助理理财规划师金融基础考试重点.doc

同步辅导同步辅导第四章第四章 第四章第四章 金融基础金融基础 一 一 本章基本内容框架本章基本内容框架 二 二 本章重点内容概述本章重点内容概述 本章重点内容包括 本章重点内容包括 1 掌握货币的形式 特征 层次和货币本位制度 掌握货币的形式 特征 层次和货币本位制度 1 货币的形式和主要特征货币的形式和主要特征 形形 式式特征或性质特征或性质 流通在的现金流通在的现金直接用于支付 即期 实时结算 流动性最强 不记名 人们普遍接直接用于支付 即期 实时结算 流动性最强 不记名 人们普遍接 受 以国家法律为发行保证 中央银行信用 无收益或收益较低 受 以国家法律为发行保证 中央银行信用 无收益或收益较低 活期存款活期存款流动性次于现金 记名 商业银行为会付款人 能灵活支取 可转账 流动性次于现金 记名 商业银行为会付款人 能灵活支取 可转账 但需要一定的程序 收益校低 安全性较高 但需要一定的程序 收益校低 安全性较高 支票支票属于即期支付的范畴 流动性较强 购物时通常从银行帐户上借记后属于即期支付的范畴 流动性较强 购物时通常从银行帐户上借记后 才能取货 支票本身不是货币 支票存款才是货币 支票付款人是商才能取货 支票本身不是货币 支票存款才是货币 支票付款人是商 业银行 支票可以提现或转账 可记名也可不记名 支票收益低 除业银行 支票可以提现或转账 可记名也可不记名 支票收益低 除 银行外 还有商业支票 但后者具有一定的风险 银行外 还有商业支票 但后者具有一定的风险 银行卡 借记卡 银行卡 借记卡 记名 银行卡本身不是货币 银行卡项下的存款是货币 属于即期 记名 银行卡本身不是货币 银行卡项下的存款是货币 属于即期 实时支付 可以提现或转账 收益低 风险小 实时支付 可以提现或转账 收益低 风险小 单用途借记卡单用途借记卡如电话卡 磁卡 如电话卡 磁卡 饭卡 交通卡 类似现金 不记名 无收益 丢失 饭卡 交通卡 类似现金 不记名 无收益 丢失 后有被别人使用的风险 后有被别人使用的风险 旅行支票旅行支票集汇票 本票 支票的功能于一身集汇票 本票 支票的功能于一身 信用卡信用卡具有小额消费信贷功能具有小额消费信贷功能 定期存款定期存款流动性差 是潜在的购买力 支取需要一定的程序 记名 银行为付流动性差 是潜在的购买力 支取需要一定的程序 记名 银行为付 款人 有一定的收益 安全性较强 款人 有一定的收益 安全性较强 汇票汇票无条件支付命令 可以开出即期和远期两种 可以作为转移存款的凭无条件支付命令 可以开出即期和远期两种 可以作为转移存款的凭 证 即用于转账结算 有汇款功能 有记名和不记名之分 远期汇票证 即用于转账结算 有汇款功能 有记名和不记名之分 远期汇票 经承兑可以贴现融资经承兑可以贴现融资 本票本票无条件支付承诺 有即期和远期两种 可用于融资 抵押和贴现 银无条件支付承诺 有即期和远期两种 可用于融资 抵押和贴现 银 行本票通常安全性较高行本票通常安全性较高 有价证券有价证券国债 企业债券 人寿保单 股票 基金等 可记名也可不记名 变国债 企业债券 人寿保单 股票 基金等 可记名也可不记名 变 现需要一定的程序 比银行存款收益高 除国库券外其他债券有一定现需要一定的程序 比银行存款收益高 除国库券外其他债券有一定 的风险的风险 外汇外汇外汇现钞 无收益 境内无法使用 外汇有价证券 有收益 但也有外汇现钞 无收益 境内无法使用 外汇有价证券 有收益 但也有 风险 兑现需要一定程序 外汇票据 无收益或低收益 可调动存款风险 兑现需要一定程序 外汇票据 无收益或低收益 可调动存款 账户 远期票据可以进行贴现融资 外汇存款收益较低 安全性较高账户 远期票据可以进行贴现融资 外汇存款收益较低 安全性较高 黄金黄金买卖需要一定的金融市场买卖需要一定的金融市场 2 货币层次货币层次 一般来讲货币层次区分如下 一般来讲货币层次区分如下 现金现金 Mo 狭义货币狭义货币 M M 由 由 M 加上商业银行的活期存款构成 加上商业银行的活期存款构成 广义货币广义货币 M M 由 由 M 加上准货币构成 加上准货币构成 M 是指 是指 M 加上非银行金融中介机构发行的负债 加上非银行金融中介机构发行的负债 M 是指 是指 M 加上各种流动性较高的非金融部门发行的负债 加上各种流动性较高的非金融部门发行的负债 3 货币的本位制度货币的本位制度 一国的本位制度 是指国家以法律形式确定其本位货币的价值 赋予其在市场上强制一国的本位制度 是指国家以法律形式确定其本位货币的价值 赋予其在市场上强制 流通的能力 并将本位货币作为商品 劳务交换 债务债权清偿及会计核算的计量单位的流通的能力 并将本位货币作为商品 劳务交换 债务债权清偿及会计核算的计量单位的 一种货币制度安排 如果一国本位制度中规定货币单位受等量金属或他国货币等价的约束 一种货币制度安排 如果一国本位制度中规定货币单位受等量金属或他国货币等价的约束 成为规范本位制 如果以纸币为币材 其价值由法律所赋予 不与一定金属保持等价关系 成为规范本位制 如果以纸币为币材 其价值由法律所赋予 不与一定金属保持等价关系 则称为自由本位制度 则称为自由本位制度 金属本位制是本位货币与一定量的贵金属保持等价关系的本位制度 根据贵金属的种金属本位制是本位货币与一定量的贵金属保持等价关系的本位制度 根据贵金属的种 类 可以分为金本位制 银本位制 复本位制类 可以分为金本位制 银本位制 复本位制 同时采用金银两种本位同时采用金银两种本位 金本位制是本位 金本位制是本位 货币与黄金保持一定比价关系的本位制度 又可细分为金币本位 金块本位 金汇兑本位货币与黄金保持一定比价关系的本位制度 又可细分为金币本位 金块本位 金汇兑本位 三种基本形态 银本位制是本位货币与白银保持一定比价关系的本位制度 而复本位制度三种基本形态 银本位制是本位货币与白银保持一定比价关系的本位制度 而复本位制度 则是同时采取两种货币作为本位货币 实行复本位制的国家 往往是黄金产量不足以满足则是同时采取两种货币作为本位货币 实行复本位制的国家 往往是黄金产量不足以满足 货币供应 而以白银作为补充的国家 货币供应 而以白银作为补充的国家 不兑换纸币本位制是指不与任何金属保持固定的比价关系 而以纸币为本位货币的制不兑换纸币本位制是指不与任何金属保持固定的比价关系 而以纸币为本位货币的制 度 这种货币由政府授权中央银行发行 通过法律赋予其无限法偿性 因为不与一定金属度 这种货币由政府授权中央银行发行 通过法律赋予其无限法偿性 因为不与一定金属 保持等价关系 因此货币供应量不受金 银产量的约束 具有较大的供应弹性 但正是因保持等价关系 因此货币供应量不受金 银产量的约束 具有较大的供应弹性 但正是因 为其货币供应由国家控制 可以无限制扩大 因而在不兑换纸币本位制度下更易发生通货为其货币供应由国家控制 可以无限制扩大 因而在不兑换纸币本位制度下更易发生通货 膨胀 目前国际上普遍采用不兑换本位制 膨胀 目前国际上普遍采用不兑换本位制 2 存款货币与信用创造 存款货币与信用创造 根据信用创造主体不同 可以分为商业银行的信用创造 政府的信用创造和非银行机构的根据信用创造主体不同 可以分为商业银行的信用创造 政府的信用创造和非银行机构的 信用创造 信用创造 1 商业银行的存款货币的信用创造商业银行的存款货币的信用创造 客户往银行存入现金将使得银行活期存款增加 所谓现金 包括纸币 铸币 票据 在客户往银行存入现金将使得银行活期存款增加 所谓现金 包括纸币 铸币 票据 在 其他银行的存款 客户往银行存入的这部分现金称为其他银行的存款 客户往银行存入的这部分现金称为 原始存款原始存款 银行获得 银行获得 原始存款原始存款 后 会将原始存款再贷给客户或用于投资后 会将原始存款再贷给客户或用于投资 如购买债券如购买债券 此时获得现金的客户或原债权持 此时获得现金的客户或原债权持 有人在商业银行的活期存款 是由银行系统创造出来的 称为有人在商业银行的活期存款 是由银行系统创造出来的 称为 派生存款派生存款 派生存款增加 派生存款增加 时 流通中现金和其他银行的活期存款并没有减少 因此货币总量增加了 这就是银行通时 流通中现金和其他银行的活期存款并没有减少 因此货币总量增加了 这就是银行通 过信用创造增加了存款货币的供给 过信用创造增加了存款货币的供给 2 政府的信用创造政府的信用创造 如果把中央银行视为政府的一部分 那么在不兑换纸币制度下 中央银行发行的现钞是如果把中央银行视为政府的一部分 那么在不兑换纸币制度下 中央银行发行的现钞是 基础货币的重要组成部分 可以直接增加货币供给 除发行纸币外 政府也可以通过税收基础货币的重要组成部分 可以直接增加货币供给 除发行纸币外 政府也可以通过税收 政策增加或减少居民的可支配收入 影响流通中货币的数量 政策增加或减少居民的可支配收入 影响流通中货币的数量 政府参与信用创造主要的途径是发行公债 政府参与信用创造主要的途径是发行公债 3 非银行机构的信用创造非银行机构的信用创造 作为货币创造者的银行与作为非货币金融资产创造者的其他各种金融机构之间 也只作为货币创造者的银行与作为非货币金融资产创造者的其他各种金融机构之间 也只 有程度的不同 而没有本质的区别 有程度的不同 而没有本质的区别 3 理解通货膨胀的成因 影响和治理手段 理解通货膨胀的成因 影响和治理手段 1 通货膨胀的成因通货膨胀的成因 通货膨胀是指由于货币供应过多而引起货币贬值 物价水平持续而普遍上涨的货币现象 通货膨胀是指由于货币供应过多而引起货币贬值 物价水平持续而普遍上涨的货币现象 按通货膨胀的原因 通货膨胀可划分为 需求拉动型 成本推动型 输入型通货膨胀 结按通货膨胀的原因 通货膨胀可划分为 需求拉动型 成本推动型 输入型通货膨胀 结 构型通货膨胀 构型通货膨胀 1 需求拉动型通货膨胀需求拉动型通货膨胀 需求拉动型通货膨胀是指在一定时期内 消费需求和投资需求的增加超过了商品与劳需求拉动型通货膨胀是指在一定时期内 消费需求和投资需求的增加超过了商品与劳 务供给量的增加 导致商品与劳务供不应求 物价上涨 总需求过度增长表现为由于投资务供给量的增加 导致商品与劳务供不应求 物价上涨 总需求过度增长表现为由于投资 膨胀和消费膨胀 所导致货币持续供应量超过社会商品可供量增长 因而又称过量需求通膨胀和消费膨胀 所导致货币持续供应量超过社会商品可供量增长 因而又称过量需求通 货膨胀 这种类型的通货膨胀被形象地描述为货膨胀 这种类型的通货膨胀被形象地描述为 过多的货币追逐过少的商品过多的货币追逐过少的商品 2 成本推动型通货膨胀成本推动型通货膨胀 成本推动型通货膨胀是指由于原材料 燃料等投入品价格和工资等成本上升 而生产效成本推动型通货膨胀是指由于原材料 燃料等投入品价格和工资等成本上升 而生产效 率不变引发的物价上涨 成本推动型通货膨胀的动因主要有两个 一是资源性产品 如煤 率不变引发的物价上涨 成本推动型通货膨胀的动因主要有两个 一是资源性产品 如煤 石油 铁矿石的供给垄断或供给不足引发的价格上升 二是由于货币幻觉和模仿效应造成石油 铁矿石的供给垄断或供给不足引发的价格上升 二是由于货币幻觉和模仿效应造成 的工资和物价的螺旋式上升 的工资和物价的螺旋式上升 3 输入型通货膨胀输入型通货膨胀 输入型通货膨胀是指在开放经济中 由于一国经济与国际市场密切相关 当国际市场上输入型通货膨胀是指在开放经济中 由于一国经济与国际市场密切相关 当国际市场上 存在通货膨胀 价格上涨的现象时 这种价格上涨就会通过该国与国际市场的传导途径传存在通货膨胀 价格上涨的现象时 这种价格上涨就会通过该国与国际市场的传导途径传 播到国内从而引起该国国内价格普遍 持续上涨的现象 播到国内从而引起该国国内价格普遍 持续上涨的现象 引起输入型通货膨胀的条件主要有四个 一是国际市场上存在通货膨胀或价格上涨现引起输入型通货膨胀的条件主要有四个 一是国际市场上存在通货膨胀或价格上涨现 象 二是该国经济与国际市场高度相关 三是该国存在着比较有效的国际传导途径 从而象 二是该国经济与国际市场高度相关 三是该国存在着比较有效的国际传导途径 从而 国外的市场价格能够比较容易地通过这些传导途径传播到国内 引起国内价格的变动 四国外的市场价格能够比较容易地通过这些传导途径传播到国内 引起国内价格的变动 四 是国内经济中存在一些容易导致输入型通货膨胀发生的隐患 这些隐患在受到输入型通货是国内经济中存在一些容易导致输入型通货膨胀发生的隐患 这些隐患在受到输入型通货 膨胀的因素影响时 能够有效地引起国内价格普遍 持续上涨 从而导致国内发生通货膨膨胀的因素影响时 能够有效地引起国内价格普遍 持续上涨 从而导致国内发生通货膨 胀 胀 4 结构型通货膨胀结构型通货膨胀 结构型通货膨胀是指在总需求和总供给大体均衡的状态下 由社会经济结构方面的因素结构型通货膨胀是指在总需求和总供给大体均衡的状态下 由社会经济结构方面的因素 引起的通货膨胀 结构型通货膨胀主要有以下几种情况 引起的通货膨胀 结构型通货膨胀主要有以下几种情况 需求结构转移型通货膨胀 需求结构转移型通货膨胀 需求结构转移型通货膨胀即在总需求不变的情况下 某个部门的一部分需求转移至其需求结构转移型通货膨胀即在总需求不变的情况下 某个部门的一部分需求转移至其 他部门 而劳动力及其他生产要素却不能及时转移 这时 需求增加了的部门的工资和产他部门 而劳动力及其他生产要素却不能及时转移 这时 需求增加了的部门的工资和产 品价格上涨 而需求减少了的部门的产品价格却未必相应下降 结果导致物价总水平的上品价格上涨 而需求减少了的部门的产品价格却未必相应下降 结果导致物价总水平的上 升 升 部门差异型通货膨胀 部门差异型通货膨胀 在一国的经济生活中 总有一些部门的劳动生产率增长快于另一些部门 但它们的工在一国的经济生活中 总有一些部门的劳动生产率增长快于另一些部门 但它们的工 资增长率却相同 由此所导致的整体物价水平的持续上升就称为部门差异型通货膨胀 当资增长率却相同 由此所导致的整体物价水平的持续上升就称为部门差异型通货膨胀 当 先进部门的工资由于劳动生产率提高而上升时 落后部门的工资和成本也会相应上升 进先进部门的工资由于劳动生产率提高而上升时 落后部门的工资和成本也会相应上升 进 而推动物价总水平的持续上升 形成了部门差异型通货膨胀 劳动生产增长率不同的两部而推动物价总水平的持续上升 形成了部门差异型通货膨胀 劳动生产增长率不同的两部 门却有相同的倾向工资增长率 希克斯提出了劳动力供给的合同理论 劳动供求关系的变门却有相同的倾向工资增长率 希克斯提出了劳动力供给的合同理论 劳动供求关系的变 动不能立即影响工资 而是由落后部门的工人追求公平的工资造成的 动不能立即影响工资 而是由落后部门的工人追求公平的工资造成的 斯堪的纳维亚型通货膨胀 斯堪的纳维亚型通货膨胀 一 理财规划师斯堪的纳维亚型通货膨胀是部门差异型通货膨胀的一种 但由于其典一 理财规划师斯堪的纳维亚型通货膨胀是部门差异型通货膨胀的一种 但由于其典 型性和特殊性 一些学者将其划为一种独立的通货膨胀类型 这种通货膨胀主要发生型性和特殊性 一些学者将其划为一种独立的通货膨胀类型 这种通货膨胀主要发生 在在 小国小国 将小国的经济部门划分为两大部门 一是开放经济部门 二是非开放经济 将小国的经济部门划分为两大部门 一是开放经济部门 二是非开放经济 部门 因此当发生世界性通货膨胀时 小国开放部门的成本和价格将会上升 在货币部门 因此当发生世界性通货膨胀时 小国开放部门的成本和价格将会上升 在货币 工资增长率的刚性作用下 非开放部门的工资和价格也会上升 结果该国的整体物价工资增长率的刚性作用下 非开放部门的工资和价格也会上升 结果该国的整体物价 水平上升 引起通货膨胀 水平上升 引起通货膨胀 2 通货膨胀的影响通货膨胀的影响 在通货膨胀的初始阶段 通常表现为短暂的经济繁荣 但经过一段时间的传导 通货在通货膨胀的初始阶段 通常表现为短暂的经济繁荣 但经过一段时间的传导 通货 膨胀的恶果就开始显露出来 从长期来看 通货膨胀对经济的危害性极大 对生产 膨胀的恶果就开始显露出来 从长期来看 通货膨胀对经济的危害性极大 对生产 流通 分配和消费都有破坏性作用 流通 分配和消费都有破坏性作用 1 通货膨胀对经济增长的影响通货膨胀对经济增长的影响 目前是促进还是阻碍经济增长 经济学家各执己见 目前是促进还是阻碍经济增长 经济学家各执己见 2 通货膨胀对就业的影响通货膨胀对就业的影响 通货膨胀和失业在短期内存在交替关系 而在长期中 通货膨胀对失业基本没有通货膨胀和失业在短期内存在交替关系 而在长期中 通货膨胀对失业基本没有 影响 影响 3 通货膨胀对收入和财富再分配的影响通货膨胀对收入和财富再分配的影响 通货膨胀改变了社会成员问原有的收入和财富占有的比例 使国民收入的初次分通货膨胀改变了社会成员问原有的收入和财富占有的比例 使国民收入的初次分 配和再分配无法顺利完成 配和再分配无法顺利完成 4 通货膨胀削弱了市场机制对经济的调节功能通货膨胀削弱了市场机制对经济的调节功能 在市场经济中 价格是商品生产的调节器 由于各种生产要素 商品 劳务的相在市场经济中 价格是商品生产的调节器 由于各种生产要素 商品 劳务的相 对价格随之发生不稳定的变化 致使资源分配被扭曲 对价格随之发生不稳定的变化 致使资源分配被扭曲 3 通货膨胀的治理通货膨胀的治理 通货膨胀对经济发展有诸多不利影响 对社会再生产的顺利进行有破坏性作通货膨胀对经济发展有诸多不利影响 对社会再生产的顺利进行有破坏性作 用 因此 一旦发生了通货膨胀 必须下决心及时治理 这种治理应该是多方面用 因此 一旦发生了通货膨胀 必须下决心及时治理 这种治理应该是多方面 综合进行的 综合进行的 1 控制货币供应量控制货币供应量 由于通货膨胀形成的直接原因是货币供应过多 因此 治理通货膨胀的一个最基由于通货膨胀形成的直接原因是货币供应过多 因此 治理通货膨胀的一个最基 本的对策就是控制货币供应量 使之与货币需求量相适应 稳定币值以稳定物价 本的对策就是控制货币供应量 使之与货币需求量相适应 稳定币值以稳定物价 而要控制货币供应量 必须实行适度从紧的货币政策 控制货币投放 保持适度而要控制货币供应量 必须实行适度从紧的货币政策 控制货币投放 保持适度 的信贷规模 的信贷规模 由中央银行运用各种货币政策工具灵活有效地调控货币信用总量 将货币供应量由中央银行运用各种货币政策工具灵活有效地调控货币信用总量 将货币供应量 控制在与客观需求量相适应的水平上 控制在与客观需求量相适应的水平上 2 调节和控制社会总需求调节和控制社会总需求 治理通货膨胀仅仅控制货币供应量是不够的 还必须根据各次通货膨胀的深层原治理通货膨胀仅仅控制货币供应量是不够的 还必须根据各次通货膨胀的深层原 因对症下药 对于需求拉动型通货膨胀 调节和控制社会总需求是关键 各国对因对症下药 对于需求拉动型通货膨胀 调节和控制社会总需求是关键 各国对 于社会总需求的调节和控制 主要是通过制定和实施正确的财政政策和货币政策于社会总需求的调节和控制 主要是通过制定和实施正确的财政政策和货币政策 来实现 来实现 在财政政策方面 主要是大力压缩财政支出 努力增加财政收入 坚持收支平在财政政策方面 主要是大力压缩财政支出 努力增加财政收入 坚持收支平 衡 不搞赤字财政 在货币政策方面 主要采取紧缩信贷 控制货币投放 减少衡 不搞赤字财政 在货币政策方面 主要采取紧缩信贷 控制货币投放 减少 货币供应总量的措施 采用财政政策和货币政策相配合 综合治理通货膨胀 两货币供应总量的措施 采用财政政策和货币政策相配合 综合治理通货膨胀 两 条很重要的途径是 控制固定资产投资规模和控制消费基金过快增长 以此来实条很重要的途径是 控制固定资产投资规模和控制消费基金过快增长 以此来实 现控制社会总需求的目的 现控制社会总需求的目的 3 增加商品的有效供给 调整经济结构增加商品的有效供给 调整经济结构 治理通货膨胀必须从两个方面同时入手 一方面控制总需求 另一方面增加总供治理通货膨胀必须从两个方面同时入手 一方面控制总需求 另一方面增加总供 给 二者不可偏废 给 二者不可偏废 一般来说 增加有效供给的主要手段是降低成本 减少消耗 提高经济效益 提一般来说 增加有效供给的主要手段是降低成本 减少消耗 提高经济效益 提 高投入产出的比例 同时 调整产业和产品结构 支持短缺商品的生产 高投入产出的比例 同时 调整产业和产品结构 支持短缺商品的生产 4 医治通货膨胀的其他政策医治通货膨胀的其他政策 除了控制需求 增加供给 调整结构之外 还有一些诸如限价 减税 指数化等除了控制需求 增加供给 调整结构之外 还有一些诸如限价 减税 指数化等 其他的治理通货膨胀的政策 其他的治理通货膨胀的政策 治理通货膨胀是一项系统工程 各治理方案相互配合才能取得理想的效果 治理通货膨胀是一项系统工程 各治理方案相互配合才能取得理想的效果 4 掌握利率体系及其影响因素 掌握利率体系及其影响因素 1 利率体系利率体系 在任何时间内 市场上的利率都不止一种 利率体系是指各类利率之间和各类利在任何时间内 市场上的利率都不止一种 利率体系是指各类利率之间和各类利 率内部存在的相互影响和制约的关系而构成的有机整体 主要包括利率结构 利率内部存在的相互影响和制约的关系而构成的有机整体 主要包括利率结构 利 率间的传导机制和利率监管体系 率间的传导机制和利率监管体系 在不同类型的融资中 有不同的利率水平 就存在着利率的结构问题 其中最典在不同类型的融资中 有不同的利率水平 就存在着利率的结构问题 其中最典 型的是利率的风险结构和利率的期限结构 到期期限相同而收益率不同的利率之型的是利率的风险结构和利率的期限结构 到期期限相同而收益率不同的利率之 间的相互关系称为利率的风险结构 利率的期限结构指的是利率与到期期限之间间的相互关系称为利率的风险结构 利率的期限结构指的是利率与到期期限之间 的变化关系 一般来说 到期期限越长 利率越高 的变化关系 一般来说 到期期限越长 利率越高 我国当前的利率体系主要是 我国当前的利率体系主要是 中央银行基准利率 中央银行基准利率 银行间利率 银行间利率 商业银行商业银行 等金融机构的存贷款利率 等金融机构的存贷款利率 市场利率 市场利率 中央银行基准利率这一层次主要包括存款准备金率 中央银行再贷款利率 再贴中央银行基准利率这一层次主要包括存款准备金率 中央银行再贷款利率 再贴 现利率等 现利率等 存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准 备的在中央银行的存款 中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存备的在中央银行的存款 中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存 款准备金率 中央银行通过调整存款准备金率 可以影响金融机构的信贷扩张能款准备金率 中央银行通过调整存款准备金率 可以影响金融机构的信贷扩张能 力 从而间接调控货币供应量 力 从而间接调控货币供应量 中央银行再贷款利率是中央银行对金融机构贷款所实行的利率 从中央银行再贷款利率是中央银行对金融机构贷款所实行的利率 从 2004 年年 3 月月 25 日起 中国人民银行决定实行再贷款浮息制度 日起 中国人民银行决定实行再贷款浮息制度 再贴现就是银行把贴现所得的票据转向中央银行进行再贴现的行为 再贴现率 再贴现就是银行把贴现所得的票据转向中央银行进行再贴现的行为 再贴现率 是中央银行对商业银行持有的贴现票据进行再贴现所规定的利率 它表现为再贴是中央银行对商业银行持有的贴现票据进行再贴现所规定的利率 它表现为再贴 现票据金额的一定回扣率 现票据金额的一定回扣率 银行间利率主要包括全国银行间拆借利率和银行间国债市场利率 银行间利率主要包括全国银行间拆借利率和银行间国债市场利率 银行间同业拆借利率一般是由市场决定的 随时受到供求关系的影响而发生变化 银行间同业拆借利率一般是由市场决定的 随时受到供求关系的影响而发生变化 我国的银行间同业拆借利率使用的是我国的银行间同业拆借利率使用的是 Shil 0r 即上海银行问同业拆放利率 即上海银行问同业拆放利率 商业银行等金融机构的存贷款利率 商业银行等金融机构存贷款利率的种类主要商业银行等金融机构的存贷款利率 商业银行等金融机构存贷款利率的种类主要 与商业银行所开展的各种存贷款业务相对应 与商业银行所开展的各种存贷款业务相对应 市场利率 市场利率即由市场来决定利率水平 与官方利率相对应 目前我国市场利率 市场利率即由市场来决定利率水平 与官方利率相对应 目前我国 深沪证券交易所债券市场利率完全由市场供求决定 故与民间借贷利率一起称为深沪证券交易所债券市场利率完全由市场供求决定 故与民间借贷利率一起称为 市场利率 市场利率 2 决定和影响利率变动的因素决定和影响利率变动的因素 1 社会平均利润率社会平均利润率 决定利息率高低的利润率不是单个企业的利润率 而是一定时期内一国的平均利决定利息率高低的利润率不是单个企业的利润率 而是一定时期内一国的平均利 润率 利率通常在平均利润率与零之间波动 润率 利率通常在平均利润率与零之间波动 2 借贷资金的供求状况借贷资金的供求状况 决定某一时期某一市场上利率水平高低的是借贷资金的供求关系 当借贷资金供大决定某一时期某一市场上利率水平高低的是借贷资金的供求关系 当借贷资金供大 于求时 利率会下降 当借贷资金供小于求时 利率会上升 甚至高于平均利润率 于求时 利率会下降 当借贷资金供小于求时 利率会上升 甚至高于平均利润率 3 央行的货币政策央行的货币政策 政府干预经济最常用的手段是中央银行的货币政策 中央银行采用紧缩政策时 政府干预经济最常用的手段是中央银行的货币政策 中央银行采用紧缩政策时 往往会提高再贴现率或其他由中央银行所控制的基准利率 而当中央银行实行扩往往会提高再贴现率或其他由中央银行所控制的基准利率 而当中央银行实行扩 张的货币政策时 又会降低基准利率 张的货币政策时 又会降低基准利率 4 预期通货膨胀预期通货膨胀 在信用货币制度下 通货膨胀是一种特有的经济现象 通货膨胀会给债权人带来损在信用货币制度下 通货膨胀是一种特有的经济现象 通货膨胀会给债权人带来损 失 为了弥补这种损失 债权人往往会在一定的预期通货膨胀率的基础上确定利率 失 为了弥补这种损失 债权人往往会在一定的预期通货膨胀率的基础上确定利率 以保证本金和实际利息额不受损失 当预期通货膨胀率提高时 债权人会要求提高以保证本金和实际利息额不受损失 当预期通货膨胀率提高时 债权人会要求提高 贷款利率 当预期通货膨胀率下降时 利率一般也会相应下调 贷款利率 当预期通货膨胀率下降时 利率一般也会相应下调 5 国际利率水平及汇率国际利率水平及汇率 在开放的经济条件下 国际间的资本可以自由流动 国际利率水平会对国内利率在开放的经济条件下 国际间的资本可以自由流动 国际利率水平会对国内利率 水平产生重要的影响 当国内利率水平高于国际利率水平时 外国资本就会流入水平产生重要的影响 当国内利率水平高于国际利率水平时 外国资本就会流入 国内 使市场上资金供给增加而利率下降 当国内利率水平低于国际利率水平时 国内 使市场上资金供给增加而利率下降 当国内利率水平低于国际利率水平时 国内资金流向国外 市场上资金供给减少 利率上升 国内资金流向国外 市场上资金供给减少 利率上升 6 微观因素微观因素 借贷期限 风险程度 担保品 借款人的信用等级 放款方式以及社会经济主体借贷期限 风险程度 担保品 借款人的信用等级 放款方式以及社会经济主体 的预期行为等 的预期行为等 5 了解汇率的决定因素及我国的汇率制度 了解汇率的决定因素及我国的汇率制度 外汇的价格称为外汇的价格称为 汇价汇价 或或 汇率汇率 是将一个国家的货币折算成另一个国家的 是将一个国家的货币折算成另一个国家的 货币时使用的比率 即以一种货币表示的另一种货币的价格 用本币表示外币的货币时使用的比率 即以一种货币表示的另一种货币的价格 用本币表示外币的 标价方法称为直接标价法 用外币表示本币的标价方法称为间接标价方法 用直标价方法称为直接标价法 用外币表示本币的标价方法称为间接标价方法 用直 接标价法表示的汇率与用间接标价法表示的汇率之间成倒数关系 接标价法表示的汇率与用间接标价法表示的汇率之间成倒数关系 1 影响汇率变动的因素影响汇率变动的因素 影响汇率变动的因素主要有 影响汇率变动的因素主要有 1 一国的经济增长速度一国的经济增长速度 这是影响汇率波动的最基本因素 这是影响汇率波动的最基本因素 2 国际收支平衡的情况这是影响汇率最直接的一个因素 国际收支平衡的情况这是影响汇率最直接的一个因素 3 物价水平和通货膨胀水平的差异物价水平和通货膨胀水平的差异 在纸币制度下 汇率从根本上来说是由货币所代表的实际价值所决定的 货币购买在纸币制度下 汇率从根本上来说是由货币所代表的实际价值所决定的 货币购买 力的比价即货币汇率 如果一国的物价水平高 通货膨胀率高 说明本币的购买力力的比价即货币汇率 如果一国的物价水平高 通货膨胀率高 说明本币的购买力 下降 会促使本币贬值 反之 就趋于升值 下降 会促使本币贬值 反之 就趋于升值 4 利率水平的差异利率水平的差异 利率对汇率的影响主要是通过对套利资本流动的影响来实现的 温和的通货膨胀下 利率对汇率的影响主要是通过对套利资本流动的影响来实现的 温和的通货膨胀下 较高利率会吸引外国资金的流人 同时抑制国内需求 进口减少 使得本币升高 较高利率会吸引外国资金的流人 同时抑制国内需求 进口减少 使得本币升高 但在严重的通货膨胀下 利率就与汇率呈负相关的关系 但在严重的通货膨胀下 利率就与汇率呈负相关的关系 5 人们的心理预期人们的心理预期 这一因素在目前的国际金融市场上表现得尤为突出 这一因素在目前的国际金融市场上表现得尤为突出 2 我国汇率制度我国汇率制度 1 新中国汇率制度的历史新中国汇率制度的历史 固定汇率制时期 固定汇率制时期 在新中国成立初期 我国实行的是固定汇率制 在新中国成立初期 我国实行的是固定汇率制 汇率双轨制时期 汇率双轨制时期 从改革开放起 我国改为实施复汇率政策 从改革开放起 我国改为实施复汇率政策 有管理的浮动汇率制时期 有管理的浮动汇率制时期 1994 年年 1 月月 1 日汇率并轨以来 我国政府宣布实行以市场供求为基础的 有管理的日汇率并轨以来 我国政府宣布实行以市场供求为基础的 有管理的 浮动汇率制度 浮动汇率制度 2 现行人民币汇率制度现行人民币汇率制度 现行人民币汇率制度具有以下特征 一是市场汇率 即由银行间外汇市场上的供求现行人民币汇率制度具有以下特征 一是市场汇率 即由银行间外汇市场上的供求 状况决定人民币汇率 而非官定汇率 二是单一汇率 即境内本外币交易均使用一状况决定人民币汇率 而非官定汇率 二是单一汇率 即境内本外币交易均使用一 种汇率 不存在与市场汇率并存的官方汇率 三是有管理的浮动汇率 即人民币汇种汇率 不存在与市场汇率并存的官方汇率 三是有管理的浮动汇率 即人民币汇 率可以在规定的区间内浮动 中央银行依靠法律规范和市场手段 调控外汇供求关率可以在规定的区间内浮动 中央银行依靠法律规范和市场手段 调控外汇供求关 系 保持汇率基本稳定 我国正在加快汇率市场化的进程 逐步开放人民币完全可系 保持汇率基本稳定 我国正在加快汇率市场化的进程 逐步开放人民币完全可 兑换 兑换 我国央行 即中国人民银行 担负着对国内金融进行宏观调控的责任 这其中也包我国央行 即中国人民银行 担负着对国内金融进行宏观调控的责任 这其中也包 括了管理和调整人民币汇率 人民银行对汇率的调整措施主要有以下几种 调整存款括了管理和调整人民币汇率 人民银行对汇率的调整措施主要有以下几种 调整存款 准备金率 调整利率 发行中央银行票据和再贴现 这些措施都将直接或间接地影响准备金率 调整利率 发行中央银行票据和再贴现 这些措施都将直接或间接地影响 人民币的汇率情况 此外 我国的国家外汇管理局也负责拟定外汇市场的管理办法 人民币的汇率情况 此外 我国的国家外汇管理局也负责拟定外汇市场的管理办法 监督管理外汇市场的运作秩序 培育和发展外汇市场 分析和预测外汇市场的供需形监督管理外汇市场的运作秩序 培育和发展外汇市场 分析和预测外汇市场的供需形 势 向中国人民银行提供制定汇率政策的建议和依据 势 向中国人民银行提供制定汇率政策的建议和依据 6 了解商业银行的主要业务 了解商业银行的主要业务 商业银行是经营金融资产和负债业务 金融企业 在分业经营模式下的商业银行 其商业银行是经营金融资产和负债业务 金融企业 在分业经营模式下的商业银行 其 他业务共同组成 以追求利润为经营目标 多功能 综合性的其基本业务活动仍由负他业务共同组成 以追求利润为经营目标 多功能 综合性的其基本业务活动仍由负 债业务 资产业务和债业务 资产业务和 1 商业银行的资产业务银行的主要资产业务是贷款和证券投资两商业银行的资产业务银行的主要资产业务是贷款和证券投资两 大部分 大部分 1 现金资产现金资产 现金资产是银行资产中最富有流动性的部分 因为它能直接满足对外支付的需要 现现金资产是银行资产中最富有流动性的部分 因为它能直接满足对外支付的需要 现 金资产由库存资金 存款准备金 同业存款和在途资金组成 金资产由库存资金 存款准备金 同业存款和在途资金组成 库存资金 库存资金 它是指银行金库中的现钞和硬币 其主要用途是满足客户日常提款和银行本身的日它是指银行金库中的现钞和硬币 其主要用途是满足客户日常提款和银行本身的日 常开支 常开支 存款准备金 存款准备金 这里的存款准备金主要是按中央银行的要求所提取的法定存款准备金 以确保商业这里的存款准备金主要是按中央银行的要求所提取的法定存款准备金 以确保商业 银行的支付能力 另外 为了银行间票据清算的需要 商业银行通常在央行还会开银行的支付能力 另外 为了银行间票据清算的需要 商业银行通常在央行还会开 设清算账户 并存入一定数量的资金 设清算账户 并存入一定数量的资金 存放同业存款 存放同业存款 银行出于代理和自身的需要 在其他银行保有一定的存款余额 银行出于代理和自身的需要 在其他银行保有一定的存款余额 在途资金 在途资金 它是指在支票清算过程中 已记入银行的负债 但实际上银行还未收到的那部分资它是指在支票清算过程中 已记入银行的负债 但实际上银行还未收到的那部分资 金 金 2 贷款贷款 贷款又称为放贷 是银行将其所吸收资金 按一定的利率贷放给客户并约期归还的贷款又称为放贷 是银行将其所吸收资金 按一定的利率贷放给客户并约期归还的 业务 也是传统银行最主要的利润来源 业务 也是传统银行最主要的利润来源 按贷款期限划分 有短期贷款按贷款期限划分 有短期贷款 1 年内年内 中期贷款 中期贷款 1 5 年年 和长期贷款和长期贷款 5 年以上年以上 按贷款对象及用途分 有工商业贷款 不动产贷款 消费者贷款 同业贷款 证券按贷款对象及用途分 有工商业贷款 不动产贷款 消费者贷款 同业贷款 证券 贷款和其他贷款等 按贷款条件分 有信用贷款和担保贷款 担保贷款又具体分为贷款和其他贷款等 按贷款条件分 有信用贷款和担保贷款 担保贷款又具体分为 抵押贷款 质押贷款和保证贷款 按还款方式分 有一次偿还贷款和分期偿还贷款 抵押贷款 质押贷款和保证贷款 按还款方式分 有一次偿还贷款和分期偿还贷款 理财规划师在工作中最常见的银行贷款是住房抵押贷款和汽车信贷 二者都是中长理财规划师在工作中最常见的银行贷款是住房抵押贷款和汽车信贷 二者都是中长 期的消费贷款 一般分期偿还 期的消费贷款 一般分期偿还 3 贴现贴现 实际上可以归为贷款中的一种 但它与一般的贷款又有所不同 它是以银行买进未实际上可以归为贷款中的一种 但它与一般的贷款又有所不同 它是以银行买进未 到期票据到期票据 现在也包括未到期短期政府债券现在也包括未到期短期政府债券 的方式进行的 的方式进行的 贴现付款额贴现付款额 票面金额票面金额 1 一年贴现率一年贴现率 未到期天数 年计息日未到期天数 年计息日 贴现业务形式上是票据买卖 但实际上是信用业务 贴现业务形式上是票据买卖 但实际上是信用业务 4 投资投资 商业银行的投资业务是指银行购买有价证券的业务活动 银行证券投资的主要目的商业银行的投资业务是指银行购买有价证券的业务活动 银行证券投资的主要目的 是 是 增加资产的流动性 增加资产的流动性 提高资产的安全性 提高资产的安全性 提高资金的利用效率 增加提高资金的利用效率 增加 资产收益 资产收益 5 租赁业务租赁业务 租赁业务包括融资性租赁租赁业务包括融资性租赁 也称资本性租赁也称资本性租赁 和杠杆租赁 它们均是由银行垫付资金和杠杆租赁 它们均是由银行垫付资金 购买资本设备 然后出租给客户并以租金形式收回资本 在融资租赁中 设备购买购买资本设备 然后出租给客户并以租金形式收回资本 在融资租赁中 设备购买 是由出租人支付全部资金 等于是提供是由出租人支付全部资金 等于是提供 100 的信贷 所以叫融资性租赁或资本性 的信贷 所以叫融资性租赁或资本性 租赁 杠杆租赁其特点是出租人只需要自筹购买设备需要的资金的一部分 通常为租赁 杠杆租赁其特点是出租人只需要自筹购买设备需要的资金的一部分 通常为 全部资金的全部资金的 20 40 其余资金则通过将出租的设备作为抵押品以取得贷款 然 其余资金则通过将出租的设备作为抵押品以取得贷款 然 后用设备的租金来偿还贷款 与融资性租赁不同的是 融资性租赁的基本当事人只后用设备的租金来偿还贷款 与融资性租赁不同的是 融资性租赁的基本当事人只 有出租人和承租人 而杠杆租赁的当事人至少有三方 而且将因此签订一系列协议 有出租人和承租人 而杠杆租赁的当事人至少有三方 而且将因此签订一系列协议 2 商业银行的负债业务商业银行的负债业务 商业银行的负债业务是指形成其资金来源的业务 在银行的资金来源中 银行自商业银行的负债业务是指形成其资金来源的业务 在银行的资金来源中 银行自 有资金所占比例是很低的 银行主要是通过各种负债工具来筹措资金 主要的负有资金所占比例是很低的 银行主要是通过各种负债工具来筹措资金 主要的负 债有 债有 1 吸收存款吸收存款 存款是银行最主要的资金来源 吸收存款的业务是银行接受客户存人的货币款项 存款是银行最主要的资金来源 吸收存款的业务是银行接受客户存人的货币款项 存款人可随时按约定时问支取款项的一项信用业务 存款人可随时按约定时问支取款项的一项信用业务 活期存款 活期存款 又称为支票存款 是存款人可随时开立支票对外支付的存款 是企业 政府机构 又称为支票存款 是存款人可随时开立支票对外支付的存款 是企业 政府机构 个人等利用银行进行支付结算的有效工具 个人等利用银行进行支付结算的有效工具 储蓄存款 储蓄存款 储蓄存款是主要针对居民个人积蓄货币的需要而开办的一种存款业务 通常存款人储蓄存款是主要针对居民个人积蓄货币的需要而开办的一种存款业务 通常存款人 凭存折可随时自由存取款项 我国的储蓄存款中有活期储蓄和定期储蓄两种 而西凭存折可随时自由存取款项 我国的储蓄存款中有活期储蓄和定期储蓄两种 而西 方国家的储蓄存款一般专指活期储蓄 方国家的储蓄存款一般专指活期储蓄 定期存款 定期存款 定期存款的存款人与银行事先约定存款期限 到期才凭存单或存折支取 客户如果定期存款的存款人与银行事先约定存款期限 到期才凭存单或存折支取 客户如果 提前取款 一般会损失部分利息 提前取款 一般会损失部分利息 2 其他负债业务其他负债业务 其他负债业务包括借入款及其他负债业务 其中借入款在其他负债业务中占据主要其他负债业务包括借入款及其他负债业务 其中借入款在其他负债业务中占据主要 部分 商业银行的借款来源主要有中央银行 银行同业 国际金融市场等 部分 商业银行的借款来源主要有中央银行 银行同业 国际金融市场等 从中央银行借款 从中央银行借款 中央银行是一般银行的最后贷款人 在商业银行资金不足时 可以向中央银行借款 中央银行是一般银行的最后贷款人 在商业银行资金不足时 可以向中央银行借款 以维持资金周转 商业银行向中央银行借款主要有两种形式 以维持资金周转 商业银行向中央银行借款主要有两种形式 a 再贴现 即将自己再贴现 即将自己 办理贴现业务所买进的未到期票据 如商业票据 短期国库券等 再转卖给中央银办理贴现业务所买进的未到期票据 如商业票据 短期国库券等 再转卖给中央银 行 行 b 直接借款 通常采用质押贷款的形式 即将所持有的合格票据 银行承兑汇直接借款 通常采用质押贷款的形式 即将所持有的合格票据 银行承兑汇 票 政府公债等有价证券等作为质押品从中央银行取得贷款 票 政府公债等有价证券等作为质押品从中央银行取得贷款 同业拆借 同业拆借 这是银行的一项传统业务 它是指银行相互之间的资金融通 在同业拆借中 拆入这是银行的一项传统业务 它是指银行相互之间的资金融通 在同业拆借中 拆入 资金的银行主要是用以解决自身临时性资金周转的需要 拆出资金的银行主要是使资金的银行主要是用以解决自身临时性资金周转的需要 拆出资金的银行主要是使 用其在中央银行存款账户上存有的超额储备 因此 拆借的期限一般很短 有大量用其在中央银行存款账户上存有的超额储备 因此 拆借的期限一般很短 有大量 的隔日拆借 同业拆借一般是信用借款 的隔日拆借 同业拆借一般是信用借款 国际金融市场借款 国际金融市场借款 对于金融开放国家的商业银行来说 筹资不只限于国内市场 国际金融市场也是资对于金融开放国家的商业银行来说 筹资不只限于国内市场 国际金融市场也是资 金的重要来源 金的重要来源 以回购协议借款 以回购协议借款 银行向企业借款通常采用证券回购方式 银行向资金提供者出售证券 并承诺在某银行向企业借款通常采用证券回购方式 银行向资金提供者出售证券 并承诺在某 一时期按原来议定的价格重新买回这些证券 一时期按原来议定的价格重新买回这些证券 发行商业票据和金融债券 发行商业票据和金融债券 商业票据是一种短期债务工具 金融债券的期限一般较长 商业票据是一种短期债务工具 金融债券的期限一般较长 3 商业银行的中间业务和表外业务商业银行的中间业务和表外业务 所谓中间业务 是指银行不需要动用自己的资金而以中介人的身份代客户办理各种所谓中间业务 是指银行不需要动用自己的资金而以中介人的身份代客户办理各种 委托事项 并从中收取手续费的业务 中间业务是传统的汇兑 代理 代客买卖等 委托事项 并从中收取手续费的业务 中间业务是传统的汇兑 代理 代客买卖等 而表外业务是指未列入银行资产负债表且不影响资产负债总额的业务 广义的表外而表外业务是指未列入银行资产负债表且不影响资产负债总额的业务 广义的表外 业务既包括传统的中间业务业务既包括传统的中间业务