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财务管理复习资料答案一、判断题1 （ ） 2 （ ） 3 （ ） 4 （ ） 5 （ ） 6 （ ） 7 （ ） 8 （ ） 9 （ ） 10（ ）11 （ ） 12（ ） 13.（ ） 14 （ ） 15（ ）16 （ ） 17 （ ） 18. （ ） 19. （ ） 二、单选题1 （ D ） 2 （ D ） 3 （ B ） 4 （ D ） 5 （ C ） 6 （ A ） 7 （ D ） 8 （ B ） 9（ B ） 10 （ A ）11 （ B ） 12 （ C ） 13（ C ） 14（C） 15 （C）16.（ B ） 17.（ B ） 18（ C ） 19 （ A ） 20（ A ）21 (C ) 22 (C ) 23 (B ) 24 ( A ) 25 ( B )26 (A ) 27 (B ) 28 (A ) 29 (A ) 三、多选题1 （ BCD ） 2 （ BCED ） 3 （ BD ） 4 （ BC ） 5 （ AD ） 6 （ CD ） 7 （ ABC ） 8 （ CDE ） 9 （ ABCDE ） 10 （ ACD ） 11（ AB ） 12 （ BC ） 13（ABD） 14（ ABCD ） 15 （ABCD）16.（ ABD ） 17.（ ACD ） 18（ ABD ） 19 （ ABDE ） 20. （ BCD ）21 (ABC ) 22 (CDE ) 23 (ABD ) 24 (BCD ) 25 ( BC )26 (ACDE ) 27 (BCE ) 28 (BCE ) 29 (ABC ) 四、计算题1 、（1）长期债券资本成本=200010%（1-25%）/2000（1-2%）=7.65%优先股资本成本=（80012%）/800（1-2%）=12.24%普通股资本成本=（220012%）/2200（1-5%）+4%=16.63%（2）加权平均资本成本=7.65%（2000/5000）+12.24%（800/5000）+16.63%（2200/5000）=12.34%2 （1）：1. 按经济进货批量基本模式确定的经济进货批量按经济进货批量（Q=400千克）进货时的存货相关总成本（2）. 按给予数量折扣的进货批量（千克）进货时的存货相关总成本按给予数量折扣的进货批量（千克）进货时的存货相关总成本（3）. 比较不同进货批量的存货相关总成本通过比较发现，每次进货为1000千克时的存货相关总成本最低，所以此时最佳经济进货批量为1000千克。3（1）A方案：解：（1）现在开采的净现值：年营业收入=0.12000=200（万元）年折旧=805=16（万元）年营业现金流量=200（1-40%）-60（1-40%）+1640%=90.4（万元）现金流量计算表如下：年份01256初始投资营运资金垫支营业现金流量终结现金流量-80-1090.490.410合计-80-1090.4100.4净现值=100.4PVIF20%,6+90.4PVIFA20%,4PVIF20%,1-10PVIF20%,1-80 =100.40.335+90.42.5890.833-100.833-80=140.26（万元）（2）4年后开采的净现值：年营业收入=0.132000=260（万元）年营业现金流量=260（1-40%）-60（1-40%）+1640%=126.4（万元）现金流量计算表如下：年份01256初始投资营运资金垫支营业现金流量终结现金流量-80-10126.4126.410合计-80-10126.4136.4第4年末的净现值=136.4PVIF20%,6+126.4PVIFA20%,4PVIF20%,1-10PVIF20%,1-80=136.40.335+126.42.5890.833-100.833-80=229.96（万元）折算到现在时点的净现值=229.96PVIF20%,4=229.960.482=110.84、（1）30天付款：折扣率=(100009750)/10000=2.5%放弃折扣成本=(2.5%/(12.5%)(360/(90-30) =15.38%（2）60天付款：折扣率=(10000-9870)/10000=1.3%放弃折扣成本=(1.3%/(1-1.3%)(360/(90-60)=15.81%（3）最有利的是第60天付款9870元。5、（1）投资回收期A方案投资回收期100000430002.33(年)B方案投资回收期2+5000/18000=2.28(年)(2)净现值A方案净现值=43000(P/A,10%,3)-100000=430002.=6941(元)B方案净现值=35000(P/F,10%,1)+20000(P/F,10%,2)+18000(P/F,10%,3)-60000=350000.909+200000.826+180000.751-60000=1853(元)(3)现值指数A方案现值指数=106941/100000=1.07B方案现值指数=61853/60000=1.03(4)内部收益率A方案:(P/A,I,3)=100000/43000=2.326查“年金现值系数表”得知：I14时，系数为2.322,I=12%时,系数为2.402,则:内部收益率 = 12%+（2.402-2.326）/（2.402-2.322） (14%-12%)=12%+1.90%=13.90%B方案:经测试, I=12%时,净现值为7.9,I=14%时,净现值为-1758,则:内部收益率=12%+7.9/（7.9+1758）2%=12%+0.0089%=12.0089%6.应收账款平均收账天数30409040（9060）2078（天）应收账款机会成本1620/36078801028.08（万元）现金折扣162040212.96（万元）项目甲方案（n/60）乙方案（n/90）丙方案（2/30，n/90）年赊销额144015301620减：固定成本323540变动成本115212241296信用成本前收益256271284减：应收账款机会成本28.840.828.08坏账损失3645.964.8收账费用202530现金折扣12.96信用成本合计84.8111.7135.84信用成本后收益171.2159.3148.16结论：由于甲方案的信用成本后收益最大，所以，甲方案最优。7（1）该股票的风险收益率2.5(10%6%)=10%（2）该股票的预期收益率=6%+2.5(10%6%)=16%（3）股票的价值=1.5/(16 % 6)15元，则当股票价格低于15元时，可以购买。8.方法一：P=1000*（P/A,10%,10）*(P/F,10%,10) =1000*6.145*0.386=2371.91方法二：P=1000*（P/A,10%,20）-1000*（P/A,10%,10）=1000*8.514-1000*6.145=23699、（1）最佳经济订货批量 （2）在不取得数量折扣，按经济批量采购时的年成本合计为总成本 取得数量折扣，按照600件采购时的年成本合计为总成本 由于取得数量折扣时的存货总成本小于按经济订货批量时的总成本，所以，企业应按600件为订货批量。 10、（ 1 ）甲方案 NPV =-100000+43000 （PA，10，3）=6491 乙方