债券市场分析周刊.doc

此文档收集于网络，如有侵权，请联系网站删除金融事业部基金行业周报 数字100研究部 目 录【基金动态】争夺高端客户 基金推贵宾服务项目2【基金动态】基金发行比例确认启动2【基金动态】居民购买股票或基金意愿刷新历史纪录3【基金动态】基金净值出现大分化 一季度业绩高低相差20倍4【基金动态】基金代销引入按比例配售5【基金监管】2006年多只基金涉嫌违规买卖其基金托管行股票6【基金动态】争夺高端客户 基金推贵宾服务项目 伴随着股票市场升温和投资者日益上升的理财需求，基金公司开始不断推出新的服务项目和手段。日前，一系列旨在挖掘“贵宾客户”的服务项目也开始出现在基金业中。来自上投摩根基金公司的信息显示，其贵宾理财中心目前正推出投资系列讲座（贵宾专场）和“摩根基金大学进企业”活动。作为3月以来对贵宾客户新增的重要服务内容，这两项活动将会一直持续下去。据上投摩根基金相关负责人介绍，“摩根基金大学进企业”活动是通过在企业开办上门、免费讲座的形式，为企业中有兴趣了解基金投资的人士提供理财知识，协助其了解自己的财力状况、风险承受能力、拟定投资目标。在企业选择方面，其通常会选择规模较大、品牌较强的企业。目前短短一周内，已有约10来家企业主动报名参与该项活动。而在每场投资系列讲座（贵宾专场）中，上投摩根贵宾窗体底端理财中心的资深投资顾问则会针对不同的市场情况，给予贵宾客户合理的投资建议，并为其解疑释惑。从已举办的2场讲座情况来看，该讲座获得了贵宾客户的热烈欢迎和好评。【基金动态】基金发行比例确认启动 备受关注的基金发行“比例确认”模式，3月29日生效了。3月29日开始发售的易方达价值成长基金，第一天认购金额就已超过180亿元，超出了拟定的110亿元规模上限，因此今天即公告提前结束发售，并实施“比例配售、余款退还”。按这样比例，相当于认购该基金的资金“中签率”仅61%。目前采用“比例确认”发行的其他几只新基金和拆分老基金，募集额度都没在1天内达到，业内认为，这样的状况让“比例确认”形同虚设。因为经过多天发行之后，如果募集金额接近限额，基金公司可以叫停，这会在很大程度上保证最终募集规模跟限额非常接近，最终“中签率”都会非常高，甚至接近100%。易方达价值成长1天内发行完毕，让“比例确认”有了用武之地，表明投资者的认购热情涌向综合实力强的基金公司。公司表示，将及时公告配售比例，按比例对客户的有效认购申请进行确认。未被确认部分的认购款，基金管理人将在认购结束后尽快划拨给销售机构，再由相关销售机构向投资者的指定账户划出。 【基金动态】居民购买股票或基金意愿刷新历史纪录来源： 深圳特区报链接： /money/fund/20070329/07003451748.shtml中国人民银行28日公布的数据显示，股市财富效应激发了居民投资热情，居民购买股票或基金的意愿创历史新高。央行公布的一季度全国城镇储户问卷调查结果显示，股市的财富效应使储蓄存款向股市迁移。尽管居民拥有最主要金融资产仍为储蓄存款，但持这种看法的居民比例连续三个季度下降，本季降至59.4%，为调查以来的最低点。调查显示，在居民拥有最主要金融资产中，“基金”占比从上季度的10%跃升至16.7%，刷新历史纪录，分别比上季和2006年同期提高6.7和12.7个百分点，“窗体底端股票”占比提高2个百分点。另外，认为在当前的物价和利率水平下提款购买股票或基金最合算的居民占比达30.3%，比上季度提高11.7个百分点，创历史新高。调查还显示，居民认为窗体底端存款利率偏低。2006年8月份存贷款利率上调后，虽然调查中反映存款利率偏低的居民占比一路下行，但本季首次出现反弹，有58.4%的居民认为当前存款利率“偏低”，比上季度提高3.2个百分点。调查反映，不同收入阶层购房意愿差异较大，中高收入阶层购房意愿依然较强。总体来说，居民购房意愿有所回落，回答未来三个月有购房打算的居民比例，从上季度的17.5%降至16.5%，下降1.0个百分点。数据显示，未来3个月居民有购买汽车意向的比例自2006年起一直稳定在10%以上，今年一季度升至11.4%，创历史最高。央行于2月下旬在全国50个大、中、小城市进行了此次问卷调查，回收有效问卷2万份。【基金动态】基金净值出现大分化 一季度业绩高低相差20倍来源： 上海证券报链接： /money/fund/20070330/10483457133.shtml今年一季度，基金净值虽说是波折不断，但总体而言还算有惊无险。根据Wind资讯提供的数据显示，截至2006年3月28日，238只偏股型基金平均累计净值增长率达到22.39%，较同期上证指数19.51%的涨幅高出2.81个百分点。一季度净值表现最好的是华夏大盘精选，累计净值增长率高达64.52%，远远高于其他基金的净值增长。不过，总体上来看，一季度净值涨幅排在前列的主要是以小盘成长性基金为主，像益民红利成长、光大保德信红利、东方精选、中海优质成长、金鹰成份股优选、巨田基础行业、长信增利动态策略这些以前并不显眼的小基金今年以来的净值增长率都超过了37%。不难看出，在波动频率较高的市场环境里，小基金操作灵活的特性还是得到了较好的体现。尽管基金整体略微跑赢大盘，但偏股型基金的业绩分化加剧的现象却不得不引起重视。统计显示，今年以来，表现最好的华夏大盘累计增长率达到64.52%，而排在后面的泰达荷银周期、富国天惠成长两只基金的净值增长率却仅有2.49%和3.36%，两者相差高达20多倍。偏股型基金业绩分化在最近一段时间表现得尤为明显。统计显示，自3月19日到28日的7个交易日内，友邦华泰上证红利ETF、华夏大盘精选、中邮创业核心优选、鹏华中国50、华夏中小板ETF、中银国际持续增长、博时主题行业、金鹰成份股优选、华安MSCI中国A股几只基金的净值增长率都在5%以上，而富国天益价值、泰达荷银首选企业、富国天惠精选成长、银华核心价值优选、泰达荷银效率优选、汇添富均衡增长等多只基金同期的净值增长率却还表现为负值。此外，基金公司旗下基金“集体进退”的感觉似乎也越来越显著。比如像华夏、长信、华宝兴业等公司旗下的基金今年以来整体表现都较为不错，而泰达荷银等公司旗下基金业绩却出现整体下滑的态势。这也意味着以往过于看重基金经理个人作用的现象正在发生变化，基金公司投研团队的整体力量正变得日益重要。 【基金动态】基金代销引入按比例配售来源：每日经济新闻链接： /money/fund/20070327/08103442790.shtml新基金成为“稀缺产品”，银行代销尝试新手段。记者3月26日获悉。工商银行(5.49,-0.10,-1.79%)将与联合招商、上投摩根、易方达等基金公司，推出“按比例配售”的基金发行方式。据介绍，比例配售即基金公司设定新基金的认购规模上限，对发行期中所有认购资金按照申购比例进行“配售”。若某基金的募集规模上限100亿元，总认购资金达到200亿元，每位投资人获得的实际基金份额为认购申请份额的50%，未认购完成的资金将被退回。工行人士称，这种方式对投资人具有分散风险、公平交易、方便省时等优点。一方面，“按比例配售”能从发行方式上促使投资者分散风险，组合投资，不一味将资金“砸”入新基金，避免承担过大的投资风险和未来不必要的本金损失。另一方面，“按比例配售”可有效达成市场机制下的公平交易，只要在发行期，无论在任何时点，投资人都能去银行购买基金。业内人士分析，基金“比例配售”类似于新股申购方式，但区别在于“打新股”失败的可能性很大，基金“配售”的比例不会太低。【基金监管】2006年多只基金涉嫌违规买卖其基金托管行股票来源：上海证券报链接： /news/articleshow.asp?articleid=77391根据2004年颁布的证券投资基金法第五十九条(五)的规定，“基金不得向其基金管理人、基金托管人出资或者买卖其基金管理人、基金托管人发行的股票或者债券”。然而，对于这条显而易见的规定，不少基金却仍然忍不住去踩红