2月煤炭进口大幅下降的原因.doc

3月第三周市场资料收集包括2月煤炭进口大幅下降的原因以及国内煤价维稳、海运费回调的原因。部分字体用蓝色标记，是值得关注的内容。2月煤炭进口大幅回落主因国际煤价高企2011-03-17 作者：李廷 据国家海关最新数据显示，2月份我国煤炭进口量仅有676万吨，与去年同期相比，减少635万吨，降幅为47.6%，与今年1月份相比，减少980万吨，降幅为59.2%。676万吨的进口量为2009年4月份以来月度进口最低水平。 从分煤种来看，今年2月份，无烟煤、炼焦煤、动力煤以及其他煤进口量分别为105万吨、199万吨、171万吨以及201万吨，与1月份相比分别减少132万吨、359万吨、197万吨以及291万吨，降幅分别为55.7%、64.3%、53.5%和59.1%。与煤炭进口大幅回落相比，2月份我国煤炭出口量则出现了明显回升。2月份煤炭出口量为176万吨，与去年同期相比，增加14万吨，增长8.5%，与今年1月份相比，增加33万吨，增长23.1%。176万吨的进口量仅次于去年9月份的186万吨，位列去年2月份以来第二出口高位。出口、进口一升一降共同导致今年2月份煤炭净进口量降幅更大。据测算，2月份我国仅实现煤炭净进口500万吨，与去年同期相比，减少649万吨，降幅达56.5%，与今年1月份相比，减少760万吨，降幅更是达到了60.3%。 2月份煤炭进口量大幅下降，在一定程度上肯定有自然因素和节日因素的影响。2月份我国迎来春节假期，煤炭需求会出现一定的季节性下滑，这也可能在一定程度上致使煤炭进口出现下滑，此外，2月份只有28个工作日，如果按照30天算的话，2月份煤炭进口量肯定会在700万吨以上。即便如此，与1月份 1656万吨的煤炭进口量相比，降幅仍在50%以上，与2010年月均煤炭进口1385万吨相比，下降幅度之大可谓也一目了然。事实上，2月份煤炭进口量的下降早在笔者意料之中，笔者早在之前已经多次判断今年2-3月份煤炭进口量会下降。 认为煤炭进口会出现下降，一方面是基于对前期国内外煤价走势的对比分析，另一方面是基于对目前我国煤炭进口特点的把握。从去年四季度开始国际煤价持续震荡上扬，进入今年以来仍然保持高位运行态势，而在多种因素影响下，以秦皇岛煤价为代表的国内煤价从去年12月开始则进入了小幅缓慢回调通道。也就是从去年12月份开始，国内外煤价价差不断缩小，今年年初开始甚至出现了国内外煤价倒挂的情况，并且价格倒挂态势日益严重，进口煤的价格优势逐步消失。分别来自环球煤炭平台和秦皇岛港的数据显示，去年11月末，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格为105.77美元/吨（FOB，下同），折合人民币703元/吨，与当时秦皇岛港6000大卡动力煤平仓价（FOB，下同）相比，每吨基本相差157元/吨之多，可以说价格优势十分明显。随着12月份国内秦皇岛煤价开始小幅回调，而澳大利亚动力煤价格继续上行，两者价差快速缩小。据测算，到了12月底，二者价差已经缩小至每吨8元。今年1月第一周，澳大利亚煤价终于成功超过秦皇岛煤价，国内外煤价开始倒挂， 1月份二者到过最严重时，澳大利亚煤价曾经高出秦皇岛煤价每吨60元以上。由于今年以来以澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格为代表的国际煤价持续高位震荡，而国内秦皇岛动力煤价格持续表现疲软，因此，今年以来，国内外煤价始终处于倒挂态势。通过前面分析可知，从去年12月份开始国内外煤价已经快速缩小，刚刚进入今年1月份之后，国内外煤价就出现了倒挂的情况。之所以1月份煤炭进口量仍然高达1656万吨，2月份煤炭进口量却急剧下降至676万吨，这与当前我国煤炭进口特点有着密切关系。由于我国煤炭资源保障能力较强，之前我国长期处于煤炭出口国地位，长期煤炭进口量都很小，我国企业和资本走出去的脚步也相对较慢，在国外的权益煤炭产量极少，仅有兖州煤业和中国神华等极少数的煤炭企业在国外有少量的权益资源。因此，受国内外价格变化影响较小的、长期相对固定的煤炭进口量相对较少。2009年以来煤炭进口量的大幅增长主要是受益于国际市场煤炭供求形势相对较为宽松，国际市场煤炭价格相对较低，进口煤有着一定的价格优势，参与和从事煤炭进口的多是国内东南沿海地区的中小用煤企业和中小贸易商，签订的也都是期限较短的准现货合同。这种情况下煤炭进口极易受国内外煤炭价格变化的影响，由于进口合同期限较短，煤价上涨会导致短期进口合同数量大幅下降，因此一般在国内外煤价出现明显变化一个月之后，煤炭进口量会有所反应。煤炭进口量这种规律性的变化之前笔者已经多次提到过，并进行过一定的实证分析。 虽然，2-3月份煤炭进口量的下降早在预料之中，但是，是实话，下降幅度如此之大还是有点超出了笔者的预料。 随着中国成为煤炭净进口国，中国进口对国际煤价的影响不断扩大，中国进口增加会带动国际煤价走高，相反，中国煤炭进口下降也会在一定程度上促使国际煤价走低。2月份以来，虽然经历了一定的震荡调整，但是并没有出现明显的回落势头，目前，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格仍然在130美元/吨左右，处于近两年多以来较高水平。所以，笔者并没有想到2月份煤炭进口环比降幅会达到50%以上。 2月份，我国煤炭进口量出现了巨大降幅，但是，国际煤价却仍然在高位运行，这在一定程度上与去年年末今年年初澳大利亚遭遇罕见洪涝灾害导致煤炭出口受阻有一定关系，同时也与国际油价持续上扬、国际市场流动性过剩、美元长期贬值趋势持续存在等因素有关。 虽然日本地震短期内降低了煤炭消耗，但是福岛核电机组爆炸也会在一定程度上相对增加火电出力时间，增加电煤需求，地震对国际煤炭市场的利空影响可能仅限于极短时期内。由于未来一段时期内中东北非局势动荡可能会促使国际油价继续震荡上扬、国际市场流动性依然较为充裕，因此，以澳大利亚为代表的国际煤价仍然可能会高位运行。假如未来几个月国内煤价仍旧保持平稳的话，国内外煤价倒挂态势可能会继续持续下去，未来几个月煤炭进口量或许会持续处于目前相对较低水平。在当前处于春季相对用煤淡季之时，煤炭进口量低位运行对国内煤炭市场的影响可能还相对较小，当进入5月份逐步迎来夏季用煤高峰之时，煤炭进口量如果仍继续低位运行，给国内煤炭市场带来的影响势必会加大，从而在一定程度上促使国内煤价走高。为了防止未来几个月煤炭进口持续低位运行导致夏季用煤高峰期间出现供求偏紧，从而加大国内煤价上行压力，有关部门应该尽早从保障供给、疏通运输、合理控制需求等多方面采取措施积极应对。煤价维稳、海运费回调的原因2011-03-18 截止本周，环渤海动力煤价格指数仍然走稳，这是因为对煤炭价格走势起作用的有利和不利因素均存在，且相互抵消，促使市场煤价趋稳，但受多方面因素作用，海运费价格却出现可喜回调。 目前，促使煤炭市场趋好、价格存在上升空间的有利因素有以下几点：1.春节过后，工厂纷纷复产、用煤需求增加。2.保障性住房建设的加快。3.各地重大规划项目陆续开工建设。以上助推火电厂日耗增加，需求提高。 而影响煤炭价格上调的因素同样存在：1.气温回升，华东、华南地区天气回暖较快，民用电减少，水电出力恢复，火电压力减轻。2.大秦铁路运能提高之后，环渤海地区市场煤炭资源状况及供应能力的改善。3.山西煤炭企业兼并重组和资源整合接近尾声，煤炭企业产能和外运量增加。4.北方港口发运能力提高，促使煤炭周转加快，下游没有出现紧张状况。5.电厂提前存煤和增补库存意识提高，很多电厂在用煤高峰来临之前就大量储存煤炭，促使煤价大起大落现象不再显现。 另外，我们还要注意到：尽管进口煤增速放缓（2月份进口煤炭676万吨），但目前仍保持一定数量，尤其广东地区进口相对便宜的印尼、越南煤炭冲击着华南沿海市场，影响着接卸港煤价的提升。 此外，随着天气转暖、水电出力恢复，民用电减少以及部分火电机组检修成为影响环渤海地区动力煤供求关系和价格走势的主要因素。而当前电力企业以及环渤海各中转港口库存偏高，进一步抑制了市场动力煤的供求热情，从而促使经销商发煤积极性降低，动力煤市场继续维持交易平淡。 去年12月份至今，下游电厂库存始终处于一个较高水平，截至目前，沿海地区大部分电厂存煤处于正常水平，除大唐沿海电厂和上海电厂存煤略低一些以外，可用天数分别为8.9和7.6天以外，其余电厂存煤可用天数都在12天以上，下游用户并不缺少煤炭。但是为保证库存达到标准水平，电厂拉煤积极性不减，北方港口运输通道较为顺畅，发运量很高，煤炭周转加快，在一定程度上遏制了煤价的上扬。 国内通货膨胀压力加大，大部分煤炭企业和经销企业服从大局，自律意识很强，尤其神华、中煤、同煤等大型煤炭企业在煤价上扬和下调中起主导作用，没有带头大幅涨价，也是稳定煤价的一个主因。继神华集团在今年1月下旬将其市场煤炭销售价格与环渤海动力煤价格指数进行联动之后，中煤集团也连续两周在煤炭价格发布的次日（即星期四）调整其市场煤炭的销售价格，并且其热值5500大卡/千克动力煤的市场销售价格水平与当期环渤海动力煤价格指数一致，也显示了与环渤海动力煤价格指数进行联动的意愿。由于上述两个主要煤炭生产企业在环渤海地区市场煤炭资源总量中的比重较大，其市场煤销售的定价机制与市场接轨，有利于市场动力煤供求关系和交易价格的平稳运行。太原市煤炭市场情况 阳泉(煤业)集团有限责任公司 (2011-03-22) 上周清徐地区的煤炭供需偏紧。煤炭价格运行比较平稳。主焦精煤价格为1700元/吨；肥精煤价格为1700元/吨；贫瘦精煤价格为1300元/吨;焦炭价格为1950元/吨, 与上一周持平。（以上价格均为含税装车价，带基金票和销售票，不带出省票）由于清徐地区现无煤炭产量，大部分洗煤厂都是从内蒙、青海地区购煤，来进行肥精煤、主焦精煤加工，