河北工程大学财务管理试卷.doc

考试试卷 （ 1 ）卷一、单项选择题 (共20分，每小题1分)1、作为企业财务管理目标，每股利润最大化较之利润最大化的优点在于（ ）。 A.考虑的资金时间价值因素 B.反映了创造利润与投入资本之间的关系 C.考虑了风险因素 D.能够避免企业的短期行为 2、关于证券投资组合理论的以下表述中，正确的是 （ ）。 A.证券投资组合能消除大部分系统风险 B.证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大 C.最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以报酬最大D.一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险降低的速度会越来越慢3、假设企业按12%的年利率取得贷款200 000元，要求在5年内每年末等额偿还，每年的偿付金额为（ ）。 A.40 000 B.52 000 C. 55 482 D. 64 0004、下列权利中，不属于普通股股东权利的是（ ）。 A.公司管理权 B.分享盈余权 C.优先认股权 D.剩余财产优先要求权 5、如果两种证券预期报酬率的标准差相同，而期望值不同，则这两个项目（ ）。 A.预期报酬率相同 B.标准差率相同 C.预期报酬率不同 D.未来风险报酬相同6、如果计算期为10年，折现率为10%的复利现值系数为0.3855，那么相同条件的年金现值系数为（ ）。 A. 2. 594 B. 5.188 C. 9. 615 D. 6.145 7、某企业每年向供应商购入100万元的商品，该供应商提供的信用条件为“2/10，n/40”，若该企业放弃现金折扣，则其放弃现金折扣的资金成本为（ ）。A.2236% B.26.32% C.2449% D.36.73%8、某企业按年利率9%向银行借款1000万元，银行要求保留10%的补偿性余额，则该项借款的实际利率应为（ ）%。A.9 B.10C.11 D.12.59、财务杠杆作用存在的前提是由于存在（ ）。 A.普通股股息 B.资金成本 C.固定成本 D.固定财务费用 10、若企业的应收账款周转天数为60天，应付账款周转天数为40天，平均存货期限为70天，则企业现金周转期为（ ）。 A.170天 B.90天 C.50天 D.30天11、在下列现金持有方案中，（ ）方案为最佳。 A. 投资成本3000元，管理成本20000元，短缺成本12000元 B. 投资成本6000元，管理成本20000元，短缺成本6750元 C. 投资成本9000元，管理成本20000元，短缺成本2500元 D. 投资成本12000元，管理成本20000元，短缺成本0元12、现值指数小于1时意味着（ ）。A.投资的报酬率大于预定的贴现率 B.投资的报酬率小于预定的贴现率 C.投资的报酬率等于预定的贴现率 D.现金流入量的贴现值大于现金流出量的贴现值13、某投资方案的年营业收入为100000元，年总成本为60000元，年折旧额10000元，所得税率为33，该方案的每年营业现金流量为（ ）元。A.26800 B.36800 C.16800 D.4320014、某公司发行的股票，预期报酬率为20，最近刚支付的为每股2元，估计股利年增长率为10，则该种股票的价值为（ ）元。 A.22 B.23 C.24 D.1815、假设某企业预测的年赊销额为2 000万元，应收账款平均收账天数为45天，变动成本率为60%，资金成本率为8%，一年按360天计，则应收账款的机会成本为（ ）万元。 A.250 B.200 C.15 D.1216、企业缴纳所得税后的利润一般应按下列顺序进行分配：( )弥补以前年度亏损支付被没收财物的损失和违反税法规定而支付的滞纳金和罚款。提取公益金。提取公积金。向投资者分配利润。A. B. C. D.17、公司采取剩余股利政策分配利润的根本理由，在于( )。A.稳定对股东的利润分配额 B.使公司的利润分配具有较大的灵活性C.降低综合资金成本 D.使对股东的利润分配与公司的盈余紧密配合18、企业投资者进行财务分析的根本目的是关心企业的( )。A.盈利能力 B.偿债能力 C.营运能力 D.增长能力19、甲公司年初速动比率为1.1，流动比率为2. 0。当年年末公司的速动比率变为0. 8，流动比率为2. 4。变动原因在于( )。 A.应付账款增加 B.应收账款减少 C.存货增加 D.存货减少20、权益乘数是指（ ）。 A.1/（1-产权比率） B.1/（1-资产负债率）C.产权比率/（1-产权比率） D.资产负债率/（1-资产负债率）二、多项选择题（共20分，每小题2分） 1、下列表述中，正确的有（ ）。A.复利终值系数和复利现值系数互为倒数B.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数C.普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数D.普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数2、优先股的优先权主要有（ ）。 A.优先分配股利 B.优先投票权 C.优先分配剩余资产 D.管理权优先 3、决定债券发行价格的因素是（ ）。A.债券面值 B.债券利率 C.市场利率 D.债券到期日4、股票分割的目的在于（ ）。A.稳定股价 B.树立企业发展的良好形象 C.减少股利支付 D.吸引更多的投资者5、下列有关信用期限的表述中，正确的有（ ）。 A缩短信用期限可能增加当期现金流量 B延长信用期限会扩大销售 C降低信用标准意味着将延长信用期限 D延长信用期限将增加应收账款的机会成本6、在下列评价指标中，属于折现指标的是（ ）。A静态投资回收期 B.投资利润率 C内部收益率 D.净现值7、债券投资与股票投资相比（ ）A.收益稳定性强，收益较高 B.投资风险较小 C.购买力风险低 D.没有经营控制权8、下列各项中，属于“吸收直接投资”与“发行普通股”筹资方式所共有缺点的有（ ）。 A.限制条件多 B.财务风险大 C.控制权分散 D.资金成本高9、在事先确定企业资金规模的前提下，吸收一定比例的负债资金，可能产生的结果有（ ）。 A.降低企业资金成本 B.降低企业财务风险 C.加大企业财务风险 D.提高企业经营能力10、下列各项指标中，可用于分析企业短期偿债能力的有（ ）。A.资产负债率 B.流动比率 C.速动比率 D.现金比率三、判断题 (共10分，每小题1分)1、在运用资本资产定价模型时，某资产的值小于0，说明该资产的风险小于市场平均风险。（ ）2、一般地，当债券的票面利率高于市场利率时，债券可折价发行；而当债券的票面利率低于市场利率时，债券可溢价发行。（ ）3、为保证少数股东对企业的绝对控制权，一般倾向于采用优先股或负债方式筹集资金，而尽量避免普通股筹资。（ ）4、缺货成本，即缺少的存货的采购成本。（ ）5、投资回收期指标虽然没有考虑资金的时间价值，但考虑了回收期满后的现金流量状况。（ ）6 保本点法的基本原理是:在盈亏相等的销售量上，假定销售收入与生产经营总费用相等的成本和费用水平。( )7、发放股票股利与实施股票分割，不仅会引起每股收益的下降，同时也会引起股东权益类项目内部结构的变化。( )8、当运用己获利息倍数指标估计企业偿债能力的状况时，通常应选择该指标最高的年度。( )9、合理确定利润分配方案，可以提高企业价值。( )10、留存收益是企业利润所形成的，所以留存收益没有资金成本。（ ） 四、计算分析题（本类题共5题，共50分。均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。1、资料：某企业集团准备对外投资，有A、B、C三家公司可供选择，三家公司的收益及其概率分布如下表。市场状况概率收益（万元）A公司B公司C公司良好0.3405080一般0.52020-20较差0.25-5-30要求： （1）计算三家公司收益的预期值； （2）计算三家公司收益的标准差； （3）计算三家公司收益的变化系数； （4）如果是稳健的决策者，应该如何决策？2、某企业为了进行一项投资，计划筹集资金500万元，所得税税率为40%。有关资料如下：（1）向银行借款100万元，借款年利率为6，手续费率为3；（2）按溢价发行债券，债券面值50万元，溢价发行价格为60万元，票面利率为8，期限为10年，每年支付一次利息，其筹资费率为4；（3）按面值发行优先股240万元，预计年股利率为10，筹资费率为5%；（4）发行普通股75万元，每股发行价格15元，筹资费率为6，今年刚发放的股利为每股股利1.5元，以后每年按5递增；（5）其余所需资金通过留存收益取得。要求：（1）计算该企业各种筹资方式的个别资金成本。（2）计算该企业的加权平均资金成本。3、某公司现有普通股100万股，股本总额为1000万元，公司债券为600万元。公司拟扩大筹资规模，有两个备选方案：一是增发普通股50万股，每股发行价格为15元；二是平价发行公司债券750万元。若公司债券年利率为12%，所得税率为30%。（1） 计算两种筹资方式的每股利润无差异点；（2） 如果该公司预期息税前利润为400万元，对两筹资方案作出择优决策。 4、某公司的信用条件为30天付款，无现金折扣，平均收现期为40天，销售收人10万元。预计下年的销售利润率与上年相同，仍保持30。该企业拟改变信用政策，信用条件为：“210，N30”，预计销售收人增加4万元，所增加的销售额中，坏账损失率为5，客户获得现金折扣的比率为70，平均收现期为25天。要求：如果应收账款的机会成本为10，测算信用政策变化对利润的综合影响。5、已知某固定资产投资项目的有关资料如下：单位：万元年数012345合计净现金流量-500200100100200100200复利现值系数10.892860.797190.711780.635520.56743-累计净现金流量-折现的净现金流量要求：（1）将上表的空白处填上数字（保留全部小数） （2）计算该项目的静态投资回收期。 （3）计算该项目的净现值。 （4）根据净现值指标评价该项目的财务可行性。（说明理由）考试试卷标准答案及评分标准（1）卷一、 单项选择题（共20分，每小题1分）1、B 2、D 3、C 4、D 5、C 6、D 7、C 8、B 9、D 10、B11、C 12、B 13、B 14、A 15、D 16、C 17、C 18、A 19、C 20、B二、 多项选择题（共20分，每小题2分。答错、不答不得分，漏答每答对一个选项得0.5分。）1、 ACD 2、AC 3、ABCD 4、BD 5、ABD 6、CD 7、BD 8、CD 9、AC 10、BCD三、 判断题（共10分，每小题1分）1、X 2、X 3、 4、X 5、X 6、 7、X 8、X 9、 10、X四、计算分析题（本类题共5题，共50分。均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。）1、（本题10分） （1）计算收益的预期值： A公司收益的预期值 = 400.3+200.5+50.2=23（万元） B方案收益的预期值=500.3+200.5-50.2=24（万元） C方案收益的预期值=800.3-200.5-300.2=8（万元） （2）计算标准差 A公司收益的标准差=12.49 B公司收益的标准差 = =19.47 C公司收益的标准差 = 43.77 （3）计算变化系数 A公司收益的变化系数=12.4923 =0.54 B公司收益的变化系数=19.4724 =0.81 C公司收益的变化系数=43.778 =5.47 (4)作为稳健的决策者，应该选择A公司进行投资。 评分标准：(1)、(2)、(3)各3分；(4)1分。2、（本题12分）（1）各种筹资方式的个别资金成本银行借款的资金成本发行债券的资金成本发行优先股的资金成本发行普通股的资金成本留用利润的资金成本 （2）该企业的加权平均资金成本=9.39% 评分标准：(1)10分，每项2分；(2)2分。3、（本题8分）（1） (EBIT-600*12%)*(1-30%)-0/(100+50)=EBIT-(600+750)*12%*(1-30%)-0/100得，每股利润无差异点EBIT=342万元（2） 预期息税前利润400EBIT=342,所以应选择增发债券筹资，这样预期每股利润较高。评分标准：（1）6分；（2）2分。4、（本题10分） (1)改变信用期后增加的利润=4000030=12000元 (2)信用条件改变对机会成本的影响： =2540/36010000010+253604000010% =(-41667)+27778 =-13889元 (3)现金折扣成本=(100000+40000)702=1960元 (4)改变信用期后增加的坏账损失= 400005=2000元 (5)信用政策变化对利润的综合影响=12000(-13889) 19602000=817889元评分标准：(1)1分；(2)3分；(3)、(4)、(5)各2分。5、(本题10分)（1）年数012345合计净现金流量-500200100100200100200复利现值系数10.892860.797190.711780.635520.56743-累计净现金流量-500-300-200-100100200-折现的净现金流量-500178.57279.71971.178127.10456.74313.316(2)静态投资回收期=300+100/200=3.5年（3） 净现值=13.316万元（4） 净现值13.316 0，可行。评分标准：（1）4分；（2）、（3）各2分；（4）2分。河北工程学院 学年第 学期期 末 考试试卷 （ 2 ）卷 一、单项选择题（共20分，每小题1分）1、某人每年年初存入银行1000元，年利率7%，则第4年年末可以得到的利息（ ）。 A.439.90 B.249.30 C.280.00 D.750.692、若两种证券的相关系数为1时，由此所形成的证券组合（ ）。 A.既不扩大也不减少风险 B.能分散风险 C.证券组合风险小于单项证券的风险 D.可分散全部风险、下列筹资方式中，计算资金成本时需考虑所得税因素的是（ ）。.发行普通股 .发行优先股 .长期借款 .留用利润、下列分析方法中，属于财务综合分析方法的是（ ）。.趋势分析法 .杜邦分析法 .比率分析法 .因素分析法5、某企业的应收帐款周转期为60天，应付帐款的平均付款天数是40天，平均存货期限为70天，则该企业的现金周转期为( )。A.170天 B. 90天 C. 50天 D. 30天 6、下列因素引起的风险中，投资者可以通过证券投资组合予以消减的是（ ）。A.宏观经济状况变化 B.世界能源状况变化 C.发生经济危机 D.被投资企业出现经营失误7、甲企业发行一债券，面值为2000元，期限为5年，票面利率为10%，每年付息一次，发行费为5%，所得税税率为33%。则该债券资金成本为（ ）A.7.05% B.15% C.10% D.6.7%8、不存在财务杠杆作用的筹资方式是（ ）。A.银行借款 B.发行债券 C.发行优先股 D.发行普通股9、每股利润无差别点是指两种筹资方案下，普通股每股利润相等时的（ ）。.息税前利润 B.成本总额 C. 资金结构 D. 筹资总额10、某企业按年利率9%向银行借款1000万元，银行要求保留10%的补偿性余额，则该项借款的实际利率应为（ ）%。A.9 B.10C.11D.12.511、某企业预测的年度赊销收入净额为600万元，应收帐款周转期为30天，则该企业的应收帐款平均余额为( )。A.20万元 B.30万元 C.40万元 D.50万元12、信用的5C系统中，资本是指。（ ） A.顾客的财务实力和财务状况，表明着顾客可能偿还债务的背景 B.指顾客拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资产 C.指影响顾客付款能力的经济环境D.指企业流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例13、商业信用条件为“3/10，n/30”，购货方决定放弃现金折扣，则使用该商业信用的成本为( ) A.55.8 B.51.2 C.47.5 D.33.7 14、假设某企业预测的年赊销额为2 000万元，应收账款平均收账天数为45天，变动成本率为60%，资金成本率为8%，一年按360天计，则应收账款的机会成本为（ ）万元。 A.250 B.200 C.15 D.1215、企业缴纳所得税后的利润一般应按下列顺序进行分配：( )弥补以前年度亏损支付被没收财物的损失和违反税法规定而支付的滞纳金和罚款。提取公益金。提取公积金。向投资者分配利润。A. B. C. D.16、采取固定支付率股利分配政策的理由是( )A.保持理想的资本结构，使综合资金成本最低 B.有利于投资者安排股利收入和支出C.向市场传递公司正常发展的信息 D.将股利与公司盈余紧密结合17、关于投资者要求的投资报酬率，下列说法中错误的有（ ）。A.风险程度越高，要求的报酬率越低 B.无风险报酬率越高，要求的报酬率越高C.它是一种机会成本 D.风险程度、无风险报酬率越高，要求的报酬率越高18、采用销售百分率法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是（ ）。 A现金 B应付账款 C存货 D公司债券19、以下等式不成立的是( )。 A.资产净利率=销售净利率X资产周转率 B.权益净利率=销售净利率X权益乘数C.保守速动比率=(现金+短期证券+应收票据+应收账款净额)/流动负债D.营业周期=存货周转大数+应收账款周转天数20、杜邦分析法主要用于( )。 A.企业偿债能力分析 B.企业盈利能力分析 C.企业资产管理能力分析 D.财务指标变动原因与变动趋势分析二、多项选择题（共20分，每小题2分）1、按照资本资产定价模式，影响个别股票预期收益率的因素有（ ）。 A.无风险的收益率 B.平均风险股票的必要收益率C.个别股票的贝他系数 D.财务杠杆系数2、下列表述中，正确的有（ ）。A.复利终值系数和复利现值系数互为倒数 B.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数C.普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数 D.年金现值系数和年金终值系数互为倒数3、影响债券发行价格的因素有（ ）。A.债券面值 B.票面利率C.市场利率D.债券期限4、某单纯固定资产投资项目的资金来源为银行借款，按照全投资假设和简化公式计算经营期某年的净现金流量时，需要考虑的因素有（ )。 A.该年因使用该固定资产新增的净利润 B该年因使用该固定资产新增的折旧 C.该年回收的固定资产净残值 D该年偿还的相关借款本金5、与普通股筹资相比，负债筹资的特点有（ ）。A.筹集的资金到期需偿还B.不论经营好坏，需固定支付债务利息C.可参与公司经营管理 D.不会分散企业的控制权6在下列评价指标中，属于非折现指标的是（ ）。 A静态投资回收期 B.投资利润率 C内部收益率 D.净现值7、企业持有现金的总成本主要包括( )A.占有成本 B.转换成本 C.管理成本 D.短缺成本 8、债券投资的风险主要有( )。A.违约风险 B.流动性风险 C.利率风险 D.通货膨胀风险9、有利于稳定股票价格的股利政策是( )。A.剩余股利政策 B.固定或持续增长的股利政策C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策10、信用的“五C”系统 中，能力指顾客的偿债能力，对其能力（Capacity）的考察主要应分析下列哪些财务比率（ ）。A.流动比率 B.存货周转率 C.资产负债率 D.应收账款周转率三 、判断题（共10分，每小题1分）、年金是指一定时期内每期都发生的收、付款项。（ ）2、 某项永久性科学基金每年评选一次，奖金10万美元。若年折现率为8%，且保持不变，则该项基金的本金总额为125万元（ ）3、通过发行股票筹资，可以不付利息，因此其成本比借款筹资的成本低。( )、财务杠杆系数是由企业资金结构决定的，财务杠杆系数越大，则企业财务风险越大。（ ）、一般说来，长期债券成本率要高于长期借款成本率。（ ）6、期间费用包括管理费用、财务费用和营业费用。期间费用发生时，应采用分摊的方法计入产品成本，才能保证产品成本计算的完整性。( )7、当预计的息税前利润大于每股利润无差异点息税前利润时，采用负债筹资会提高普通股每股利润，但会加大企业的财务风险。（ ）、一但应收帐款遭到客户的拖欠和拒付，企业应采取强硬措施，加大清欠力度，以加速款项回收，减少坏帐损失。（ ）、不论企业财务状况与经营成果如何，企业必须支付当年优先股股利，否则，优先股股东有权要求企业破产。（ ）、如果流动比率大于1，则营运资金大于0。（ ）四、计算题（本类题共5题，共50分。均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。）1、某企业有A、B两个投资项目，计划投资额均为1 000万元，其收益（净现值）的概率分布如下表： 市场情况概率A项目净现值B项目净现值好一般差0.20.60.220010050300100-50要求：（1）分别计算A、B两个项目净现值的期望值。 （2）分别计算A、B两个项目期望值的标准离差。 （3）判断A、B两个投资项目的优劣。 2、某公司年度需耗用乙材料36 000千克，该材料采购成本为200元千克，年度储存成本为16元千克，平均每次进货费用为20元。 要求：（1）计算本年度乙材料的经济进货批量。 （2）计算年度乙材料经济进货批量下的相关总成本。 （3）计算本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额。 （4）计算本年度乙材料最佳进货批次。3、某公司目前发行在外普通股1 00万股（每股面值1元），并发行利率为10%的债券400万元。该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后每年的息税前利润将增加到200万元。现有两个方案可供选择：方案一，按12%的利率发行债券500万元；方案二，按每股20元的价格发行新股。公司适用所得税税率为33%。要求：（1）计算两个方案的每股利润； （2）计算两个方案的每股利润无差异点的息税前利润； （3）计算两个方案的财务杠杆系数； （4）判案哪个方案最佳。4、甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票和N公司股票可供选择,甲企业只准备投资一家公司股票。已知M公司股票现行市价为每股9元,上年每股股利为0.15元,预计以后每年以6%的增长率增长。N公司股票现行市价为每股7元,上年每股股利为0.60元,股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。甲企业所要求的投资必要报酬率为8%. 要求：(1)利用股票估价模型,分别计算M、N公司股票价值。 (2)代甲企业作出股票投资决策。5、某商业企业2005年赊销收入净额为2 000万元，销售成本为1600万元；年初、年末应收账款余额分别为200万元和400万元；年初、年末存货余额分别为200万元和600万元；年末速动比率为1.2，年末现金比率为0.7。假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金资产组成，一年按360天计算。要求：（1）计算2005年应收账款周转天数。 （2）计算2005年存货周转天数。 （3）计算2005年年末流动负债余额和速动资产余额。（4） 计算2005年年末流动比率。 考试试卷标准答案及评分标准（ 2 ）卷四、 单项选择题（共20分，每小题1分）1、D 2、A 3、C 4、B 5、B 6、D 7、A 8、D 9、A 10、B11、D 12、A 13、A 14、D 15、C 16、D 17、A 18、D 19、B 20、D五、 多项选择题（共20分，每小题2分。答错、不答不得分，漏答每答对一个选项得0.5分。）2、 ABC 2、AC 3、ABCD 4、ABC 5、ABD 6、AB 7、ACD 8、ABCD 9、BD 10、AC六、 判断题（共10分，每小题1分）1、X 2、 3、X 4、V 5、V 6、X 7、V 8、X 9、X 10、七、 计算题（本类题共5题，共50分。均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。）1、（本题10分）（1） A的期望值=0.2*200+0.6*100+0.2*50=110万元B的期望值=0.2*300+0.6*100+(-50)*0.2=110万元 （4分） （2） A的标准离差=48.99B的标准离差=111.36 (4分)（3） A的标准离差=48.99 B的标准离差=111.36,所以A方案更好。 （2分）2、 (本题10分)（1）计算本年度乙材料的经济进货批量 本年度乙材料的经济进货批量=（23600020）1612=300（千克） (4分) （2）计算本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本 本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本=23600020161/2=4800（元） (2分) （3）计算本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额 本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额=3002002=30000（元） (2分) （4）计算本年度乙材料最佳进货批次 本年度乙材料最佳进货批次=36000300=120（次） (2分)3、（本题10分）（1）EPS1=(200-4001050012)（133）/100=0.67元 EPS2=(200-40010)（133）/（100500/20）=0.86元 （2分）（2）令(EBIT-4001050012)（133）/100(EBIT-40010)（133）/（100500/20）解得 EBIT=340万元 （4分） （3）DFL1=200/(200-4001050012)=2 DFL2=200/(200-40010)=1.25 （2分） （4）因为200每股利润无差异点的息税前利润，所以应采取股权筹资方案，即方案2最佳。 （2分）4、(本题10分) (1)计算M、N公司股票价值： M公司股票价值(Vm)=0.15(1+6%)/(8%-6%)=7.95(万元)； N公司股票价值(Vn)=0.60/8%=7.50(元) （8分）(2)分析与决策：由于M公司股票现行市价为9元,高于其投资价值7.95元,故M公司股票目前不宜投资购买。 （2分）5、（本题10分）（1）计算2005年应收账款周转天数 应收账款周转天数=360（200400）22000= 54（天） （2分） （2）计算2005年存货周转天数 存货周转天数=360（200600）21600= 90（天） （2分） （3）计算2005年年末流动负债和速动资产余额 年末速动资产年末流动负债= 1.2 （年末速动资产=400）年末流动负债= 0.7 解之得：年末流动负债= 800（万元） 年末速动资产= 960（万元） （4分） （4）计算2005年年末流动比率 流动比率=（960600）800= 1.95 （2分） 河北工程学院 学年第 学期期 末 考试试卷 （ 3 ）卷 一、单项选择题 (共20分，每小题1分)1.企业财务关系中最为重要的关系是（ ）。 A.股东与经营者之间的关系 B.股东与债权人之间的关系C.股东、经营者、债权人之间的关系 D.企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系2.以下各项财务指标中，最能够反映上市公司财务管理目标实现程度的是（ ）。 A.扣除非经营性损益后的每股收益 B.每股净资产 C.每股市价 D.每股股利3.某公司需用一台设备，买价75000元，可使用10年；如租用此设备，则需从第4年开始，每年年初支付租金15 000元，连续支付10年，共计150 000元。假设利率为10%，则应（ ）。 A.租用该设备 B.购买该设备 C.租用与购买皆可 D.无法确定4.某公司拟投资一种股票，有X、Y两种股票可供选择：已知X股票的预期报酬率为8%,标准差为9%；Y股票的预期报酬率为10%，标准差为11%。下列结论中正确的是（ ）。 A. X股票优于Y股票 B. X股票的风险大于Y股票 C. X股票的风险小于Y股票 D.无法评价X、Y股票的风险大小5、甲企业发行一债券，面值为2000元，期限为5年，票面利率为10%，每年付息一次，发行费为5%，所得税税率为33%。则该债券资金成本为（ ）A、7.05% B、15% C、10% D、6.7%6、下列权力中，不属于普通股股东权利的是（ ）A、公司管理权 B、优先认股权 C、剩余财产优先要求权 D、分享盈余权7、不存在财务杠杆作用的筹资方式是（ ）A、银行借款 B、发行债券 C、发行优先股 D、发行普通股8、某企业周转信贷额为1000万元，承诺费率为0.4%，借款企业在年度内使用了500万元，则其应向银行支付承诺费（ ）元。A.10000 B.20000 C.40000 D.20009. 在确定应收账款信用期的过程中，需要运用的计算公式有（ ）。 A. 应收账款=应收账款占用资金销售成本率 B. 收益的增加=销售量增加边际贡献率 C. 应收账款占用资金=应收账款平均余额资金成本率D. 应收账款平均余额=日销售额平均收现期10通常在确定经济批量时，应考虑的成本是（ ）。 A.采购成本 B.订货成本 C.储存成本 D.订货和储存成本11、采用销售百分率法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是（ ）。 A现金 B应付账款 C存货 D公司债券12企业在（ ）下可放宽信用条件。 A. 增加的现金折扣成本低于增加带来的收益 B. 增加现金折扣成本与机会成本低于增加的收益 C. 增加的机会成本低于增加的收益 D. 增加的现金折扣成本大于增加收益13、某企业规定的信用条件为：“510，220，n30”，一客户从该企业购入原价为10000元的原材料，并于第15天付款，该客户实际支付的货款是( )A9500 B9900 C10000 D980014.某企业计划投资10万元建一生产线，预计投资后每年可获净利1.5万元,年折旧率为10%,则投资回收期为( )年. A.4.5 B.5 C.4 D.615.下列关于净现值的表述中，不正确的是（ ） A.净现值是项目计算期内各年现金净流量现值的代数和 B.净现值大于0，项目可行，净现值小于0，项目不可行 C.净现值的计算可以考虑投资的风险性 D.净现值反映投资的效率16.获利指数与净现值的主要区别是（ ）。A.获利指数未考虑时间价值 B.获利指数的计算无需于事先设定折现率就可以计算 C.获利指数可以弥补净现值在投资额不同方案之间不能直接比较的缺陷 D.获利指数无需事先设定折现率就可以排定项目的优劣次序17.公司实行股票分割以后( )。A.公司总价值会上升 B.公司盈余总额会上升C.发行在外的流通股数会上升 D.股东权益总额会上升18、采取固定支付率股利分配政策的理由是( )A.保持理想的资本结构，使综合资金成本最低 B.有利于投资者安排股利收入和支出C.向市场传递公司正常发展的信息 D.将股利与公司盈余紧密结合19、下列指标不能反映企业偿付到期长期债务能力方面的财务比率有( )。 A.销售净利率 B.产权比率 C.己获利息倍数 D.资产负债率20、在变现能力指标分析中，( )最关心速动比率的大小。 A.企业投资者 B.经营者 C.长期债权人 D.短期债权人二、多项选择题（共20分，每小题2分） 1、下列表述中，正确的有（ ）。A.复利终值系数和复利现值系数互为倒数 B.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数C.普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数D.普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数2.下列关于“资本资产定价模式”的表述中，正确的有（ ）。 A. Rf表示无风险收益率 B.表示个别股票的市场风险程度C. Rm.一Rf表示市场风险报酬率 D.该模式表明了风险和报酬率的关系3、决定债券发行价格的因素是（ ）A、债券面值 B、债券利率 C、市场利率 D、债券到期日4、下列方式种，可以筹措自有资金的方式有（ ）。A.吸收直接投资 B.融资租赁 C.发行债券D.利用留存收益5、企业在确定为应付紧急情况而持有现金数额时，需考虑的因素有（ ）。A企业销售水平的高低 B企业临时举债能力的强弱C金融市场投资机会的多少 D企业现金流量预测的可靠程度6、企业持有现金的总成本主要包括( )。A、占有成本 B、转换成本 C、管理成本 D、短缺成本 7.采用低正常加额外股利政策的基本理由是( )。A.使公司具有较大灵活性 B.有利于吸引部分股东C使股利支付与盈余相联系 D.使综合资本成本最低8.按照成本费用能否为某一特定责任中心所控制， 成本费用可以分为( )。A可控性成本费用 B不可控性成本费用 C直接费用 D间接费用9、尽管流动比率也能反映现金的流动性，但存在很大局限性，表现在( )。 A.流动资产中的存货变现能力差 B.存货用成本计价不能反映变现净值C.流动资产中的待摊费用属己发生的费用，不能转变为现金 D.应收账款变现能力差10、企业期间费用包括( )。A.制造费用 B.管理费用 C.财务费用 D.销售费用三、判断题 (共10分，每小题1分)1.若两种证券是正相关时，由此所形成的证券组合不能分散风险。（ ）2.债券的价格会随着市场利率的变化而变化。当市场利率上升时，债券价格下降；当市场利率下降时，债券价格会上升。（ ）3、由于留存收益是企业利润所形成的，不是外部筹资所取得的，所以留存收益没有成本（ ）4、在特定的条件下，有些负债可转换为权益资本，但权益资本不能转换为负债资金。（ ）5.随机模式确定最佳现金持有量；即当现金量达到控制上限以上时，用现金购入有价证券使现金持有量下降；当现金量降到控制下限以下时，则抛出有价证券换回现金，使现金持有量上升。（ ）6.投资回收期指标虽然没有考虑资金的时间价值，但考虑了回收期满后的现金流量状况。（ ）7.一般而言，利率下降，证券价格下降，利率上升，证券价格上升。（ ）8.债权性证券与所有权证券相比，由于债权证券在企业破产时，其清偿权先于所有权证券，因此，债权性证券承担的相对于所有权证券，其风险较小。（ ）9.过高的股利支付率，影响企业再投资的能力，会使未来收益减少，造成股价下跌;过低的股利支付率，可能引起股东的不满，股价也会下跌。( )10.存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度也就越快。( ) 四、计算分析题（本类题共5题，共50分。均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。1、某人5年后需用现金40000元，如果每年年末存款一次，在年利率为6%的情况下，此人每年年末应存入现金多少元？已知2、某公司拟筹资4000万元，其中按面值发行债券1500万元，票面利率为10%，筹资费率为1%；发行优先股500万元，股利率为12%，筹资费率为4%；预计普通股第一年股利率为12%，筹资费率为4%，以后每年按4%递增，所得税税率为33%。要求：（1）计算债券成本；（2）计算优先股成本；（3）计算普通股成本；（4）计算综合资金成本。3、某企业2001年A产品销售收入为4000万元，总成本为3000万元，其中固定成本为600万元。2002年该企业有两种信用政策可供选用：甲方案给予客户60天信用期限(n60)，预计销售收入为5000万元，货款将于第60天收到，其信用成本为140万元；乙方案的信用政策为(210，120，n90)，预计销售收入为5400万元，将有30的货款于第10天收到，20的货款于第20天收到，其余50的货款于第90天收到(前两部分货款不会产生