资产证券化培训(高投) PPT课件

资产证券化培训 私人财富管理总部2014 12 1 目录 2 银行业金融机构 商业银行 政策性银行 财务公司 信用社 汽车金融公司 金融租赁公司 金融资产管理公司 信贷ABS 1 资产证券化发展背景 我国的资产证券化产品主要分为 银监会主导的信贷资产支持证券 证监会主导的企业资产支持证券和银行间交易商协会主导的资产支持票据 2013年8月28日 国务院会议将该轮试点额度为扩大至4000亿元 试点扩大 2012年5月信贷资产证券化重启 首期额度为500亿元 重启 2007年5月 2008年12月 试点的规模限制在600亿元 再次试点 2005年3月 2007年 试点的规模限制在150亿元 首次试点 2014年11月20日 信贷资产证券化业务将由审批制改为业务备案制 常态化 3 2004年4月证监会开始对企业资产证券化进行研究论证 同年8月推出第一个试点项目 研究推出试点项目 2004 4 2013年3月15日 证监会分别发布了 证券公司资产证券化业务管理规定 正式稿 2013 3 2014年11月 证监会发布关于资产证券化的相关系列文件 扩大载体范围 交易所配套发布关于资产支持证券流通转让的文件 备案制实施以及相关配套文件 2014 11 1 企业资产证券化的发展 企业ABS 非金融企业和部分金融企业 如融资租赁公司 小贷公司 x 证券公司资产证券化业务管理规定出台 4 1 信贷与企业资产支持证券差异 数据来源 兴业证券整理 5 2 中美资产支持证券市场对比分析 数据来源 SIFMA WIND资讯 6 2 中美资产支持证券市场对比分析 截止2014年11月 银行间市场ABS累计发行3157亿元 其中2014年新发行ABS规模超过2000亿 随着备案制的启动 明年预计规模将快速增长 截止2014年11月 交易所市场ABS累计发行673亿元 数据来源 WIND资讯 7 3 资产证券化和传统融资的区别 8 3 资产证券化和传统融资的区别 传统融资下的资金流向 证券化下融资的资金流向 9 目录 10 1 资产证券化的基本流程 11 2 资产证券化的交易结构 12 3 典型的资产资产证券的基本要素 13 目录 14 1 资产证券化的优势 15 2 对银行发起人的益处 16 3 对投资者的益处 资产证券化产品的出现给投资者带来了更多的投资机会和选择 和其他投资产品比 资产证券化产品设计灵活 可以按照不同投资者的投资意愿 资金实力及风险偏好等量身定制不同种类 等级 期限和收益的投资产品 这是其他投资产品很难做到的 17 4 资产证券化中的风险及对策 18 举例 信贷资产证券化在银行资产负债表中的体现 银行A 银行B 银行A 银行B 银行信贷资产证券化在银行间转让 资产 资产 资产 资产 负债 负债 负债 负债 存贷比 75 100 75 权益 资产比率 15 135 11 1 存贷比 65 100 65 权益 资产比率 15 125 12 存贷比 70 100 70 权益 资产比率 15 130 11 5 存贷比 65 100 65 权益 资产比率 15 130 11 5 资产证券化后 银行A存贷比有所回落 银行B存贷比不变资本充足水平在银行间再平衡 19 案例 信贷资产证券化对银行的益处 证券化前 20 案例 信贷资产证券化对银行的益处 证券化前 该银行2010年度总资产收益率为105680 8600000 1 23 股权收益率为105680 688000 15 3 21 案例 信贷资产证券化对银行的益处 证券化后 ABC银行进行证券化 并假设所有的新增贷款在季度末出售 22 案例 信贷资产证券化对银行的益处 证券化后 总资产收益率 14280 600000 2 38 股权收益率为29 75 通道型银行 的商业模式 银行发行贷款但不以持有贷款资产为目的 银行的资产负债表在业务发展的情况下可以继续保持紧凑 实现更高的周转率 以较少的资本金完成同样规模的业务 23 目录 24 1 法规文件 信贷资产证券化 25 1 法规文件 企业资产证券化 26 兴元三期 兴元二期 兴元三期招标总额60 51亿元 投标总额155 45亿元 投标倍率为2 57倍 兴元二期招标总额33 18亿元 投标总额82 96亿元 投标倍率为2 5倍 2 兴元二三期信贷资产证券发行情况 2014年9月16日 两期合计发行93 69亿元 不包含次级档 2014年11月14日 27 3 国内证券公司资产支持证券承销情况 证券公司信贷资产支持证券承销情况 证券公司企业资产支持证券承销情况 数据来源 WIND资讯 28 4 信贷资产支持证券市场日趋成熟 需求方 投资者的数量增多 对产品的认可程度加深 29 举例 信贷资产证券化中银行资产的风险缓释 假设某银行要将原来100万元的普通工商企业信贷资产 忽略资产减值准备的情况 评级和分级的假设 进行资产证券化 银行根据规定保留至少5 的基础资产信用