铁矿石价格谈判趋势分析.doc

此文档收集于网络，如有侵权，请联系网站删除沪胶周度报告打破高位平衡开始强劲下跌品种研究/冯莉 一、行情1、一周交易数据（截止周五下午15时） 品种/价格开盘 最高 最低 收盘 按周涨跌幅沪胶100925700257902365024020-4.19%日胶08295.3300.9284.4290.3-1.96%原油4月79.8581.2378.0680.521.14%美元走势80.35181.29179.81980.6030.31%二.一周要闻回顾1.受世界金融危机的影响，2009年日本轮胎国内需求由前一年的1.28亿条(同比下降4%)，骤减为1.02亿条，下降20%;生产量由1.82亿条(同比下降2.1%)降至1.37亿条，下降24.7%，退回到20年前的生产水平。在其他橡胶制品中，胶带减产24%，胶管减产35.3%，制品减产37.1%。橡胶工业用胶量由164万吨减到120万吨，下降26.8%。日本橡胶工业协会预测，今年日本轮胎需求可达1.09亿条，同比增长6.8%。其中乘用轮胎8201万条，轻卡轮胎1675万条，载重轮胎495万条，分别增长8.0%、3.8%和6.7%。预计轮胎产量为1.47亿条，增长6.8%。非轮胎橡胶制品的胶带增长3.4%，胶管增长20.4%，制品增长9.4%。橡胶工业用胶量回升至128万吨，全国橡胶消耗量(包括非橡胶工业用胶在内)将达160万吨。2. 国际几大轮胎巨头已经较早提出将在2010 年3 月1 日开始提价，涨幅在5-8%。国内轮胎企业一直在观望，不轻易率先提价，以免丢掉各自市场。3 月1 号以后多数提价方案均已确定，最低涨幅在5%。3. 马来西亚中央银行日决定将基准利率由的历史低位上调至，这表明马来西亚持续了个月之久的最低利率期已告结束。欧洲央行、英国央行3月4日召开新一轮议息会议。欧、英央行分别宣布维持利率于1%和0.5%不变，这一结果符合预期。4. 泰国1月橡胶出口较去年同期跳增26.1%，至284,291吨，因需求强劲。 泰国Hat Yai橡胶中心一贸易商表示，“尽管价格升至每公斤3.25-3.28美元高位，轮胎制造商仍希望采购。5. 日本橡胶贸易协会周四公布数据显示,截至2月20日,日本生胶库存共有7,827吨,较2月10日止水准上升约0.5%.纪录低位为11月10日止所创的3,902吨.6. 2月巴西新车销量出现了上升3.58%，成功扭转了上个月销量下跌的趋势。2月印度汽车市场出现了井喷，各车企销量均出现了不同幅度的上涨. 2月德国新车注册量出现了下滑30%，但是汽车出口量和总产量却有较大幅度的上升,出口上涨57%.2月份日本国内新车总销量达294,887辆，较09年同期增长35.1%，为连续第七个月实现增长。7. 中国物流与采购联合会昨日发布的数据显示,2月中国非制造业PMI（采购经理指数）大幅回落到46.4%,这也是今年首次下滑到50%以内,非制造业受季节因素影响,整体市场运行状况放缓,市场需求减弱。8. 今年新年伊始，因油门踏板存在质量问题，丰田在美国召回了包括凯美瑞、卡罗拉等8款车型共计230万辆车；1月28日，丰田再次宣布，因导致车辆自动加速的“脚垫门”事件，丰田在北美追加召回109万辆汽车，共计涉及5款车型。据了解，这些汽车的脚垫会卡住油门的踏板，导致汽车突然加速，引发危险。与此同时，丰田汽车宣布，召回在中国市场生产的7.5万辆RAV4车型。1月29日，丰田汽车公司宣布，在欧洲又召回了180万辆油门踏板存在隐患的车辆。至此，丰田此次大规模全球召回汽车总数已经超过了800万辆，超过了去年781万辆的丰田全球总销量。2月下旬，丰田汽车因油管存在漏油风险而再陷“油管门”。丰田公司3月1日表示，公司将为在美国市场销售的共计约93.4万辆车免费更换一条输油软管。而近日，丰田在中国的另外一大主力车型卡罗拉又爆出“烧机油”事件。三.简评及趋势预测目前市场的利好几乎全部集中在基本面上，有以下几条：1.现货价格高企，以泰国原料成交价超过100泰铢为代表，东南亚现货价格和国内农垦成交价都已经远远高于期货价格，处于停割期供应偏少；2.经历快速复苏的汽车行业及轮胎行业在今年可能继续维持较高增长；3.云南干旱的炒作，目前泰国、印度也出现干旱，会成多头炒作的契机。笔者认为这些利好是前期价格不断上涨积累的，已经充分被价格反映，也就是说基本面的利好是滞后于市场价格的，大致可以维持橡胶的价格保持在相对较高的位置，而对于短期内再大幅上涨是起不到作用的。主力的交易心理及行为已经发生了改变，去年坚定的主力多头获利丰厚已经大多撤离市场，现存主力以永安、中期为例，虽然拥有数量不少的多单，但同时也拥有很多空头持仓，并不是多头的代表，而其他浙江系资金从近期动向来看，没有长线持仓意愿，多空转换都很快，跟随市场脚步，节后走势来看，多头已经丧失了拉升的兴趣，呈现出空头占据上风的持仓结构。部分投资者去年一路看涨思路还未转换过来，而现在多头席位的持仓及云南干旱又非常具有欺骗性，令散户形成抄底的习惯，下跌后主力小增多单往往被散户认为是多头入场的良机，而主力可能在多仓掩护下凭借雄厚资本布局中线空单。（据笔者了解到目前云南的干旱不足以影响橡胶开割，可以认为是目前多头的自我安慰或者空头的引诱剂）日胶前期一直较强，近日日本丰田汽车“召回门”事件影响日本国内汽车行业发展，同时库存增长0.54%，基金多头较上月中下旬迅速减持近30%，在2010年宏观环境有别于去年的情况下，单边上涨的机会少之又少，主力多头往往是等待环境配合的一些短线机会，单纯凭借资金实力及橡胶基本面，在价格如此高的情形下特立独行上涨的风险已经远远超过收益，这也是前期某个坚定多头主力在高位撤出的原因。 从波浪理论看（之所以采用这种分析方法，是因为波浪理论分析的周期较长，而其他技术指标在指导短线上比较突出），节前自2月9日以来的强反弹实为大的B浪反弹，走势上明显情绪化且具有很强欺骗性，吸引大量散户进入，但期间主力多头却不断减持，节后上涨动能快速退化，价格始终不能有效破前高，每逢高开就是低走，节前成交稀疏，资金撤离、换月等诸多因素暗示这实乃一轮反弹而非新一轮上涨，接下来要走的就是破坏性质较强的C浪下跌，开始时间为3月2日，目标位是19000点，过程上可能在3-4月完成（考虑到基本面的确较好的支撑，这波下跌的破坏力度可能会减弱）。短线来看，3月2日大跌后多头增仓一万余手,增量资金在谋求短线反弹走势（周三及周四早盘橡胶的走势已经验证了这点），但是反弹幅度也很小，价格到达压力位24500点便溃不成军，俨然不顾隔夜原油大涨及早盘日胶领涨的面子，可见沪胶之弱。周四午盘后沪胶继续向下拓展空间，预计此轮中级下跌的第一目标位在22000点附近，这一位置也是极有可能遇到反弹的，或在千点左右；而后目标位在19000点附近。期间还会遇到多次小的反弹，但是建议投资者不要抢，择机放空为宜。 短线看，形态已经破坏，节前反弹不能突破新高，震荡一周后平衡被打破，向下的力量很强，虽遇到反弹也建议投资者不要去抢，日内短线可以操作。反弹高度不超过24500点都可以继续持有空单。四、.图表数据1.日胶基金持仓变化图2.沪胶净持仓与价格走势图日期前20位多头前20位空头净持仓差值沪胶主力2010-35003250002010-3-26077267357-6585240952010-3-35872962375-3646242802010-3-462645582634382237252010-3-561764565855179240203.泰国原料市场价格成交量走势图目前市场批发价格已经超过100泰铢，周五价格小幅回落。4.沪胶日胶本周库存变化表近期库存消化较快，预计后期这种趋势得以维持，虽然云南即将开割，但是新胶上市还会有一段时间，这段时间以消化库存为主。5.国内外现货价格走势图6.东南亚橡胶进口价格及与近月价差走势进口胶价格高，内弱外强格局延续。免责声明本报告仅供参考，尽