中债收益率曲线和指数日评.doc

CHINA GOVERNMENT SECURITIES DEPOSITORY TRUST & CLEARING CO.,LTD中债收益率曲线和指数日评2008年1月30日中央国债登记结算有限责任公司债券信息部收益率曲线组：李剑峰张永民赵 凌指数组：管圣义牛玉锐目录第一部分：今日发行第二部分：宏观经济分析2.1市场面基本分析2.2市场重大消息第三部分：今日银行间货币市场市场走势3.1两日Shibor利率走势分析表3.2今日回购利率、Shibor利率和央票对比表3.3今日回购利率、Shibor利率和央票对比图第四部分：中债收益率曲线走势分析图4.1 银行间固定利率国债收益率曲线比较图表4.1 银行间固定利率国债收益率曲线标准期限收益率涨跌表图4.2 银行间固定利率政策性金融债收益率曲线比较图表4.2 银行间固定利率政策性金融债收益率曲线标准期限收益率涨跌表图4.3 银行间固定利率央行票据收益率曲线比较图表4.3 银行间固定利率央行票据收益率曲线标准期限收益率涨跌表图4.4 银行间浮动利率政策性金融债（R07D）比较图表 4.4银行间浮动利率政策性金融债（R07D）曲线标准期限收益率涨跌表图4.5 银行间固定利率短融收益率曲线比较图 表 4.5银行间固定利率短融收益率曲线标准期限收益率涨跌表第五部分：中债银行间收益率曲线点差分析图5.1银行间固定利率国债、央票和金融债收益率曲线比较图表5.1银行间固定利率国债、央票和金融债收益率曲线标准期限点差比较表图5.2银行间固定利率金融债、企业债、商业银行债和资产支持证券收益率曲线比较图表5.2银行间固定利率金融债、企业债、商业银行债和资产支持证券收益率曲线标准期限点差比较表图5.3银行间固定利率央票和短期融资券收益率曲线点差比较图表5.3银行间固定利率央票和短期融资券收益率曲线标准期限点差比较表图5.4银行间浮动利率国债、金融债、企业债和商业银行债收益率曲线比较图表5.4银行间浮动利率国债、金融债、企业债和商业银行债收益率曲线标准期限点差比较表第六部分：中债指数走势分析 图 6.1中债系列指数-财富 今日跌涨幅图 6.2中债系列指数-综合 今日平均市值久期法第I部分：今日发行今日财政部、中国人民银行（2008年1月30日）以利率招标方式进行了2008年中央国库现金管理商业银行定期存款（一期）招投标。招投标具体情况如下：名称招标总量中标总量起息日到期日中标利率2008年中央国库现金管理商业银行定期存款（一期）300亿元300亿元2008年1月30日2008年4月30日4.50%第II部分：宏观经济分析 2.1 市场基本面分析今日短期货币市场利率（2周至3个月期）继续下跌，资金面较为宽松。其中， 1周Shibor利率较月初上涨38.73bp，至3.2497%的水平；2周Shibor利率较月初上涨33bp，至3.2412%的水平。整体来看，今日Shibor利率关键期限点较月初平均上扬3.71bp。从整体来看，本周将发行包括大立科技、诺普信、三全食品和联合化工在内4支中小型IPO。本周五财政部将发行7年期固定利率记账式国债，计划发行量260亿元。今日银行间交易结算量大幅上涨；现券交易和质押式回购交易活跃。从交易行情看，今日银行间交易结算结算面额4244.61亿元，比昨日增加1031.72亿。其中，现券交易增加447.37亿，至1383.27亿；质押式回购结算量比前一交易日增加636.66亿，总计2847.98亿。今日没有发生远期交易。2.2 市场重大消息1. 财政部拟于2008年2月1日招标发行08年第一期固定利率记帐式国债，期限7年，计划发行量260亿元。2. 国家外汇管理局：支持境内企业和个人境外直接投资。根据东方早报的报道，国家外汇管理局局长胡晓炼近期表示外管局将继续有序推进资本项目可兑换，积极支持境内企业和个人境外直接投资。3. 中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的中间价为1美元对人民币7.1998元。4. 今日沪深两市小幅回落，两市成交量维持低位。其中，上证指数下跌40.09点，至4417.85点，跌幅0.90%；深指下跌78.22点，至16127.71点，跌幅0.48%；两市成交量约1385.7亿元。第III部分：今日银行间债券市场走势3.1今日Shibor 走势今日2周至3个月期Shibor利率继续下滑，1周Shibor利率大幅上扬。从涨幅看，1周Shibor利率上涨25.38bp，至3.2497%的水平。从跌幅看，2周Shibor利率下跌5.37bp，至3.2412%的水平；1个月Shibor利率下跌31.20bp，至3.6533%的水平。其余关键期限点的跌涨幅变化在0.3bp以内。具体的情况见下图：3.2 今日回购、Shibor和央票对比表3.3 今日回购、Shibor和央票比较图第IV部分：中债收益率曲线走势分析整体评论：今日银行间中债收益率曲线整体小幅下行为主。图4.1：银行间固定利率国债收益率曲线比较图表4.1：银行间固定利率国债标准期限收益率涨跌表2008-1-292008-1-30点差（bp)01.47691.47950.260.173.18793.1855-0.240.253.2053.2-0.50.53.38123.3444-3.680.753.40813.3867-2.1413.45853.43-2.8523.79563.7649-3.0733.91323.9-1.3254.00693.9857-2.1274.15424.114-4.02104.25394.2502-0.37154.37294.356-1.69204.554.52-3304.654.62-3图4.2：银行间固定利率政策性金融债收益率曲线比较图表4.2：银行间固定利率政策性金融债标准期限收益率涨跌表2008-1-292008-1-30点差（bp)01.82691.82950.260.173.54233.54850.620.253.6953.6935-0.150.53.853.8326-1.740.753.963.936-2.414.124.1-224.5064.48-2.634.64.59-154.86384.847-1.6874.9444.94540.14105.095.08-1155.175.16-1205.215.19-2305.285.268-1.2图4.3：银行间央行票据收益率曲线比较图表4.3：银行间央行票据标准期限收益率涨跌表2008-1-292008-1-30点差（bp)01.77781.78881.10.022.59762.63774.010.042.67932.6393-40.082.96393.00193.80.173.30423.32582.160.253.40773.3819-2.580.53.62323.6250.180.753.84783.8436-0.4214.054.0465-0.3524.3754.368-0.734.564.560图4.4：银行间浮动利率政策性金融债收益率（R07D）曲线比较图表4.4：银行间浮动利率政策性金融债（R07D）标准期限收益率涨跌表2008-1-292008-1-30点差（bp)0-1.541-1.587-4.60.50.5860.568-1.810.840.82-221.0971.0888-0.8231.30361.30470.1151.4851.48-0.5图4.5：银行间短期融资券收益率曲线（AAA）比较图表4.5：银行间短期融资券收益率曲线（AAA）标准期限收益率涨跌表2008-1-292008-1-30点差（bp)02.322.3250.50.023.16333.18191.860.043.2813.2504-3.060.083.53183.55222.040.173.85873.878720.254.01074.01880.810.54.43164.35-8.160.754.73014.6794-5.0714.874.870第V部分：中债银行间收益率曲线点差分析图5.1：银行间国债、央票和金融债收益率曲线比较图图5.2：银行间固定利率金融债、企业债、商业银行债和资产支持证券收益率曲线比较图图5.3：银行间固定利率央票和短期融资券收益率曲线点差比较图表5.3：银行间固定利率央票和短期融资券收益率曲线标准期限点差比较表图5.4：银行间浮动利率国债、金融债、企业债和商业银行债收益率曲线比较图 CHINA GOVERNMENT SECURITIES DEPOSITORY TRUST & CLEARING CO.,LTD第VI部分：中债指数走势分析声