营的风险。（二）同业比较分析下面将宝钢与邯郸钢铁、武钢股份进行同业比较分析。1总资产周转率总资产周转率 宝钢股份 武钢股份 邯郸钢铁2013 0.85 1.06 1.422012 0.77 1.03 1.052011 0.87 1.07 1.04通过宝钢与武钢和邯郸钢铁的比较，可以看出宝钢股份的总资产周转率和其他两家同行业企业的值还是比较接近的，说明虽然应收账款的周转率大幅度低于其他两家企业，但是资产内部的其他资产，如固定资产、长期投资等其他资产的周转能力一定是大于武钢和邯郸钢铁两家公司的。 通过以上图表，我们可以判断，宝钢股份公司还是存在较大的努力空间。虽然近几年公司正在向着更优的方向发展，但力度不够，同其他企业相比，差异仍然很大。2应收账款周转率 应收账款周转率又叫应收账款周转次数，是赊销收入与应收账款平均余额之比。应收账款周转一次指的是从应收账款发生到收回的全过程。应收账款周转率越高，应收账款周转期越短，说明应收账款收回得越快，应收账款的流动性越强，同时应收账款发生坏账的可能性也就越小。通过计算，可以看出宝钢股份的应收账款周转率正在不断的增强。但如果应收账款的周转率过高，则可能是由于企业的信用政策过于苛刻所致，这样又可能会限制企业销售规模的扩大，影响企业长远的盈利能力。因此，对于应收账款的周转率和应收账款周转期不能片面地分析，应结合企业具体情况深入了解原因，以便作出正确的决策。应收帐款周转率 宝钢股份 武钢股份 邯郸钢铁2013 18.81 587.0376 168.30152012 17.83 1120.3898 100.68762011 31.7094 5600.4847 199.6168通过上表可以看出宝钢股份的应收账款周转率的值相对于同行业是非常低的，如果想提高宝钢股份的应收账款周转率，则需要对企业内部进行进一步的分析，看看导致企业应收账款周转率低于同行业水平的原因都包括哪些，进而改善公司的周转速度。3存货周转率存货周转率又叫存货周转次数，是主营业务成本与存货平均余额之比。存货周转率 3月31日 6月30日 9月30日 12月31日2013 0.9543 1.9917 2.9389 4.70852012 1.0735 2.2145 3.5512 4.61652011 1.1232 2.339 3.4733 4.5696 通过上图可以看出，各年年末的存货周转率呈现均衡，且有周转速度越来越快的态势。说明宝钢股份的存货周转水平在不断加强。而由于存货的周转率增强，必然导致存货的周转天数在不断减少，如下图所示。存货周转率 宝钢股份 武钢股份 邯郸钢铁2013 4.7085 7.0421 5.41562012 4.6165 5.8091 5.29492011 4.5696 5.6865 5.3094通过上表可以看出，宝钢股份虽然在逐年不断改善，但距离同行业其他企业还是有一定的差距。四、概括结论1、通过历史比较观察，宝钢2013年末长期投资周转率、总资产周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、应收账款周转率和存货周转率均高于2012年。说明该企业整体资产运用的效率与去年相比上升，公司更加注重资产管理，注重整体资产的优化。2、通过同业比较观察，宝钢2013年末资产运用效率中的各项指标与行业平均值相比有很大的差别，其中应收账款周转率相差最大，各项资产运用效率事项指标都低于同行业平均值。通过上述综合分析，可以得出结论：宝钢2013年年末资产运用效率较低。有三方面原因：一方面公司总资产周转率较弱，而造成该企业总资产的周转率低的主要原因在于该企业长期投资和其他资产方面存在问题；另一方面应收账款周转率增幅太小，与同行业平均值相比，差距也较大，说明应收帐款存在较严重的问题；第三方面是存货的问题，存货周转率与同行业平均值相比也存在较大差距，说明该公司存货占用资金较多，如果企业要提高资产运用效率，就必须加强对存货的管理。五、提出建议宝钢如果想要提高企业资产运用效率，可以采取以下建议：1、采取适当