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三巨头20亿限售股下周出笼2008年11月16日17:47和讯编者注 海通证券(600837,股吧)、交通银行(601328,股吧)和中国南车(601766行情,股吧)限售股下周解禁上市，对股价压力各不相同。业内人士普遍认为，海通证券、中国南车解禁股上市对股价造成的压力较大，交行则相对较小。那A股的这轮独立行情是否会葬送在这三大巨头手里呢？20亿限售股确是个不小的数目十月回顾 10月大小非抛售4.04亿股 创6月份以来新低（附表）预期影响 受累大小非 A股未来或破千点解决途径大非增持与发债并举将给股市带来活力 | 可交换债将成缓冲带此消彼涨 中国南车：6亿解禁股对冲2500亿订单海通证券：未来走势不乐观11月21日，海通证券将拉开其限售股解禁的高潮。今年11月、12月，海通证券将有35.18亿股限售股陆续上市，相当于目前流通盘的15倍。去年定向增发询价时，曾有多家机构因报价不高而被淘汰出局，最终海通证券以每股35.88元 （除权后17.91元/股）的高价顺利完成增发。参与配售的8家机构中，太平洋资产管理公司还特别承诺将限售期延长1个月，以示对公司未来发展的信心。以周五收盘价计算，此次解禁，7家机构投资浮亏将超过45亿元（明细见表）。记者以投资者身份致电当初参与增发的上海电力(600021,股吧)（600021，收盘价3.19元），询问公司是否会在海通证券上市以后进行抛售。工作人员表示，这要看管理层的决定，既然现在被套了，可能不会卖出。据了解，前三季度上海电力(600021,股吧)亏损12.49亿元，每股收益为-0.5835元，上海电力如果割肉出局，势必使公司本就难看的业绩雪上加霜。雅戈尔的工作人员则对记者表示，不清楚公司将对所持有的2亿股海通证券作何处理。前几天公司发公告称，截至11月11日，公司已经累计出售中信证券(600030,股吧)（600030，收盘价21.05元）1.05亿股。由此可以看出，雅戈尔不是没有卖出海通证券股权的可能。国金证券分析师许柯认为，相对于中信证券(600030,股吧)，海通证券估值明显偏高，因此参与增发的机构，理性的选择应该是卖出。“投资者可以注意一下兰生股份(600826,股吧)（600826，收盘价6.31元），兰生股份(600826,股吧)共计持有2亿股海通证券，它的总股本为2.8亿股，相当于每股含有0.7股海通证券。兰生股份现在6元左右，换算下来海通证券合理估值就在89块之间。而如果以中信证券作为标尺的话，它的估值应该更低。所以随着这两个月限售股大量上市，海通证券股价面临很大压力。”许柯对海通证券限售股上市后的走势并不乐观。中国南车：已到合理估值区间周二，南车A股首次发行中的网下配售股3个月锁定期将满，总量高达6亿股的限售股将正式上市流通。3个月前的南车发行时大盘非常疲弱，但获得网下配售的机构多达559名，包括保险公司、社保基金、券商、基金等等。由于参与者众多，南车网下配售股股东持股相当分散。这559名机构中，最少的只持有366股，多的也不过200多万股。与交行和海通证券限售股股东们不同的是，由于南车发行价只有2.18元/股，持有南车的这559家机构们3个月时间获利已经相当丰厚。截至昨日，南车二级市场价格已经较发行价上涨了85.78%，这559家机构合计已经赚了11.22亿元。 某家持有200多万股南车限售股的券商管理人员告诉记者，尽管目前尚不清楚在南车上市后，公司是否会马上将200多万股全部卖完，但是按照一般的策略是要卖的。“毕竟在熊市中，获利已经相当丰厚了。”安信证券分析师林晟在接受记者采访时也表示，按照目前的价位，小非们获利不少，限售股上市肯定会对南车股价形成冲击。虽然国务院批复2万亿铁路投资计划对南车是个实实在在的利好，但是由于周期较长，对南车的业绩推动将是一个缓慢的过程。林晟认为，2万亿铁路建设的利好并不会在南车的业绩中体现太多，因此最近南车股价飙升应该是短线炒作。他特别指出，南车股价在4元比较合理，现在已经到了合理估值区间的上限，投资者应该保持谨慎。交通银行：战略投资者抛压较小11月17日，交行首次公开发行时向战略投资者配售的4.79亿股限售期期满，将在二级市场上市流通。在2007年4月交行IPO时，共向包括中国人寿保险（集团）公司、中国太平洋财产保险股份有限公司等20家战略投资者配售超过9.57亿股，价格为7.90元/股。战略投资者获配股份50%的锁定期为12个月，已于今年5月16日上市；另外的50%锁定期为18个月，也就是周一将上市流通的4.79亿股。以周五收盘价计算，交行二级市场股价已经低于发行价33.92%，这20家战略投资者此次解禁的4.79亿股合计账面浮亏接近13亿元。而5月16日第一批4.79亿股限售股解禁时，交行股价还高于发行价20%左右。近半年来的暴跌让参与配售的战略投资者们损失极为惨重。 但一年前，战略投资者看中交行并非毫无眼光。2007年5月16日，交行上市首日收于13.54元，涨幅高达71.39%，去年10月股价曾经摸高至17.08元历史高位，战略投资者们的收益一度超过110%。但一年后的10月28日，交行股价一度跌至3.97元，几乎相当于发行价打了对折。许柯认为，限售股上市对交行股价压力相对海通证券较小。由于交行此次解禁限售股占其总股本比例很小，再加上战略投