财务管理计算题自复习

精品文档 1欢迎下载 财务管理计算题类财务管理计算题类 1 1 某公司 2008 年销售收入为 2000 万元 销售折扣和折让为 400 万元 年初应收账款为 400 万元 年初资产总额为 2000 万 元 年末资产总额为 2800 万元 年末计算的应收账款周转率为 5 次 销售净利率为 20 资产负债率为 60 要求计算 1 该公司应收账款年末余额和总资产利润率 2 该公司的净资产收益率 解 1 应收账款年末余额 2000 400 5 2 400 240 总资产利润率 1600 20 2000 2800 2 100 13 33 2 总资产周转率 1600 2000 2800 2 0 67 次 净资产收益率 1600 20 2000 2800 2 1 60 33 33 2 2 某公司 2X X8 年年韧的负债及所有者权益总额为 9000 万元 其中 公司债券为 2000 万元 按面值发行 票面年利率为 1 0 每年年末付息 3 年后到期 普通股股本为 4 0 00 万元 面值 4 元 1000 万股 其余为留存收益 2XX8 年该公司为扩大 生产规模 需要再筹集 1000 万元资金 有以下两个筹资方案可供选择 1 增加发行普通股 预计每股发行价格为 5 元 2 增加发行同类公司债券 按面值发行 票面年利率为 12 0 预计 2 X X8 年可实现息税前利润 1000 万元 适用所得税税率为 30 要求 测算两种筹资方案的每股利润无差异点 并据此进行筹资决策 解 增发股票筹资方式 由于增发股票筹资方案下的普通股股份数将增加 1000 5 200 万股 公司债券全年利息 2000 10 200 万元 增发公司债券方式 增发公司债券方案下的全年债券利息 200 1000 12 320 万元 因此 每股利润的无差异点可列式为 EBIT 200 1 30 EBIT 320 1 30 1000 十 200 1000 从而可得出预期的 EBIT 920 万元 由于预期当年的息税前利润 1000 万元 大于每股利润无差异点的息税前利润 920 万元 因此在财务上可考虑增发债券方式来融资 计算分析题计算分析题 1 1 某公司计划进行某项投资活动 有甲 乙两个投资方案资料如下 1 甲方案原始投资 1 50 万元 其中固定资产投资 1 00 万元 流动资金 50 万元 垫支 期末收回 全部资金用于建设起点一次 投入 经营期 5 年 到期残值收入 10 万元 预计投产后年营业收入 90 万元 年总成本 含折旧 60 万元 2 乙方案原始投资额 200 万元 其中固定资产 120 万元 流动资金投资 80 万元 垫支 期末收回 建设期 2 年 经营期 5 年 流动资金于建设期结束时投入 固定资产残值收入 20 万元 到期投产后 年收入 1 70 万元 付现成本 1 00 万元 年 固定资产 按直线法计提折旧 全部流动资金于终结点收回 该企业为免税企业 可以免交所得税 该公司的必要报酬率是 10 要求 1 计算甲 乙方案的每年现金流量 2 利用净现值法做出公司采取何种方案的决策 解 甲方按每年的折旧额 100 10 5 18 甲方按各年的现金流量 年限 0 1 2 3 4 5 现金流量 150 90 60 18 48 48 48 48 48 50 10 108 乙方按各年的现金流量 年限 0 1 2 3 4 5 6 7 现金流量 20 0 80 170 100 70 70 70 70 70 80 20 170 甲方案的净价值 150 48 P A 10 4 108 P S 10 5 5 48 3 170 108 0 621 150 152 16 67 07 69 23 乙方案的净现值 120 80 P S 10 2 70 P A 10 4 P S 10 2 十 170 P S 10 7 120 80 0 826 70 3 170 0 826 170 0 513 84 42 应该选择乙方案 2 2 某企业投资 1550 元购入一台设备 该设备预计残值为 50 元 可使用 3 年 折旧按直线法计算 会计政策与税法一致 设备投产后每年销售收入增加额分别为 1000 元 2000 元 1500 元 除折旧外的付现费用增加额分别为 400 元 1200 元 500 元 企业适用的所得税率为 25 要求的最低投资报酬率为 10 目前年税后利润为 2000 元 第一 二 三年的复利现值系数分别为 0 909 0 826 和 0 751 要求 1 测算每年的营业现金流量 2 计算该投资方案的净现值并进行决策 精品文档 2欢迎下载 折旧 1550 50 3 500 经营现金流量 NCF1 1000 400 500 1 25 500 575 NCF2 2000 1200 500 1 25 500 725 NCF3 1500 500 500 1 25 500 50 925 净现值计算 NPV 575 0 909 725 0 826 925 0 751 1550 1816 2 1550 266 2 大于 0 可行 3 3 A 公司准备投资某项目 首期投资 110 万 折旧采用直线法 10 年后预计残值为 10 万 在 10 年的使用期中 年收入 30 万元 总成本为 20 万元 流动资产投资 5 万 如果所得税率为 25 资本成本 12 要求 1 写出各年的现金净流量 将下表完善 2 计算净现值并进行评价 15 分 A 公司投资项目现金流量简表 年份 01 910 初始投资 流动资产投资 经营现金净流量 回收流动资产 固定资产残值 合计 答案 年份01 910 初始投资 110 流动资产投资 5 经营期现金流 017 517 5 回收流动资产 0 5 固定资产残值 0 10 合计 11517 532 5 折旧 110 10 10 10 税后净利 收入 总成本 1 所得税率 30 20 1 25 7 5 年经营现金流量 10 7 5 17 5 NPV 17 5 P A 12 9 32 5 P F 12 10 115 17 5 5 328 32 5 0 322 115 11 295 小于 0 不可行 4 4 A 公司准备投资某项目 首期投资 110 万 折旧采用直线法 10 年后预计残值为 10 万 在 10 年的使用期中 年收入 40 万元 付现成本为 20 万元 流动资产投资 5 万 如果所得税率为 25 资本成本 12 要求 1 写出各年的现金净流量 将下表完善 2 计算净现值并进行评价 15 分 A 公司投资项目现金流量简表 年份 01 910 初始投资 流动资产投资 经营现金净流量 回收流动资产 固定资产残值 合计 答案 01 910 初始投资 110 流动资产投资 5 经营期现金流 017 517 5 回收流动资产 0 5 固定资产残值 0 10 合计 11517 532 5 折旧 110 10 10 10 税后净利 收入 总成本 1 所得税率 收入 付现成本 折旧 1 所得税率 精品文档 3欢迎下载 40 20 10 1 25 7 5 年经营现金流量 10 7 5 17 5 NPV 17 5 P A 12 9 32 5 P F 12 10 115 17 5 5 328 32 5 0 322 115 11 295 小于 0 不可行 5 5 某企业税后利润分配中 法定盈余公积金的提取率是净利润的 10 并安排按资本金的 15 向投资者分配红利 此时的 未分配利润 100 万元 假定该企业的资本金总额为 500 万元 所得税率为 25 假设该企业每年的固定成本为 10 万元 生产一 种产品 单位销售价格为 120 元 单位变动成本为 80 元 试问 该年的销售量为多少时 才能实现利润目标 答案 分配红利 500 15 75 万元 未分配利润 100 万元 净利润 75 100 1 10 194 44 万元 保利点 194 44 1 25 10 120 80 6 73 万件 第二章第二章 财务概念财务概念 说明 以下各题都以复利计算为依据说明 以下各题都以复利计算为依据 1 1 假设银行一年期定期利率为 10 你今天存入 5000 元 一年后的今天你将得到多少钱呢 不考虑个人所得税 2 2 如果你现将一笔现金存入银行 以便在以后的 10 年中每年末取得实效 1000 元 你现在应该存入多少钱呢 假设银行 存款利率为 10 3 3 ABC 企业需要一台设备 买价为本 16000 元 可用 10 年 如果租用 则每年年初需付租金 2000 元 除此以外 买与租 的其他情况相同 假设利率为 6 如果你是这个企业的决策者 你认为哪种方案好些 4 4 假设某公司董事会决定从今年留存收益中提取 20000 元进行投资 期望 5 年后能得当 2 5 倍的钱用来对生产设备进行技 术改造 那么该公司在选择这一方案时 所要求的投资报酬率是多少 解答 解答 1 5000 1 10 5500 元 2 1000 P A 10 10 6145 元 3 如果租用设备 该设备现值 2000 P A 6 9 1 15603 4 元 由于 15603 4 16000 所以租用设备的方案好些 4 设所要求的投资报酬率为 R 依题意有 20000 1 R 5 20000 2 5 解得 R 2 5 0 2 1 第四章第四章 筹资管理 下 筹资管理 下 试计算下列情况下的资本成本试计算下列情况下的资本成本 1 1 1 1 10 年期债券 面值 1000 元 票面利率 11 发行成本为发行价格 1125 的 5 企业所得税率外 33 2 2 增发普通股 该公司每股净资产的帐面价值为 15 元 上一年度行进股利为每股 1 8 元 每股盈利在可预见的未来维 持 7 的增长率 目前公司普通股的股价为每股 27 5 元 预计股票发行价格与股价一致 发行成本为发行收入的 5 3 3 优先股 面值 150 元 现金股利为 9 发行成本为其当前价格 175 元的 12 解 解 1 K 1000 11 1 33 1125 1 5 6 9 2 K 1 8 27 5 1 5 7 13 89 3 K 150 9 175 1 12 8 77 2 2 某公司发行面值为一元的股票 1000 万股 筹资总额为 6000 万元 筹资费率为 4 已知第一年每股股利为 0 4 元 以后 每年按 5 的比率增长 计算该普通股资产成本 解 普通股成本 0 4 1000 6000 1 4 5 11 94 3 3 某公司发行期限为 5 年 面值为 2000 万元 利率为 12 的债券 2500 万元 发行费率为 4 所得税率为 33 计算机该 债券的资本成本 解 债券成本 2000 12 1 33 2500 1 4 6 7 4 4 某企业有一投资项目 预计报酬率为 35 目前银行借款利率为 12 所得税率为 40 该项目须投资 120 万元 请问 如该企业欲保持自有资本利润率 24 的目标 应如何安排负债与自有资本的筹资数额 解 设负债资本为 X 万元 则 120 35 12 X 1 40 120 X 24 解得 X 21 43 万元 则自有资本为 120 21 43 98 75 万元 5 5 假设某企业与银行签定了周转信贷协议 在该协议下 他可以按 12 的利率一直借到 100 万元的贷款 但必须按实际所 借资金保留 10 的补偿余额 如果该企业在此协议下 全年借款为 40 万元 那么借款的实际利率为多少 解 借款的实际利率 40 12 40 1 10 13 33 6 6 承上例 假如企业另外还需为信贷额度中未使用部分支付 0 5 的承诺费 那么实际利率为多少 解 实际利率 40 12 60 0 5 40 1 10 14 17 7 7 假设某公司的资本来源包括以下两种形式 100 万股面值为 1 元的普通股 假设公司下一年度的预期股利是每股 0 10 元 并且以后将以每股 10 的速度增长 该普通股 目前的市场价值是每股 1 8 元 面值为 800000 元的债券 该债券在三年后到期 每年年末要按面值的 11 支付利息 三年后将以面值购回 该债券目前在 市场上的交易价格是每张 95 元 面值 100 元 另设公司的所得税率是 33 该公司的加权平均资本成本是多少 解 普通股成本 0 1 1 8 100 10 10 06 债券成本 80 11 1 33 0 8 95 7 76 加权平均成本 10 06 180 180 76 7 76 76 180 76 9 37 8 8 某公司拟筹资 2500 万元 其中发行债券 1000 万元 筹资费率 2 债券年利率外 10 所得税为 33 优先股 500 万元 年股息率 7 筹资费率 3 普通股 1000 万元 筹资费率为 4 第一年预期股利 10 以后各年增长 4 试计算机该筹资方案的 加权资本成本 解 债券成本 1000 10 1 33 1000 1 2 6 84 优先股成本 500 7 500 1 3 7 22 精品文档 4欢迎下载 普通股成本 1000 10 1000 1 4 4 14 42 加权资金成本 6 84 1000 2500 7 22 500 2500 14 42 1000 2500 9 95 9 9 某企业目前拥有资本 1000 万元 其结构为 负债资本 20 年利息 20 万元 普通股权益资本 80 发行普通股 10 万 股 每股面值 80 元 现准备追加筹资 400 万元 有两种筹资方案可供选择 全部发行普通股 增发 5 万股 每股面值 80 元 全部筹措长期债务 利率为 10 利息为 40 万元 企业追加筹资后 息税前利润预计为 160 万元 所得税率为 33 要求 计算每股收益无差别点及无差别点的每股收益 并确定企业的筹资方案 解 EBIT 20 1 33 15 EBIT 20 40 1 33 10 求得 EBIT 140 万元 无差别点的每股收益 140 60 1 33 10 5 36 万元 由于追加筹资后预计息税前利润 160 万元 140 万元 所以 采用负债筹资比较有利 第六章第六章 流动资产管理流动资产管理 1 1 某企业上年现金需要量 40 万元 预计今年需要量增加 50 假设年内收支状况稳定 每次买卖有价证券发生固定费用 120 元 证券市场平均利率为 10 试用存货模型确定最佳现金持有量 现金管理总成本及年内有价证券变卖次数 解 最佳现金持有量 3 7947 万元 现金管理总成本 3 7947 2 10 40 1 50 3 7947 120 10000 0 3795 万元 有价证券变现次数 40 1 50 3 7947 16 次 2 2 某企业 2001 年末库存现金金额 1000 元 银行存款余额 2000 元 其他货币资金 1000 元 应收账款余额 10000 元 应付 账款余额为 5000 元 预计 2002 年第一季度末保留现金余额 2500 元 预期 2002 年第一季度发生以下业务 实现销售收入 30000 元 其中 10000 元为赊销 货款尚未收回 实现材料销售 1000 元 款已收到并存入银行 采购材料 20000 元 其中 10000 元为赊购 支付前期应付账款 5000 元 解缴税款 6000 元 收回上年应收账款 8000 元 试用收支预算法计算本季度预计现金余绌 解 预计第一季度现金余额 1000 2000 1000 30000 10000 1000 20000 10000 5000 6000 8000 12000 元 本期现金余绌为 12000 2500 9500 元 3 3 某企业自制零部件用于生产其他产品 估计年零件需要量 4000 件 生产零件的固定成本为 1000 元 每个零件年储存成 本为 10 元 假设企业生产状况稳定 按次生产零件 每次的生产准备费用为 800 元 试计算每次生产多少最适合 并计算年度生 产成本总额 解 每次生产零件个数 317 件 年度生产成总总额 252982 21 元 4 4 江南股份有限公司预计下月现金需要总量为 16 万元 有价证券每次变现的交易费用为 0 04 万元 有价证券月报酬率为 0 9 要求 计算机最佳现金斥有量和有价证券的变现次数 解 最佳现金持有量 11 9257 万元 有价证券变现次数 16 11 9257 1 34 次 5 5 某公司拟制下年度的信用政策 现有两个方案供选择 方案 A 信用标准比较严格 确定的坏账损失率为 5 信用条件是 30 天内全部付清 并采取积极的收账政策 预计全年的 收账费用为 10000 元 采用这种信用政策 预计全年可实现销售收入 1000000 元 预计平均收账期为 45 天 方案 B 信用标准相对宽松 确定的坏账损失率为 8 信用条件是 1 10 n 40 采取一般的收账政策 预计全年的收账费 用为 6000 元 采取这种信用政策 预计全年可实现销售收入 1200000 元 50 的款项会在折扣期内支付 预计平均收账期为 60 天 该公司的销售利润率为 20 有价证券利息率为 10 要求 根据以上资料 选择较好的信用政策方案 解 方案 A 净收益 1000000 20 1000000 5 10000 1000000 360 45 10 127500 方案 B 净收益 1200000 1200000 1 50 20 1200000 8 6000 1200000 360 60 10 116800 由于方案 A 净收益大于方案 B 净收益 所以选用方案 A 6 6 东方流通企业购进甲商品 2000 件 单位进价 不含增值税 50 元 单位销售价 65 元 不含增值税 经销该批商品的 一次费用为 11000 元 若货款均来自负债 年综合利息率 10 8 该批存货的月保管费用率 2 4 销售税金及附加 800 元 该商 品适用 17 的增值税率 计算该批存货的保本储存期 若企业要求 8 的投资利润率 计算保利期 解 1 65 50 2000 11000 800 50 1 17 2000 10 8 360 0 24 30 409 天 2 保利期 65 50 2000 11000 800 50 1 17 8 50 1 17 2000 10 8 360 0 24 30 199 天 第八章利润管理第八章利润管理 1 1 某企业主要生产 A 产品 过去 5 年 A 产品的有关资料如下 年度产量 件 单位成本 元 混合总成本 元 精品文档 5欢迎下载 第 1 年1500205270000 第 2 年1700201360000 第 3 年2200190420000 第 4 年2100200400000 第 5 年3000175470000 请用回归直线法进行混合成本的分解 解 x 10500 y 1920000 xy 4191000000 x2 23390000 b n xy x y n x2 x 2 5 4191000000 10500 1920000 5 23390000 105002 1 19 a 1920000 1 187 10500 5 381507 混合成本的公式可确定为 y 381507 1 19x 2 2 某企业只生产一种产品 其单位售价为 200 元 单位变动成本为 120 元 每年固定成本为 15 万元 本年销售量为 3000 件 预期下一年度销量将增长 15 请计算 该企业的保本销售量 下一年度的预期利润 解 1 该企业的保本销售量 150000 200 120 1875 件 2 下一年度的预期利润 3000 1 15 200 120 150000 126000 元 3 3 某企业本年销售收入为 2000 万元 预计下一年度将增长 10 根据统计测算 其销售收入利润率约为 12 则其目标销 售利润是多少 解 目标销售利润 2000 1 10 12 264 万元 4 某企业生产两种产品 有关资料如下 产品单位市价单位变动成本单位贡献毛益销量 件 A13112300 B20155200 问 1 其综合贡献毛益率是多少 2 假如由于某些原因 企业销售结构发生变动 其中 A 产品销量减少 10 B 成品销量增加 8 试计算新的综合贡献毛 益率 这种结构变动是否可行 解 1 综合贡献毛益率 2 300 5 200 13 300 20 200 20 25 2 新的综合贡献毛益率 2 300 1 10 5 200 1 8 13 300 1 10 20 200 1 8 20 69 20 25 所以 这种结构变动可行 五 计算分析题五 计算分析题 1 1 某企业拟筹资 100 万元 有四个筹资方案 打算采用和银行借款 发行债券和发行股票三种筹资方式筹集资金 其资金成本率 已经分别确定 四个筹资方案资金来源结构资料如下表 单位 万元 资金来源结构 资金 来源 ABCD 资金成本率 银行借款304045508 发行债券304025208 5 发行股票4020303010 要求 根据上述资料评价各方案的资金来源结构 判断那个方案最优 解 A 方案的总成本率 30 8 30 8 5 40 10 8 95 B 方案的总成本率 40 8 40 8 5 20 10 8 6 C 方案的总成本率 45 8 25 8 5 30 10 8 725 D 方案的总成本率 50 8 20 8 5 30 10 8 7 答 B 方案的总成本率最低 为最优结构 2 2 某企业 1997 年末库存现金余额 1000 元 银行存款余额 2000 元 其他货币资金 1000 元 应收账款余额 10000 元 应付账款余 额 5000 元 预计 1998 年一季度末保留现金余额 2500 元 预期 1998 年一季度发生下列业务 1 实现销售收入 30000 元 其中 10000 元为赊销 货款尚未收回 2 实现材料销售 1000 元 款已收到并存入银行 3 采购材料 20000 元 其中 10000 元为赊销 4 支付前期应付账款 5000 元 5 解缴税款 6000 元 6 收回上年应收账款 8000 元 试用收支预算法计算本季度预计现金余额 解 收到预算的关键是确定哪些项目是付现收入或付现支出 1 实现付现收入 30000 10000 20000 2 付现收入 1000 元 6 实现现金收入 8000 元元 精品文档 6欢迎下载 3 采购材料支出现金 20000 10000 10000 元 10 4 5 均为付现支出 则解题如下 期初现金余额 1000 2000 1000 4000 本期现金收入 30000 10000 8000 2 本期现金支出 20000 10000 5000 6000 21000 期末必要现金余额 2500 则现金余绌 本期现金收入 期初现金余额 本期现金支出 期末必要现金 余额 4000 29000