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兰州正大有限公司财务分析 范志远兰州正大有限公司财务分析摘要财务报表分析是指以企业财务报表为主要依据有重点、有针对性地对其有关项目及其质量加以分析和考察，对企业的财务状况质量、经营结果进行评价和剖析，以及对公司概况、企业优势及企业发展前景，以反映企业在运营过程中的利弊得失、财务状况及发展趋势，为报表使用者的经济决策提供重要信息支持的一种分析活动。本文通过对兰州正大有限公司2009年至2011年的财务报表、财务效率等方面的分析，并发掘出公司经营的主要问题，希望能为兰州正大有限公司的经营管理提供一些合理实用的参考意见。关键词：兰州正大 财务分析 财务报表目录摘要关键词1绪论 （一）财务分析的概念 （二）财务分析目的和研究意义2兰州正大有限公司的背景及经营状况3财务报表分析一、实现利润分析(一).利润总额(二).主营业务的盈利能力(三).利润真实性判断(四).结论二、成本费用分析(一).成本构成情况(二).销售费用变化及合理性评价(三).管理费用变化及合理性评价(四).财务费用的合理性评价三、资产结构分析(一).资产构成基本情况(二).流动资产构成特点(三).总资产增减变化原因(四).资产结构的合理性评价(五).资产结构的变动情况四、负债及权益结构分析(一).负债及权益构成基本情况(二).流动负债构成情况(三).负债的增减变化(四).权益的增减变化五、偿债能力分析(一).支付能力(二).流动比率(三).速动比率(四).短期偿债能力变化情况六、盈利能力分析(一).盈利能力基本情况(二).内部资产的盈利能力(三).内外部盈利能力比较(四).资产报酬率变化情况(五).资产报酬率变化原因七、营运能力分析(一).存货周转天数(二).存货周转变化原因(三).应收账款周转天数(四).应收账款周转变化原因(五).应付账款周转天数(六).应付账款周转变化原因 (七).流动资产周转天数(八).流动资产周转天数变化原因(九).总资产周转天数(十).总资产周转天数变化原因八、发展能力分析(一).可动用资金总额(二).挖潜发展能力九、经营风险分析(一).经营风险十、现金流量分析(一).现金流入结构分析(二).现金流出结构分析(三).现金流动的协调性评价十一、杜邦分析(一).杜邦分析图(二).资产净利率变化原因分析(三).权益乘数变化原因分析(四).净资产收益率变化原因分析十二、同业比较分析(一).偿债能力(二).盈利能力(三).成长能力(四).经营能力4 合理化建议参考文献英文摘要致谢351绪论(一)财务分析的概念财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动的偿债能力、盈利能力和营运能力等进行分析与评价，为企业的投资者、债权人、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来，做出正确决策提供准确的信息或依据的经济应用学科。财务分析是有效推断和把握企业的经营前景和发展趋势、避免盲目投资、改善和防范风险的有效方法。 (二) 财务分析目的和意义编制财务报表的目的，就是向报表的使用者提供有关的财务信息，从而为他们的决策提供依据。但是财务报表是通过一系列的数据资料来全面地、概括地反映企业的财务状况、经营成果和现金流量情况。对报表的使用者来说，这些数据是原始的、初步的，还不能直接为决策服务。因此，报表的使用者应根据自己的需要，使用专门的方法，对财务报表提供的数据资料进一步加工、整理，从中取得必要的有用的信息，从而为决策提供正确的依据。本文通过对农牧行业的财务分析，基于对兰州正大有限公司的财务分析，研究财务分析在企业发展中的应用问题，对企业合理利用自身有利资源，根据环境变化，充分发挥所拥有的优势，抓住机遇，在激烈的竞争中占据有利地位有一定指导意义。2兰州正大有限公司的背景及经营状况兰州正大有限公司是泰国正大集团与甘肃省农牧厅合作兴办的大型现代化农牧食品企业。公司成立于1991年7月15日，1993年8月28日正式投产开业，经过近20年的艰苦奋斗和持续发展，兰州正大先后建成年产24万吨优质畜禽水产饲料的饲料厂一座，年生产5万头优良商品仔猪的猪产业标准化示范场两座，年生产100万羽优质产蛋育成鸡的标准化鸡场一座，特别是2009年建成投产的12万只规模现代化蛋鸡场，其全自动化的工艺流程和环保设施完全达到国家食品安全的高标准，对甘肃省养禽业产业化发展起到很好的示范作用，这些实体形成了企业发展的坚实基础。与此同时，兰州正大大力培植市场，在甘、宁、青省区建立农村养殖技术服务和饲料专销网络2000多个，发展骨干客户2.5万个，饲料市场占有率达到35%以上。先后被评为兰州市、甘肃省和国家级“农业产业化重点龙头企业”、荣获“全国饲料行业百强企业”、“甘肃省外商投资先进企业”、“甘肃省质量管理先进单位”、“甘肃省诚信纳税A级单位”， 工行、招行、农发行等银行“AAA级信用等级企业”、甘肃省消协“甘肃省诚信企业”、中国工业企业合作协、中国工合企业信用评价机构“中国最佳诚信企业”等荣誉称号，2003年通过了ISO9001国际质量管理体系认证，正大饲料荣获“中国名牌产品”称号。 2009年，销售饲料20多万吨，销售优良种猪、良种商品仔猪近3万头，销售优质青年蛋鸡50万只，全年实现主营产品销售收入达到7亿多元，比上年增108 %，税后利润、上缴税额均比上年度有较大幅度增长。3财务报表分析一、实现利润分析 (一).利润总额 兰州正大有限公司2011年实现利润为￥5,318.11万元，与2009年的￥4,239.54万元相比大幅增长，增长了25.44%，与2010年的￥4,998.47万元相比有较大幅度增长，增长了6.39%。公司实现利润主要来源是内部经营业务，公司有一定的盈利基础。 (二).主营业务的盈利能力 从主营业务收入和成本的变化情况来看，兰州正大有限公司2011年主营业务收入净额为￥82,251.38万元，与2009年的￥71,016.98万元相比大幅增长，增长了15.82%，与2010年的￥74,792.97万元相比有较大幅度增长，增长了9.97%。2011年主营业务成本为￥70,926.24万元，与2009年的￥62,205.84万元相比大幅增长，增长了14.02%，与2010年的￥64,929.16万元相比有较大幅度增长，增长了9.24%。公司主营业务收入和主营业务成本同时增长，但收入的增长幅度大于成本的增长幅度，说明公司主营业务盈利能力提高。实现利润增减情况表2011年2009年项目名称数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)销售收入82251.3815.8271016.980.00实现利润5318.1125.444239.540.00营业利润5378.6430.054135.770.00投资收益0.00-100.0048.660.00营业外利润-60.53-158.33103.770.00补贴收入0.000.000.000.002011年2010年项目名称数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)销售收入82251.389.9774792.970.00实现利润5318.116.394998.470.00营业利润5378.648.264968.410.00投资收益0.000.000.000.00营业外利润-60.53-301.3730.060.00补贴收入0.000.000.000.00 (三).利润真实性判断 从报表数据来看，兰州正大有限公司2011年销售收入大部分是现金收入，收入质量是可靠的。 (四).结论 在市场份额增长的同时，营业利润也有所增长，公司经营业务稳步发展，前景良好。二、成本费用分析 (一).成本构成情况 2011年兰州正大有限公司成本费用总额为￥76,872.74万元，其中：主营业务成本为￥70,926.24万元，占成本总额的92.26%；销售费用为￥2,621.60万元，占成本总额的3.41%；管理费用为￥3,390.96万元，占成本总额的4.41%；财务费用为负￥66.06万元，占成本总额的-0.09%。成本构成表2011年2009年项目名称数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)成本费用总额76872.74100.0066929.87100.00主营业务成本70926.2492.2662205.8492.94销售费用2621.603.411600.182.39管理费用3390.964.413224.774.82财务费用-66.06-0.09-100.92-0.15主营业务税金及附加0.000.000.000.00其他0.000.000.000.002011年2010年项目名称数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)成本费用总额76872.74100.0069824.55100.00主营业务成本70926.2492.2664929.1692.99销售费用2621.603.412199.373.15管理费用3390.964.412725.433.90财务费用-66.06-0.09-29.40-0.04主营业务税金及附加0.000.000.000.00其他0.000.000.000.00 (二).销售费用变化及合理性评价 兰州正大有限公司2011年销售费用为￥2,621.60万元，与2009年的￥1,600.18万元相比，大幅增长，增长了63.83%。与2010年的￥2,199.37万元相比，有较大幅度增长，增长了19.2%。2011年随着销售费用有较大幅度的增长，主营业务收入也有所增长，公司销售活动取得了一些成效，但是投入增长明显快于收入增长。 (三).管理费用变化及合理性评价 兰州正大有限公司2011年管理费用为￥3,390.96万元，与2009年的￥3,224.77万元相比，有较大幅度增长，增长了5.15%，与2010年的￥2,725.43万元相比，大幅增长，增长了24.42%。2011年管理费用占销售收入的比例为4.12%，与2009年的4.54%相比，下降了0.42个百分点，与2010年的3.64%相比，提高了0.48个百分点。管理费用与销售收入同步增长，销售利润有所上升，管理费用支出的增长基本合理。 (四).财务费用的合理性评价 兰州正大有限公司2011年财务费用为负￥66.06万元，与2009年的负￥100.92万元相比大幅增长，增长了34.54%。与2010年的负￥29.40万元相比成倍下降，下降了1.25倍。三、资产结构分析 (一).资产构成基本情况 兰州正大有限公司2011年资产总额为￥16,602.67万元，其中：流动资产为￥9,854.15万元，主要分布在存货、货币资金、应收账款等环节，分别占公司流动资产合计的53.45%、8.68%和4.65%。非流动资产为￥6,748.51万元，主要分布在固定资产和其他资产，分别占公司非流动资产的93.57%和6.43%。资产构成表2011年2009年项目名称数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)总资产16602.67100.0023382.48100.00流动资产9854.1559.3516965.3572.56长期投资0.000.000.000.00固定资产6314.6638.035136.7821.97无形及递延资产0.000.000.000.00其他资产433.852.611280.355.482011年2010年项目名称数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)总资产16602.67100.0019746.16100.00流动资产9854.1559.3513009.3465.88长期投资0.000.000.000.00固定资产6314.6638.036475.5632.79无形及递延资产0.000.000.000.00其他资产433.852.61261.271.32 (二).流动资产构成特点 公司用于生产加工环节的资金数额较大，约占公司流动资产的53.45%，说明市场经营形势的变化会对公司资产的质量和价值产生较大的影响，要紧密关注公司产品的销售前景和增值能力。流动资产构成表2011年2009年项目名称数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)流动资产9854.15100.0016965.35100.00存货5266.7453.456956.6741.01应收账款457.874.65387.712.29其他应收款-26.79-0.278923.8052.60短期投资0.000.000.000.00应收票据0.000.000.000.00货币资金855.798.68460.132.71其他流动资产178.601.81237.051.402011年2010年项目名称数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)流动资产9854.15100.0013009.34100.00存货5266.7453.457213.3355.45应收账款457.874.65923.597.10其他应收款-26.79-0.272766.3021.26短期投资0.000.000.000.00应收票据0.000.000.000.00货币资金855.798.681439.0311.06其他流动资产178.601.81667.085.13 (三).资产增减变化 2011年资产总额为￥16,602.67万元，与2009年的￥23,382.48万元相比大幅下降，下降了29%，与2010年的￥19,746.16万元相比有较大幅度下降，下降了15.92%。 (四).资产结构的合理性评价 从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2011年应收账款的占比情况基本合理。存货的占比情况基本合理。固定资产投入使用时间较短。2011年公司资金占用不合理的项目较少，拥有较强的资产的盈力能力，资产结构合理。 (五).资产结构的变动情况2011年与2009年相比，2011年存货占收入的比例下降，其他应收款占收入的比例下降。总而言之，流动资产的增长没有跟上主营业务收入的增长，并且资产的盈利能力水平有所提高。因此与2009年相比，本期的资产结构有所改善。主要资产项目变化情况表2011年2009年项目名称数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)流动资产9854.15-41.9216965.350.00长期投资0.000.000.000.00固定资产6314.6622.935136.780.00存货5266.74-24.296956.670.00应收账款457.8718.10387.710.00货币资金855.7985.99460.130.00 2011年与2010年相比，2011年存货占收入的比例下降，应收账款占收入的比例下降，其他应收款占收入的比例下降。总而言之，流动资产的增长没有跟上主营业务收入的增长，并且资产的盈利能力水平有所提高。因此与2010年相比，本期的资产结构有所改善。主要资产项目变化情况表2011年2010年项目名称数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)流动资产9854.15-24.2513009.340.00长期投资0.000.000.000.00固定资产6314.66-2.486475.560.00存货5266.74-26.997213.330.00应收账款457.87-50.43923.590.00货币资金855.79-40.531439.030.00四、负债及权益结构分析 (一).负债及权益构成基本情况 兰州正大有限公司2011年负债总额为￥6,888.16万元，资本金为￥0.00万元，所有者权益为￥9,714.51万元，资产负债率为41.49%。在负债总额中，流动负债为￥6,888.16万元，占负债和权益总额的41.49%；付息负债合计占资金来源总额的3.01%。负债及权益构成表2011年2009年项目名称数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)负债及权益总额16602.67100.0023382.48100.00所有者权益9714.5158.5111178.7147.81流动负债6888.1641.4912203.7852.19长期负债0.000.000.000.00少数股东权益0.000.000.000.002011年2010年项目名称数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)负债及权益总额16602.67100.0019746.16100.00所有者权益9714.5158.519393.0747.57流动负债6888.1641.4910353.0952.43长期负债0.000.000.000.00少数股东权益0.000.000.000.00 (二).流动负债构成情况 在流动负债的构成中，其他流动负债占44.95%、应付账款占30.41%、其他应付款占9.03%，其中其他流动负债占最大的比例。 (三).负债的增减变化兰州正大有限公司2011年负债总额为￥6,888.16万元，与2009年的￥12,203.78万元相比大幅下降，下降了43.56%，与2010年的￥10,353.09万元相比大幅下降，下降了33.47%。公司负债规模大幅度的下降，相应的负债压力也有大幅度的下降。负债变化情况表2011年2009年项目名称数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)负债总额6888.16-43.5612203.780.00短期借款500.00-92.316500.000.00应付账款2094.97-3.082161.640.00其他应付款622.11-45.491141.170.00长期负债0.000.000.000.00其他负债3671.0852.902400.970.002011年2010年项目名称数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)负债总额6888.16-33.4710353.090.00短期借款500.00-80.002500.000.00应付账款2094.97-42.003612.100.00其他应付款622.11-6.77667.310.00长期负债0.000.000.000.00其他负债3671.082.733573.680.00 (四).权益的增减变化 兰州正大有限公司2011年所有者权益为￥9,714.51万元，与2009年的￥11,178.71万元相比大幅下降，下降了13.1%，与2010年的￥9,393.07万元相比有较大幅度增长，增长了3.42%。所有者权益变化表2011年2009年项目名称数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)所有者权益9714.51-13.1011178.710.00资本金0.000.000.000.00资本公积371.0966.15223.340.00盈余公积2222.06189.56767.390.00未分配利润3621.36-45.856687.980.002011年2010年项目名称数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)所有者权益9714.513.429393.070.00资本金0.000.000.000.00资本公积371.0966.15223.340.00盈余公积2222.0621.331831.370.00未分配利润3621.36-5.653838.360.00五、偿债能力分析 (一).支付能力 从支付能力来看，兰州正大有限公司2011年是拥有现金支付能力。用发展的眼光来看，按照公司当前资产的周转速度和盈利能力水平，公司偿还短期借款的能力较强。 (二).流动比率 从总体上来看，兰州正大有限公司的流动比率波动较大，这不利于公司的稳定发展，公司应找出原因，采取应对措施。从变化情况来看，兰州正大有限公司2011年流动比率为1.4306，与2010年的1.2566相比有较大幅度增长，增长了0.174。2011年流动比率比2010年有较大幅度增长的主要原因是：2011年流动资产为￥9,854.15万元，与2010年的￥13,009.34万元相比有较大幅度下降，下降了24.25%。2011年流动负债为￥6,888.16万元，与2010年的￥10,353.09万元相比大幅下降，下降了33.47%。流动资产下降速度慢于流动负债的下降速度，致使流动比率较大提高。虽然当期流动比率有较大的增长，但是与行业较好水平相比仍然偏低，公司偿债能力不足。 (三).速动比率 从总体上来看，兰州正大有限公司的速动比率有下降的趋势，且已超出了合理范围，公司应及时对此采取措施，避免情况恶化。其中2011年速动比率为0.6427，与2010年的0.4958相比有较大幅度增长，增长了0.1469。2011年速动比率比2010年有较大幅度增长的主要原因是：2011年速动资产为￥4,427.15万元，与2010年的￥5,132.85万元相比有较大幅度下降，下降了13.75%。2011年流动负债为￥6,888.16万元，与2010年的￥10,353.09万元相比大幅下降，下降了33.47%。速动资产下降速度慢于流动负债的下降速度，致使速动比率较大提高。虽然当期速动比率有较大的增长，但是与行业较好水平相比仍然偏低，公司偿债能力不足。 (四).短期偿债能力变化情况 公司短期偿债能力提高，偿债压力下降，这是由公司流动资产周转速度加快、经营活动创造的现金增长带来的，是可靠的。 六、盈利能力分析 (一).盈利能力基本情况 兰州正大有限公司2011年的营业利润率为6.54%，资产报酬率为28.9%，净资产收益率为40.96%，成本费用利润率为6.92%。公司实际投入到自身经营业务的资产为￥13,046.87万元，经营资产的收益率是41.23%，对外投资的收益率是0%。盈利能力指标表(%)项目名称2011年2010年2009年主营业务利润率13.7713.1912.41营业利润率6.546.645.82成本费用利润率6.927.166.33资产报酬率28.923.0435.4净资产收益率40.9641.4765.34经营性资产利润率41.2325.518.71对外投资收益率00100 (二).内部资产的盈利能力 兰州正大有限公司2011年经营性资产利润率为41.23%，与2009年的18.71%相比大幅增长，增长了22.52个百分比，与2010年的25.5%相比大幅增长，增长了15.73个百分比。 (三).内外部盈利能力比较 从公司内外部资产的盈利情况的角度出发，没有对外投资；内部经营资产收益率大于公司实际贷款利率，说明公司经营业务的盈利能力是可以接受的。 (四).资产报酬率变化情况 2011年资产报酬率为28.9%，与2009年的35.4%相比大幅下降，下降了6.5个百分比，与2010年的23.04%相比大幅增长，增长了5.86个百分比。 (五).资产报酬率变化原因 2011年资产报酬率比2010年提高的主要原因是：2011年息税前利润为￥5,252.05万元，与2010年的￥4,969.07万元相比大幅增长，增长了5.69%。2011年平均总资产为￥18,174.42万元，与2010年的￥21,564.32万元相比大幅下降，下降了15.72%。息税前利润增长了而平均总资产下降了，致使资产报酬率提高。七、营运能力分析 (一).存货周转天数 兰州正大有限公司2011年存货周转天数为32.1124天，2009年为20.4095天，2011年比2009年增长11.7029天，2010年为39.8284天，2011年比2010年缩短7.716天。 (二).存货周转变化原因 2011年存货周转天数比2010年缩短的主要原因是：2011年平均存货为￥6,240.04万元，与2010年的￥7,085.00万元相比大幅下降，下降了11.93%。2011年主营业务成本为￥70,926.24万元，与2010年的￥64,929.16万元相比有较大幅度增长，增长了9.24%。平均存货下降而主营业务成本增长，致使存货周转天数缩短。公司产供销体系的营运效率提高，存货水平下降。 (三).应收账款周转天数 兰州正大有限公司2011年应收账款周转天数为3.0652天，2009年为0.9963天，2011年比2009年增长2.0689天，2010年为3.1997天，2011年比2010年缩短0.1345天。 (四).应收账款周转变化原因 2011年应收账款周转天数比2010年缩短的主要原因是：2011年平均应收账款为￥690.73万元，与2010年的￥655.65万元相比有较大幅度增长，增长了5.35%。2011年营业收入为￥82,251.38万元，与2010年的￥74,792.97万元相比有较大幅度增长，增长了9.97%。公司应收账款周转速度在加快，同时盈利能力水平也在提高。 (五).应付账款周转天数 兰州正大有限公司2011年应付账款周转天数为14.6848天，2009年为6.3418天，2011年比2009年增长8.343天，2010年为16.2286天，2011年比2010年缩短1.5438天。 (六).应付账款周转变化原因 2011年应付账款周转天数比2010年缩短的主要原因是：2011年平均应付账款为￥2,853.54万元，与2010年的￥2,886.87万元相比有较大幅度下降，下降了1.15%。2011年主营业务成本为￥70,926.24万元，与2010年的￥64,929.16万元相比有较大幅度增长，增长了9.24%。 (七).流动资产周转天数 兰州正大有限公司2011年流动资产周转天数为50.7297天，2009年为43.5977天，2011年比2009年增长7.132天，2010年为73.1403天，2011年比2010年缩短22.4106天。 (八).流动资产周转天数变化原因 2011年流动资产周转天数比2010年缩短的主要原因是：2011年平均流动资产为￥11,431.75万元，与2010年的￥14,987.35万元相比大幅下降，下降了23.72%。2011年营业收入为￥82,251.38万元，与2010年的￥74,792.97万元相比有较大幅度增长，增长了9.97%。平均流动资产下降而营业收入增长，致使流动资产周转天数缩短。 (九).总资产周转天数 兰州正大有限公司2011年资产周转天数为80.6511天，2009年为60.0885天，2011年比2009年增长20.5626天，2010年为105.2369天，2011年比2010年缩短24.5858天。公司的资产规模有较大幅度的下降，但营业收入却有较大幅度的增长，说明公司在压缩资金占用、收缩市场战线的同时，使主营业务得到迅速发展，公司资产周转速度有较大幅度的提高。资产周转速度表(天)项目名称2011年2010年2009年资产周转天数80.6511105.236960.0885固定资产周转天数28.37928.334913.2005流动资产周转天数50.729773.140343.5977现金周转天数5.09184.63411.1825 (十).总资产周转天数变化原因 2011年总资产周转天数比2010年缩短的主要原因是：2011年平均总资产为￥18,174.42万元，与2010年的￥21,564.32万元相比大幅下降，下降了15.72%。2011年营业收入净额为￥82,251.38万元，与2010年的￥74,792.97万元相比大幅增长，增长了9.97%。八、发展能力分析 (一).可动用资金总额 兰州正大有限公司2011年新创造的可动用资金总额为￥3,913.58万元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会影响企业生产经营活动；相反，如果企业的新增的投资超过这一数额时，在没有其它外部资金来源的情况下，必然会占用生产经营活动的资金，从中消耗一部分营运资本，引起经营活动的资金紧张。 (二).挖潜发展能力 从企业流动资产周转速度来看，现在流动资产周转率为7.195，如果能够让公司流动资产周转速度提高0.05次，则可以缩短流动资产占用天数0.35天，由此可以节约￥78.89万元资金，用于企业今后发展。九、经营风险分析 (一).经营风险 兰州正大有限公司2011年盈亏平衡点的主营业务收入为￥43,187.80万元，表示当公司主营业务收入超过这一数值时公司会有盈利，低于这一数值时公司会亏损。营业安全水平为47.49%，表示公司主营业务收入下降只要不超过￥39,063.58万元，公司仍然会有盈利。从营业安全水平来看，公司拥有较强的承受销售下降的能力，经营业务的安全水平较高。十、现金流量分析 (一).现金流入结构分析 兰州正大有限公司2011年现金流入总额为￥120,507.54万元，与2010年的￥100,997.42万元相比有较大幅度增长，增长了19.32%。公司公司当期现金流入的最主要来源是：通过销售商品、提供劳务收到的现金，金额为￥85,676.38万元，约占公司当期现金流入总额的71.10%。公司销售商品、提供劳务所收到的现金能够满足经营活动的现金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金增加￥3,722.17万元。现金流入结构表2011年2010年项目名称数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)现金流入总额120507.54100.00100997.42100.00销售商品85676.3871.1076969.0576.21税金返还0.000.000.000.00收回投资0.000.000.000.00取得投资收益0.000.000.000.00长期资产处置25.940.027.630.01吸收投资0.000.000.000.00吸收借款0.000.000.000.00其他流入34805.2128.8824020.7523.78 (二).现金流出结构分析 兰州正大有限公司2011年现金流出总额为￥121,090.78万元，与2010年的￥100,018.53万元相比有较大幅度增长，增长了21.07%。现金流出最大的项目是购买商品和接受劳务所支付的现金，占现金流出总额的58.03%。现金流出结构表2011年2010年项目名称数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)现金流出总额121090.78100.00100018.53100.00购买原材料70265.3558.0364932.4464.92工资性支出3223.682.663384.813.38税金1757.281.45910.020.91资产购置0.000.000.000.00对外投资0.000.000.000.00偿还债务6400.005.2912500.0012.50利润分配4298.303.554647.744.65其他流出35146.1829.0213643.5113.64 (三).现金流动的协调性评价 2011年兰州正大有限公司投资活动需要的资金为￥621.13万元；经营活动创造的资金为￥3,722.17万元。公司经营活动所创造的现金能够满足投资活动所需要的资金。2011年兰州正大有限公司筹资活动需要支付的资金为￥3,684.29万元。总的来说，当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量减少。现金流量净额变化表2011年2009年项目名称数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)现金净流量0.000.000.000.00经营现金净流量3722.17963.41350.020.00投资现金净流量-621.1370.53-2107.600.00筹资现金净流量-3684.29-329.771603.450.002011年2010年项目名称数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)现金净流量0.000.000.000.00经营现金净流量3722.17-13.034279.960.00投资现金净流量-621.1332.09-914.580.00筹资现金净流量-3684.29-54.38-2386.480.00十一、杜邦分析 (一).杜邦分析图净资产收益率 40.96%资产净利率 21.53% * 权益乘数 1.7091销售净利率 4.76% * 资产周转率 4.5257 1/(1 - 资产负债率) 18.95%净利润 / 销售收入 销售收入 / 平均总资产 平均负债总额 / 平均总资产(39135846.46)(822513805.68) (822513805.68)(181744151) (34440779.74)(181744151) (二).资产净利率变化原因分析 与上期相比，资产净利率有上升趋势，由19.78%提高到21.53%，这主要是由于企业采取了措施，加强成本控制、提高资产周转速度等，并且产生了效益。 (三).权益乘数变化原因分析 与上期相比，负债总额和资产总额都下降了，但企业负债的下降幅