财务管理复习题及参考答案 (2).doc

财务管理复习题一、名词解释1可转换债券2财务管理的宏观环境3剩余股利政策4肯定当量法 5财务杠杆6证券投资的系统性风险二、填空题1财务管理的两大功能是 和 。2储备存货产生的成本有取得成本、 、 。3企业持有现金的动机有 、 、投机性动机。4影响股利分配的因素有 、企业因素、 、其他因素。5短期融资包括 和 。三、单选题1.“内源融资”是指（ ）。 A.普通股 B.优先股 C留存利润 D.银行借款2.在财务管理环境中，经济周期属于（ ）A经济环境 B 法律环境 C 金融市场环境 D 内部环境3.实现全流通后，企业可以在（ ）市场上买卖股票。 A一级市场 B 二级市场 C发行市场 D货币市场4.下列项目中的（ ）称为普通年金。A递延年金 B永续年金 C先付年金 D后付年金 5.按照股东权利义务的差别，股票分为（ ）。 A. 记名股票和无记名股票 B. 面值股票和无面值股票 C. 普通股票和优先股票 D. A股和B股 6.股利政策中，有利于保持股价稳定、增强投资者信心的政策时（ ）。 A剩余股利政策 B 固定股利额政策 C 固定股利率政策 D正常股利加额外股利政策7.根据公司法的规定，累计债券总额不超过公司净资产的（ ）。 A60% B 40% C50% D30%8.一般情况下，只有财务信用佳，信誉良好的企业才能取得（ ）。 A信用贷款 B 抵押贷款 C 长期贷款 D 短期贷款9.用银行贷款投资，投资决策所采用的“取舍率”，应当是（ ）。 A边际资本成本 B综合资本成本 C税前资本成本 D税后资本成本10.现金折扣合同中2/10，1/20，n/30的2表示（ ）。A. 2天 B. 20% C. 2元 D. 2%11.采购材料的电话等联络费用属于（ ） A购置成本 B订货成本 C缺货成本 D储存成本四、简答题1简述资本运动过程？2和负债筹资对比起来，普通股筹资有什么优点? 3分析2011年我国股票二级市场的系统性风险。 4从哪些方面衡量客户能否享有商业信用？5简述财务管理的基本内容。6货币时间价值有什么意义？7发行股票有什么意义？8债券融资有哪些优缺点？9企业股利分配政策有哪些类型？五、计算和分析1.某公司2007年资本总额为1000万元，其中普通股600万元（24万股）；负债400万元，利率为10%。假定所得税税率为25%。2008年需追加资本200万元，有两个方案可供选择：(1)发行债券，年利率为12%；(2)增发普通股8万股。预计2008年息税前利润为100万元。要求：a.测算2008年两个追加筹资方案无差别的息税前利润和无差别的普通股每股收益。b.测算两个追加筹资方案的2008年普通股每股收益。并根据两个测算结果对两个方案作出选择。2.某项目投资有甲乙两个方案，它们的现金流量预测值如下表所示：单位：万元方案0 1 2 3 4 5甲 -1500700700700700700乙 -1500650800900750400要求计算两个方案的静态投资回收期、净现值、现值指数，并据此做出决策。（计算净现值相关数据：（P/A,14%,5）=3.433 (P/F,14%,1-5)分别为：0.877、0.769、0.675、0.592、0.519）3某公司全年需要甲零件1 200件，每件采购成本为10元。每订货一次的订货成本为400元，每件年储存成本为6元。要求计算：（1）最佳采购批量；（2）最佳采购资金；（3）最佳年采购批次；（4）最佳采购间隔时间。（5）全年总成本。4某企业拟购买甲公司的股票，要求达到12%的收益率。该公司今年每股股利1元，预计今后股利会以2%的速度增长，问：每股股价在多少元才有投资价值？5某公司发行总面值400万元的债券800张，发行总价格450万元，票面利率12%，发行费用占发行总价的5%。所得税率33%。要求计算该债券的资本成本。如果发行债券筹集到的款项用于某项投资，息税前利润率预计10%，此项投资是否可行？六、论述影响当前和今后企业财务管理的外部环境财务管理复习题参考答案一、名词解释1可转换债券：是指债券持有者可以根据规定的价格转换为发行企业股票的债券。2财务管理的宏观环境：是指影响企业财务活动的各种宏观因素，主要有政治因素、经济因素、法律因素、金融因素等。3剩余股利政策：企业盈余首先用于可接受项目对资金的需要，若有剩余，才能把剩余部分作为股利发放给股东。4肯定当量法：是先根据投资项目的风险程度调整现金流量，然后用无风险报酬率计算项目投资的净现值，最后用净现值法进行决策的方法5财务杠杆：是指由于债务利息、优先股股息等固定成本的存在，犹如杠杆的支点，使每股收益变动幅度大于息税前利润变动幅度。6证券投资的系统性风险：是由于外部经济环境因素变化引起整个证券市场不确定性加强，从而对所有证券都产生的共同性风险。二、填空题1财务管理的两大功能是（资本配置）和（资本利用）。2存货发生的成本有取得成本、（储存成本）、（缺货成本）。3企业持有现金的动机有（交易性动机）、（预防性动机）、投机性动机。4影响股利分配的因素有(法律因素 )、企业因素、（股东因素）、其他因素。5短期融资包括（自然融资）和（协议融资）。三、单选题1. C 2. A 3. B 4. D 5.C 6. B 7. B 8. A 9. C 10. D 11. B四、简答题1简述资本运动过程？资本的取得、资本的运用、资本收益分配2和负债筹资对比起来，普通股筹资有什么优点? 没有固定的股利负担；没有固定的到期日；筹资风险小；能增强公司的资信；若发行内部职工股，可激励职工士气，增加职工主人翁意识。3分析2010年我国股票二级市场的系统性风险。 市场利率上调致使股票价格普遍下跌的风险；购买力风险；其他风险如：大小非减持、自然灾害等4从哪些方面衡量客户能否享有商业信用？品德、能力、资本、抵押、条件。5简述财务管理的基本内容。资本取得（2分）、资本运用（2分）、资本收益分配（2分）。只写出条条，没有简要展开论述，给一半分。下同。6货币时间价值有什么意义？ 是进行筹资决策、评价筹资效益的重要依据。（2）是进行投资决策、评价投资效益的重要依据。（2）是进行生产经营决策的重要依据。7发行股票有什么意义？筹集资本，扩大影响，分散风险，兼并和反兼并8债券融资有哪些优缺点？优点：资本成本低、可利用财务杠杆、保障公司控制权。缺点：财务风险较高、限制条件多、筹资规模受制约。9企业股利分配政策有哪些类型？剩余股利政策、固定股利支付率政策、稳定股利支付政策、低正常股利加额外股利政策。五、计算和分析1.a. ( EBIT-400*10%-200*12%）*(1-25%)/24=(EBIT-400*10%)*(1-25%)/32EBIT=136(万元) EPS=(136-400*10%-20*12%)(1-25%)/24=2.25(元)b. 发行债券每股收益=（100-400*10%-200*12%）（1-25%）/24=1.125（元）增发普通股每股收益=（100-400*10%）（1-25%）/32=1.406（元） 答：应选择增发普通股。因为：2008年息税前利润100万元小于息税前利润平衡点136万元，发行债券的每股收益必然小于增发普通股。实际计算的结果，增发普通股每股收益1.406元，大于发行债券的每股收益1.125元。2.计算两个方案的静态投资回收期、净现值、现值指数，并据此做出决策。计算净现值相关数据：(P/A,14%,5)=3.433 (P/F,14%,1-5)分别为：0.877、0.769、0.675、0.592、0.519）a. 静态投资回收期：甲=1500/700=2.14（年） 乙=2+|-50/900|=2.06（年） 年份 0 1 2 3 4 5各年现金流量-1500650 800 900750 400累计现金流量-1500-850 -50 8501600 2000b. 净现值：甲=700*3.433-1500=903.1（万元） 乙=650*0.877+800*0.769+900*0.675+750*0.592+400*0.519-1500=944.35（万元）c. 净现值指数：甲=2403.1/1500=1.6乙=2444.35/1500=1.63 答：应选择乙方案。因为：乙方案投资回收期短、净现值大、现值指数大（只写出“应选择乙方案”，不写理由的只给一半分）3（1）=（2*1200*400/6）1/2=400（件）（2）=400*10=4000（元） （3）=1200/4=3（批） （4）=360/3=120（天） （5）=400/2*6+1200/400*400=2400（元）4 1*（1+2%）/（12%-2%）=1.02/10%=10