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迁安市弘业有限公司发展中面临的融资障碍与对策分析摘 要本文以迁安市弘业搬运装卸有限公司为研究对象，从该公司的融资现状入手，通过了解和调研该企业的融资现状，分别从资金短缺制约企业发展的占比情况、企业的主要融资渠道、企业贷款资金的主要用途、企业申请贷款未获批准的原因、企业对资本市场的了解情况等方面对该公司的融资现状进行分析，并有针对性的提出一些相关建议。本文在写作过程中参考了部分近年来国内外相关文献，运用文献法、问卷法以及其他途径收集企业相关信息，坚持将理论与实践相结合，定性分析和定量分析相结合，对迁安市弘业搬运装卸有限公司融资的实际情况进行研究，得出相应的结论。此外，通过对迁安市弘业装卸搬运有限公司融资存在的问题进行研究，为我国当代中小企业融资问题起到参考作用。关键词：企业融资 融资障碍 对策Analysis of the financing obstacle faced in the development of Qianan Hongye Industry and CountermeasuresAbstract This paper takes Qianan Hongye limited company as the research object,starting from the financing situation of the company, through understanding the financing situation and researching of the enterprise, the proportion of lacking funds restricted the development of the enterprise , major financing channels for enterprises, The use of enterprise loan funds ,The reason of enterprises to apply for loans were not approved , , the enterprise to understand the situation of the capital market and analysis other aspects of the companys financial situation, and put forward some relevant suggestions.In this paper,I reference to some of the recent domestic and foreign papers in the writing process, by using the method of documentary, questionnaire and other means to collect information enterprise, adhere to the combination of theory and practice, qualitative analysis and quantitative analysis, to study the actual situation of Qianan Hongye limited financing and draw the corresponding conclusion. In addition, through the study of Qianan Hongye limited company financing problem, it is good for the construction of small and medium-sized enterprises in modern China via discussing the financing problems.Key words: business finance the financing obstacles Analysis of Countermeasures 目 录前 言1第1章 导论2第1.1节 选题背景2第1.2节 选题目的与意义2第1.3节 研究思路与方法3第1.4节 国内外研究动态3第2章 融资及融资战略的相关理论9第2.1节 融资及企业融资的基本理论9第2.2节 企业融资遵循的原则10第2.3节 影响融资战略制定的因素11第3章 迁安市弘业装卸有限公司融资与发展状况13第3.1节 公司融资与发展现状分析133.1.1 公司简介及发展现状133.1.2 公司融资现状13第3.2节 融资中的现存问题分析17第3.3节 公司融资问题对企业发展的影响分析18第4章 迁安市弘业装卸有限公司融资战略的优化建议19第4.1节 企业自身素质的提高19第4.2节 金融机构层面的对策建议204.2.1 建立中小企业融资体系204.2.2银行主动“走出去”204.2.3 大力挖掘地方金融机构的资金融通能力204.2.4加强资本市场的建设与完善21第4.3节 改善企业融资环境21结 论24附 录25参考文献28致 谢3013前 言融资是企业管理的基础工作，任何一个企业的创立、生存和发展都需要资金的融通和运作。当前我国中小企业在发展过程中遇到的融资问题更为突出和紧迫，如何解决中小企业的融资问题关系了我国社会经济事业的长远发展，本文针对中小企业融资比较困难，以企业融资的基本理论、企业融资原则、影响企业融资的因素为主要理论支撑，通过分析资金短缺制约企业发展的占比情况、企业的主要融资渠道、企业贷款资金的主要用途、企业申请贷款未获批准的原因、企业对资本市场的了解情况等方面提出改进意见。本文主要依据迁安市弘业搬运装卸有限公司融资的现存问题，并通过问卷调查和其它途径获得的信息，在论文写作过程中大量参考了国内外与中小企业融资难与对策的具有代表性的理论，如陈丽敏的企业融资遵循的原则理论。选题较小，针对性强，坚持将理论与实践相结合，针对该公司融资的实际情况进行调查，并对该公司管理现状及存在的问题进行了描述，进而对今后的发展方向提出了相应的建议，具有一定的创新性。因而对在具体情况下融资的研究、分析和实践，具有一定实际意义。第1章 导论第1.1节 选题背景改革开放以来，我国中小企业快速发展，其数量逐年增加，随着社会主义市场经济体制的不断深化，中小企业已经成为国民经济和社会发展的重要力量，是保持国民经济平稳较快发展的重要基础，特别是在当前，在确保国民经济适度增长、缓解就业压力、实现科教兴国、优化经济结构等方面，均发挥着越来越重要的作用，而融资问题是影响中小企业发展的重要因素，所以研究中小企业的融资问题，特别是在企业发展中所面对的融资障碍，对企业乃至国家的发展显得尤为重要。然而，据统计资料表明，中小企业的发展面临着严峻的挑战，特别是在2008年金融危机以后，中小企业的发展更为困难。根据2010年6月中国社科院调研报告显示，有40%的中小企业在此次金融危机中倒闭，40%的企业目前在生死线上徘徊，只有20%的企业没有受到这次金融危机的影响，尽管国家出台了一系列扶持的政策，但仍有30%的企业处于亏损状态。 周显山.我国中小企业融资对策研究D.北京:北京交通大学,2011.现阶段企业融资主要以商业银行的贷款为主，而大多数中小企业由于没有参加过企业信用评估，再加上担保困难，尤其是成立时间并不长的企业，抗风险能力差，很难通过商业银行信贷机制的筛选，所以商业银行一般不愿意贷款或贷款不足，然而资金是企业发展的血液，因此制约企业发展的障碍就是融资困难。 谭佩珊.试论中小企业融资障碍及对策J.财经视点,2010(4):137.为解决这个问题，本文在结合国内外理论研究的基础上，通过对迁安市弘业搬运装卸有限责任公司实地考察和对相关人员进行问卷调查的方式，总结出该企业融资与发展的现状，并分析了融资问题对企业发展的影响，进而提出了企业融资战略的优化建议，为该企业的顺利发展提供一个方向。第1.2节 选题目的与意义本文的选题较小，比较适合当前迅速发展的信息时代。而且针对性强，目前还没有学者以迁安市弘业装卸有限公司为研究对象，对其发展中面临的融资障碍问题进行研究。其他学者的研究都是从宏观的角度阐述融资战略的问题，而本文通过理论联系实际的方法进行研究。在对迁安市弘业装卸有限公司融资战略的研究过程中，可能会发现其他学者未发现的问题和改进办法。本文会对迁安市弘业装卸有限公司融资战略问题提出建议。本文的实践意义主要表现在：中小企业是我国国民经济的重要组成部分，对于促进我国经济增长，创造就业渠道和岗位，维护社会稳定有着重要的战略意义。然而长期以来，由于体制、环境及企业自身发展的客观规律，使其成为我国经济社会中的弱势群体，如今在宽松的市场经济条件下和激烈的市场竞争中，中小企业更迫切需要资金的支持，本文所提出的融资战略问题具有较强的针对性，对于解决迁安市弘业装卸有限公司的融资问题，促进其自身发展具有重要的指导意义，同时对国内其他中小企业如何选择融资策略也具有一定的借鉴意义。第1.3节 研究思路与方法本文在结合国内外研究现状的基础上，通过对比已有的文献资料，使用综合分析的方法，将查阅资料与实地考察相结合，定量分析与定性分析相结合，理论与实际相结合，通过对迁安市弘业装卸有限公司发展中面对的融资障碍进行分析，提出企业融资战略的优化建议，进而有利于促进该企业的健康发展。本文采用的研究方法主要有：（1）文献法。查看大量参考文献，依据文献对融资战略问题进行分析。（2）实地调查法。通过访谈对企业存在的问题进行进一步的研究，进而对企业融资提出建议。（3）问卷调查法。对该企业的相关人员进行问卷调查，通过问卷调查进行数据的收集和分析，进而提出问题的改进方法。第1.4节 国内外研究动态1.4.1国外研究现状通过阅读文献发现，国内有关融资战略的著作和文章中，谈及的主要是企业现在所面临的融资障碍及解决问题的对策，对国内文献有关融资战略方面做了如下总结： （1）关于企业融资难的原因李威（2011） 李威.基于信用博弈模型下的我国民营企业融资策略分析J.征信，2011（3）:13-14.在基于信用博弈模型下的我国民营企业融资策略分析认为我国民营企业很难通过资本市场和债务市场融资的原因有：第一，民营企业自身存在缺陷。由民营企业自身的特点而产生的信用方面的问题是：信用观念缺乏、信息纰漏不够、财务数据失真、信息透明度较低、资信不高等。第二，金融机构资金供给不足。第三，金融危机给民营企业带来一定影响。受国际金融危机和国内通货膨胀及财政货币政策影响，我国中小企业面临资金缺口庞大、资金链断裂困境。张静（2010） 张静.我国中小企业融资现状及对策分析J.现代商贸工业， 2010（22）：21-22.在我国中小企业融资现状及对策分析中从表面和本质两个方面分析了我国中小企业融资效率低下的原因，它的本质原因从企业内部看是，长期依赖金融机构贷款而造成的资本金缺乏与信用状况普遍恶化，造成金融机构贷款增加。从金融机构看，各商业银行均逐渐实行资产负债比例管理，将大大强化金融机构重视信贷质量的意识，因此企业的信用状况将影响其融资。周围（2011） 周围.关于完善中小企业融资问题研究J.经营管理，2011（4）：167.在关于完善中小企业融资问题研究认为中小企业融资存在的主要问题有：第一，中小企业信贷份额下降，资金紧张。第二，没有改变中小企业对银行贷款的依赖局面。融资渠道不宽，方式不多，比较单一。第三，直接融资方式不充分，间接融资方式不足。股权融资和债券融资都是正规的直接融资方式但由于中小企业达不到现行证券管理标准要求的规模，基本上都进入不了证券市场。间接融资方面，国有银行不愿为中小企业提供过多的贷款。 (2)有关企业融资的解决对策方面的研究李俊林（2012） 李俊林.我国中小企业融资策略探讨J.财经纵横，2012（5）：45-46.在我国中小企业融资策略探讨阐述到要改变中小企业融资难的现状要重点加强中小企业自身建设。首先加速中小企业现代企业制度的建设，应当健全内部规章制度和组织结构，改革经营管理模式，明确责权关系，建立明晰的法人治理结构，逐步建立起现代的企业制度。其次增强员工素质，不断提高企业管理者和员工的素质和水平有助于提高企业的经营效率。最后建立良好信用。加强财务管理，在银行等金融机构前树立起良好的信用形象。朱亮（2010） 朱亮.中小企业融资策略研究J.企业管理,2010（8）：68-69.在中小企业融资策略研究认为从不同融资制度所能履行的功能看，债务融资的风险收益特征和管理参与程度不能有效地解决中小企业公司治理的弊端，因而以股权融资为主的资本构成方式是中小企业的较优决策。谢荣钦（2011） 谢荣钦.采用SWOT分析法分析中小企业融资的发展对策 J.中国集体经济.财税金融，2011（3):119.在采用SWOT分析法分析中小企业融资的发展对策中采用了SWOT分析法，就我国中小企业当前的优势、劣势、机会和威胁进行了分析，进而提出企业可以采用中小企业集群融资的方法进行融资，这种方法的优点是集群内的人才丰富，信息多，资源可共享，增加了信息的对称程度，改善了风险收益的对称性，提高了中小企业的信用，有利于提高融资水平。陈莉（2011） 陈莉.基于企业生命周期的融资策略的研究J.管理观察， 2011（16）：71-72.在基于企业生命周期的融资策略的研究论述到在企业生命周期的不同发展阶段，由于企业所处的环境不同，面临的风险内涵和强度特征也不尽相同，从而直接影响到企业融资战略的选择，该文主要论述了企业应在不同的发展阶段，选择不同的融资策略。企业在初创期适宜通过权益资本筹资，建立牢固的财务基础，以保证企业的生存和未来的发展。成长期应选择适当的扩张型融资策略，例如银行信贷资金、风险投资基金、外商投资资金等中长期资金，以求得企业进一步发展。成熟期主要的融资渠道有留存利润、发行股票、银行信贷资金、发行债券等。衰退期的主要融资策略是收缩型融资策略，可采用折旧基金、留存利润、商业信用等融资渠道。金晓燕（2012） 金晓燕.新时期中小企业融资策略问题研究J.金融视线 2012（1）：171-172.在新时期中小企业融资策略问题研究中认为中小企业融资策略中应该充分利用现代金融体制和资本证券市场等多样化的融资形式，提高和增强中小企业融资渠道的管理水平和对于各种融资渠道的认知和了解程度，在此基础上根据融资主体的要求来进行相关融资方案的制定和执行。陈利敏、蔡晓亮（2009） 陈利敏、蔡晓亮.论企业融资方式的选择J.经济研究. 2009（12）:113.在论企业融资方式的选择中介绍到任何企业都会面临融资方式的选择问题，但每个企业在融资时应该根据自身的实际情况选择合理的融资方式。企业在融资时应遵循的原则有：遵循先“内部融资”后“外部融资”的优序理论、融资总收益大于融资总成本、选择最有利于提高企业竞争力的融资方式、寻求最佳的资本结构。王志辉（2011） 王志辉.企业融资策略探析J.创业投资，2011（4）:74-75.在企业融资策略探析介绍到企业的生存和发展离不开充裕的资金，资金是企业生存和发展的血液，是企业进行生产经营活动的原始推动力，资金可以从多种渠道、多种方式来筹集，不同来源的资金，其使用时间长短，附加条款的限制，财务风险的大小，资金成本的高低都不一样，所以企业在制定融资策略时要考虑相关因素，影响企业融资方式的因素主要有：融资环境、融资成本、融资风险、资本结构等四个方面。王棣华（2010） 王棣华.企业融资方式的比较与选择J.湖南文理学院学报，2010（2）：29-30.在企业融资方式的比较与选择论述到在市场经济中，企业的融资方式总的来说有两种，一是内源融资，即将本企业的留存收益和折旧转化为投资的过程。二是外源融资，即吸收其他经济主体的储蓄，转化为自己投资的过程。随着技术进步和生产规模的扩大，单纯依靠内源融资已很难满足企业的资金需要，外源融资已逐渐成为企业获得资金的重要方式。企业要根据不同的发展阶段选择不同的融资方式。王鸿雁（2010） 王鸿雁.浅谈我国中小企业筹资的金融市场环境J.内蒙古电大学刊，2010（3）:22-23.在浅谈我国中小企业筹资的金融市场环境认为筹资环境影响着企业的融资策略，是企业财务管理环境的重要内容，每一个企业的经营者，都应该认真分析、研究自己企业所处的筹资环境，因为只有解决了资金问题，企业才有实力去建设项目、发展生产、占领市场并获得利润。金永红、钱雯婷（2011） 金永红、钱雯婷.中国中小板企业上市前融资偏好实证研究J.经济与管理研究. 2011（2）:87-89.在中国中小板企业上市前融资偏好实证研究中认为中国中小企业上市前偏重内部融资和债权融资，并且债权融资比重不断上升，而股权融资相对较少，总的融资顺序不完全符合优序融资理论，该文对成长性良好的中小企业融资行为进行研究，进而提出建立一套适合中小企业贷款融资的内部支持体系的建议。(3)国外企业对我国的启示徐子尧、牟德富（2011） 徐子尧、牟德富.日本中小企业融资对策及启示J.市场经济研究，2011（5）：63.在日本中小企业融资对策及启示论述到日本中小企业融资体系的结构和特点，对我国的启示是解决中小企业的融资难问题单靠一种途径、一种方式收效甚微，必须通过多种渠道，采取多种方式加以解决，我国政府应借鉴这一经验，从多个方面建立和完善扶持我国中小企业融资的政策体系。胡旭微、徐阳（2009） 胡旭微、徐阳.美、英、日中小企业融资比较研究J.现代商业， 2009（2）:9-10.在美、英、日中小企业融资比较研究阐述了美、英、日的中小企业融资宏观的金融支持体系和微观的融资结构，通过对这三个国家融资状况的研究，总结了对我国中小企业融资的借鉴，要加快发展中小企业金融机构，鼓励中小企业间建立互助金融组织。1.4.2国外研究现状Richard Sudek (2011) Richard Sudek .Angel investment criteriaJ Journal of small business 2011（2）：89-91.在Angel investment criteria研究指出成长中的企业经常需要外部资金的支持，在研究的过程中用了定性和定量的研究方法，得出天使投资的标准，为企业融资提供了一个方向。Michael S. Weisbach(2010) Michael S. Weisbach. why are buyouts levered ：the financial structure of private equity fundsJ Journal of Finance2010（31）:1-4.在 why are buyouts levered ：the financial structure of private equity funds论述了私募股权融资结构的模型，在该模型中发现投资者不能准确的采用融资策略，最后得出最佳的融资策略与企业在不同阶段应保持一致性。Tim.Minshall（2010） Tim.Minshall.Venture capitalists and incubators more than just moneyJ The judge institute of management studies 2010：1-6.在Venture capitalists and incubators more than just money论述了影响知名企业成功的因素，从而总结出企业要想融资，必须要有自己产品的创新点，支撑企业获得足够的利润。Myers.Stewart(2010) Myers.Stewart.Corporate Financing and Investment Decisions When Firms Have Information That Investors Do Not HaveJJournal of Financial Economics(2010):187-221在Corporate Financing and Investment Decisions When Firms Have Information That Investors Do Not Have提出了在不对称信息环境下，企业融资方式的先后顺序是：内部积累资金、银行贷款和债券、最后才是发行股票。但后来研究发现，这样的融资顺序在大企业中表现的并不明显，它更多地适用于信息不透明的中小企业融资决策。1.4.3文献综述总结通过对国内外学者观点的分析和阐述，可以得知融资是企业发展的重要组成部分，是扩大企业规模、提升企业竞争力的关键因素，解决企业在发展中的融资障碍，选择适当的融资策略是企业发展的核心内容。国内的研究理论指出：企业的生存和发展离不开充裕的资金，资金是企业生存和发展的血液，是企业进行生产经营活动的原始推动力。随着企业间竞争日益激烈，规模不断扩大