期货计算题型-Microsoft-Word-文档.doc

（一）分析计算题161某工厂预期半年后须买入燃料油126000加仑，目前价格为08935美元加仑，该工厂买入燃料油期货合约，成交价为08955美元加仑。半年后，该工厂以08923美元加仑购入燃料油，并以08950美元加仑的价格将期货合约平仓，则该工厂净进货成本为()美元加仑。A08928 B08918C0894 D08935162某投机者预测5月份大豆期货合约价格将上升，故买人10手(10吨)大豆期货合约，成交价格为2030元吨。可此后价格不升反降，为了补救，该投机者在2000元吨再次买人5手合约，当市价反弹到()元吨时才可以避免损失。(不计税金、手续费等费用)A2010 B2015C2020 D2025163假设某投资者持有A、B、C三只股票，三只股票的厣系数分别为12，09和105，其资金是平均分配在这三只股票上，则该股票组合的母系数为()。A105 B115C195 D2164某套利者以63200元吨的价格买入1手(1手=5吨)10月份铜期货合约，同时以63000元/吨的价格卖出12月1手铜期货合约。过了一段时间后，将其持有头寸同时平仓，平仓价格分别为63150元吨和62850元吨。最终该笔投资的结果为()。A价差扩大了100元吨，盈利500元B价差扩大了200元吨，盈利1000元C价差缩小了100元吨，亏损500元D价差缩小了200元吨，亏损1000元165若A股票报价为40元，该股票在2年内不发放任何股利；2年期期货报价为50元。某投资者按10年利率借4000元资金(复利计息)，并购买该100股股票；同时卖出100股2年期期货。2年后，期货合约交割，投资者可以盈利()元。A120 B140C160 D1801661月1日，上海期货交易所3月份铜合约的价格是63200元吨，5月份铜合约的价格是63000元吨。某投资者采用熊市套利(不考虑佣金因素)，则下列选项中可使该投资者获利最大的是()。A3月份铜合约的价格保持不变，5月份铜合约的价格下跌了50元吨B3月份铜合约的价格下跌了70元吨，5月份铜合约的价格保持不变C3月份铜合约的价格下跌了250元吨，5月份铜合约的价格下跌了170元吨D3月份铜合约的价格下跌了170元吨，5月份铜合约的价格下跌了250元吨1673月15日，某投机者在交易所采取蝶式套利策略，卖出3手(1手等于10吨)6月份大豆合约，买人8手7月份大豆合约，卖出5手8月份大豆合约。价格分别为1740元吨、1750元吨和1760元吨。4月20日，三份合约的价格分别为1730元吨、1760元吨和1750元吨。在不考虑其他因素影响的情况下，该投机者的净收益是()元。A160 B400C800 D16001686月5日某投机者以9545点的价格买进10张9月份到期的3个月欧洲美元利率(EURIBOR)期货合约，6月20日该投机者以9540点的价格将手中的合约平仓。在不考虑其他成本因素的情况下，该投机者的净收益是()美元。A1250 B-1250C12500 D-12500169某一期权标的物市价是57元，投资者购买一个敲定价格为60元的看涨期权，权利金为2元，然后购买一个敲定价格为55元的看跌期权，权利金为1元，则这一宽跨式期权组合的盈亏平衡点为()。A63元，52元 B63元，58元C52元，58元 D63元，66元170某投资者在5月份以45美元盎司的权利金买入一张执行价格为400美元盎司的6月份黄金看跌期权，又以4美元盎司的权利金卖出一张执行价格为500美元盎司的6月份黄金看涨期权，再以市场价格498美元盎司买进一张6月份黄金期货合约。那么当合约到期时，在不考虑其他因素影响的情况下，该投机者的净收益是()美元盎司。A0 B05C1 D15（二）四、分析计算题161某工厂预期半年后须买入燃料油126000加仑，目前价格为08935美元加仑，该工厂买入燃料油期货合约，成交价为08955美元加仑。半年后，该工厂以08923美元加仑购入燃料油，并以08950美元加仑的价格将期货合约平仓，则该工厂净进货成本为()美元加仑。A08928 B08918C0894 D08935162某投机者预测5月份大豆期货合约价格将上升，故买人10手(10吨)大豆期货合约，成交价格为2030元吨。可此后价格不升反降，为了补救，该投机者在2000元吨再次买人5手合约，当市价反弹到()元吨时才可以避免损失。(不计税金、手续费等费用)A2010 B2015C2020 D2025163假设某投资者持有A、B、C三只股票，三只股票的厣系数分别为12，09和105，其资金是平均分配在这三只股票上，则该股票组合的母系数为()。A105 B115C195 D2164某套利者以63200元吨的价格买入1手(1手=5吨)10月份铜期货合约，同时以63000元/吨的价格卖出12月1手铜期货合约。过了一段时间后，将其持有头寸同时平仓，平仓价格分别为63150元吨和62850元吨。最终该笔投资的结果为()。A价差扩大了100元吨，盈利500元B价差扩大了200元吨，盈利1000元C价差缩小了100元吨，亏损500元D价差缩小了200元吨，亏损1000元165若A股票报价为40元，该股票在2年内不发放任何股利；2年期期货报价为50元。某投资者按10年利率借4000元资金(复利计息)，并购买该100股股票；同时卖出100股2年期期货。2年后，期货合约交割，投资者可以盈利()元。A120 B140C160 D1801661月1日，上海期货交易所3月份铜合约的价格是63200元吨，5月份铜合约的价格是63000元吨。某投资者采用熊市套利(不考虑佣金因素)，则下列选项中可使该投资者获利最大的是()。A3月份铜合约的价格保持不变，5月份铜合约的价格下跌了50元吨B3月份铜合约的价格下跌了70元吨，5月份铜合约的价格保持不变C3月份铜合约的价格下跌了250元吨，5月份铜合约的价格下跌了170元吨D3月份铜合约的价格下跌了170元吨，5月份铜合约的价格下跌了250元吨1673月15日，某投机者在交易所采取蝶式套利策略，卖出3手(1手等于10吨)6月份大豆合约，买人8手7月份大豆合约，卖出5手8月份大豆合约。价格分别为1740元吨、1750元吨和1760元吨。4月20日，三份合约的价格分别为1730元吨、1760元吨和1750元吨。在不考虑其他因素影响的情况下，该投机者的净收益是()元。A160 B400C800 D16001686月5日某投机者以9545点的价格买进10张9月份到期的3个月欧洲美元利率(EURIBOR)期货合约，6月20日该投机者以9540点的价格将手中的合约平仓。在不考虑其他成本因素的情况下，该投机者的净收益是()美元。A1250B-1250C12500D-12500169某一期权标的物市价是57元，投资者购买一个敲定价格为60元的看涨期权，权利金为2元，然后购买一个敲定价格为55元的看跌期权，权利金为1元，则这一宽跨式期权组合的盈亏平衡点为()。A63元，52元 B63元，58元C52元，58元 D63元，66元170某投资者在5月份以45美元盎司的权利金买入一张执行价格为400美元盎司的6月份黄金看跌期权，又以4美元盎司的权利金卖出一张执行价格为500美元盎司的6月份黄金看涨期权，再以市场价格498美元盎司买进一张6月份黄金期货合约。那么当合约到期时，在不考虑其他因素影响的情况下，该投机者的净收益是()美元盎司。A0 B05C1 D15（三）四、分析计算题)1617月30日，11月份小麦期货合约价格为775美元蒲式耳，而11月份玉米期货合约的价格为225美元蒲式耳。某投机者认为两种合约价差小于正常年份水平，于是他买人1手(1手=5000蒲式耳)11月份小麦期货合约，同时卖出1手11月份玉米期货合约。9月1日，11月份小麦期货合约价格为790美元蒲式耳，11月份玉米期货合约价格为220美元蒲式耳。那么此时该投机者将两份合约同时平仓，则收益为()美元。A500 B800C1000 D20001626月3日，某交易者卖出10张9月份到期的日元期货合约，成交价为0007230美元日元，每张合约的金额为1250万日元。7月3日，该交易者将合约平仓，成交价为0007210美元日元。在不考虑其他费用的情况下，该交易者的净收益是()美元。A250 B500C2500 D50001636月5目，大豆现货价格为2020元吨，某农场对该价格比较满意，但大豆9月份才能收获出售，由于该农场担心大豆收获出售时现货市场价格下跌，从而减少收益。为了避免将来价格下跌带来的风险，该农场决定在大连商品交易所进行大豆套期保值。如果6月513该农场卖出10手9月份大豆合约，成交价格2040元吨，9月份在现货市场实际出售大豆时，买人10手9月份大豆合约平仓，成交价格2010元吨。在不考虑佣金和手续费等费用的情况下，9月对冲平仓时基差应为()元吨能使该农场实现有净盈利的套期保值。A-20 B-20C201643月10日，某交易所5月份小麦期货合约的价格为765美元蒲式耳，7月份小麦合约的价格为750美元蒲式耳。某交易者如果此时人市，采用熊市套利策略(不考虑佣金成本)，那么下面选项中能使其亏损最大的是5月份小麦合约的价格()。A涨至770美元蒲式耳，7月份小麦合约的价格跌至745美元蒲式耳B跌至760美元蒲式耳，7月份小麦合约的价格跌至740美元蒲式耳C涨至770美元蒲式耳，7月份小麦合约的价格涨至765美元蒲式耳D跌至760美元蒲式耳，7月份小麦合约的价格涨至755美元蒲式耳165某交易者在5月3013买人1手9月份铜合约，价格为17520元吨，同时卖出1手11月份铜合约，价格为17570元吨，7月30日，该交易者卖出1手9月份铜合约，价格为17540元吨，同时以较高价格买人1手11月份铜合约，已知其在整个套利过程中净亏损100元，且交易所规定1手=5吨，则7月3013的11月份铜合约价格为()元吨。A17610 B17620C17630 D17640166标准普尔500指数期货合约的最小变动价位为001个指数点，或者250美元。4月20日，某投机者在CME买入lO张9月份标准普尔500指数期货合约，成交价为1300点，同时卖出10张12月份标准普尔500指数期货合约，价格为1280点。如果5月20日9月份期货合约的价位是1290点，而12月份期货合约的价位是1260点，该交易者以这两个价位同时将两份合约平仓，则其净收益是()美元。A-75000 B-25000C25000 D75000167某公司现有资金1000万元，决定投资于A、B、C、D四只股票。四只股票与S&P500的系数分别为08、1、15、2。公司决定投资A股票100万元，B股票200万元，C股票300万元，D股票400万元。则此投资组合与S&P500的系数为()。A081 B132C153 D2441686月5日，买卖双方签订一份3个月后交割一篮子股票组合的远期合约。该一篮子股票组合与恒生指数构成完全对应。此时的恒生指数为15000点，恒生指数的合约乘数为50港元，市场年利率为8。该股票组合在8月5日可收到10000港元的红利。则此远期合约的合理价格为()港元。A152140 B752000C753856 D754933169某投资者于2008年5月份以32美元盎司的权利金买人一张执行价格为380美元盎司的8月黄金看跌期权，以43美元盎司的权利金卖出一张执行价格为380美元盎司的8月黄金看涨期权，以3802美元盎司的价格买进一张8月黄金期货合约，合约到期时黄金期货价格为356美元盎司，则该投资者的利润为()美元盎司。A09 B11C13 D151702008年9月20日，某投资者以120点的权利金买入一张9月份到期、执行价格为10200点的恒生指数看跌期权，同时又以150点的权利金卖出一张9月份到期、执行价格为10000点的恒生指数看跌期权。那么该投资者的最大可能盈利(不考虑其他费用)是()点。A160 B170C180 D190（四）分析计算题16110月5日，某投资者在大连商品交易所开仓卖出大豆期货合约80手，成交价为2220元/吨，当日结算价格为2230元/吨，交易保证金比例为5，则该客户当天须缴纳的保证金为()元。A22300 B50000C77400 D89200162某大豆加工商为避免大豆现货价格风险，做买人套期保值，买入10手期货合约建仓，当时的基差为-30元/吨，卖出平仓时的基差为-60元/吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是()元。A盈利3000 B亏损3000C盈利1500 D亏损1500163某交易者7月30日买人1手11月份小麦合约，价格为76美元/蒲式耳，同时卖出1手11月份玉米合约，价格为245美元/蒲式耳，9月30日，该交易者卖出1手11月份小麦合约，价格为745美元/蒲式耳，同时买人1手11月份玉米合约，价格为220美元/蒲式耳，交易所规定1手=5000蒲式耳，则该交易者的盈亏状况为()美元。A获利700 B亏损700C获利500 D亏损5001643月15日，某投机者在交易所采取蝶式套利策略，卖出3手(1手=10吨)6月份大豆合约，买入8手7月份大豆合约，卖出5手8月份大豆合约，价格分别为1740元/吨、1750元/吨和1760元/吨。4月20日，三份合约的价格分别为1730元/吨、1760元/吨和1750元吨。在不考虑其他因素影响的情况下，该投机者的净收益是()元。A160 B400C800 D1600165某交易者以260美分蒲式耳的执行价格卖出10手5月份玉米看涨期权，权利金为16美分蒲式耳，与此同时买入20手执行价格为270美分蒲式耳的5月份玉米看涨期权，权利金为9美分蒲式耳，再卖出10手执行价格为280美分蒲式耳的5月份玉米看涨期权，权利金为4美分蒲式耳。这种卖出蝶式套利的最大可能亏损是()美分蒲式耳。A4 B6C8 D10166某投资者在5月份以55美元盎司的权利金买入一张执行价格为430美元盎司的6月份黄金看跌期权，又以45美元盎司的权利金卖出一张执行价格为430美元盎司的6月份黄金看涨期权，再以市场价格4285美元盎司买进一张6月份黄金期货合约。那么，当合约到期时，该投机者的净收益是()美元盎司。(不考虑佣金)A25 B15C1 D05167某香港投机者5月份预测大豆期货行情会继续上涨，于是在香港期权交易所买人1手(10吨手)9月份到期的大豆期货看涨期权合约，期货价格为2000港元/吨。期权权利金为20港元/吨。到8月份时，9月大豆期货价格涨到2200港元/吨，该投机者要求行使期权，于是以2000港元/吨买入1手9月大豆期货，并同时在期货市场上对冲平仓。那么，他总共盈利()港元。A1000 B1500C1800 D2000168某投资者做大豆期权的熊市看涨垂直套利，他买人敲定价格为850美分的大豆看涨期权，权力金为14美分，同时卖出敲定价格为820美分的看涨期权，权力金为18美分。则该期权投资组合的盈亏平衡点为()美分。A886 B854C838 D8241692008年5月份，某投资者卖出一张7月到期执行价格为14900点的恒指看涨期权，权利金为500点，同时又以300点的权利金卖出一张7月到期、执行价格为14900点的恒指看跌期权。当恒指为()点时，可以获得最大盈利。A14800 B14900C15000 D152501702008年10月1日，某投资者以80点的权利金买入一张3月份到期、执行价格为10200点的恒生指数看涨期权，同时又以130点的权利金卖出一张3月份到期、执行价格为10000点的恒生指数看涨期权。那么该投资者的盈亏平衡点(不考虑其他费用)是()点。A10000B10050C10100D10200（五）四、分析计算题161某客户开仓卖出大豆期货合约20手，成交价格为2020元吨，当天平仓5手合约，交价格为2030元，当日结算价格为2040元吨，则其当天平仓盈亏为成元，持仓盈亏为元。()A-500；-3000 B500；3000C-3000；-50 D3000；5001625月20日，某交易者买人两手10月份铜期货合约，价格为16950元/吨，同时卖出两手12月份铜期货合约，价格为17020元/吨，两个月后的7月20日，10月份铜合约价格变为17010元/吨，而12月份铜合约价格变为17030元/吨，则5月20日和7月20日相比，两合约价差()元/吨。A扩大了30 B缩小了30C扩大了50 D缩小了50163某交易者在3月20日卖出1手7月份大豆合约，价格为1840元/吨，同时买人1手9月份大豆合约价格为1890元/吨。5月20日，该交易者买人1手7月份大豆合约，价格为1810元吨，同时卖出1手9月份大豆合约，价格为1875元吨，交易所规定1手=10吨，则该交易者套利的结果为()元。A亏损150 B获利150C亏损200 D获利2001646月18日，某交易所10月份玉米期货合约的价格为235美元蒲式耳，12月份玉米期货合约的价格为240美元蒲式耳。某交易者采用熊市套利策略，则下列选项中使该交易者的净收益持平的有()。A10月份玉米合约涨至240美元蒲式耳，12月份玉米合约价格跌至235美元蒲式耳B10月份玉米合约跌至230美元蒲式耳，12月份玉米合约价格跌至235美元蒲式耳C10月份玉米合约涨至240美元蒲式耳，12月份玉米合约价格涨至240美元蒲式耳D10月份玉米合约跌至230美元蒲式耳，12月份玉米合约价格涨至245美元蒲式耳165某交易者7月1日卖出1手堪萨斯交易所12月份小麦合约，价格为740美元蒲式耳，同时买人1手芝加哥交易所12月份小麦合约，价格为750美元蒲式耳，9月1日，该交易者买人1手堪萨斯交易所12月份小麦合约，价格为730美元蒲式耳。同时卖出1手芝加哥交易所12月份小麦合约，价格为745美元蒲式耳，1手=5000蒲式耳，则该交易者套利的结果为()美元。A获利250 B亏损300C获利280 D亏损500166假设年利率为6，年指数股息率为1，6月30日为6月期货合约的交割日，4月1日的现货指数分别为1450点，则当日的期货理论价格为()点。A1537 B148647C146813 D1457031679月10日，某投资者在期货市场上以9230点的价格买入2张12月份到期的3个月欧洲美元期货合约，12月2日，又以9410点的价格卖出2张12月份到期的3个月欧洲美元期货合约进行平仓。每张欧洲美元期货合约价值为1000000美元，每一点为2500美元。则该投资者的净收益为()美元。A4500 B-4500C9000 D-90001686月5日，某投资者以5点的权利金(每点250美元)买进一份9月份到期、执行价格为245点的标准普尔500股票指数美式看涨期权合约，当前的现货指数为249点。6月10日，现货指数上涨至265点，权利金价格变为20点，若该投资者将该期权合约对冲平仓，则交易结果是()美元。A盈利5000 B盈利3750C亏损5000 D亏损3750169某投资者在2月份以500点的权利金买进一张执行价格为13000点的5月恒指看涨期权，同时又以300点的权利金买人一张执行价格为13000点的5月恒指看跌期权。当恒指跌破点或恒指上涨点时该投资者可以盈利。()A12800；13200B12700；13500C12200；13800D12500；13300170某交易者买入1手5月份执行价格为670美分蒲式耳的小麦看涨期权，支付权利金18美分蒲式耳。卖出两手5月份执行价格为680美分蒲式耳和690美分蒲式耳的小麦看涨期权，收入权利金13美分蒲式耳和16美分蒲式耳，再买入一手5月份执行价格为700美分蒲式耳的小麦看涨期权，权利金为5美分蒲式耳，则该组合的最大收益为()美分蒲式耳。A2 B4C5 D6（六）四、分析计算题(161某投资者在2月份以300点的权利金卖出一张5月到期、执行价格为10500点的恒指看涨期权，同时又以200点的权利金卖出一张5月到期、执行价格为10000点的恒指看跌期权。当恒指()点时，该投资者能够获得最大的盈利。A小于9500B大于等于9500点小于10000C大于等于10000点小于等于10500D大于10500点小于等于111001626月5日，某客户在大连商品交易所开仓买进7月份大豆期货合约20手，成交价格为2220元吨，当天平仓10手合约，成交价格为2230元吨，当日结算价格为2215元吨，交易保证金比例为5，则该客户当天的平仓盈亏、持仓盈亏和当日交易保证金分别是()元。A500；-1000；11075B1000；-500；11075C-500；-1000；11100D1000；500；22150163某投机者预测8月份大豆期货合约价格将上升，故买入1手(10吨手)大豆期货合约，成交价格为2010元吨。此后价格下降到2000元吨，该投机者再次买入1手合约，则该投机者的持仓平均价格为()元吨。A2000 B2005C2010 D20151647月1日，某投资者以7200美元吨的价格买入l手10月份铜期货合约，同时以7100美元吨的价格卖出1手12月铜期货合约。到了9月1日，该投资者同时以7350美元吨、7200美元吨的价格分别将10月和12月合约同时平仓。该投资者的盈亏状况为()美元吨。A亏损100 B盈利100C亏损50 D盈利501655月15日，某交易所8月份黄金期货合约的价格为3995美元盎司，10月份黄金期货合约的价格为401美元盎司。某交易者此时入市，买人一份8月份黄金期货合约，同时卖出一份10月份黄金期货合约。在不考虑其他因素影响的情况下，则下列选项中能使该交易者盈利最大的是()。A8月份黄金合约的价格涨至4025美元盎司，10月份黄金合约的价格涨至4015美元盎司B8月份黄金合约的价格降至3985美元盎司，10月份黄金合约的价格降至3995美元盎司C8月份黄金合约的价格涨至4025美元盎司，lO月份黄金合约的价格涨至40400美元盎司D8月份黄金合约的价格降至3985美元盎司，10月份黄金合约的价格降至39700美元盎司166某投资者5月份以5美元盎司的权利金买进1张执行价为400美元盎司的6月份黄金看跌期权，又以45美元盎司的权利金卖出1张执行价为400美元盎司的6月份黄金看涨期权，再以市场价398美元盎司买进1手6月份的黄金期货合约，则该投资者到期结算可以获利()美元。A25 B2C15 D051676月5日，买卖双方签订一份3个月后交割一篮子股票组合的远期合约。该一篮子股票组合与恒生指数构成完全对应。此时的恒生指数为15000点，恒生指数的合约乘数为50港元，市场年利率为8。该股票组合在8月5日可收到20000港元的红利。则此远期合约的合理价格为()港元。A700023 B744867C753857 D754933168某投资者在5月2日以20美元吨的权利金买入一张9月份到期的执行价格为140美元吨的小麦看涨期权合约。同时以10美元吨的权利金买入一张9月份到期执行价格为130美元吨的小麦看跌期权。9月时，相关期货合约价格为150美元吨，则该投资者的投资结果是()。(每张合约1吨标的物，其他费用不计)A亏损10美元吨B亏损20美元吨C盈利10美元吨D盈利20美元吨169某投机者买人2手(1手=5000蒲式耳)执行价格为335美元蒲式耳的玉米看涨期权，当玉米期货合约价格变为350美元蒲式耳时，在不考虑其他因素的情况下，如果该投机者此时行权，并且于3日后以355美元蒲式耳的价格将合约平仓，则他的净收益为()美元。A3000 B2500C2000 D1500170假定6月份，豆油的期货价格为5300元吨，某投机商预测近期豆油价格有上涨的趋势，于是，决定采用买空看跌期权套利，即以110元吨的价格买进敲定价格为5300元10月份豆油看跌期权台约，又以170元的价格卖出敲定价格为5400元相同的到期日的豆油看跌期权，则最大利润和最大亏损分别为()。A最大利润为60元；最大亏损为40元B最大利润为50元；最大亏损为40元C最大利润为50元；最大亏损为30元D最大利润为60元；最大亏损为30元（七）四、分析计算题161某客户在7月2日买人上海期货交易所铝9月期货合约一手，价格为15050元吨，该合约当天的结算价格为15000元吨。一般情况下该客户在7月313最高可以按照()元吨价格将该合约卖出。A16500 B15450C15750 D15650162某客户开仓卖出大豆期货合约20手，成交价格为2020元吨，当天平仓5手合约，成交价格为2030元吨，当日结算价格为2040元吨，交易保证金比例为5，则该客户当天需交纳的保证金为()元。A20400 B20200C15150 D15300163粮储公司购人500吨小麦，价格为1300元吨，为避免价格风险，该公司以1330元吨价格在郑州小麦3个月后交割的期货合约上做卖出保值并成交。2个月后，该公司以1260元吨的价格将该批小麦卖出，同时以1270元吨的成交价格将持有的期货合约平仓。该公司该笔保值交易的结果(其他费用忽略)为()元。A亏损50000 B盈利10000C亏损3000 D盈利20000164某加工商为了避免大豆现货价格风险，在大连商品交易所做买人套期保值，买入10手期货合约建仓，基差为-20元吨，卖出平仓时的基差为-50元吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是()元。A盈利3000 B亏损3000C盈利150 D亏损15001657月1日，某交易所的9月份大豆合约的价格是2000元吨，11月份大豆合约的价格是1950元吨。如果某投机者采用熊市套利策略(不考虑佣金因素)，则下列选项中可使该投机者获利最大的是()。A9月份大豆合约的价格保持不变，11月份大豆合约的价格涨至2050元吨B9月份大豆合约的价格涨至2100元吨，11月份大豆合约的价格保持不变C9月份大豆合约的价格跌至1900元吨，11月份大豆合约的价格涨至1990元吨D9月份大豆合约的价格涨至2010元吨，11月份大豆合约的价格涨至2150元吨1665月15日，某交易所8月份黄金期货合约的价格为3995美元盎司，10月份黄金期货合约的价格为401美元盎司。某交易者此时人市，买入一份8月份黄金期货合约，同时卖出一份10月份黄金期货合约。在不考虑其他因素影响的情况下，下列选择中使该交易者亏损的是()。A8月份黄金合约的价格涨至4025美元盎司，10月份黄金合约的价格涨至4015美元盎司B8月份黄金合约的价格降至3985美元盎司，10月份黄金合约的价格降至3995美元盎司C8月份黄金合约的价格涨至4025美元盎司，10月份黄金合约的价格涨至40400美元盎司D8月份黄金合约的价格降至3985美元盎司，10月份黄金合约的价格降至39700美元盎司167某套利者以461美元盎司的价格买人1手12月的黄金期货，同时以450美元盎司的价格卖出1手8月的黄金期货。持有一段时间后，该套利者以452美元盎司的价格将12月合约卖出平仓，同时以446美元盎司的价格将8月合约买人平仓。该套利交易的盈亏状况是()美元盎司。A亏损5 B获利5C亏损6 D获利6168某日，一投资者购买合约价值为1000000美元的3个月期短期国债，成交指数为92，则该投资者的购买价格为()美元。A920000 B960006C980000 D990000169某投资者在10月份以50点的权利金买进一张12月份到期、执行价格为9500点的道琼斯指数美式看涨期权，期权标的物是12月到期的道?琼斯指数期货合约。若后来在到期日之前的某交易日，12月道?琼斯指数期货升至9700点，该投资者此时决定执行期权，他可以获利()美元(忽略佣金成本)。A200 B150C250 D1500170某投资者在2004年3月份以180点的权利金买进一张5月份到期、执行价格为9600点的恒指看涨期权，同时以240点的权利金卖出一张5月份到期、执行价格为9300点的恒指看涨期权。在5月份合约到期时，恒指期货价格为9280点，则该投资者的收益情况为()点。A净获利80 B净亏损80C净获利6 D净亏损60（八）四、分析计算题161郑州商品交易所玉米期货合约的保证金比率为5，假如刘先生以3200元吨的价格买入8张玉米期货合约(每张为10吨)，那么刘先生必须向交易所支付()元的初始保证金。A10800 B11800C12800 D138001623月1日，某经销商以1200元吨价格买人1000吨小麦。为了避免小麦价格下跌造成存货贬值，决定在郑州商品交易所进行小麦期货套期保值交易。该经销商以1240元吨价格卖出100手5月份小麦期货合约。5月1日，小麦价格下跌，他在现货市场上以1110元吨的价格将1000吨小麦出售，同时在期货市场上以1130元吨将100手5月份小麦期货合约平仓。该套期保值交易的结果为()元吨。A净盈利20 B净亏损20C净亏损40 D净盈利401633月10日，某交易所5月份小麦期货合约的价格为765美元蒲式耳，7月份小麦合约的价格为750美元蒲式耳。某交易者如果此时人市，采用熊市套利策略(不考虑佣金成本)，那么下列能使其盈利01美元蒲式耳的是()。A5月份小麦合约的价格涨至770美元蒲式耳，7月份小麦合约的价格跌至745美元蒲式耳B5月份小麦合约的价格跌至760美元蒲式耳，7月份小麦合约的价格跌至735美元蒲式耳C5月份小麦合约的价格涨至770美元蒲式耳，7月份小麦合约的价格涨至755美元蒲式耳D5月份小麦合约的价格跌至760美元蒲式耳，7月份小麦合约的价格涨至755美元蒲式耳1645月份，一个投资者以06904美元法郎的价格买人100手6月瑞士法郎期货合约。一周后，美元贬值，6月瑞士法郎期货合约的价格变为06960美元法郎，该投资者将合约卖出平仓，其获利为()美元。A15000B20000C55000D70000165交易者卖出2张某股票的期货合约，价格为x港元股，合约乘数为y。如果每张合约的费用总计为z港元，那么该交易者的盈亏平衡点是()港元。Ax+z/yBc+2z/yCx-z/yDx-2zy166香港恒生指数期货最小变动价位涨跌每点为50港元，某交易者在4月20日以11950点买入2张期货合约，每张佣金为25港元。如果5月20日该交易者以12000点将手中合约平仓，则该交易者的净收益是()港元。A-5000B2500C4900D5000167假设某投资者3月1日在CBOT市场开仓卖出30年期国债期货合约1手，价格99-02。当日30年期国债期货合约结算价为98-16，则该投资者当日盈亏状况(不考虑手续费、税金等费用)为()美元。A-8600B-5625C5625D8600168某投资者在10月份以80点的权利金(每点10美元，合500美元)买进一张12月份到期、执行价格为9500的道?琼斯指数美式看涨期权，期权标的物是12月到期的道琼斯指数期货合约。若后来在到期时12月道?琼斯指数期货升至9550点，若该投资者此时决定执行期权，他将亏损()美元。(忽略佣金成本)A80B300C500D8001696月10日市场利率8，某公司将于9月10日收到1千万欧元，遂以9230价格购入10张9月份到期的3个月欧元利率期货合约，每张合约为1百万欧元，每点为2500欧元。到了9月10日，市场利率下跌至685(其后保持不变)，公司以9335的价格对冲购买的期货，并将收到的1千万欧元投资于3个月期的定期存款，到12月10日收回本利和。该公司期间收益为()欧元。A145000B153875C173875D1975001702月10日，某投资者以150点的权利金买人一张3月份到期、执行价格为10000点的恒生指数看涨期权，同时，他又以100点的权利金卖出一张3月份到期、执行价格为10200点的恒生指数看涨期权。那么该投资者的最大可能盈利(不考虑其他费用)是()点。A50B100C150D200（一）161【答案】A【解析】现货市场上，目前价格为08935美元/加仑，半年后以08923美元/加仑购人燃料油，因此半年后以08923美元加仑买入燃料油比目前买人的少支付00012美元/加仑；期货市场上，买人期货的价格为08955美元/加仑，半年后以08950美元/加仑的价格将期货合约平仓，这样期货对冲亏损00005美元/加仑。因此该工厂的净进货成本=O8935-00012+00005=08928(美元加仑)。162【答案】C【解析】开始买入时的成本：102030=20300(元吨)；补救时加入的成本：52000=10000(元/吨)；总平均成本：(20300+10000)15=2020(元/吨)；考虑到不计税金、手续费等费用，因此反弹到总平均成本时才可以避免损失。163【答案】A【解析】股票组合的系数=1.2+0.9+1.05=1.05。164【答案】A【解析】该套利者买人的10月份铜期货价格要高于12月份的价格，可以判断是买进套利。建仓时的价差为63200-63000=200(元/吨)，平仓时的价差为63150-62850=300(元/吨)，价差扩大了100元/元吨，因此，可以判断该套利者的净盈利为100元/吨，总盈利1005=500(元)。165【答案】C【解析】盈利=50100-4000(1+10)2=160(元)。166【答案】C【解析】当市场是熊市时，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度往往要大于较远期合约价格的下降幅度。在反向市场上，近期价格要高于远期价格，熊市套利是卖出近期合约同时买入远期合约。在这种情况下，熊市套利可以归入卖出套利这一类中，则只有在价差缩小时才能够盈利。1月份时的价差为63200-63000=200(元吨)，所以只要价差小于200元吨即可。167【答案】D【解析】蝶式套利中，6月份大豆合约的盈亏情况为：(1740-1730)310=300(元)；7月份大豆合约的盈亏情况为：(1760-1750)810=800(元)；8月份大豆合约的盈亏情况为：(1760-1750)510=500(元)；净收益为1600元。168【答案】B【解析】3个月欧洲美元期货实际上是指3个月欧洲美元定期存款利率期货，CME规定的合约价值为1000000美元，报价时采取指数方式。该投机者的净收益=(9540-9545)4100000010=-1250(美元)。169【答案】A【解析】该投资策略为买入宽跨式套利。最大亏损为：2+1=3(元)；所以盈亏平衡点1=60+3=63(元)；盈亏平衡点2=55-3=52(元)。170【答案】D【解析】该投资者进行的是转换套利，转换套利的利润=(看涨期权权利金-看跌期权权利金)-(期货价格一期权执行价格)=(4-45)-(398-400)=15(美元/盎司)。（二）161【答案】A【解析】现货市场上，目前价格为08935美元/加仑，半年后以08923美元/加仑购人燃料油，因此半年后以08923美元加仑买入燃料油比目前买人的少支付00012美元/加仑；期货市场上，买人期货的价格为08955美元/加仑，半年后以08950美元/加仑的价格将期货合约平仓，这样期货对冲亏损00005美元/加仑。因此该工厂的净进货成本=O8935-00012+00005=08928(美元加仑)。162【答案】C【解析】开始买入时的成本：102030=20300(元吨)；补救时加入的成本：52000=10000(元/吨)；总平均成本：(20300+10000)15=2020(元/吨)；考虑到不计税金、手续费等费用，因此反弹到总平均成本时才可以避免损失。163【答案】A【解析】股票组合的系数=1.2+0.9+1.05=1.05。164【答案】A【解析】该套利者买人的10月份铜期货价格要高于12月份的价格，可以判断是买进套利。建仓时的价差为63200-63000=200(元/吨)，平仓时的价差为63150-62850=300(元/吨)，价差扩大了100元/元吨，因此，可以判断该套利者的净盈利为100元/吨，总盈利1005=500(元)。165【答案】C【解析】盈利=50100-4000(1+10)2=160(元)。166【答案】C【解析】当市场是熊市时，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度往往要大于较远期合约价格的下降幅度。在反向市场上，近期价格要高于远期价格，熊市套利是卖出近期合约同时买入远期合约。在这种情况下，熊市套利可以归入卖出套利这一类中，则只有在价差缩小时才能够盈利。1月份时的价差为63200-63000=200(元吨)，所以只要价差小于200元吨即可。167【答案】D【解析】蝶式套利中，6月份大豆合约的盈亏情况为：(1740-1730)310=300(元)；7月份大豆合