2012年后市钢材价格走势分析-20120907.doc

昆明茨坝矿山机械有限公司 物流部文件2012年后市钢材价格走势分析 2012年9月7日对中国的钢铁行业来说，2012年的上半年钢材市场低迷延续，仅在4月中旬有一波短暂的反弹行情;然后就是6月份前期的不断整理，但也因为需求疲软和库存高位的原因丧失价格上冲的动力。整体来看，上半年的中国钢铁产业，钢企持续亏损，钢价易跌难涨，原材料成本支撑力度明显减弱。现为9月初，按往年钢材销售旺季“金九银十”的到来，加之钢材成本与市场价格“倒挂”等情况，“本应“在九月份开始有所改善，市场价格“应”开始略势反弹，但进入九月份后，价格仍持续下跌态势。基于此错综复杂的价格迷局，对2012年后期月的钢材价格走势进行粗略分析。一、 近几年钢材价格走势回顾2007年：2007年，国内钢材价格持续上涨，价格水平明显高于2006年。主要原因：1、2007前5个月，由于钢材出口保持高速增长，2007年111月，钢材累计出口同比增长54.5%；全年出口约6200万吨左右，同比增长44%。我国已连续4年钢材净出口增长达2000万吨水平。；2、国内需求较旺盛，国内固定资产投资增长26.8%，高出2006年0.2个百分点，房地产投资增长31.8%，高出前年5.9个百分点。2008年：2008年，我国钢材价格呈现先持续上涨后快速大幅下跌的走势，从对全国主要钢材市场监测情况看，年内主要钢材品种平均价的最高点和最低点的差价接近2000元。基本呈现“倒U型”走势，全年主要钢材品种全国平均价格为5467元/吨，比2007年上涨26.67%。其中，建材、板材、管材、型材平均价格分别为4923元/吨、5936元/吨、6261元/吨、4316元/吨，分别比2007年上涨32.95%、19.65%、22.93%、36.09%。具体走势：1、第一阶段从年初到7月中旬，价格持续大幅上涨。由于铁矿石长期协议价格上涨了65%-96.5%（协议价上涨71.5%），生铁、废钢、焦炭等炼钢原燃料价格均比上年同期上涨50%以上，电价、运价也有所上涨，拉动钢材生产成本大幅提升，加上国内外需求旺盛、国际市场钢材价格持续走高，使得国内钢材价格不断攀升，到7月第2周，主要钢材品种全国平均价格达到6278元/吨，比年初上涨了27.21%，比去年同期上涨48.45%。2、第二阶段从7月下旬到11月末，价格由涨转跌。由于美国次贷危机演变为全球性金融危机，并逐步影响各国实体经济，钢材需求大幅萎缩，国内钢材价格开始进入下跌通道，特别是10月第二周到第四周，在需求不振、市场预期悲观的影响下，钢材价格跌幅加大，周平均跌幅达到6.53%，钢材价格迅速跌至去年同期水平，此后，钢材价格继续小幅下跌，到11月末，主要钢材品种全国平均价格为4307元/吨，比2007年同期下降8.01%。3、第三阶段从12月初到年底，价格小幅反弹、震荡。在国家相继出台一系列“保增长”的宏观经济政策（4万亿出台），钢厂也纷纷实行减产、限产保价措施的作用下，市场信心得到一定恢复，加之市场库存压力也得到一定释放，钢材价格小幅反弹后保持了小幅震荡走势。2009年：2009年钢材价格经历两次较大的起落，大体呈现“W”形走势，全年主要钢材品种平均价格为4250元/吨，比2008年下降21.95%，总体略低于2007年。具体走势:1、 第一阶段是从年初到4月末，钢材价格小幅上涨后持续下跌。受国家相继出台一系列经济刺激政策，市场信心得到一定恢复等因素影响，钢材价格在年初小幅回升，但此后由于钢材产量增长较快，下游需求增长不足，钢材出口下降，导致钢材价格连续3个月不断下行，到4月末主要钢材平均价格跌至年内最低点，为3967元/吨，比年初下降了10%。2、第二阶段是从5月初到8月中旬的持续反弹以及快速上涨阶段。我国经济企稳回升，市场需求增加是拉动这一阶段钢材价格持续反弹的主要原因，而市场对铁矿石价格的炒作加上钢铁企业持续调高钢材出厂价格，则带动了7月下旬到8月初钢材价格的快速上涨，到8月第二周，主要钢材平均价格涨到4728元/吨，比4月底上涨18.29%，比年初上涨7.26%，达到年内最高点。3、第三阶段从8月中旬到10月中旬。市场对前期过快上涨的价格进行大幅回调，到10月第三周，主要钢材平均价格跌至4118元/吨，比8月第2周下跌了12.9%。第四阶段从10月下旬到年底。随着钢材价格的下跌，前期积累的市场风险得到一定释放，加上国际市场价格回升、出口形势好转以及生产成本上升等因素，拉动了钢材价格小幅回升。到年底，主要钢材平均价格为4338元/吨，比10月下旬上涨5.34%，比2009年初略低1.59%。2010年：在2010这一年间，钢材市场跌宕起伏、变化多端。这一年，中国经济在经历了去年最困难的局面之后，突然又面临最复杂的局面，宽松的货币政策导致的流动性泛滥，不断推高各种商品价格；欧债危机的发生不仅导致全球资本市场动荡，同时也逆转了中国宏观调控政策的取向；国际经济的复苏缓慢，使得全球贸易保护主义盛行，中国人民币面临巨大升值压力；美国二次量化宽松政策，在下半年再次搅乱全球金融和资本市场。具体走势：2010年以来的钢市走势，我们可以看到有众多不确定的因素左右着钢市的方向，年初铁矿石价格上涨预期（协议价上涨30-35%），将钢价在4月份推到年度最高。随后欧债危机的发生、国家加强房地产市场的调控以及取消部分钢铁产品出口退税等政策又将钢价打到年度最低。8月份国家强化节能减排和淘汰落后举措促使钢价出现短暂暴涨，但是现实中的巨大社会库存以及经济运行的疲软又使9月份的钢价陷入深度调整之中。2011年：2011年，钢市震荡，房市入冬，回顾一下2011，国内钢材价格整体呈现先涨后跌走势；总结其原因，无非就这么几点；1、宏观方面,欧美债务危机引发全球经济增速大幅回落，大宗商品价格有震荡下行趋势确立；2、世界钢市需求整体下滑导致国内钢材出口进一步受阻；3、国内方面，前期1000万套保障房全面开建给钢市带来大量用钢需求预期拉动钢价逆市上涨；4、年中在房控政策严厉打压及高通货膨胀压力下，钢市再次进入弱势状态。2012年上半年：2012年至今，国际钢材走势再经历了去年长达9个月之久的下跌期后，到2011年12月初开始进入一个缓慢的小幅上行期至2012年4月份达到一个短暂反弹高峰后，2012年5月份至9月初不断震荡下行。二、2012年钢材市场分析2012年国际钢材市场形势更为复杂2012年全球经济不确定因素较多。欧元区债务问题进一步加剧，“希腊”退出欧元区争议不断，“西班牙和意大利”债务危机不断加剧，除德国外的3A级评级国家如法国、比利时、荷兰、芬兰、奥地利国债也遭到投资者抛售，欧元汇率更是逼近年内的低点。欧元区经济在债务风险折磨中温和的衰退。而对国际钢材市场起着决定性的作用的中国，今年经济政策将在抑制通胀和宽松货币政策的矛盾中前行，加上中国经济增速的放缓的困扰，让中国钢材需求疲软。除此之外，地缘政治不稳定，进入7月份后造成国际石油市场价格不断飙升，从而阻碍全球经济复苏的步伐。全球经济增速下滑导致的需求进一步萎缩，中国及全球钢消费增速将低于预期。目前全球钢铁产业的首要问题是世界经济增速放缓抑制了钢铁需求量增加。受此影响，全球钢铁生产商之间价格竞争更加激烈。今年对于钢铁市场而言又将是艰难的一年。据国际货币基金组织(IMF)预测，2012年全球经济增速为3.5%；新兴市场一直是全球经济复苏的主要引擎，然而2012年经济增幅将从2011年的6.2%降至5.7%；2012年欧元区经济增速分别为负0.3%；美国经济增速为2.1%；中国经济增速将为保8%而“战”的同时，因上半年经济运行数据不理想，不得不将经济增长调整到7.5%。受此影响， 2012年中国乃至全球钢消费增速将放缓：2012年全球钢消费将从2011年的5.6%的增速下降至3.6%，为14.22亿吨（中国消费约占45.6%），2013年为4.5%，为14.86亿吨；中国受经济增长放缓影响，预计今、明两年中国钢消费量将增4%，分别为6.49亿吨和6.75亿吨。图表1：国际不同品种钢材价格指数图表2：国际不同地区钢材价格指数 资料来源：CRU网站产能过剩将继续制约2012年全球钢铁行业的发展。2011年全球钢铁产能过剩4.93亿吨。2011年全球炼钢产能为19.76亿吨，按WSA预测，2012年全球粗钢消费量增长5.4%，增至15.56亿吨，那么按2011年的炼钢产能计算，2012年炼钢产能与实际产量之间仍相差4.2亿吨。未来几年全球炼钢产能仍将保持增长。经合组织（OECD）预计，2011-2014年间全球炼钢产能将增加1.477亿吨，达到21.245亿吨。今后几年，中国得益于中国关闭一些落后低效产能，炼钢产能增速将有所放缓。印度炼钢产能呈现加速扩张态势，中东、拉美和独联体国家的产能扩张也较快。图表3：2000-2014年世界炼钢产能变化 资料来源:OECD 注：增加量和增幅均为2014年与2011年相比2012年铁矿石产能的增加抑制其价格上行。以三大矿山为首的铁矿石供应商再高额利润刺激下，不断矿山的开采和扩张步伐，矿石产能出现了爆发式增长，铁矿石全球供应紧张的局面已初步逆转。到2012年8月份，铁矿石库存量已连续三个月不断增长，8月份铁矿石港口库存在9700-9800万吨之间，处历史最高水平。铁矿石价格将走略，不断下行。2012年国内经济情况为了直观地看清中国经济运行态势，我们列出了一组经济运行数据来反映国内经济主要情况。今年4月份工业用电同比增速仅为1.55%，比上年同期下降9.49个百分点（用电量与国家GDP增长速度成1：1的关系）。2012年8月，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月下降0.9个百分点。从企业规模看，大型、中型企业PMI分别为49.1%和49.9%，比上月下降1.2和0.3个百分点；小型企业PMI为47.7%，比上月下降0.4个百分点。（PMI曲线图走势与钢材价格走势大体一致）2012年1-7月份,全国固定资产投资(不含农户)184312亿元,同比名义增长20.4%,增速与1-6月份持平。从环比看,7月份固定资产投资(不含农户)增长1.42%。分产业看,1-7月份,第一产业投资4550亿元,同比增长28.8%,增速比1-6月份提高0.2个百分点;第二产业投资82868亿元,增长23.4%,增速比1-6月份回落0.3个百分点;第三产业投资96893亿元,增长17.7%,增速比1-6月份提高0.3个百分点。分地区看,1-7月份,东部地区投资88927亿元,同比增长19.2%,增速比1-6月份回落0.1个百分点;中部地区投资50045亿元,增长25%,回落0.3个百分点;西部地区投资44240亿元,增长24.2%,提高0.3个百分点。2012年上半年中国房地产楼市数据解读 ：7月13日，国家统计局公布了2012年1-6月份全国房地产开发和销售情况，数据显示，目前中国房地产整体处于低迷状态，1-6月份的销售状况略微好转。 数据显示，2012年6月份全国房地产开发景气指数为94.71，比上月回落0.19点，且连续13个月下滑，创下了1998年3月以来14年的历史新低。 国房景气指数的持续走低，一方面说明了国家房地产行业调控政策的累积效应正在日益显现，整个行业处在持续走低的态势；另一方面它又与当前的宏观经济状况相辅相成，加剧了各方人士在这一点上的博弈。 从全国房地产开发投资情况来看，2012年1-6月份，全国房地产开发投资30610亿元，同比名义增长16.6%（扣除价格因素实际增长14.3%），增速比1-5月份回落1.9个百分点。其中，住宅投资20879亿元，增长12.0%，增速回落1.6个百分点，占房地产开发投资的比重为68.2%。 ，一年来全国房地产开发投资增速连续不断地下降，已从2011年1-7月份的33.6%下降至2012年1-6月份的16.6%，如今的投资增速已不足去年同期水平的一半。造船业：根据中国船舶工业行业协会6月25日发布的行业报告显示，15月，全国造船完工2253万载重吨，同比下降10.1%；承接新船订单954万载重吨，同比下降47.3%。全国1500多家造船厂今年上半年损失了近一半的订单，国内造船业的订单已经锐减到近10年来最低水平。铁路建设：2010年，铁路完成基建投资7091亿元，一批重点项目建成投产，举世瞩目的京沪高铁全线铺通，投产新线4986公里，全国铁路营业里程达到9.1万公里。相比2010年，2011年铁路基本建设投资有所放缓，达到4611亿元。2012年1-6月，我国铁路固定资产投资为1777.51亿元，其中，基本建设投资1487.06亿元。外贸进口和出口同比增速大幅下降。1-4月进口累计同比增速仅为5.1%。比去年同期29.8%下降25.7个百分点；1-4月出口累计同比增速为6.9%，比去年同期的27.4%下降20.5个百分点。截至7月末，北美市场钢材价格已连续5个月下跌，欧洲和亚洲市场也是连续3个月下跌，致使我国钢材出口环比出现明显减少。国家统计局发布的最新数据显示，2012年7月份我国出口钢材432万吨，较6月份减少90万吨，与去年同期相比下降2.99%。这是我国今年以来钢材出口首次出现环比大幅下降。今年7月钢材出口环比大幅下滑的原因除了季节因素外，还主要包括国内外价差拉大、贸易保护主义盛行及主要出口地区钢铁产能扩张等重要因素。因此，下半年我国钢材出口将维持低位运行，但年底有望触底回升。数据显示，7月份，全国粗钢产量同比增长4.2%，增速同比减缓11.3个百分点；钢材产量增长6.5%，减缓8.4个百分点。进入8月份，上述市场仍呈现为下跌走势。受国际市场需求疲软和价格下跌影响，后期国内钢材出口形势不乐观。 货币政策趋松自6月8日央行降息以来，时隔一个月不到的7月6日开始，央行再次执行非对称降息，其中存款利率下调25个基点，贷款利率下调31个基点;从侧面证明6月份我国的经济走势远低于预期;国家刺激各产业贷款需求的意图十分明显人们希望金融行业在为企业服务，为刺激经济回暖服务上，再加大降息的力度，帮助企业摆脱困境。钢铁原料：铁矿石、焦炭铁矿石：在4月底到达年内高点后，铁矿石价格便开始连续下跌，目前已经创下年内新低。钢厂矿山相继减产，在铁矿石不断下跌的过程中，国内矿山停产情况、国内钢厂检修规模以及钢材下游需求的变化成为影响后期铁矿石走势的重要因素。目前国内矿山已经陆续进入停产状态，总体比例在三成到四成左右，东北地区甚至有五成以上的矿山已经停产。焦炭：数据显示：国内7月焦炭产量为3735.2万吨同比增长1.2%17月份焦炭产量2.62亿吨同比增长5.8%。虽然焦炭产量同比有所增加但就环比来看7月份出现了5.87%的下滑。从各省份的焦炭产量来看7月山西、内蒙、陕西、河北减产均在5%以上。不过焦化厂产量下滑实属迫于无奈由于下游钢铁行业需求疲软钢厂压低焦炭采购价格以及减少采购量焦化厂被迫采取降负来减少亏损。目前国内独立焦化厂开工率在7成左右山西、山东、河北等地焦化行业的开工率在55%