货币制度 PPT课件

21章 货币制度 1 一 货币 货币 经济中普遍用于购买物品或劳务的一组资产 货币在经济中具有三种职能 交换媒介 买者购买物品与劳务时给予卖者的最为广泛接受的东西 计价单位 用来表示价格和记录债务的标准 价值储藏手段 人们可以用来把现在的购买力转变为未来的购买货币是最具有流动性的资产 但价值储藏手段相对较弱 相对股票 债券 稀有艺术品等 0 1 货币及其职能 2 2 两种类型的货币 商品货币 以具有内在价值的商品为形式的货币 例如 黄金 白银 战俘营中的香烟等 法定货币 没有内在价值 由政府法令确定作为通货使用的货币 例如 美元 人民币 0 3 3 美国经济中的货币 货币存量 货币供给 经济中流通的货币量 一般衡量货币存量包括两种 通货 公众手中持有的纸币钞票和铸币 活期存款 储户可以通过开支票而随时支取的银行账户余额 美国经济中货币存量的衡量指标 M1 通货 活期存款 旅游支票 其他支票存款 M2 M1 储蓄存款 小额定期存款 货币市场共同基金和几种不重要的项目 0 4 二 联邦储备体系 中央银行 为了监管银行体系和调节经济中的货币量而设计的机构 货币政策 中央银行的决策者对货币供给的政策 联邦储备体系 美联储 是美国的中央银行 美联储两大职能 管理银行并确保银行体系正常运行 监测银行的金融状况并帮助结算支票 充当银行的最后贷款者 控制经济中的货币供给量 主要通过公开市场操作 在公开债券市场上买卖政府债券 控制货币供给 0 5 美联储的组织结构 1913年成立 制度设计初衷是使美联储能够保持一定独立性 不为个别集团控制 能够相对公正地代表各个地区的利益集团的利益 美联储体系由以下部分组成 理事会 美国总统提名 参议院批准的7名委员组成 任期14 原则上不连任 主席任期4年 12个地区联邦储备银行 分布在全国 联邦公开市场委员会 FOMC 投票权 包括理事会7名成员和地区联邦储备银行总裁 轮流分享 中的5名 联邦公开市场委员会每6周开会 讨论并对货币政策变动投票 0 6 三 银行与货币供给 部分准备金银行制度 银行将部分存款作为准备金 把其他存款用来贷款 美联储规定法定准备金 银行必须持有的准备金量的最低水平 准备金率R 准备金占银行所有存款的比例 货币乘数 银行体系用1元准备金所创造的货币量 其等于1 R 准备金率越小 货币乘数越大 0 银行资本 杠杆率及金融危机 银行资本 银行向其所有者发行股票得到的资源 资产 贷款 准备金 购买有价证券杠杆率 银行的总资产与银行资本的比率 杠杆原理一方面放大了利润 另一方面也放大了亏损 巴塞尔协议 国际清算银行 BIS 的巴塞尔银行业条例和监督委员会的常设委员会 巴塞尔委员会 于1988年7月在瑞士的巴塞尔通过的 关于统一国际银行的资本计算和资本标准的协议 的简称 建立了一套完整的国际通用的 以加权方式衡量表内与表外风险的资本充足率标准 有效地扼制了与债务危机有关的国际风险次贷危机 抵押贷款及其支持的有价证券亏损 银行资本减少 不得不减少贷款 引起信用危机 经济活动下降 解决方案 联邦政府投入几百亿美元的公共资金作为银行资本 暂时使得美国纳税人成为很多银行的所有者 这被称为银行体系的再资本化 目的是使银行的贷款水平恢复正常 7 8 四 美联储控制货币的工具 1 调整货币供给的两个方向 存款准备金数量准备金率 0 公开市场操作调整向银行货款的贴现率 调整法定准备金调整银行支付的准备金利息 9 2 美联储如何影响准备金量 公开市场操作 美联储买卖美国政府债券 为增加货币供给 美联储向公众购买政府债券 增加流通中的货币 美元 新增的通货增加了货币供给 存入银行的每一单位新增货币 增加了银行的准备金 银行用新增货币放贷 从而按某个乘数增加了货币供给 为减少货币供给 美联储出售政府债券 减少流通中的货币量 公开市场操作容易进行 是美联储的日常货币政策工具 0 10 美联储向银行发放贷款的利率 贴现率当银行缺少准备金 达不到法定准备金要求时 银行可以向美联储借款 当美联储降低贴现率 鼓励银行向美联储借入更多的准备金 银行可以发放更多的贷款 增加货币供给 美联储提高贴现率 可以减少货币供给 美联储推出新机制 向银行提供额外的流动性 如通过短期拍卖工具货款 出价 抵押品 增加了准备金和货币供给 使需要融资的银行解决金融危机中的问题 0 11 3 美联储如何影响准备金率 法定准备金 规定了银行的最低准备金率 影响银行通过放贷创造的货币量 美联储减少法定准备金 银行用每一美元准备金可以发放更多的贷款 提高了货币乘数 增加了货币供给 增加法定准备金 减少货币乘数和货币供给 美联储很少采用调整法定准备金来控制货币供给 频繁改变会干扰银行业务 0 12 支付准备金利息 当银行以在美联储的存款持有准备金时 美联储向银行支付利息 当美联储提高支付给银行的存款准备金利率时 银行持有更多储备 提高准备金率 降低货币乘数 减少货币供给 反之 增加货币供给 支付准备金利息是美联储控制货币的新工具 2008年10月开始 目前政策效果不确定 0 13 4 控制货币供给存在的问题 美联储不能完全精确地控制货币供给 无法控制家庭持有存款还是通货的选择 若家庭以通货形式持有更多货币 则银行拥有较少的准备金 放贷减少 从而货币供给减少 无法控制银行选择的货款量 若银行持有超额准备金 银行放贷减少 从而货币供给减少 美联储可以掌握家庭或银行行为的变动 并对这些变动做出反应 以此来控制货币供给 0 14 5 银行挤兑与货币供给 银行挤兑 当储户怀疑银行可能要破产时 他们会 挤 到银行去提取自己的存款 持有更多的通货和更少的存款在部分准备金银行制度下 银行没有足够的准备金来满足所有储户的提款要求 所以银行不得不被迫关门这样 银行会可以发放更少的贷款 保留更多的准备金以满足储户的提款要求这些事件提高了准备金率 使货币创造过程逆转 并减少货币供给 0 15 6 联邦基金利率 联邦基金利率 是银行间相互提供短期贷款 隔夜拆借 的利率 高效率 当日资金 无担保 联邦基金利率与贴现率具有替代关系 相互变动密切相关 联邦基金利率变动会导致其它利率的同向改变 并对经济产生重大影响 货币政策与联邦基金利率 联邦公开市场委员会利用公开市场操作调整联邦基金利率 并影响经济的货币供应量 当美联储想降低联邦基金利率 买入政府债券 提供更多银行准备金 货币供给增加 银行同业拆借资金充足 联邦基金利率下降 0 16 7 货币政策与联邦基金利率 为提高联邦基金利率 美联储出售政府债券银行体系准备金减少 并减少联邦基金的供给导致rf上升 联邦基金市场 联邦基金利率 0 联邦基金利率与其他利率 1970 2008 0 5 10 15 20 1970 1975 1980 1985 1990 1995 20