浅析中小企业财务风险的管理与控制.doc

职业技术学院毕业论文标题：浅析中小企业财务风险的管理与控制 系 别： 会计系 专 业： 会计（注册会计师）学 号： 姓 名： 指导教师： 年 月 日摘 要中小企业是我国经济改革的新生力量，发展迅速，目前已成为我国经济主要推动力和增长点。然而由于诸多原因致使其发展面临财务风险问题。因此本文主要依据财务管理和风险管理理论，运用经济学、统计学和投资学等理论知识和利用国内现有研究成果，从界定中小企业财务风险的概念入手，剖析其存在的问题和成因，在对中小企业财务风险进行估测和分析的基础上，借鉴西方有关研究成果，建立财务风险的控制与决策体系，以及有效的激励与约束机制，为中小企业有效地防范财务风险提出了相应对策和建议。关键词：中小企业；财务危机；财务风险；管理；风险目 录摘 要1目 录2引 言31企业财务风险管理的概述31.1中小企业的界定和基本特征31.2 财务风险的表现形式及类型、特征42中小企业财务风险现状62.1中小企业财务风险的国内研究现状62.2 中小企业财务风险的成因分析63 湖北联通公司财务风险现状分析及其防范措施73.1 湖北联通公司财务风险现状分析83.2 对其问题的原因进行分析104 中小企业财务风险管理与控制的思考104.1优化财务结构、降低企业财务风险114.2 强化企业财务活动全程风险管理11结束语13致 谢13参考文献1413 / 14对中小企业财务风险管理的探讨引言中小企业是我国经济改革的新生力量，发展迅速，现在己成为我国经济主要推动力和增长点。根据中小企业主管部门提供的估计数据，中国中小企业总数约在1 000万家左右，占全部注册企业总数的99以上。中小工业企业总产值、销售收入、实现利税和出口总额分别占全部工业总量的60、57、40、60。由此可以看出，中小企业已成为拉动经济的新增长点，也是缓解就业压力、保持社会稳定的基础力量。但是由于中小企业自身的先天不足,存在着融资困难、投资能力差、财务控制薄弱、管理模式僵化等问题。政府应加快建立完善中小企业扶持政策,帮助中小企业解决因经营规模小、风险承受能力差而导致的融资资信低等困难。1 企业财务风险管理的概述1.1中小企业的界定和基本特征一般来说职工人数2000人以下，或销售额30000万元以下，或资产总额为40000万元以下。其中，中型企业须同时满足职工人数300人及以上，销售额3000万元及以上，资产总额4000万元及以上；其余为小型企业。目前我国98%以上企业都属于中小企业。 2003年我国就开始实施了新的中小企业标准，这个标准是根据企业职工人数、销售额、资产总额等指标结合行业特点制定的，该规定适用于工业、建筑业、交通运输、邮政业、批发和零售业、住宿和餐饮业。其中，工业包括采矿业、制造业、电力、燃气及水的生产和供应业。根据 中小企业标准暂行规定，中小企业标准为：工业，中小型企业须符合以下条件：职工人数2000人以下，或销售额30000万元以下，或资产总额为40000万元以下。其中，中型企业须同时满足职工人数300人及以上，销售额3000万元以上，资产总额4000万元以上；其余为小型企业。建筑业，中小型企业须符合以下条件：对职工人数3000人以下，或销售额30000万元以下，或资产总额40000万元以下。其中，中型企业须同时满足职工人数600人及以上，销售额3000万元以上，资产总额4000万元以上；其余为小型企业。批发和零售业，零售业中小型企业须符合以下条件:职工人数500人以下，或销售额15000万元以下。其中，中型企业须同时满足职工人数100人及以上，销售额1000万元及以上；其余为小型企业。批发业中小型企业须符合以下条件:职工人数200人以下，或销售额30000万元以下，其中，中型企业须同时满足职工人数100人及以上，销售额3000万元及以上；其余为小型企业。交通运输和邮政业，其中交通运输业中小型企业须符合以下条件：职工人数3000人以下，或销售额30000万元以下。中型企业须同时满足职工人数500人及以上，销售额3000万元及以上；其余为小型企业。邮政业中小型企业须符合以下条件：职工人数1000人以下，或销售额30000万元以下。其中，中型企业须同时满足职工人数400人及以上，销售额3000万元及以上；其余为小型企业。住宿和餐饮业，中小型企业须符合以下条件：职工人数800人以下，或销售额15000万元以下。其中，中型企业须同时满足职工人数400人及以上，销售额3000万元及以上；其余为小型企业。中小企业标准暂行规定的出台，增强了中小企业促进法的可操作性，为今后更好地贯彻实施中小企业促进法，为各级政府、中小企业服务机构明确扶持和服务对象，为进一步制定和落实中小企业的各项。1.2 财务风险的表现形式及类型、特征财务风险的表现形式各种各样，我国企业中较典型的表现主要有: 获利能力低，经济效益差 主要体现在生产成本费用高，毛利率低；资产收益水平差，投资回报率低。从长期而言，获利能力是企业在未来经营中产生现金的能力，是衡量一个企业经营状况最重要指标之一。事实上，投资以后所获得的现金流入量是企业偿还债务的主要来源，如果投资以后获得的现金流入量小于现金流出量，那么企业就无力清偿到期债务，也就意味着企业要面临较高的财务风险。 资金不足，偿债能力低 具体表现为资金匾乏，负债过度；信用等级低，融资能力差。企业适度负债，可以获取财务杠杆利益，但过度负债一方面会导致企业信用等级降低，筹资成本提高，另一方面会弱化企业的支付能力，一旦信用链条上某一环节出现问题，或实际现金净流量比预期减少，就会影响到期债务偿付，从而导致财务危机。 债务结构不合理 一般来讲，企业的短期债务资金应当与速动资产保持一致。当企业没有足够的现款偿还到期债务时，可将变现能力强的流动资产变现后偿还债务。如果企业短期债务比例过高，或者把短期借款资金投资于变现能力差的固定资产或其他长期资产，就会降低企业资产的流动性，影响企业的短期偿债能力。 经营能力不佳，不良资产比例大 具体表现为资产质量差，沉淀下来大量不良债权和“残次冷背”存货，资产周转率低。资产是企业拥有或控制的能够预期产生经济利益的资源，其周转率体现了企业对资产的运用效率。企业对资产的经营管理能力差，不仅关系到能否达成预期目标，而且会影响企业未来的发展，预示着日后发生财务危机的可能性大大提高。 成长能力弱，企业发展停滞不前 企业的资本积累率和销售增长率下降，业务不断萎缩，市场占有率下降，这些都是企业成长能力弱，发展停滞不前的表现。成长能力反映了企业的发展趋势，暂时的成长性下降，也许并不意味着企业的财务危机的来临，但长期的成长性下降，或是企业进入了衰退期，或是企业经营出现了问题，都是企业财务风险加剧的体现。财务风险是指由于多种因素的作用，使企业不能达到预期财务收益，从而产生损失的可能性。企业财务风险是指企业在整个财务活动过程中，由于各种不确定性所导致企业蒙受损失的机会和可能。企业的财务风险贯穿于生产经营的整个过程中，可将其划分为：投资风险、筹资风险、资金回收风险和收益分配风险四个方面。企业财务风险主要具有以下几个特征： 客观性。财务风险的客观性对于财务风险有两方面的意义：一方面企业作为一个财务主体必然面临财务风险，这是导致企业财务机制不稳定并可能带来财务损失的客观原因，因此面对财务风险企业应加以控制；另一方面企业完全消除财务风险是不现实的，因此企业在确定财务风险控制目标时应本着把成本效益原则把财务风险控制在一个可接受的范围值之内。 模糊性。财务风险形成的原因是模糊的，导致企业财务风险的因素是复杂多变的，企业对这些复杂多变的因素难以完全认识和把握，财务风险的未来结果也是模糊的，对企业来说，在最终财务损益实现之前，都存在着两种大的可能，即收益或损失。是损是益，难以确定。 综合性。财务风险存在于企业财务活动的全过程，并体现在各种财务关系上，是财务系统各种矛盾的集中反映，也是企业一切风险的综合表现。 收益与损失共存性。风险与收益是成正比的，即风险越大收益越高，风险越小收益越低。财务风险的存在促使企业改善管理，提高资金利用效率。由于种种因素的作用和条件的限制，财务风险会影响企业生产经营的连续性、经济效益的稳定性和企业生存的安全性，最终威胁企业的利益。 激励性。风险与竞争是一对孪生兄弟。在竞争中，商品与货币的过程不是一帆风顺的。各个生产经营者不仅要到处争取市场，而且还要不断改进生产技术、加强经营管理与财务风险管理，否则就会被市场淘汰。2中小企业财务风险现状2.1中小企业财务风险的国内研究现状中小企业经营的财务成果与其财务目标相偏离的状况是财务风险的表现形式，中小企业财务风险可以定义为：影响中小企业不同层次财务管理目标实现的不确定因素，使财务状况和财务目标产生负面偏离的可能性。中小企业大多数表现为以下风险： 资金结构不合理。资本结构是指企业长期资本构成及其比例关系。资本结构的不合理将使企业财务负担沉重，偿付能力严重不足，从而导致财务风险的产生。据国务院国资委公布的消息，2005年上半年，169家中央企业中净资产同比增长不足1或下降的有69家，资本积累严重不足。过度负债的有52家，不少企业流动比率不足国际警戒标准(200)。有的企业资产负债率达80以上，还有的甚至超过100。从企业负债结构来看，长期负债较少、短期负债过多，企业对银行的依赖很大。企业过分依赖银行，当出现支付危机时，一方面使自己失去信任而加大其财务风险，另一方面又因逾期借款而使融资成本加大。 融资困难，资金严重短缺。我国中小企业目前只有10%左右融资都是靠外源，内源融资比重过高。中小企业不仅权益资金的来源极为有限，而且很难获得长期债务的支持，长期负债只占资金结构的10%多一些，没有稳定的资金，后备资源缺乏。很多中小企业则存在大量短期融资行为，企业忙碌的日常经营活动只为每月偿债而服务，使企业决策活动常因资金短缺而受阻。 缺乏投资分析，资金使用效益差。随着市场竞争的加剧，不少中小企业为了提高竞争能力，开始自觉地加快技术改造、设备更新和产品开发速度，盲目投资了许多项目。但由于缺乏投资分析和论证等原因导致了巨额投资的报酬率很低，并没有达到预期效益。 利润分配不合理，留存收益少。中小企业的经营者和所有者多数都为同一主体，为了使获得的利益最大化，其尽可能地把利润放入自己的口袋中，这使得企业的资金积累更为困难，企业的经营状况也不容乐观。2.2 中小企业财务风险的成因分析企业财务风险的影响因素诸多，既有企业外部的原因，也有企业内部的原因。但是不同的财务风险形成的原因也不尽相同。它的内部原因主要包括筹资规模策略不当、资金来源结构不当、筹资方式以及时间选择不当、信用交易策略不当和筹资顺序安排不当。外部原因主要有市场风险、利率变动、物价风险。概括的来说主要由以下几点： 企业财务管理环境复杂多变企业的财务管理环境复杂多变是企业产生财务风险的外部原因。财务管理环境包括经济环境、法律环境、金融市场环境、社会文化环境、资源环境等。这些因素是企业财务决策难以改变的外部约束条件。对企业财务管理能产生重大的影响，企业财务决策更多的是适应它们的要求和变化。 企业资本结构不合理，负债资金比例过高通常情况下，资本结构就是权益资本与长期债务资本的比例关系。由于筹资决策失误等原因，我国企业资本结构不合理的现象普遍存在。具体表现在债务资本占全部资本的比例过高。资金结构的不合理导致企业财务负担沉重，偿付能力严重不足，由此产生财务风险。很多企业资产负债率达到70以上。一旦生产过程发生中断、阻塞、资金周转不畅等问题就不能按时偿债。企业将面临丧失信誉、负责赔偿的风险，甚至会导致破产。 企业财务决策失误，盲目追求规模扩张追求投入产出最大化是企业的一条基本行为准则，但有些企业为了迅速做大，采用“高负债，高成长”的策略，盲目扩张。可行性研究不足，在资金不足的情况下，甚至不惜以高利率进行融资，这成为企业未来经营的潜在风险。由于企业领导的个人意志，并且缺乏充分的市场调研，相当一部分企业的财务决策普遍存在着经验决策及主观决策现象。决策缺乏科学论证，因而导致决策失误经常发生，财务风险大大提高。3 湖北联通公司财务风险现状分析及其防范措施3.1 湖北联通公司财务风险现状分析根据湖北联通公司近几年的财务报表特别是2005年的年报资料，从基本的财务比例和现金流量两个方面对湖北联通公司的2005度财务状况进行分析。1、湖北联通公司财务比率分析 财务报表中有大量的数据，可以根据需要计算出很多有意义的比例，这些比率涉及到企业经营管理的各个方面。本文主要对偿债能力和流动性进行分析。 （1）偿债能力指标偿债能力的财务比率有流动比率、速动比率、现金流动负债比率、股东权益比率、流动负债率和负债权益比率。湖北联通公司近期偿债能力指标如表31：表31年度2006.32005.122005.92005.62005.3流动比率0.96%0.95%1.02%1.02%1.06%速动比率0.60%0.58%0.68%0.72%0.7%现金流动比率3.56%10.98%15.19%6.88%4.68%股东权益比率24.61%24.67%25.84%25.98%29.74%流动负债比率99.04%98.95%94.75%94.17%90.64%负债权益比率295.07%293.37%276.56%274.09%228.00%资料来源：湖北联通公司公司年报第一，流动比率分析。流动比率指标的基本功能是在于显示短期债权人安全程度的大小。流动资产越少，短期债务越多，则偿债能力越弱。如果用流动资产偿还全部流动负债，企业剩余的是营运资金，营运资金越多，说明不能偿还短期债务的风险越小。一般认为，企业的流动比率保持在2左右才能显示财务状况稳固。这是因为流动资产中变现能力最差的存货金额约占流动资产总额的一半，剩下的流动性较大的流动资产至少要等于流动负债，企业的短期偿债能才会有保证。2005年年报显示，ABC的流动比率为0.952，偏低。第二，速动比率分析。速动比率是指企业速动资产与流动负债的比例关系，是衡量企业流动资产中可以立即用于偿还流动负债的能力。通常认为理想的速动比率为1，2005年年报显示，湖北联通公司的速动比率为0.581，偏低，近期支付能力不强，存在一定的财务风险。第三，现金流动负债比率分析。2005年年报显示，湖北联通公司的现金流动负债比为10.98%，同行业平均现金流动负债比为84.23%，表明湖北联通公司明显偏低。第四，股东权益比率分析。2005年年报显示，湖北联通公司的股东权益比率为24.67%，明显偏低。第五，流动负债率。2005年年报显示，湖北联通公司的流动负债率为98.95%，可看出该比率严重偏高。第六，负债权益比率。对于债权人而言，负债权益比率越低，表示企业长期偿债能力越强，即长期财务状况越好，则债权人越有安全感。对于投资者而言，都不希望企业因负债压力太大而导致周转不灵。2005年年报显示，湖北联通公司的负债权益比为293.37%，可看出该比率严重偏高。（2）流动性分析 第一，流入结构分析。流入结构分析分为总流入结构和三项活动（经营、投资、筹资）流入的内部结构分析。湖北联通公司的总流入中经营流入占62.57%，是其主要来源；筹资流入占37.06%，占有重要地位；投资流入占0.37%，明显偏低。经营活动流入中销售收入占了94.47%，比较正常；收到的税费返还也占到了5.44%。投资活动的流入中，股利占67.85%，比较正常；投资收回和处置固定资产占32.15%。 第二，流出结构分析。流出结构分析分为总流出结构和三项活动流出的内部结构分析。湖北联通公司的总流初中经营流出比例为57.89%，投资流出比例3.72%，筹资流出比例38.36%。可以看出公司现金流出中偿还债务占很大的比重。经营活动流出中，购买商品和劳务占84.42%，支付给职工以及为职工支付的占5.67%，税费及其他占9.91%。投资活动的流出中，构建固定资产占90.17%，权益性投资所制服的现金占9.83%。筹资活动中偿还债务占97.35%，支付利息占2.65%。第三，流入流出比分析。经营活动流入流出比为1.1，表明企业1元的流出可换回1.1元现金，此比值越大越好。投资活动流入流出比为0.1，表明公司处在扩张时期。发展时期此比值小，而衰退或缺少投资机会时该比值大。筹资活动流入流出比为0.98，表明企业基本处于借新债还旧债的平衡时期。3.2 对其问题的原因进行分析3.2.1财务管理系统不能适应复杂多变的宏观环境湖北联通公司财务管理复杂多变的宏观环境是企业产生财务风险的外部原因，财务管理的宏观环境包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等。这些因素存在于企业之外，但却对企业的财务管理产生重大的影响。宏观环境的不利变化必然给企业带来财务风险。例如漫游费的下调使得无法实现预期的财务收益。财务管理的环境具有复杂性和多变性，外部环境的变化可能会给企业带来许多机会，也可能使企业面临更大威胁。财务管理系统如果不能适应复杂多变的外部环境，必然会给企业的理财带来困难。3.2.2 财务管理人员缺乏风险意识 财务风险是客观存在的，只要有财务活动，就必然存在着财务风险。在现实工作中，湖北联通公司的财务管理人员缺乏风险意识，认为只要管理好、合理利用资金，就不会产生财务风险。 3.2.3财务决策缺乏科学性财务决策失误是产生财务风险的又一重要原因。避免财务决策失误的前提是财务决策的科学性。湖北联通公司的财务决策普遍存在着经验决策及主观决策现象，由此产生的决策失误经常发生，从而产生财务风险。3.2.4 企业内部财务关系不清晰内部财务关系混乱是湖北联通公司产生财务风险的又一原因，企业与内部各部门之间及内部各公司之间，在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明、管理混乱的现象，造成资金使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保障。4 中小企业财务风险管理与控制的思考4.1优化财务结构、降低企业财务风险优化财务结构是保持企业财务稳健、降低财务风险的关键。具体标志是综合资金成本低、财务杠杆效益高、财务风险适度。企业应当根据经营环境的变化，不断通过存量调整和变量调整增量或减量的手段确保财务结构的动态优化。企业财务结构管理的重点是对资本、负债、资产和投资等进行结构性调整。使其保持合理的比例。优化资本结构：企业应在权益资本和债务资本之间确定一个合适的比例结构，使负债水平始终保持在一个合理的水平上。优化负债结构：负债结构性管理的重点是负债的到期结构。4.2 强化企业财务活动全程风险管理4.2.1 筹资风险管理防范与控制筹资风险的举措：提高资金的使用效益。这是防范和控制筹资风险的根本措施，因为企业还本付息的资金最终来源于企业的收益；开拓筹资渠道，优化筹资方式，优化资本结构。企业不应仅仅依赖业主投入资金和借款，还应根据企业的资金状况和经营规模的变化，适时采用发行股票、租赁等方式筹资。从理论上讲，可以借助最佳资本结构理论来确定，即满足综合资本成本最低和企业价值最大化的筹资额，合理搭配流动负债和长期负债。一般来说，流动资产的购置大部分应由流动负债筹集，固定资产应大部分由长期负债筹集。这种合理搭配的稳健的负债策略对于筹资风险的防范和控制是非常必要的。4.2.2 投资风险管理防范与控制投资风险的措施：要慎重投资。在投资之前对未来收益情况进行合理预测，将风险高而收益低的方案排除在外，这会对防范与控制投资风险有十分重要的作用；客观地对待多元化投资。根据投资组合理论，在其他条件不变的情况下，不同投资项目收益率的相关系数越小，投资组合降低总体投资风险的能力越大。因此，在进行投资决策时要注意分析投资项目之间的相关性。证券投资时可购买不同行业的证券从而降低相关系数。企业进行项目投资时，在突出主业的情况下，也应注意多种经营，使多种产业和多种产品在利润和时间上相互补充以分散投资风险。4.2.3 资金回收风险管理防范与控制资金回收风险主要措施：选择合理的销售方式和结算方式。对于财务状况和资信状况好的客户，采取赊销的方式，结算时相应采取分期收款、商业汇票等风险较小的结算方式。对于那些信用状况不好、偿债能力差的客户则宜尽可能采取现销方式；制定合理的收账政策，及时催收货款；建立坏账准备金制度。企业应依据谨慎性原则，对于可能发生的坏账损失提取坏账准备金，以减少本期虚增的利润、防范资金回收风险带来的不利影响。4.2.4 收益分配风险管理防范与控制收益分配风险的措施：制定合理的收益分配政策。一般来说，收益分配政策取决于公司的实际盈利情况。如果公司的盈余是稳定的，则可以发放较高的股利。否则，只能发放较低股利。这时的股利政策可以降低因盈余下降而造成的股利无法支付、股价急剧下降的风险，还可以将更多的盈余转化为投资，以提高权益资本在公司资本中的比例，减少财务风险；树立企业良好形象，塑造投资者信心。收益分配政策不当或者收益分配政策频繁变动都可能对企业造成不利影响。此时，企业应积极采取措施，向投资者传达正面有利的信息。结束语综上所述，中小企业财务风险防范与控制是现代企业财务管理的重要内容，也是整个企业管理的重要组成部分，在市场经济环境下，企业的领导者、经营者及财务人员