财务指标分析.doc

一、 偿债能力分析（一） 短期偿债能力分析1、 营运资本营运资本=流动资产流动负债营运资本越多，流动负债的偿还越有保障，短期偿债能力越强。2、 流动比率=流动资产/流动负债从短期债权人的角度看，自然希望流动比率越高越好。国际上通常认为，流动比率的下限为100%，而流动比率等于200%时较为适当，它表明企业财务状况稳定可靠，除了满足日常生产经营的流动资金需要外，还有足够的财力偿付到期短期债务。3、 速动比率=速动资产/流动负债所谓速动资产，是指可以在较短的时间内变现的资产，包括货币资金、交易性金融资产和各种应收、预付款项等。速冻比率越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。国际上认为，速动比率等于100%时较为适当。如果速动比率小于100%。4.现金比率=货币资金+交易性金融资产/流动负债表明1元流动负债有多少现金资产作为偿还保障。（二） 长期偿债能力分析1、 资产负债率=负债总额/资产总额资产负债率越小，表明企业长期偿债能力越强。保守观点认为资产负债率不应高于50%，而国际上通常认为资产负债率等于60%时较为适当。2、 权益乘数=资产总额股东权益=1+产权比率=产权比率=资产总额股东权益产权比率越低，表明企业的长期偿债能越强。3、 已获利息倍数=息税前利润总额利息费用息税前利润总额=利润总额+利息支出=净利润+所得税+利息支出已获利息倍数越高，表明企业长期偿债能力越强，通常认为，该指标为3是较为适当。从长期来看，若要维持正常的偿债能力，利息保障倍数至少应当大于1，如果利息倍数国小，企业将面临亏损以及偿债的安全性与稳定性下降的风险。二、 营运能力分析（一）生产资料营运能力分析1、流动资产周转情况分析应收账款周转率=营业收入/平均应收账款余额应收账款周转期=平均应收账款余额=反映企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低。2、存货周转率=营业成本/平均存货余额存货周转期=平均存货余额=一般来讲，存货周转率越高越好。存货周转率越高，表明其变现的速度越快，周转额越大，资产占用水平越低。通过存货周转分析，有利于找出存货管理存在的问题，尽可能降低资金占用水平。存货既不能储存过少，否则可能造成生产中断或销售紧张，尽可能降低资金占用水平。又不能储存过多，而形成呆滞、积压。4、 流动资产周转率=营业收入/平均流动资产余额流动资产周转期=平均流动资产余额=在一定时期内，流动资产周转次数越多，表明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用效果越好。从流动资产周转天数来看，周转一次所需要的天数越少，表明流动资产在经历生产和销售阶段是所占用的时间越短。5、 固定资产周转率=营业收入/平均固定资产净值6、 固定资产周转期=平均固定资产净值*365/营业收入平均固定资产净值=（固定资产净值年初数+固定资产净值年末数）/2一般情况，固定资产周转率越高，表明企业固定资产利用充分，同时能表明企业固定资产投资得当，固定资产结构合理，能充分发挥效率。7、 流动资产周转率=营业收入/平均非流动资产余额非流动资产周转期=平均非流动资产余额*365/营业收入平均非流动资产净值=非流动资产余额年初数+非流动资产余额年末数/2非流动资产周转率反映非流动资产的管理效率。分析时主要是针对投资预算和项目管理，分析投资与其竞争战略是否一致，收购和剥离政策是否合理等。8、 流动资产周转率=营业收入/平均资产总额9、 非流动资产周转期=平均资产总额*365/营业收入 平均固定资产净值=资产总额年初数+资产总额年末数/2总资产周转率越高，表明企业全部资产的使用率越高；反之，如果该指标较低，则说明企业利用全部资产进行经营的效率较差，最终会影响企业的盈利能力。三、 盈利能力分析（一） 、经营盈利能力分析1、 营业毛利润=（营业收入-营业成本）/营业收入表明1元营业收入扣除营业成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。2、 营业利润率=营业利润营业收入营业利润率越高，表明企业市场竞争力越强，发展潜力越大，从而盈利能力更强。3、 营业净利润=净利润营业收入营业净利润越大，则企业的盈利能力越强。4、成本利润率=利润总额/成本费用总额 成本费用总额=营业成本+营业税金及附加+销售+管理费用+财务费用该指标越高，表明企业为取得利润而付出的代价越小，成本费用控制得越好，盈利能力越强。（二）、资产盈利能力分析1、总资产利润率=利润总额/平均资产总额一般情况下，该指标越高，反映企业资产的利用效果越好。它受利润总额和平均资产总额的影响，要提高总资产利润率，一方面要加强销售业务，扩大经营，增加营业利润，另一方面要加强企业资产管理，提高资产利用率，降低总资产占用率。2、总资产报酬率=息税前利润总额/平均资产总额息税前利润总额=利润总额+利息支出=净利润+所得税+利息支出一般情况下，该指标越高，表明企业的资产利用效益越好，整个企业盈利能力越强，经营管理水平越高。4、 总资产净利率=净利润/平均资产总额它反映公司从一元受托资产中的到的净利润。总资产净利润=净利润/平均资产总额=*=营业净利润*总资产周转率总资产周转次数是一元资产创造的营业收入，营业净利率是1元营业收入创造的净利润，两者共同决定了资产净利率，即1元资产创造的净利润。（二） 资本盈利能力分析1、 净资产收益率（权益净利率）=净利润/平均净资产平均净资产=股东权益年初数+股东权益年末数/2净资产收益率越高，企业自有资本获取的能力越强，运营效益越好，对企业投资人和债务人权益的保证程度越高。2、基本每股收益=反映企业普通股股东持有每一股份所能享受的企业利润和承担的企业亏损，是衡量上市公司盈利能力是最常用的财务分析指标。每股收益越高，说明公司的盈利能力越强。2、 市盈率=市价/每股收益（30倍左右）市净率=市价/每股净资产市销率=市价/每股销售收入一般情况下，固定资产占很大比重的用市净率，固定资产比重小的，如：服务性行业高科技术行业用市销率。四、 发展能力分析（一）、盈利增长能力分析1、营业收入增长率=该指标若大于0，表示企业本年的营业收入有所增长，指标值越高，表明增长速度越快，企业市场前景越好。2、 营业利润增长率=*100%营业利润增长率越大，说明企业营业利润增长得越快，表明企业业务突出、业务扩张能力强。3、 净利润增长率=*100%净利润增长率越大，表明企业收益增长得越多，表明企业经营业绩突出，市场竞争力越强。4、 营业收入三年平均增长率=（-1）*100%该指标越高，表明企业经营业务持续增长势头越好，市场扩张能力越强。，（二）、资产增长能力分析1、总资产增长率=*100%是从企业资产总量扩张方面衡量企业的发展能力，表明企业规模增长水平对企业发展后劲的影响。该指标越高，表明企业一定时期内资产经营