2012年造价工程师《工程造价案例分析》精选习题(9).doc

案例9（25分） 某建设项目建设期2年，运营期6年。 (1)项目建设投资2 400万元，第1年投入1 000万元，全部为自有资金。第2年投入1400万元，其中1 000万元为银行贷款。贷款年利率为6%。贷款偿还方式为：第3年不还本付息，以第3年末的本息和为基准，从第4年开始，分4年等额还本利息照付方式偿还。 (2)项目建设投资中预计形成无形资产420万元，其余形成固定资产。固定资产使用年限为10年，预计净残值率为5%，按直线法折旧。无形资产在运营期6年中，均匀摊入成本。 (3)项目流动资金投资1 076.11万元全部为自有资金。预计营运期第1年所需流动资金为800万元，以后各年所需流动资金均为1 076.11万元。 (4)项目第3年的总成本费用为1 500万元，第4至第8年的总成本费用均为2 000万元。 (5)项目设计生产能力为年产量50万件某产品，预计营运期第1年产量为设计生产能力年产量的70%，所需流动资金为800万元。以后各年产量均达到设计生产能力。产品售价为50元件，营业税金及附加费率为6%，所得税率为25%。 (6)行业融资前税前财务基准收益率为8%o 注：计算结果表中保留三位小数，其余保留两位小数。 问题 (1)计算项目各年的建设投资贷款还本付息额，并编制还本付息表（见表1-4）。 (2)计算各年固定资产折旧额、无形资产摊销额和经营成本。 (3)编制项目投资现金流量表（见表1-5）。 (4)计算项目投资财务净现值（所得税前）、静态投资回收期（所得税后），评价项目的可行性。表1-4项目建设投资贷款还本付息表 单位：万元序号 名称 2 3 4 5 6 7 1年初累计借款 2本年新增借款 3本年应计利息 4本年应还本金 5本年应付利息答案解析（25分）问题(1) 计算项目各年的建设投资贷款还本付息额，并编制还本付息表 项目建设期第2年贷款利息=(1 000/2) x6% =30万元 第3年初的累计借款=1000+30=1030万元 第3年应计利息为=1 030 x6% =61.8万元 第4年初的累计借款=1 030+ 61.8=1 091.8万元（因为第3年利息未支付，应加上） 第4年至第7年的应还本金=1 091.8 +4 =272.95万元 其计算结果见表1-19。表1-19项目建设投资贷款还本付息表 单位：万元序号名称2345671年初累计借款1 0301 091.8818.85545.9272.952本年新增借款1 0003本年应计利息3061.865.50849. 13132.75416.3774本年应还本金272. 95272.95272.95272.955本年应付利息65.50849. 13132.75416.377问题(2)计算各年固定资产折旧额、无形资产摊销额和经营成本 项目建设投资+建设期利息=2 400+ 30=2 430万元 固定资产原值=2 430 -420 =2 010万元 固定资产年折旧额=2 010(1 -5%)10= 190. 95万元 无形资产年摊销额=420/6=70万元 项目投资总额=项目建设投资+建设期利息+项目流动资金=2 430+1 076. 11 =3 506. 11万元 其中自有资金=t400+1076.11=2476.11万元 年经营成本=总成本费用一折旧费一摊销费一利息费用，见表1-20。表1-20项目年经营成本计算表 单位：万元序号项目3456781总成本费用1 5002 0002 0002 0002 0002 0002折旧费190.95190.95190.95190.95190.95190.953摊销费7070707070704建设投资贷款利息61.865.50849. 13132.75416.3775经营成本1 177. 251 673.5421 689. 9191 706. 2961 722.6731 739. 05问题(3) 编制项目投资现金流量表，见表1-21。 回收固定资产余值= (10 -6)190. 95 +2 010 x5% =864.3万元 息税前利润=利润总额+利息支出 利润总额=营业收入一营业税金及附加一总成本费用 调整所得税=息税前利润所得税率 第3年调整所得税=（1 750 - 105 -1 500 +61.8）25% =51.7万元 第4年调整所得税=(2 500 - 150 -2 000 +65. 508) x25%=103.877万元表1-21 项目投资现金流量表 单位：万元序号项目12345678l现金流人0017502 5002 50025002 5004440.411.1营业收入17502 5002 50025002 50025001.2补贴收入1.3回收固定资产余值864.31.4回收流动资金1076.112现金流出100014002082.252099.6521839.9191856.2961872.6731889.052.1建设投资100014002.2流动资金800276.112.3经营成本1177.251673. 5421689.9191706.2961722.6731739.052.4营业税金及附加1051501501501501502.5维持运营投资3所得税前净现金流量-1000-1400-332.25400.348660.081643.704627.3272551.364折现所得税前净现金流量-925.9-1200.22-263.740294.256449.251405.662366.0451378.5005调整所得税51.7103.87799.78395.68991.59487.56所得税后净现金流量-1000-1400-383.95296.471560.298548.015535.7332463.867累计所得税后净现金流量-1000-2400-2783.95-2487.479-1927.181-1379.166-843.4331620.427问题(4) 项目投资财务净现值（所得税前）= -925.9 - 1200.22 - 263.740+ 294. 256 +449. 251+ 405. 662 +366.045+1378. 500 =503.85