德赛电池科技有限公司财务分析报告.doc

财务分析中华女子学院20102011学年第一学期财务分析课程期末考试论文德赛电池科技股份有限公司09年度财务分析报告姓 名： 朱 瑛 学 号：080301019专 业：会计1班 年 级： 08 级 成 绩： 2010年 1 月 10 日目录一、 公司简介（一） 简介 （3）（二） 行业地位分析 （3）二、 公司财务状况分析（一） 资产结构分析 1、 资产负债表分析 （4）2、 利润表分析 （4）3、 现金流量表分析 （5）（二） 财务比率分析1、 短期偿债能力 （6）2、 长期偿债能力 （7）3、 营运能力 （9）4、 盈利能力 （12）（三） 公司财务状况总体分析 （14）三、 公司未来的发展趋势和前景展望 （15）一、 公司介绍（一）简介公司法定中文名称：深圳市德赛电池科技股份有限公司公司法定英文名称：Shenzhen Desay Battery Technology Co., Ltd.公司股票上市地：深圳证券交易所公司股票简称：德赛电池公司股票代码：000049德赛电池科技股份有限公司前身为深圳市建材设备公司，经深圳市人民政府以深府办（1990）43号文批准，改组设立为深圳市城建设备股份有限公司，2005年6月24日更名为深圳市德赛电池科技股份有限公司。2004年，德赛电池以除少量无法置换的资产和负债之外的整体资产和负债与惠州市德赛集团有限公司合法持有的惠州市德赛能源科技有限公司75%的股权以及惠州市德赛工业发展有在公司合法持有的惠州市德赛电池有限公司75%的股权、惠州市蓝微电子有限公司75%的股权进行了置换。公司主营房地产、名特优产品和高新技术开发。公司正从一个以房地产建设辅助材料经营为主业的物资供应公司，成长为一个商贸、工业、房地产等多业并举的综合性实业公司，目前业务已扩展到兴办实体、高新技术产品开发生产、进出口贸易、工业区建设及物业租赁、房地产开发等，并继续朝着多功能、综合型企业集团的方向发展。经营范围：无汞碱锰电池、一次锂电池、锌空气电池、镍氢电池、锂聚合物电池、燃料电池及其他种类电池、电池材料、配件和设备的研究、开发和销售；电源管理系统和新型电子元器件的开发、测试及销售；移动通讯产品及配件的开发及销售；高科技项目开发、投资、咨询，高科技企业投资。（二）行业地位分析公司在移动电源多个细分市场已经处于国内领先地位：小型移动电源保护线路板居国内同行之首，产品广泛应用于苹果、三星、诺基亚、索尼等公司的高端电子产品中；电动汽车电源管理系统多项技术获得国家专利，产品成功应用于北京奥运会、上海世博会等电动大巴；手机电池、MP4电池、手提电脑、医疗设备用组合电池，已成为国内外知名客户的原配电池供应商；异形锂聚合物电池、高容量锂聚合物电池、一次锂锰电池、锂铁电池亦处于国内领先地位；碱性锌锰电池2004年被国家质监总局评为“国家免检产品”；锂离子充电电池于2004年荣获“中国名牌产品”称号。“德赛电池”品牌在市场上已得到广大消费者广泛认同。二、 公司财务状况分析（一）资产结构分析1、 资产负债表分析项目2007年2008年2009年2008年增减2008年增减%2009年增减2009年增减%流动资产合计502,074,185.08443,272,071.52464,039,300.96-58,802,113.56-11.71%20,767,229.444.68%长期投资2,173,518.88400,000.003,619,777.48-1,773,518.88-81.60%3,219,777.48804.94%固定资产合计114,770,916.59119,644,958.22115,280,512.894,874,041.634.25%-4,364,445.33-3.65%资产总计657,017,480.83603,660,533.37613,513,655.18-53,356,947.46-8.12%9,853,121.811.63%流动负债合计443,354,440.73393,095,298.08454,329,795.24-50,259,142.65-11.34%61,234,497.1615.58%长期负债合计3,000,000.003,000,000.00负债合计443,354,440.73393,095,298.08457,329,795.24-50,259,142.65-11.34%64,234,497.1616.34%所有者权益合计213,663,040.10210,565,235.29156,183,859.94-3,097,804.81-1.45%-54,381,375.35-25.83%负债所有者权益总计657,017,480.83603,660,533.37613,513,655.18-53,356,947.46-8.12%9,853,121.811.63%上表显示德赛电池科技股份有限公司2008年总资产603,660,533.37元，比2007年下降8.12%，同时负债也下降11.34%，资产负债表显示：2008年资产的下降是长期投资大幅度减少所导致的,以及对流动资产的增加。负债的增加主要流动负债的增幅有关。2009年资产达613,513,655.18元，比2008年增加1.63%，同期负债增加16.34%， 资产负债表显示：2009年资产的增加主要来源于长期投资的大幅度增加，而负债的增加不仅因为流动负债的增加，也与长期负债的发生有关。2、 利润表分析项目2007年2008年2009年2008年增减2008年增减%2009年增减2009年增减%主营业务收入762,417,233.95775,120,357.74872,406,776.6212,703,123.791.67%97,286,418.8812.55%主营业务成本761,995,377.98769,059,983.73910,230,322.387,064,605.750.93%141,170,338.6518.36%主营业务利润-39,290.695,360,374.01-37,512,610.185,399,664.7013742.86%-42,872,984.19-799.81%加：营业外收入7,988,233.351,107,037.16599,718.84-6,881,196.19-86.14%-507,318.32-45.83%减：营业外支出1,049,184.601,084,903.793,531,181.4835,719.193.40%2,446,277.69225.48%利润总额6,899,758.065,382,507.38-40,444,072.82-1,517,250.68-21.99%-45,826,580.20-851.40%减：所得税2,037,261.786,152,888.9010,411,228.324,115,627.12202.02%4,258,339.4269.21%净利润4,862,496.28-770,381.52-50,855,301.14-5,632,877.80-115.84%-50,084,919.62-6501.31%上表显示：2008年主营业务收入775,120,357.74元，比2007年增加1.67%，利润成本增加了0.93%，而主营业务利润较去年同期增加了5,399,664.70元，呈现出大幅度的增长。但是，2008年净利润却比2007年下降115.84%，主要原因是营业外收入的大幅度减少，以及所得税的增加。2009年公司主营业务收入872,406,776.62元，比上年收入增加12.55%，主营业务成本增长18.36%，主营业务利润却降低了799.81%，说明主营业务成本增加幅度远远大于主营业务收入的增加幅度。2009年净利润比2008年下降了6501.31%，呈现出一个非常大减少幅度，原因是2009年的利润总额减少的同时，所得税又同时增加。3、 现金流量表分析项目2007年2008年2009年2008年增减2008年增减%2009年增减2009年增减%经营活动现金流入合计1,011,754,711.381,018,261,646.03901,483,761.036,506,934.65 0.64%-116,777,885.00 -11.47%经营活动现金流出合计1,035,817,263.27886,146,136.66894,527,165.74-149,671,126.61 -14.45%8,381,029.08 0.95%投资活动现金流入合计22,311,740.11386,359.00744,372.26-21,925,381.11 -98.27%358,013.26 92.66%投资活动现金流出合计43,001,977.3424,892,128.6335,928,081.95-18,109,848.71 -42.11%11,035,953.32 44.34%筹资活动现金流入合计214,368,330.24389,813,492.63333,941,307.58175,445,162.39 81.84%-55,872,185.05 -14.33%筹资活动现金流出合计167,535,887.64488,764,521.30298,752,809.09321,228,633.66 191.74%-190,011,712.21 -38.88%上表显示：2008年经营活动现金流入1,018,261,646.03元，比上年增长0.64%，经营活动现金流出比上年下降14.45%，2008年投资活动现金流入与投资活动现金流出有所下降，说明公司的投资规模比上年度有所减少。筹资活动现金流入389,941,307.58元，比上年增长81.84%，筹资活动现金流出比上年增长191.74%。2009年公司经营活动现金流入901,483,761.03元，比上年下降11.47%，经营活动产生的现金流量净额 6,956,595.29元，公司用于归还短期借款和支付货款使经营现金净流量出现了异常地增加。投资活动现金流入744,372.26元，而投资活动产生的现金流量净额减少了35,183,709.69元，主要原因是本年度增加了设备改造和固定资产投入。筹资活动现金流入333,941,307.58元，比上年大幅度下降14.33%，筹资活动现金流出比上年也同时下降38.88%。（二）财务比率分析1、 短期偿债能力短期偿债能力可以用变现能力比率来分析和评价。变现能力是指企业产生现金的能力，主要由流动资产和流动负债的关系来反映。（1） 流动比率 流动比率= 2007年末流动比率=1.13 2008年末流动比率=1.13 2009年末流动比率=1.02流动比率是衡量企业资产流动性大小、判断企业短期偿债能力最常用的比率,一般认为，这个比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强，负债得到偿还的保障就越大。流动比率若达到2倍时，是最令人满意的。若流动比率过低，企业可能面临着到期偿还债务的困难。若流动比率过高，这又意味着企业持有较多的不能赢利的闲置流动资产。（2） 速动比率速动比率=2007年末速动比率=0.882008年末速动比率=0.842009年末速动比率=0.86速动比率主要用于衡定企业的即期偿债能力，用于评价企业流动资产总体变现能力的指标，是对流动比率的进一步说明。速动比率的衡量标准一般为1，过低说明企业即期偿债能力不足，过高则可能说明企业为增强短期偿债能力而牺牲了收益性。（3） 即付能力 即付能力= 2007年末即付能力=0.14 2008年末即付能力=0.23 2009年末即付能力=0.18即付比率也成为现金比率，是衡量短期偿债能力最安全的一个指标，它可以反映企业的直接支付能力，因为现金是企业偿还债务的最终手段，如果企业现金缺乏，就可能发生支付困难，将面临财务危机。因而，即付比率高，可能意味着企业拥有过多的获利能力，对偿付债务是有保障的。但是，如果这个比率过高，可能意味着企业拥有过多的获利能力和较低的现金类资产，企业的资产未能得到有效的运用。2、 长期偿债能力长期负债能力可以用负债比率来体现和分析。负债比率是指企业债务和资产、净资产等之间的关系，它反映企业偿付长期债务的能力，也体现企业总体负债程度高低和财务风险的大小。（1） 资产负债率 资产负债率=100%2007年末资产负债率=100%=74.54%2008年末资产负债率=100%=65.12%2009年末资产负债率=100%=67.48%一般认为，资产负债率应保持在50%左右。资产负债率越高，企业偿还债务的能力越差，公司承担的财务风险越大。（2） 产权比率产权比率=2007年末产权比率=2.082008年末产权比率=1.872009年末产权比率=2.93该比率越低，说明企业长期财务状况越好，债权人贷款的安全性越有保障，企业的财务风险越小。（3） 权益乘数权益乘数=2007年末权益乘数=3.082008年末权益乘数=2.872009年末权益乘数=3.93偿债能力分析科目2007年度2008年度2009年度流动比率1.131.131.02速动比率0.880.840.86现金比率0.140.230.18资产负债率67.48%65.12%74.54%产权比率2.081.872.93权益乘数3.082.873.93最新报告期偿债能力评价偿债能力评分行业均值行业排名 市场均值市场排名49.5344.098650.171011从上表的数据可以看出，德赛电池科技股份有限公司近3年的流动比率和速动比率在2008年略有下降，2009年有所增加。2008年与2007年的流动比率相等，但也有可能是存货积压或滞销的原因而导致短期偿债能力不同。2009年的流动比率低于2008年，主要是因为流动负债的增长幅度大于流动资产的增长幅度。该企业的速动比率虽然都接近于1，但均在1以下，说明企业的即期偿债能力较弱，2008年的即期偿债能力比2007年较低，主要原因是流动资产和负债的减少；而2009年则有所提高。从相关指标中看出，公司近3年的资产负债率一直维持在较高的水平上。资产负债率在2008年呈下降趋势，2009年上升较快，说明公司2008年的偿债能力有所增强，而2009年则有所减弱。从综合来看，公司的偿债能力评分为49.55，偿债能力较高，且高于行业均值，但在行业中排名较后，还应注意加强短期偿债能力。3、 营运能力企业营运能力可以用资产管理比率来衡量。资产管理比率是衡量企业在资产管理方面效率的财务比率，它们反映各项资产的周转情况，体现着企业的营运能力，也称运营效率比率。（1） 存货周转率存货周转率=（平均存货=）2007年存货周转率=6.592008年存货周转率=5.892009年存货周转率=8.40存货周转率是用于衡量企业一定时期的销售能力和存货的变现能力的指标。存货周转率越高，说明存货周转得越快，企业的销售能力越强，营运资金占用在存货上的金额也就越少。（2） 应收账款周转率应收账款周转率 =（应收账款平均余额 =）2007年应收账款周转率 =3.362008年应收账款周转率 =3.932009年应收账款周转率 =3.92应收账款周转率是反映企业应收账款的质量和管理应收账款的效率的指标。一般来说，这一比率越高，说明企业催收账款的速度快，可以减少坏账损失，而且资产的流动性强，企业的短期偿债能力也会增强。公司近3年的应收账款周转率呈现出大致的上升趋势，表明公司短期偿债能力有所增强。（3） 流动资产周转率流动资产周转率=（流动资产平均余额 =）2007年流动资产周转率 =1.632008年流动资产周转率 =1.642009年流动资产周转率 =1.92流动资产周转率反映企业全部流动资产的利用效果的指标。流动资产周转率表明在一个会计年度内企业流动资产周转的次数，它反映了流动资产周转的次数。该指标越高，说明流动资产周转得快，企业流动资产的利用效率越好。（4） 固定资产周转率固定资产周转率=（固定资产平均净值 =）2007年固定资产周转率=6.652008年固定资产周转率=6.612009年固定资产周转率=7.43固定资产周转率主要反映固定资产周转速度的指标，用来衡量固定资产利用效率的一项指标。该指标越高，说明固定资产的利用率越高，管理水平越好。（5） 总资产周转率总资产周转率=（固定资产平均净值 =）2007年总资产周转率=1.222008年总资产周转率=1.232009年总资产周转率=1.43总资产周转率用来分析企业全部资产的使用效率，揭示企业资产总额实现主营业务收入的综合能力。如果这个比率偏低，说明企业利用资产进行经营的效率较差，会影响企业的获利能力。营运能力分析科目2007年度2008年度2009年度存货周转率6.595.898.40应收账款周转率3.363.933.92流动资产周转率1.631.641.92固定资产周转率6.656.617.43总资产周转率1.221.231.43最新报告期经营能力评价经营能力评分行业均值行业排名 市场均值市场排名47.4840.166149.331052上面的数据表明，存货周转率、固定资产周转率和总资产周转率在2008年略有下降，在2009年呈上升趋势，说明公司的销售情况具有较好的走势。应收账款周转率在2008年有所上升，在2009年稍有下降，说明企业还需加强催收账款的速度。流动资产周转率一直呈现出上升的趋势，表明企业在不断提高流动资产的利用率。公司经营能力虽然高于行业均值，但仅处于行业第61位，与公司总体的排名明显不符，说明其经营能力相对公司其他能力而言较弱，表明公司在营运管理上还必须加大力度，否则，会使产品积压，收账费用、坏账损失增加，从而影响企业的经济效益。4、 盈利能力盈利能力就是企业赚取利润的能力。（1） 营业利润率营业利润率=100%2007年营业利润率=100%=-0.01%2008年营业利润率=100%=0.69%2009年营业利润率=100%=-4.30%营业利润率反映了企业的经营成果与经营规模之间的比例关系。营业利润率越大，说明企业通过经营获取利润的能力越强。（2） 营业净利率营业净利率=100%2007年营业净利率=100%=0.64%2008年营业净利率=100%=-0.10%2009年营业净利率=100%=-5.83%营业净利率说明了企业净利润占营业收入的比例，它可以评价企业通过销售赚取利润的能力。该比率越高，表明企业通过扩大销售获取收益的能力越强。（3） 总资产净利率总资产净利率=100%2007年总资产净利率=100%=0.78%2008年总资产净利率=100%=-0.12%2009年总资产净利率=100%=-8.36%总资产净利率反映企业资产利用的综合效果。该指标越高，表明企业在增收节支和节约资金使用等方面取得的效果越好，反之，效果越差。（4） 每股收益每股收益可以反映股份公司的获利能力的大小。每股收益越高，说明股份公司的活力能力越强。盈利能力分析项目2007年度2008年度2009年度营业利润率-0.01%0.69%-4.30%营业净利率0.64%-0.10%-5.83%总资产净利率0.78%-0.12%-8.36%每股收益0.05220.0114-0.2605最新报告期盈利能力评价盈利能力评分行业均值行业排名 市场均值市场排名71.0137.015347.03581从反映公司盈利能力的各项指标中可以发现：该公司的营业利润率在2008年略有上升，但在2009年呈现出比较大的下降，营业净利率、总资产净利率和每股收益都呈现出下降的趋势，说明企业在增收节支和节约资金使用等方面没有取得好的效果。从综合指数来看，该公司的盈利能力评分为71.05，虽然高于行业均值，但在行业排名中仅在第53位。虽然该公司偿债能力有所增强，但是公司的获利能力在下降，因此，应加强销售工作，严格控制成本费用，以扭转公司的活力能力下降的趋势。（三）公司财务状况总体分析财务状况德赛电池得分行业均值市场均值行业排名 市场排名偿债能力49.5344.0950.17861011经营能力47.4840.1649.33611052盈利能力71.0137.0147.0353581财务总体排序德赛电池综合得分市场平均得分综合排名 40.6048.951189行业内排序德赛电池综合得分行业平均得分行业排名 40.6041.7386从上面三个表分析表可以看到，德赛电科技股份有限公司的各项财务指标均在行业均值与市场均值以上，但公司各财务能力却处于行业较后位置，说明其财务能力相对其他公司的财务能力而言较弱。公司的盈利能力在行业中排名第53，但远超出行业均值，说明其盈利性较好，有较大潜力。虽然公司的各项财务能力评分都在行业均值之上，但就其自身而言，仍应提高警惕，防止其下滑趋势。从公司内部财务状况来看，2008年的总体经营状况比2007年有所改善，但2009年却呈现下滑状态。虽然2008年全球金融危机引