国际金融 东北财经大学出版社 第四版.doc

名词解释:外汇是国际汇兑的简称。指把一国货币转换成另一国货币，用以清偿国际间债权债务关系的交易过程。汇率又称汇价，是两种不同货币之间的代价，也就是以一种货币表示的另一种货币之间的相对价格。直接标价法又称为应付标价法。即以一定单位的外国货币为标准，折算成若干单位的本国货币来表示。间接标价法又称应收标价法。即以一定单位的本国货币为标准，折算成若干单位的外国货国际收支 指一定时期内一个国家或地区的居民与非居民的所有经济交易的货币价值的系统记录，是一国宏观经济变量中反映对外经济关系的最主要的指标。国际收支平衡表也称国际收支差额表，是系统记录一国在一定时期内所有国际经济活动收入与支出的统计报表，是一国国际收支的具体表现。国际储备又称官方储备或自有储备。是指一国货币当局持有的，用于弥补国际收支逆差、维持其货币汇率和作为对外偿债保证的国际间普遍接受的各种流动资产的总称。外汇管制是指一国政府对国际交易或本国货币与外国货币的兑换实行的严格限制国际清偿力是指一国平衡国际收支和干预外汇市场的总体能力包括自有储备和借入储备货币自由兑换是指在外汇市场上，能自由的用本国货币购买（兑换）某种外国货币，或用某种外国货币购买（兑换）本国货币。米德冲突在汇率固定不变时，政府只能运用影响社会总需求的政策来调节内外均衡，这将会导致一国内部均衡和外部均衡之间的冲突。丁伯根法则指一国可以运用的独立的政策工具数量至少要与所要实现的经济政策目标的数量相等。即要实现N个独立的政策目标，至少需要相互独立的N个有效的政策工具。国际货币体系亦称国际货币制度，是指支配各国货币关系的规则和机构所构成的一个完整体系。最优货币区是指这样一个区域：区域内各国的货币之间实行固定汇率或实行单一的共同货币，对外则实行联合浮动。区内各国经济通过商品和服务贸易以及要素的流动紧密联系在一起，“最优”是指实现内部平衡与外部平衡的宏观经济目标的最优权衡点。套汇是指利用不同外汇市场在同一时刻的汇率差异。在汇率低的市场上买进，同时在汇率高的市场上卖出，通过贱卖赚取利润的经济活动套利又称利息套汇，是指投资者利用不同国家或地区短期利率的差异将资金由利率低的地方转移到利率高的地方，以赚取利差的一种外汇交易。欧洲货币 是指在其发行过此外的国家或地区进行存贷的某种货币。债务危机是指一国不能偿付到期的外债而发生的支付危机货币危机 广义，一国货币的汇率变动在短期内超过一定幅度，就可以称为货币危机。狭义，货币危机是与对汇率波动采取限制的缺乏弹性的汇率制度相联系的，主要发生在固定汇率制下，指市场的参与者通过外汇市场对某国货币进行抛售等操作，最终导致该国固定汇率无法维持，外汇市场动荡不安。汇率政策的内含：是指一国政府为实现一定的政策目标，把本国货币与外国货币的比价确定或控制在适度水平的一些列做法。目标通常包括：1保持出口竞争力，实现国际收支平衡与经济增长的目标2稳定物价3防止汇率的过度波动，从而保证金融体系的稳定。影响汇率的长期因素 1.国际收支状况 2.通货膨胀的差异或通货膨胀率 3.经济增长率差异。短期因素 1.利率差异 2.各国汇率政策和对市场的干预 3.投机活动与市场心理预期国际收支平衡表的标准组成部分：经常账户，资本和金融账户，其中储备资产单列出来，还包括误差和遗漏账户国际收支失衡原因1.周期性原因2.收入性原因3.货币性原因4.结构性原因国际收支失衡调节方法1.国际收支的自动调节机制。指由国际收支不平衡引起的国内经济变量变动对国际收支的反作用过程。包括价格、汇率、国民收入、利率等经济变量。2.调节国际收支的政策措施a.外汇政策（外汇缓冲政策、汇率政策）b.国内政策（财政政策和货币政策【再贴现政策、改变存款准备金率、公开市场业务】）c.直接管制（外汇管制、贸易管制）固定汇率制的主要优缺点：1.汇率具有相对稳定的2消除汇率风险，有利于国际贸易和国际投资3.作为外部约束，可防止不正当竞争对于世界经济的危。4.汇率具有自动稳定机制缺点1维持汇率不变需要很大代价2.容易造成外汇流失及通货膨胀、物价上涨3.汇率变动缺乏弹性，招致国际游资的冲击4通货膨胀易在国际间传播。浮动汇率制的主要优点:1.对国际收支平衡的调节具有自发性2.具有本国经济政府的自主性3.浮动汇率制能在一定程度上抵御国外经济波动对本国经济的冲击，浮动汇率犹如一堵堤坝，可以减少国外物价上涨对本国的压力，也有利于清楚其他国家经济不景气对本国经济的影响4.浮动汇率制下，一国无需保有太多的外汇储备，可是更多的外汇资金用于经济发展。缺点：1.不利于国际贸易与投资的发展2.具有内在通货膨胀的倾向3.外汇市场动荡引致资金频率移动和投机，造成汇率更大波动4.加剧国际经济关系矛盾。汇率变动对一国经济影响：1对国际收支影响对贸易收支的影响对非贸易收支的影响对国际资本流动的影响对外汇储备和外债的影响2对国内经济的影响对国内物价水平的影响对经济增长和就业的影响对产业结构的影响利率平价理论：假定资本完全流动不存在任何交易成本。两国之间相同期限的利率只要存在差距，投资者即可运用套现行为赚取价差。两国货币间的汇率因此种套利行为而产生波动，直到套利空间消失为止。购买力平价理论的核心观点：一国居民之所以需要外国货币，是因为这种货币在其发行国具有对发行国具有对商品的购买力，一种货币价格的高低自然取决于它对商品购买力的强弱，因此决定汇率最基本的依据应是两国货币购买力之比。国际储备与国际清偿力：广义国际储备则有可用国际清偿力来表示，国际清偿力是指一国平衡国际收支和干预外汇市场的总体能力，更确切地说，是一国官方所能动用的一切储备资产的总和。国际清偿力包括自有储备和借入储备，即除了包括该国货币当局直接掌握的还包括该国向外国的临时借款。国际清偿力中包含着国际储备、自有储备只是国际清偿力的一部分。牙买加体系特点：1美元仍是最主要的国际货币，但美元的地位正在下降2以浮动汇率为主的混合汇率体制得到发展3国际收支的调节是通过汇率机制、利率机制、基金组织的干预和贷款、国际金融市场的媒介作用和商业银行的活动以及有关国家外汇储备的变动、债务、投资等因素结合起来进行的布雷顿森林体系主要内容1建立了一个永久性的国际金融机构，即国际货币基金组织（IMF）2以美元为最主要的国际储备货币，实行美元黄金本位制3实行可调整的盯住汇率制4确定国际收支的调节机制5取消外汇管制国际金本位制1.实行固定汇率制2.各国的储备货币都是黄金，黄金作为最终的清偿手段，是价值的“最后标准”充当国际货币3.国际收支自动调节4.国际金本位的制度是一个松散无组织的体系。外汇的特征：1.外币性2.可自由兑换性3.普遍接受性J曲线效应：短期内，由于种种原因，贬值之后有可能使贸易收支首先恶化过一段时间以后，待出口供给和进口需求作了相应的调整后，贸易收支才会慢慢开始改善。出口供给的调整时间一般被认为需要半年到一年的时间。在马歇尔勒纳条件成立下，贬值对贸易余额的时滞效应，被称为J曲线效应。外汇管制：1.第一种类型是实行严格的外汇管制，即对国际收支的所有项目，即经常项目和资本和金融项目都实行严格控制而且不实行自由浮动的汇率制度。2.第二种类型是采取部分外汇管制，即原则上对经常项目不加管制，但对资本项目的收支仍不同程度加以管制，一般实行浮动汇率制。3.第三种类型是基本放弃外汇管制的国家，即准许国和本地区货币自由兑换成其他国家和地区的货币，对经常项目和资本项目的收支平衡都不加限制。不可能三角：即汇率稳定。货币政策独立性和资本自由流动这三个目标中，一国只能同时实现两个目标，三者无法同时实现。特里芬难题：美国的国际收支保持顺差，国际储备资产不能满足国际贸易发展的需求，美国的国际收支保持逆差，国际储备资产过剩，美元发生危机，从而危及国际货币制度。国际收支失衡的类型和调节方式：类型：（收大于支）顺差 （收小于支）逆差调节方式：1.国际收支的自动调节机制：价格 汇率 国民收入 利率 2.调节国际收支的政策措施：1外汇政策（外汇缓冲政策、汇率政策）2.国内政策（财政政策、货币政策：再贴现政策改变存款准备金比率公开市场业务）3.直接管制（外汇管制、贸易管制）汇率变动对一国经济的影响：对国际收支的影响（1.对贸易收支的影响2.对非贸易收支的影响3.对国际资本流动的影响4.对外汇储备和外债的影响）对一国国内经济的影响（1.对国内物价水平的影响2.对经济增长和就业的影响3.对产业结构的影响）国际储备的作用：在世界范围内它起国际商品流动和推动着世界经济发展的作用具体到每一个国家（1弥补国际收支差额，维持对外支付能力2.干预外汇市场，稳定本国货币汇率3.充当信用保证）货币自由兑换所需的条件：1.健康的宏观经济状况2.健全的微观经济主体3.较强的国际收支调节能力4.恰当的汇率制度和汇率水平外汇管制的内容：1.对外汇资金输出入的控制贸易外汇非贸易外汇资本输出入2.对黄金和本外币现钞输出入的管制3.对汇率的管制国际金融市场的分类（构成）：1.按照市场功能分类可分为国际货币市场、国际资本市场、外汇市场和黄金市场2.按照融资渠道分类可分为国际信贷市场和国际证券市场3.按照金融活动是否受到金融当局的控制分类可分为在岸国际金融市场和离岸国际金融市场。欧洲货币市场形成的原因和特点：原因（1.东西方冷战2.美国政府的金融政策和美国的国际收支逆差3.西欧国家的金融政策4.石油美元的出现）特点（1经营自由2.资金规模庞大3.资金调拨灵活4.优惠的利率条件）5经营以银行交易为主，银行同业间的资金拆借占欧洲货币市场业务总额的很大比重，它也是一个“批发市场”。 国际资本流动的分类与原因：分类：1长期资本流动（直接投资、证券投资、国际货款）2短期资本流动（银行经营性短期资本的流动、保值性资本流动、投机性资本流动、贸易结算性流动）原因：1.过剩的资本的形成或国际收支的大量顺差2.利用外资策略的实施3.利率、汇率的变动4.通货膨胀的发生5.政治、经济及战争风险的存在6.国际炒家的恶性投机7.其他因素，如资本外逃债务危机预警指标：1.负债率低于202.债务率通常低于100，世界银行建议中国的债务率应以75为安全线3.还本付息与总产值比率一般不应超过54.偿债率一般不应超过20，最高不得超过25.世界银行建议中国的偿债率应以15为安全线。吸收分析法 吸收分析法的基本理论：按照凯恩斯的宏观经济理论，开放经济条件下国民收入恒等式为Y=C+I+G+X-M式中Y为国民收入，C为私人消费，I为私人投资，G为政府支出，X为出口收入，M为进口支出，移项得X-M=Y-(C+I+G) X-M为贸易收支差额，可视为经常财