精达股份有限公司财务报表分析

精达股份有限公司财务报表分析2015春会计（本科） 杨芸内容摘要：本文首先从财务报表以及财务报表分析的理论基础入手，介绍了财务报表分析的主体、内容和作用，以及财务报表分析的程序与方法。然后选择上市公司精达股份实业股份有限公司的财务报表为分析对象，以该上市公司近三年的财务报表数据为基础，结合其他相关资料，从一个财务报表外部使用者的角度出发，运用比较分析法、比率分析法等财务报表分析方法，对该上市公司的资产负债表，利润表，现金流量表的结构和质量进行相关指标分析，结合综合分析法了解和分析公司真实的财务状况、经营成果和现金流量，指出该公司存在的问题，并提出合理的建议，帮助经营管理者和投资者做出正确的决策。关键词：财务报表分析；财务指标；杜邦分析法目 录 一、绪论3（一）选题背景及意义3二、财务报表分析理论基础3（一）财务报表分析的主体3（二） 财务报表分析的内容3（三）财务报表分析的作用2（四）财务报表分析的方法41 、比较分析法42 、比率分析法43 、因素分析法44 、综合分析法5三、精达股份实业有限公司财务报表分析5（一）资产负债表分析51 、资产分析2 、负债分析73 、所有者权益分析7（二）利润表分析91 、实现利润分析2 、成本分析（三）现金流量表分析11（四）相关财务指标分析131 、偿债能力分析142 、营运能力分析163 、获利能力分析174 、杜邦分析法17四、精达股份面临的问题及对策19五、结论20参考文献：20一、绪论（一）选题背景及意义现如今，社会不断进步，经济迅猛发展，人们生活水平大幅提高，各行各业百花齐放，竞争激烈。一个企业如何吸引更多的投资者让自己有绝对的竞争优势，财务报表一定是最好的办法。财务报表中的数据全面综合的反映一个企业各项经济业务活动以及财务状况的好坏，不管是对企业经营人、债权人还是其他相关利益人，都能通过一定的分析方法得出他们需要的分析结果。随着经济的发展，社会对上市公司的关注越来越多，上市公司的财务报表关系到重要债权人以及其他普通投资者的投资，财务报表不仅能反映出企业当前的财务状况，也能体现企业在过去的经营状况与财务能力，以及结合企业的过去于现在预测未来的发展趋向。所以财务报表对一个企业，特别是上市公司非常重要。财务报表表面上只是单纯的数据，我们很难只从数据看出一个企业的经营能力与财务状况。财务报表具有很强的专业性概括性，如果不运用一定的专业方法对财务报表做出分析，就很难正确有效的判断一个企业经营好坏。本文根据精达股份实业股份有限公司2013年至2015年的财务报表，从一个财务报表外部使用者的角度，运用比较分析法、比率分析法、因素分析法、结构分析法、综合分析法等多种分析方法，从资产负债表，利润表，现金流量表以及相关财务指标的分析，结合杜邦分析法全面的了解和分析精达股份实业有限公司真实的经营状况，财务能力，综合的评价该公司的经营管理与发展趋势，指出其中存在的一些问题，并提出相应的建议。二、财务报表分析理论基础（一）财务报表分析的主体财务报表分析的主体，也就是报表的使用人，一般情况下，包括企业的债权人、权益投资人、企业内部经理人员、政府经济管理机构以及其他与企业有利益关系的人士。这些主体出于不同的目的，需要的相关信息不同，关注财务报表分析的角度也不同，因此采用的分析方法程序也有所不同。（二） 财务报表分析的内容通过财务报表的数据，用一定的公式计算分析指标可以体现企业的偿债能力、盈利能力、营运能力等，这些分析内容都是相互联系，相互补充的，可以较为全面的反映一个企业的生产经营能力，财务状况与发展前景，可以为不同的主体提供不同的信息，满足他们的对财务报表的不同需求。（三）财务报表分析的作用第一，财务报表分析可以准确评价企业的过去。通过财务报表的数据计算出来的一系列指标，可以准确的反应企业过去的业绩情况，指出企业过去存在的问题以及产生的原因。这不仅可以正确评价企业过去的业绩，而且能促使债权人和投资者做出正确的决策。这也是说明企业现状以及预测未来发展的基础。第二，财务报表分析可以综合全面的反映企业的现状。财务报表的数据以及计算的各种指标是企业各项生产经营活动的综合体现，财务报表分析根据不同的主体，从不同角度出发，运用不同的程序和方法，获得企业在某方面的指标。通过这种分析，对于全面综合的反映和评价企业的现状有重要的作用。第三，财务报表分析可以预测企业的未来。通过对企业过去与现状的分析，可以从中发现存在的问题以及原因，然后有针对性的对企业未来的发展规划做出变化，对企业未来的财务预测、财务预算和财务决策指明方向。此外，对企业的财务危机的预测，财务报表分析也提供必要的信息。（四）财务报表分析的方法1、比较分析法比较分析法是通过经济指标在数量上的比较，来揭示紧急指标数量关系和数量差异的一种方法。简单来说，就是对两个或几个可以用来比较的相关数据进行对比，发现其对比数据之间的差异，从而正确的评价企业财务状况的一种方法。比较分析法有纵向比较和横向比较之分，纵向比较就是对同一个企业不同时期的数据进行比较分析，横向比较就是对不同企业同一个时期的数据进行比较分析。比较分析法是财务报表分析中最基础也是最重要的分析法。2、比率分析法比率分析法是把财务报表中有关联的数据进行对比，根据一定的逻辑关系和意义求出比率，然后进行分析和评价企业的经营状况，财务状况等。比率分析法师财务报表分析方法中最基本最常用的。通常我们都将比率分析法和比较分析法结合运用，以此更加全面的分析财务报表。3、因素分析法因素分析法是一种分析经济因素影响财务报表并且测定各个因素对财务报表影响程度的分析方法。4、综合分析法综合分析法是运用相关方法和程序，分析财务报表，得出结论，再用一个简洁的指标体系对这些分析出来的结论做出概括性的结论，从而分析与评价企业生产经营活动和企业财务状况。我咨询了审查组的老师，这部分不需要写。删除！三、精达股份实业有限公司财务报表分析铜陵精达特种电磁线股份有限公司(以下简称“本公司”或“公司”)是经安徽省体改委皖体改函字200062 号文批准，由铜陵精达铜材(集团)有限责任公司(以下简称“精达集团”)作为主发起人，以其生产经营性净资产为发起股本，并联合安徽省科技产业投资有限公司、合肥市高科技风险投资有限公司、北京中关村青年科技创业投资有限公司、铜陵市皖中物资有限责任公司四家发起人共同发起设立的股份有限公司，取得安徽省人民政府皖府股字2000第24 号批准证书，于2000 年7 月12 日在安徽省工商行政管理局注册登记，领取注册号为76 的企业法人营业执照，注册资本4,000.00 万元。2002 年8 月经中国证监会证监发字200287 号文件核准向社会公开发行2,000.00 万股人民币普通股，9 月11 日在上海证券交易所挂牌上市，并于2002年9月办理了工商变更登记，变更后的注册资本为6,000.00 万元。经公司2003 年第一次临时股东大会决议，以2003 年6 月30 日总股本6,000.00 万股为基数，用资本公积向全体股东按每10 股转增8 股的比例转增股本，本次转增股本后，公司股本由6,000 .00 万股增至10,800.00 万股。下面我们就精达股份近三年的财务报表进行具体分析。（一）资产负债表分析1、资产分析（1）资产结构分析表3-1 精达股份2014-2015年资产结构变动表 单位：万元项目金 额结构（%）2015年2014年增减额增减（%）2015年2014年结构变动总资产.07.313 436.775.51001000流动资产.27.3616 065.918.676.7774.282.49非流动资产56751.859380.94-2 629.14-5.223.2325.72-2.49 数据来源：根据资产负债表计算得出从表3-1可以看出，精达股份的总资产从2014年的.3万元增加至2015年的.07万元，两年增加了5.5%，流动资产从2014年的.36万元增加至2015年的.27万元，两年增加了8.6%，非流动资产从2014年的59380.94万元减少到至2015年的56751.8万元，两年减少了5.2%。流动资产和非流动资产占总资产的比例有波动，2014年流动资产所占比例下降，在2015年又呈现上升趋势，相应的非流动资产所占比例在2014年有所增加，但2015年又呈现下降趋势。在两年中，公司资本结构基本合理，流动资产在总资产中的占比均超过50%，资产的流动性更强，这就使得企业财务风险变小，短期偿债能力变强。（2）流动资产分析表3-2 精达股份2014-2015年流动资产结构变动表 单位：万元项目规 模结构(占总资产的比率%)2015年2014年增加额增减率2015年2014年结构变动货币资金88323.9878311.8310 012.1511.3436.1533.912.24其他流动资产177.231061.7-884.47-83.310.070.46-0.39流动资产合计.27.3616 065.918.676.7774.282.49预付账款2168.162182.67-14.51-0.660.890.95-0.06其他应收款5995.675023.83971.8419.342.452.180.27存货62957.264797.64-1 840.44-2.8425.7628.06-2.30数据来源：根据资产负债表计算得出根据表3-2可以看出，货币资金在2015年增加了11.34%，主要是因为工程项目投资减少，投资活动产生的现金流量净额减少使期末余额增加。存货在两年中有平稳下降趋势，库存商品与在产品的减少是存货逐年下降的主要原因，这是企业用积极地方式消化库存商品，并且控制在产品的数量，保证质量，合理的保障存货水平。公司持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的60.53%，表明公司的支付能力和应变能力较强。公司营业环节占用的资金数额也就是存货的数额较大，约占公司流动资产的33.56%，说明市场销售情况的变化会对公司资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注公司产品的销售前景和增值能力。流动资产的质量和周转效率对公司的经营状况起着决定性作用。（3）非流动资产分析表3-3 精达股份2014-2015年非流动资产结构变动表 单位：万元项 目金额结构 (%)2015年2014年增减额增减率(%)2015年2014年结构变动固定资产32100.6832413.08-312.4-0.9613.1414.04-0.9在建工程2852.172852.171.17无形资产和其他资产4196.14306.31-110.21-2.731.721.86-0.14递延税款借项1903.561443.46460.131.810.780.630.15数据来源：根据资产负债表计算得出非流动资产主要分布在固定资产和长期应收款，固定资产的金额和占总资产的比重都有逐年下降趋势，这和固定资产的使用年限，计提折旧与租赁有关，也需要注意固定资产的调整和设备报废等方面的原因。企业在2014年才出现长期应收款，是因为企业与煤化工公司签订借款展期协议及资产抵押协议，煤化工公司以其拥有的机器设备和土地使用权为企业的借款进行抵押。2 、负债分析（1）负债结构分析表3-4 精达股份2014-2015年负债结构变动表 单位：万元项目金额结构(%)2015年2014年增减额增减率(%)2015年2014年结构变动流动负债59094.0263430.9-4 336.88-6.8496.9396.740.19非流动负债1873.432135.99-1 262.56-59.113.073.26-0.19合计60967.4565566.89-4 599.44-7.01100.00100.000.00数据来源：根据资产负债表计算得出从表中可以看出，精达股份公司的流动负债的占比远远大于非流动负债的占比，这与流动资产大于非流动资产是相一致。2014年负债总额为65,566.89万元。2015年负债总额为60,967.45万元，与2014年的65,566.89万元相比变化不大，变化幅度为7.01%。公司这三年负债规模有所减少，负债压力有所下降。（2）流动负债分析表3-5 精达股份2014-2015年流动负债结构变动表 单位：万元项目金额结构(%)2015年2014年增减额增减率(%)2015年2014年结构变动应付账款14747.612610.022 137.5816.9524.19%19.23%-12.76预收账款13974.6826100.01-12 125.33-46.4622.92%39.81%14.58应交税费10845.88198.042 647.7632.3017.79%12.50%-2.83应付股利477.02415.4261.614.830.78%0.63%1.92其他应付款4223.272984.141 239.1341.526.93%4.55%-0.02流动负债合计59094.0263430.9-4 336.88-6.8496.93%96.74%-0.89负债合计60967.4565566.89-4 599.44-7.01100%100%（3）非流动负债分析项目金额结构(%)2015年2014年增减额增减率(%)2015年2014年结构变动长期借款636.78788.64-151.86-0.19 1.04%1.20%-0.16%应付债券355.88574.8-218.92-0.38 0.58%0.88%-0.29%长期应付款538.9435.8103.10.24 0.88%0.66%0.22%专项应付款341.87336.755.120.02 0.56%0.51%0.05%非流动负债合计1873.432135.99-262.56-0.12 3.07%3.26%-0.18%负债合计60967.4565566.89-4 599.44-7.01100%100%数据来源：根据资产负债表计算得出应付账款金额与所占总负债比重逐年增加，预收账款金额与所占总负债比重逐年减少。公司经营活动派生的负债资金数额较多，资金成本相对较低。预收账款在流动负债项目中是总负债占比较大的，这和公司的生产经营模式有关，公司是在产品交货验收后确认收入，在交货前，公司预收客户部分合同定金等，导致公司预收账款占比较大。但是这也存在一定问题。企业按照合同规定收到预收账款、发出货物后，有可能未将全部货款结转销售收入，导致未能及时足额纳税，造成不良后果。预收款的下降，体现出精达股份销售面临不小压力。企业这三年没有短期借款等其他流动负债，表明企业经营性现金流较为充裕。 3、所有者权益分析表3-7 精达股份2014-2015年所有者权益结构变动表 单位：万元所有者权益项目金额结构(%)2015年2014年增减额增减率(%)2015年2014年结构变动股本|万股44100441000024.05%26.67%-2.62%资本公积金20360.5520361.48-0.930.00 11.10%12.31%-1.21%专项储备6.0306.0300.00%0.00%0.00%盈余公积金28266.5825525.852740.730.11 15.41%15.44%-0.02%未分配利润89455.674146.5515309.050.21 48.78%44.84%3.94%归属于母公司股东权益合计.76.8818054.880.11 99.35%99.26%0.08%少数股东权益1198.861217.53-18.67-0.02 0.65%0.74%-0.08%股东权益合计.62.4118036.210.11 100.00%100.00%数据来源：根据资产负债表计算得出从表中可以看出，股本在2014年至2015年两年中保持不变，既没有增资也没有减资。资本公积在2015年发生小幅减少，是因为企业所属伊犁精达股份果业有限责任公司在2015年增资，根据企业会计准则相关规定，公司持有的长期股权投资成本与按照增资后持股比例计算应享有果业公司自合并日开始持续计算的可辨认净资产份额之间的差额9306.83元，减少合并财务报表中的资本公积-股本溢价。盈余公积，未分配利润的金额和所占比重也都在逐年增长，归属与母公司股东权益合计与股东权益合计也都在逐年增长，说明企业通过经营获利使得股东权益增加。（二）利润表分析利润表是反映企业一段时期的经营收支和经营成果对利润表的分析能清楚其收入利得和成本费用的情况能判断其成本费用与收入是否合理配比1.利润表的结构分析（1）、净利润表3-7 精达股份2014-2015年净利润表 单位：万元项目金 额结 构(%)2014年2015年增减额增减率(%)2014年2015年结构变动利润总额263.003,846.00-106.84%-142.85%4,109.00-12,822.00263.00减：所得税443.003,539.00-106.84%-142.85%4,109.00-12,822.00443.00净利润181.00306.00-18.84%16.55%-65.0049.00-181.00精达股份公司2015年的净利润额比2014年的增加了125万元，增长幅度69%。导致增长的直接原因是利润总额的增长幅度高达41.83%，表明了公司业绩增长较快。（2）、利润总额表3-9 精达股份2014-2015年利润总额表 单位：万元项目金额结构(%)2015年2014年增减额增减率(%)2015年2014年结构变动息税前经营利润606.5459147.332.0890.7597.44-6.69财务费用-215.3134-350.5-259.67-3.222.86-6.09营业利润628044561823.640.9293.9894.58-0.61营业外收支净额-402.8-255.4-147.357.69-6.02-5.42-0.61利润总额6682.84712.41970.441.83100.00100.000.00该公司利润总额较上年增加1970万元，增长了43.83%，主要是息税前经营利润增加1473万元，财务费用较上年减少了305万元，降低了260.67%（3）、息税前经营利润 表3-10 精达股份2014-2015年息税前经营利润表 单位：万元项目金额结构(%)2015年2014年增减额增减率(%)2015年2014年结构变动主营业务利润89856667237435.92100.00100.000.00减：营业费用100.771.8928.440.1411.2110.870.34管理费用15.610.94.338.9416.7616.390.36资产减值损失407.8216.9191.288.244.543.281.26息税前经营利润6065.34592.31473.432.0867.5069.46-1.96息税前经营利润增加主要由于主营利润的增加237万元，增长了35.52%所致。其结构比例较上年减少了1.76%，是因资产减值损失较上年增加1.35%。（4）、主营业务利润表3-11 精达股份2014-2015年主营业务利润表 单位：万元项目金额结构(%)2015年2014年增减额增减率(%)2015年2014年结构变动主营业务收入30542059995248.32100.00100.000.00减：主营业务成本474138759254.6970.3067.412.89主营业务税金及附加87.7865.0922.735.020.290.32-0.03主营业务利润985.2664.52333.635.1629.4132.28-2.86主营业务利润增长是由于主营业务收入的增长45.32%，但主营业务成本增长的比例高出主营业务收入增长6.77%（54.89%-48.52%），且结构比例较上年增长2.99%，从而抵减主营业务利润的增长的比例，最终增长了37.16%。3.利润表的质量分析分析要点：1、利润表结构质量分析：2013年万向德农营业利润、利润总额、净利润均为正，2012年均为负，而2015年稍有好转，利润结构质量不太好，说明近两年的销售出了问题。2、利润表质量分析：2015、2014年营业利润相比2013年一直在下跌。营业总收入也是一直在下跌，说明这两年公司的营业情况不是很好。4.盈利能力、运营指标分析企业盈利能力指标分析2015年2014年2013年毛利12,965.008,950.0022,343.00营业利润率-3.82%-12.93%13.05%销售净利率0.60%-9.31%13.59%总资产净利率0.33%-3.80%8.70%股东权益净利率0.66%-9.93%19.99%企业运营能力分析2015年2014年2013年应收账款周转次数811.48125.16119.89应收账款周转天数0.452.923.04存货周转次数1.270.781.17存货周转天数287.74465.22313.21总资产周转次数0.550.410.64总资产周转天数662.16895.34570.03通过对企业盈利能力指标的分析，我们发现精达股份2014年，各项能力指标均较小，升值出现缓慢增长的现象。这说明，该公司在2014年出现利润率现象。同时，我们发现，2013年的盈利指标都比较高，2015年的盈利指标虽然高于2014年的各项指标，但还是远远小于2013年的盈利指标。精达股份公司在2014年，出现利润率下跌现象，2015年利润率开始回升但还没有达到2013年的盈利水平。企业盈利能力逐年提高，主要是因为企业每年净利润的增长。通过对企业运营能力各项指标进行分析，我们发现精达股份公司的资产周转相对比较稳定，三年来地变化都不是很大；应收账款周转速度减慢，这是因为收账款增长导致的。同时精达股份公司存货周转每年都逐渐加快，到2015年已经存货周转次数已经达到了1.27次。相对应的是，存货开始减少并随着年份的推移，减少加速。这部分也不需要，删除！（三）现金流量表分析表3-9精达股份2014-2015年现金流入与现金流出结构表 单位：万元项目金额结构(%)2015年2014年增减额增减率(%)2015年2014年结构变动营业收入174,166.70177,375.43-3208.73-0.02 285.67%270.53%15.15%投资收回、资产变卖1,281.974,767.20-3485.23-0.73 2.10%7.27%-5.17%新增投资6.2206.22#DIV/0!0.01%0.00%0.01%其他5,985.6627,474.08-21488.42-0.78 9.82%41.90%-32.08%现金流入总额181,440.55209,616.71-28176.16-0.13 297.60%319.70%-22.10%购买商品、接受劳务支付的现金68,108.6468,736.70-628.06-0.01 111.71%104.83%6.88%工资性支出21,949.6321,145.51804.120.04 36.00%32.25%3.75%税金52,463.3954,617.83-2154.44-0.04 86.05%83.30%2.75%资产购置6,031.682,772.653259.031.18 9.89%4.23%5.66%对外投资0000.00%0.00%0.00%偿还债务0000.00%0.00%0.00%利润分配10,143.009,737.38405.620.04 16.64%14.85%1.79%现金流出总额171,429.23167,336.794092.440.02 100%100%0.00%数据来源：根据现金流量表计算得出2015年现金流入为181,440.55万元，与2014年相比有较大幅度下降，下降13.44%。公司通过销售商品、提供劳务所收到的现金是公司当期现金流入的最主要来源，占公司当期现金流入总额较大比重。公司销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金净增加。2015年现金流出为171,429.23万元，与2014年相比有所增长，增长2.45%。最大的现金流出项目为购买商品和接受劳务所支付的现金，三年分别占现金流出总额的31.52%、41.08%、39.73%。2014年，营业收到的现金有所增加，经营活动现金流入的稳定性有所增强。 2015年，营业收到的现金基本不变，公司经营活动现金流入基本稳定。2014年，工资性支出有所减少，公司现金流出的刚性有所下降。2015年，工资性支出有所增加，公司现金流出的刚性增加。根据公司年报可知，2014年，最大的现金流入项目依次是：销售商品、提供劳务收到的现金；处置子公司及其他经营单位收到的现金净额；处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额；收到其他与经营活动有关的现金。最大的现金流出项目依次是：购买商品、接受劳务支付的现金；支付的各项税费；支付给职工以及为职工支付的现金；支付的其他与经营活动有关的现金。2015年，最大的现金流入项目依次是：销售商品、提供劳务收到的现金；收到其他与经营活动有关的现金；收回投资收到的现金；收到的税费返还。最大的现金流出项目依次是：购买商品、接受劳务支付的现金；支付的各项税费；支付给职工以及为职工支付的现金；支付的其他与经营活动有关的现金。表3-10 精达股份2014-2015年现金流量净额变化表 单位：万元项目名称2014年2015年金额增长率(%)金额增长率(%)现金净流量42,279.92166.68%10,011.35-76.32%经营现金净流量24,585.83-38.14%24,897.811.27%投资现金净流量27,431.472048.38%-4,749.71-117.31%筹资现金净流量-9,737.3856.68%-10,136.78-4.10%数据来源：根据现金流量表计算得出图3-2 精达股份2013-2015年现金流量净额变化图资料来源：根据报表计算得出通过表3-12和图3-2我们可以清晰的看出，公司2013年至2015年经营现金流量净额、投资现金流量净额、筹资现金流量净额都出现增减变化波动。2014年经营现金流量净额变化是因为本期实际缴纳的企业所得税和消费税相对于2013年增加，2015年增加是因为企业收到的往来款相对与2014年有所增加；投资现金流量净额2014年增加是因为本期收回里煤化工公司的股权转让款及本期处置房屋和土地使用权收到的现金增加，2015年大幅减少是因为2014年收回股权转让款，又收到处置子公司的投资款；筹资现金流量净额变化原因是2013年归还前期银行借款而14年未发生银行筹资业务，2015年分配股利支付现金较2014年有所增加。2014年公司投资活动收回资金27,431.47万元；经营活动创造资金24,585.83万元。2015年投资活动需要资金4,749.71万元；经营活动创造资金24,897.81万元。公司经营活动和投资活动所提供的资金满足了投融资活动对资金的需要。总体来看，公司经营、投资、融资活动使企业的现金净流量增加。（四）有关财务指标分析以下分析中缺少2015年行业平均数，请加入这个数据，进行全面修改！否则我无法给你成绩！1、偿债能力分析表3-11 精达股份2014-2015年偿债能力指标财务比率20142015流动比率2.73.17速动比率1.682.11现金比率1.231.49资产负债率28.39%24.95%数据来源：根据报表计算得出从表3-11我们可以看出，企业流动比率的值逐年增加，这是因为流动资产下降速度慢于流动负债的下降速度，致使流动比率提高。企业用当期流动资产偿还流动负债，没有困难，流动比率基本合理。但是2015年流动比率的值超过了这说明企业在这一年的流动资产存量过多，企业的资本成本加大，获利能力降低，有可能影响到企业的盈利能力。这说明该企业的短期偿债能力与同行业先进水平值还是明显偏低。但也要注意过高的流动比率也表明了企业在流动资产上占用的资金过多了，将对企业提高盈利能力产生不利影响。现金比率同样是呈现逐年增长趋势，在2014年出现大幅度增加。流动比率、速动比率和现金比率的提高反映出企业每年的偿债能力都在提高。究其根本，2014年短期偿债能力提高的原因是流动资产周转速度放慢、经营业务创造的现金净流入量下降，这种提高原因不是特别可靠，2015年提高的原因是在资产的盈利水平有所提高，但资产的周转速度并没有提高的情况下取得的，相比来说这种提高原因是可靠的。2、营运能力分析表3-12 精达股份2014-2015年营运能力指标项目名称2014年2015年存货周转率1.191.25应收账款周转率143.87133.07固定资产周转率4.845.08流动资产周转率0.930.91总资产周转率0.710.69数据来源：根据报表计算得出从表3-12，我们可以看出企业在2014年存货周转率下降，这是因为平均存货下降速度慢于营业成本的下降速度，致使存货周转天数延长。这说明公司在2014年存货水平下降，变现能力较弱，资金占用水平高，周转速度放慢。但是2015年存货周转率又增加0.06，因为企业平均存货增加速度慢于营业成本的增长速度，致使存货周转天数缩短，周转率上升，2015年公司产供销体系的效率提高，但是存货水平没有显著提高，存货管理需要进一步加强。应收账款周转率反映企业应收账款运用效率，该企业应收账款周转率先增加后减少，说明企业2014年应收账款回收速度加快，管理效率变高，资产流动性也加强，2015年尽管公司的应收账款周转速度下降，但经营业务的盈利水平却有所提高，盈利水平的真实性有待考究。固定资产周转率是衡量一个企业固定资产运用效率的指标，该企业固定资产周转率每年都有增加，在2015年利用的最为充分，相较于2013年和2014年结构分布较为合理。2013年固定资产使用效率最低，提供的生产经营成果不多，固定资产的营运能力较弱。该企业在2014年收缩战线、进行结构性调整的同时，提高了公司资产的营运效率，所以总资产周转率较高。2015年的时候，公司资产规模有较大幅度的扩大，但营业收入没有相应的增长，致使公司总资产的周转率下降。3 、获利能力分析获利能力是指企业获取利润的能力，表现为企业在一定时间内获取的收益数额的多少及收益数额的构成。企业获利能力的分析主要是评价企业收入、费用和利润各要素的增减变动及相互间关系变化的原因和趋势。表3-13 精达股份2014-2015年获利能力指标项目名称2014年2015年销售毛利率38.24%36.04%销售净利率23.14%24.58%净资产收益率17.12%16.19%总资产报酬率16.97%16.61%成本费用利润率33.65%34.85%数据来源：根据报表计算得出从表3-13我们可知，该企业销售毛利率在2014年至2015年呈现波浪式上升，2014年企业销售毛利率最高，企业营业成本控制得当，获利能力强，2015年销售毛利率下降是因为这一年生产成本上升。营业利润率衡量了企业主营业务收入的净获利能力。有表3-13可见企业2015年营业利润率为36.04%比2014年的38.24%略有降低，但该公司的营业利润率高于行业先进水平6.35个百分点，表明公司在2015年主营业务的获利能力较强。总资产利润率，它反映了企业资产综合利用效果，衡量企业总资产获利能力。该公司2015年的总资产利润率为16.61%比2014年的16.97%有所下降，说明了公司的资产管理效益很好，公司资产获利能力强，在行业处于领先的地位。公司2015年的长期资本收益率为11.44%比2014年的14.52%有所降低，说明在2015年里企业长期资本获利能力有所降低，但2015年的长期资本产收益率与行业先进水平值7.28%相比，超过行业平均3.78（10.44-6.58）个百分点，在行业竞争中处于优势地位。4 、杜邦分析法杜邦分析法是利用各主要财务比率指标之间的内在联系，对企业财务状况及经济效益进行综合分析评价的一种方法。该方法从企业所有者的角度出发，将综合性最强的净资产报酬率进行逐步分解，通过分析指标变化原因和变动趋势，为企业今后采取的改进措施指明方向。1.杜邦分析体系关系图股东权益净利率（0.66%）总资产净利率（8.18%）权益乘数（1.99)销售净利润率(0.60%)总资产周转率(0.55)毛利率(29.59%)应收账款周转(811.48）费用率(24.29%)存货周转率（1.27）2.杜邦结构分析体系分析分解数据列表2015年2014年2013年股东权益净利率0.66%-9.93%19.99%总资产净利率8.18%6.92%6.22%权益乘数1.99 2.62 2.30 销售净利润率0.60%-9.31%13.59%毛利率29.59%21.67%33.82%费用率24.29%32.01%22.25%总资产周转率0.55 0.41 0.64 应收账款周转率811.48 125.16 119.89 存货周转率1.27 0.78 1.17 分析评价：企业股东权益净利率，2015年呈增长趋势，权益乘数逐年增加，2015年股东权益净利率的增长主要是由于总资产净利率的上升，而总资产净利率的上升主要由销售净利润率的上升引起的，总资产周转率变化不大；销售净利润率的上升因为毛利率的上升。费用率上升后又降低。导致销售净利率下降。资产周转受各资产周转、资产结构的影响，通过分析可知，应收账款周转加快，存货周转加快，资产结构中，非流动资产呈上升趋势。未来企业应保持销售价利率的增长趋势，同时注意对期间费用的控制，以及关注应收账款周转变慢的原因。3.杜邦结构分析因素分析以2014年或2013年为基期，用因素分析法分析2014年或2015年销售净利润率、总资产周转、权益乘数变动对股东权益净利率的影响，注意：由于数据四舍五入的影响，可能销售净利润率、总资产周转、权益乘数相乘的结果（例如：2014年三个指标相乘30.91%）不等于指标计算股东权益净利率的值（30.83%)，在因素分析中，股东权益净利率的值取三个指标相乘的结果30.91%。四、精达股份面临的问题及对策根据对精达股份财务报表的分析，我们可以看出精达股份在近三年中没有短期借款也没有长期借款，说明公司通过除银行借款之外的融资变多，没有单一的对银行产生依赖性。但是流动负债水平偏高，会使企业在金融市场环境发生变化，如利率上调时，资金周转有可能出现困难，这是企业面临的潜在威胁。而且不利于企业较快的筹集到资金，也就不利于企业开拓市场、扩大规模，一定程度阻碍了企业的快速的发展。精达股份公司营业环节占用的资金数额较大，预收账款金额下降，企业产品销售面临一定压力，公司应该密切关注销售前景和增值能力。确保存货的占比，加强存货管理的同时也要加强营业成本控制。1、充分利用财务杠杆，适当提高资产负债率问题与建议精达股份有限公司资产负债率、产权比率、有形净值债务率较2009年有所提高，虽然较行业先进企业都要高出将近一倍，但其比率均不到20%，且短期偿债能力高出理论值24倍。这说明企业的短期偿债、长期偿债能力比较强，企业的财务风险非常低。但对于朝阳型产业而言，企业过于稳健经营政策，将丧失企业发展的历史机遇。该行业的经营利润率高达20%以上，大大的高于企业对外融资的利息率，可适当提高企业的负债经营水平，充分利用财务杠杆经营的效应，是增加净资产收益率的途径之一。2、加快资产周转速度的问题与建议精达股份有限公司2015年的总资产收